笑傲股期匯，叱吒華爾街！大家好，歡迎來到技術派樂園，我是園主老鄒。
其實，在我們討論技術分析時，常常會遇到一些大同小異的疑問，比如所謂"預言自我應驗"就听得不少。還有"到底能否用過去的價格資料來預測下一步價格方向?"等等。反對者總是強調"圖表記錄了市場價格的來龍，卻說不出它的去脈"。很顯然，如果您不會讀圖，當然從圖表上看不出門道來。這一點姑且不論。
我們注意到，在一眾反對技術分析預測的聲音當中，隨機行走理論是最為活躍的。這一理論認為價格毫無趨勢可言，言下之意是什麼樣的預測技術也不比簡簡單單地"買了拿在手裡等著"這一招高明。事實是否真的如此呢？下面我們來逐一論證。
1、過去能否預測未來?
用過去的價格資料能否有效地預測未來？這是對技術分析最大的一個爭議問題。對此我是覺得很奇怪，為什麼反對技術分析的人總是拿出這個法寶來；其實大家都明白，每一種預測方法，從氣象預報到基礎分析，都是建築在對歷史資料的研究之上的。除此之外，還有什麼資料可供選擇呢?
統計學理論劃分成描述統計學和推導統計學兩部分。描述統計學指用圖表達資料數據，比如用一張標準的線圖來展示價格歷史。推導統計學則指從資料推導出概括的、預測的或推延性的結論。所以價格圖表屬於前者的範疇，而針對價格圖表進行的技術分析則屬於推導統計學的範疇。
正如一本統計學教科書所說："商業或經濟預測的第一個步聚就是蒐集歷史觀測資料"。圖表分析只是時間序列分析的一種形式，正如所有的時間序列分析一樣，也是以歷史為依據的。無論誰，唯一能獲得的資料或者數據，只是過去的記錄。只有把過去的經歷投影到未來，我們才能估計未來。再從這本課程中引用一段：
人口預測、工業預測等等，在很大程度上是基於對過去發生的事物的研究。正如在日常生活中一樣，在商業和科學上，我們也都是依賴過去的經驗展望難以捉摸的未來的。
綜合起來，技術分析以過去的價格數據預測未來，有充分的統計學根據。要有人執意懷疑技術分析在這個方面的立足點，那麼他只好把所有以過去研究未來的學問一古腦兒推翻，當然其中免不了所有的經濟分析、基礎分析。
2、隨機行走理論。
隨機行走理論原本在高知識階層發端並流行。它認為價格變化在順序上互相獨立。因而價格歷史並不是未來價格方向的可取線索。簡而言之，價格變化是隨機而不可預測的。這個理論藉著《股票市場的隨機行走特點》一書到處"行走"，名噪一時。該書編者是保羅·H·庫特納，由麻省理工學院出版社1964年出版。從此贊成和反對兩派紛紛著書立說，論戰不休。該理論根據有效市場假定，認為價格在內在價值上下隨機波動。同時還推論，最好的市場策略就是簡簡單單地"買了等著"，反對"戰勝市場"的企圖。
所有的市場確實都具備一定的隨機性，或者說"噪音"，但以為所有價格變化都是隨機而來卻並非實情。斷這個官司恐怕憑經驗和實踐更靠得住，而復雜高深的統計學方法要么似乎能證明研究者預先設想的一切，要么什麼也否定不了。滿目隨機其實只是無力辯識系統性價格變化形態的代名詞，您不妨把這話記在心裡。許多學者沒有能力揭示價格形態，可這並不能證明價格形態不存在。
當市場趨勢明朗時，趨勢對一般的市場分析人員或實際交易人員到底有無價值呢?學院派爭論不休。要是您對這一點也有疑惑，隨便翻翻哪本圖表書(隨機地挑出來)，就可以很直觀地看到趨勢確實客觀存在。如果價格變化前後無關，也就等於昨天或者上星期的事兒在今天或明天全無痕跡，那麼試問隨機行走派諸君，如何解釋觸目可見的趨勢呢?不少順應趨勢系統在現實交易中戰果輝煌，利潤豐厚，又該作何解釋呢?在外匯期貨市場選擇時機是個關鍵，"買了等著"如何行得通呢？應該在熊市中拿著這些頭寸坐等嗎?要是前後價格相互無關，價格變化既沒有趨勢也無從預測，投資者如何能知道牛市和熊市的分別呢？事實上"買了等著"就等於是個上升趨勢，那麼熊市如何能存在呢？
統計學證據能否最終肯定或徹底推翻隨機行走理論，天曉得，不過隨機理論在技術分析界毫無市場。如果市場果真隨機，那麼沒有什麼預測技術靠得住。有效市場假定恰恰同技術分析的前提之一"市場包容消化一切"異曲同工，而不是否定了技術分析的可取性。學院派也發覺市場很快地消化一切信息，想靠消息靈通來發財沒門兒。在這裡他們總算摸著技術分析理論基礎的一點邊，即重要的市場信息在其廣為人知之前，早已為市場價格所包容消化。學院派弄巧成拙，反而清清楚楚地證明了密切關注價格變化的重要性，試圖利用基礎性情報漁利至少對短時期而言是緣木求魚。
最後我們必須承認，要是不理解具體的過程進行規則，任何過程都會顯得雜亂無章。比方說一張心電圖，在外行看來，活像一長串雜亂無章的噪音，可在一個訓練有素的醫生眼中，其中每個小波折都充滿了意義，肯定不是隨機而來。對沒有花功夫研究外匯期貨市場行為規律的人來說，市場動作也可能是隨機的。隨著讀圖技能的提高，隨機的錯覺逐漸消失。相信大家在逐步深入學習本課程各章節的過程中，會親身體驗這種現象。
現在我們已經為技術分析打好了理論基礎，也澄清了一些有關技術分析吵常見疑間，可以言歸正傳了。從下一節課開始，我們將選擇源遠流長的最著名的技術分析理論——道氏理論作起點，為大家展開技術分析的探討！
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