技術派樂園

版主： tianji road 創建時間： 2023/07/16

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道氏理論與趨勢(8):趨勢的定義以及三種分類

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。由於此前忙於美國大選，所以把“道氏理論與趨勢”這門課程耽擱了。隨著大選的塵埃落定，美國這場鬧劇對全球經濟的影響日漸式微正所謂“上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒，剩下就交給特朗普去講段子吧”！今天，我們繼續此前的課程。在前面的課程中，我們已經簡要地概括了道氏理論中較重要的各個方面。從今天開始，我們所講解的內容，都是由道氏理論衍生出來的，諸如趨勢概念的標准定義、趨勢三類型和趨勢三階段的劃分、相互驗證原則和相互背離原則、交易量的詮釋、以及百分比回撤的用法等等。讓我們先從趨勢講起。趨勢的三種方向在技術分析這種市場研究方法中，趨勢的概念絕對是核心內容。圖表分析師所使用的全部工具，諸如支撐和阻力水平、價格形態、移動平均線、趨勢線等等，其唯一的目的就是輔助我們估量市場趨勢，從而順應著趨勢的方向做交易。在市場上，"永遠順著趨勢交易"、"決不可逆趨勢而動"、或者"趨勢即良友"等等，實在已經是老生常談了。因此我們要花些功夫，給趨勢加以定義和分類。從一般意義上說，趨勢就是市場何去何從的方向。不過，為了便於實際應用，我們需要更具體的定義

道氏理論與趨勢(7):關於道氏理論的質疑之聲

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。在上一節課，我們講述了道氏理論的六大原則；到這裡，大家應該對道氏理論有了一個比較清晰的了解，並知道這一理論的神奇之處了吧？但事實上，市場上卻對道氏理論有著不同的聲音，那究竟是為什麼呢？對信奉道氏理論者或者"跟踪趨勢"者來說，最困難之處就在於要有能力把大趨勢中常見的次要調整，同掉頭反轉的新趨勢的第一輪衝鋒區分清楚。關於什麼樣的情形才是真正的反轉信號，這一點在順應趨勢派中還有爭議，圖1的左右均為衰竭形態，顯示了兩幅格局。在圖1的左圖中，我們注意到c點的上漲未能達到相鄰的前一個高峰A點的高度，此後價格又回過頭跌破了前一個低谷B點的水平。在這種情況下，就存在著兩個依次下降的峰和兩個依次下降的谷，表明當前一個低點B被跌破時，s點是一個清晰的賣出信號。這種反轉形態常常被稱為"一蹶不振"。圖1："一蹶不振"和"物極而反"圖形在圖1的右圖中，我們注意到這一輪上沖所達的高點已經打破了前一個峰值A點，然後價格才滑破前一個低點B。儘管在s1點，B點價位的支撐顯然已經崩潰，有些道氏主義者並不認為這是一個良好的賣出信號，理由是這裡只

道氏理論與趨勢(6):道氏理論的六大基本原則

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。在上一節課的最後，我們說道了道氏理論有六大原則，那究竟是哪六大原則？今天我們來詳細講解一下。原則一：平均價格包容消化一切因素。挺耳熟吧?這正是第一章所介紹的技術分析理論的基本前提之一，只是這裡用平均價格代替了個別對象的價格。這個原則表明，所有可能影響供求關係的因素都必得由平均市場價格來表現，就連'天災'，比方說地震或者其它自然災難也不例外。當然這些災相事先誰都難以料到，但是一旦發生，就會很快被市場通過價格變化消化吸收掉。原則二：市場具有三種趨勢。道氏的趨勢定義是，只要相繼的上沖，價格波峰和波谷都對應地高過前一個波峰、波谷，那麼市場就處在上升趨勢之中。換言之，上升趨勢必須體現在依次上升的蜂和谷上。相反，下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特徵。正如將在第四章所講的，這仍是趨勢的基本定義，仍是所有趨勢分析的起點。道氏把趨勢分成三類——主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。其最關心者為主要趨勢(或稱大趨勢)，通常持續一年以上，有時甚至好幾年。他堅信，大部分股市投資者鍾情於市場的主要方向。道氏用大海來比喻這三種趨勢，把它們

道氏理論與趨勢(5):道氏理論的前世今生

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。經過前面連續多天的學習，我們已經為技術分析打好了理論基礎，也澄清了一些有關技術分析的常見疑問，可以言歸正傳了。從今天開始，我將為大家講解一下源遠流長的最著名的技術分析理論——道氏理論。話說在1984年7月3日，華爾街日報發表了題為《卓越的查爾斯·道指數百年誕辰》的文章。同一星期，在華爾街日報的姐妹出版物——巴倫周刊上，也登載了《百年來道氏理論為投資者立下汗馬功勞》。查爾斯·H·道於1884年7月3日首創股票市場平均價格指數，上述文章便是為紀念他這一創舉一百週年而撰寫的。該指數涎生時只包含十一種股票，其中有九家是鐵路公司。直到1897年。原始的股票指數才衍生為二，一個是工業股票價格指數，由12種股票組成；另一個是鐵路股票價格指數，包含20種成分。到1928年，工業股指的股票覆蓋面擴大到30種，1929年又添加了公用事業股票價格指數。雖說新的指數日益增加，但道氏1884年的首創卻是它們共同的鼻祖。逢此盛世，市場技術分析師協會(MTA)也向道·瓊斯公司頒贈了高漢默銀碗獎，以表紀念之情。該公司是道氏與愛德華·瓊斯在1

道氏理論與趨勢(4):趨勢分析VS隨機行走理論

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。其實，在我們討論技術分析時，常常會遇到一些大同小異的疑問，比如所謂"預言自我應驗"就听得不少。還有"到底能否用過去的價格資料來預測下一步價格方向?"等等。反對者總是強調"圖表記錄了市場價格的來龍，卻說不出它的去脈"。很顯然，如果您不會讀圖，當然從圖表上看不出門道來。這一點姑且不論。我們注意到，在一眾反對技術分析預測的聲音當中，隨機行走理論是最為活躍的。這一理論認為價格毫無趨勢可言，言下之意是什麼樣的預測技術也不比簡簡單單地"買了拿在手裡等著"這一招高明。事實是否真的如此呢？下面我們來逐一論證。 1、過去能否預測未來? 用過去的價格資料能否有效地預測未來？這是對技術分析最大的一個爭議問題。對此我是覺得很奇怪，為什麼反對技術分析的人總是拿出這個法寶來；其實大家都明白，每一種預測方法，從氣象預報到基礎分析，都是建築在對歷史資料的研究之上的。除此之外，還有什麼資料可供選擇呢? 統計學理論劃分成描述統計學和推導統計學兩部分。描述統計學指用圖表達資料數據，比如用一張標準的線圖來展示價格歷史。推導統計學則指從資料推導出概括的、預

道氏理論與趨勢(3):技術分析在股票和期貨上應用的異同點

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。今天，我們來講解一下技術分析在股市和期貨市場應用上的簡要比較。常常有人問技術分析在股市和期貨市場上的用法是不是一樣？答案為：既一樣，也不一樣。因為股市和期貨市場的基本原理是共同的，使用的基本工具也一樣，比如K線圖、點數圖、價格形態、交易量、趨勢線、移動平均線和擺動指數等等。只要在一個市場上學會運用這些基本知識，就能輕車熟路地適應另外一個市場。當然股票市場和期貨市場畢竟有本質區別，要說技術分析在它們那裡的差別，也就是由兩個市場本身的先天特徵造成的一般意義上的不同，主要有以下幾點： 1、標價方式。商品的標價方法比股票複雜很多。每種商品都按特定的單位標價並製定價格增減的最基本幅度。舉例來說，穀物市場上的報價方式是每蒲式耳若干美分，金銀是每盎司若干美元，而外匯則是基本點數等等。投資者必須明了每個市場的具體情況：在哪間交易所上市，合約如何標價，最大和最少的價格變化單位是多少，每張合約每基本單位價格變化相當於多少錢的出入等等。 2、具有一定的有效期限。商品期貨合約都有失效日期，股票則不然。比如滬金2020年3月份合約在2

道氏理論與趨勢(2):技術面分析VS基本面分析，誰更勝一籌？

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。在上一節課，我們講解了技術分析的三個前提條件。這一節，我們來說說技術分析與基礎分析的比較。技術分析主要研究市場行為，基礎分析則集中考察導致價格漲、落或持平的供求關係。基礎分析者為了確定某商品的內在價值，需要考慮影響價格的所有相關因素。所謂內在價值就是根據供求規律確定的某商品的實際價值，它是基礎分析派的基本概念。如果某商品內在價值小於市場價格，稱為價格偏高。就應該賣出這種商品，如果市價小於內在價值，叫做價格偏低，就應買入。兩派都試圖解決同樣的問題，即預測價格變化的方向，只不過著眼點不同。基礎派追究市場運動的前因，而技術派則是研究其後果。技術派理所當然地認為"後果"就是所需的全部資料，而理由、原因等無關緊要。基礎派則非得刨根究底不可。大多貨幣期貨商要么說自己是技術派，要么說自己是基礎派。實際上不少人兩手兼備。絕大部分基礎分析師對圖表分析的基本立場有實用的了解，同時，絕大部分技術分析師對經濟基礎也至少有個走馬觀花的印象(不過也有的技術分析者不遺餘力地拒絕知道任何經濟信息，人稱"技術癖")。成問題的是，在很多場合，圖表

道氏理論與趨勢(1):技術分析的三大基石

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笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。從今天開始，老鄒將和大家一起探索貨幣期貨的大千世界，並由此打開財富自由的大門！無論是做貨幣期貨還是股票，投資生涯中最重要的一點是什麼？當然就是順勢而為！所謂的不要盲目追市，就是要你看清大勢；而重勢不重價，說得就是看重趨勢；而“不要因小失大”和“衝破前市高低點的啟示”，講得還是趨勢的重要！因此，我們在進入貨幣期貨這個世界裡面，一定要懂得順勢而為，這樣才能賺到錢。好啦，從今天開始的貨幣期貨講座，就是圍繞這個“趨勢”為核心進行講解。而說到趨勢，當然離不開技術分析領域的經典理論：道氏理論了。在說道氏理論之前，我們先來做四個事情：第一，給技術分析下個定義；第二，討論一下技術分析賴以成立的哲學前提或者說基本原理；第三，接下來把技術分析同基礎分析分出個子丑寅卯來；最後談談幾種常見的反對技術分析的意見。我堅信，只有先弄清楚了技術分析的所作所為，特別是它的理論基礎之後，才談得上全面理解和掌握它。首先，我們下定義。技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究。"市場行為"有三方面的含義：價格

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