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负责人： tianji road 创建时间： 2023/07/16

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道氏理论与趋势(8):趋势的定义以及三种分类

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。由于此前忙于美国大选，所以把“道氏理论与趋势”这门课程耽搁了。随着大选的尘埃落定，美国这场闹剧对全球经济的影响日渐式微正所谓“上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，剩下就交给特朗普去讲段子吧”！今天，我们继续此前的课程。在前面的课程中，我们已经简要地概括了道氏理论中较重要的各个方面。从今天开始，我们所讲解的内容，都是由道氏理论衍生出来的，诸如趋势概念的标准定义、趋势三类型和趋势三阶段的划分、相互验证原则和相互背离原则、交易量的诠释、以及百分比回撤的用法等等。让我们先从趋势讲起。趋势的三种方向在技术分析这种市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。图表分析师所使用的全部工具，诸如支撑和阻力水平、价格形态、移动平均线、趋势线等等，其唯一的目的就是辅助我们估量市场趋势，从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上，"永远顺着趋势交易"、"决不可逆趋势而动"、或者"趋势即良友"等等，实在已经是老生常谈了。因此我们要花些功夫，给趋势加以定义和分类。从一般意义上说，趋势就是市场何去何从的方向。不过，为了便于实际应用，我们需要更具体的定义

道氏理论与趋势(7):关于道氏理论的质疑之声

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。在上一节课，我们讲述了道氏理论的六大原则；到这里，大家应该对道氏理论有了一个比较清晰的了解，并知道这一理论的神奇之处了吧？但事实上，市场上却对道氏理论有着不同的声音，那究竟是为什么呢？对信奉道氏理论者或者"跟踪趋势"者来说，最困难之处就在于要有能力把大趋势中常见的次要调整，同掉头反转的新趋势的第一轮冲锋区分清楚。关于什么样的情形才是真正的反转信号，这一点在顺应趋势派中还有争议，图1的左右均为衰竭形态，显示了两幅格局。在图1的左图中，我们注意到c点的上涨未能达到相邻的前一个高峰A点的高度，此后价格又回过头跌破了前一个低谷B点的水平。在这种情况下，就存在着两个依次下降的峰和两个依次下降的谷，表明当前一个低点B被跌破时，s点是一个清晰的卖出信号。这种反转形态常常被称为"一蹶不振"。图1："一蹶不振"和"物极而反"图形在图1的右图中，我们注意到这一轮上冲所达的高点已经打破了前一个峰值A点，然后价格才滑破前一个低点B。尽管在s1点，B点价位的支撑显然已经崩溃，有些道氏主义者并不认为这是一个良好的卖出信号，理由是这里只

道氏理论与趋势(6):道氏理论的六大基本原则

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。在上一节课的最后，我们说道了道氏理论有六大原则，那究竟是哪六大原则？今天我们来详细讲解一下。原则一：平均价格包容消化一切因素。挺耳熟吧?这正是第一章所介绍的技术分析理论的基本前提之一，只是这里用平均价格代替了个别对象的价格。这个原则表明，所有可能影响供求关系的因素都必得由平均市场价格来表现，就连'天灾'，比方说地震或者其它自然灾难也不例外。当然这些灾相事先谁都难以料到，但是一旦发生，就会很快被市场通过价格变化消化吸收掉。原则二：市场具有三种趋势。道氏的趋势定义是，只要相继的上冲，价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处在上升趋势之中。换言之，上升趋势必须体现在依次上升的蜂和谷上。相反，下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。正如将在第四章所讲的，这仍是趋势的基本定义，仍是所有趋势分析的起点。道氏把趋势分成三类——主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其最关心者为主要趋势(或称大趋势)，通常持续一年以上，有时甚至好几年。他坚信，大部分股市投资者钟情于市场的主要方向。道氏用大海来比喻这三种趋势，把它们

道氏理论与趋势(5):道氏理论的前世今生

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。经过前面连续多天的学习，我们已经为技术分析打好了理论基础，也澄清了一些有关技术分析的常见疑问，可以言归正传了。从今天开始，我将为大家讲解一下源远流长的最著名的技术分析理论——道氏理论。话说在1984年7月3日，华尔街日报发表了题为《卓越的查尔斯·道指数百年诞辰》的文章。同一星期，在华尔街日报的姐妹出版物——巴伦周刊上，也登载了《百年来道氏理论为投资者立下汗马功劳》。查尔斯·H·道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，上述文章便是为纪念他这一创举一百周年而撰写的。该指数涎生时只包含十一种股票，其中有九家是铁路公司。直到1897年。原始的股票指数才衍生为二，一个是工业股票价格指数，由12种股票组成；另一个是铁路股票价格指数，包含20种成分。到1928年，工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。虽说新的指数日益增加，但道氏1884年的首创却是它们共同的鼻祖。逢此盛世，市场技术分析师协会(MTA)也向道·琼斯公司颁赠了高汉默银碗奖，以表纪念之情。该公司是道氏与爱德华·琼斯在1

道氏理论与趋势(4):趋势分析VS随机行走理论

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。其实，在我们讨论技术分析时，常常会遇到一些大同小异的疑问，比如所谓"预言自我应验"就听得不少。还有"到底能否用过去的价格资料来预测下一步价格方向?"等等。反对者总是强调"图表记录了市场价格的来龙，却说不出它的去脉"。很显然，如果您不会读图，当然从图表上看不出门道来。这一点姑且不论。我们注意到，在一众反对技术分析预测的声音当中，随机行走理论是最为活跃的。这一理论认为价格毫无趋势可言，言下之意是什么样的预测技术也不比简简单单地"买了拿在手里等着"这一招高明。事实是否真的如此呢？下面我们来逐一论证。 1、过去能否预测未来? 用过去的价格资料能否有效地预测未来？这是对技术分析最大的一个争议问题。对此我是觉得很奇怪，为什么反对技术分析的人总是拿出这个法宝来；其实大家都明白，每一种预测方法，从气象预报到基础分析，都是建筑在对历史资料的研究之上的。除此之外，还有什么资料可供选择呢? 统计学理论划分成描述统计学和推导统计学两部分。描述统计学指用图表达资料数据，比如用一张标准的线图来展示价格历史。推导统计学则指从资料推导出概括的、预

道氏理论与趋势(3):技术分析在股票和期货上应用的异同点

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。今天，我们来讲解一下技术分析在股市和期货市场应用上的简要比较。常常有人问技术分析在股市和期货市场上的用法是不是一样？答案为：既一样，也不一样。因为股市和期货市场的基本原理是共同的，使用的基本工具也一样，比如K线图、点数图、价格形态、交易量、趋势线、移动平均线和摆动指数等等。只要在一个市场上学会运用这些基本知识，就能轻车熟路地适应另外一个市场。当然股票市场和期货市场毕竟有本质区别，要说技术分析在它们那里的差别，也就是由两个市场本身的先天特征造成的一般意义上的不同，主要有以下几点： 1、标价方式。商品的标价方法比股票复杂很多。每种商品都按特定的单位标价并制定价格增减的最基本幅度。举例来说，谷物市场上的报价方式是每蒲式耳若干美分，金银是每盎司若干美元，而外汇则是基本点数等等。投资者必须明了每个市场的具体情况：在哪间交易所上市，合约如何标价，最大和最少的价格变化单位是多少，每张合约每基本单位价格变化相当于多少钱的出入等等。 2、具有一定的有效期限。商品期货合约都有失效日期，股票则不然。比如沪金2020年3月份合约在2

道氏理论与趋势(2):技术面分析VS基本面分析，谁更胜一筹？

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。在上一节课，我们讲解了技术分析的三个前提条件。这一节，我们来说说技术分析与基础分析的比较。技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨、落或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值，它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高。就应该卖出这种商品，如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，就应买入。两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为"后果"就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。基础派则非得刨根究底不可。大多货币期货商要么说自己是技术派，要么说自己是基础派。实际上不少人两手兼备。绝大部分基础分析师对图表分析的基本立场有实用的了解，同时，绝大部分技术分析师对经济基础也至少有个走马观花的印象(不过也有的技术分析者不遗余力地拒绝知道任何经济信息，人称"技术癖")。成问题的是，在很多场合，图表

道氏理论与趋势(1):技术分析的三大基石

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笑傲股期汇，叱咤华尔街！大家好，欢迎来到技术派乐园，我是园主老邹。从今天开始，老邹将和大家一起探索货币期货的大千世界，并由此打开财富自由的大门！无论是做货币期货还是股票，投资生涯中最重要的一点是什么？当然就是顺势而为！所谓的不要盲目追市，就是要你看清大势；而重势不重价，说得就是看重趋势；而“不要因小失大”和“冲破前市高低点的启示”，讲得还是趋势的重要！因此，我们在进入货币期货这个世界里面，一定要懂得顺势而为，这样才能赚到钱。好啦，从今天开始的货币期货讲座，就是围绕这个“趋势”为核心进行讲解。而说到趋势，当然离不开技术分析领域的经典理论：道氏理论了。在说道氏理论之前，我们先来做四个事情：第一，给技术分析下个定义；第二，讨论一下技术分析赖以成立的哲学前提或者说基本原理；第三，接下来把技术分析同基础分析分出个子丑寅卯来；最后谈谈几种常见的反对技术分析的意见。我坚信，只有先弄清楚了技术分析的所作所为，特别是它的理论基础之后，才谈得上全面理解和掌握它。首先，我们下定义。技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。"市场行为"有三方面的含义：价格

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