什麼是外匯領域的資管？這其中有陷阱嗎？

資管，一般是集合資產管理的簡稱。它原本是券商為高端客戶所開發的一種理財服務，券商從特定的客戶那裡募集到資金，為了客戶的利益，利用客戶的資金進行投資，投資內容包括股票型、債券型和貨幣型基金等等，簡單來說，就是一種“受人之託，代人理財，風險（投資者）自擔”的業務形式。

而後，隨著資管市場的漸漸發展，其業務也早已不局限於證券市場，而是逐漸向其他衍生品行業擴散開來，得到監管機構批准的基金子公司、證券公司、保險公司、銀行等，都可以開展資管業務，國內迎來了一度繁盛的“大資管時代”。在這種背景之下，外匯資管行業也隨之發展起來。

一、外匯資管的“熱”和“涼”

2017年，可以說是外匯資管的井噴的一年，這一年當中，國家對內盤的打擊讓市場上的資金大量流入外盤當中，外匯行業得到了進一步壯大。而與之同時，正趕上風風火火的“大資管時代”，很多人從這當中窺見了商機，各種外匯資管公司如雨後春筍般冒出來，它們當中有認真做的，也有完全是想趁勢撈一把的，有半年就宣告完結的，也有一直堅持到現在的。在這一年，外匯資管行業可以說是炙手可熱，成為各種資金紛紛追逐的對象。

外匯資管的“熱”，是有它的道理的，決定一個市場繁華的根本還是在於投資者的需求。國內的外匯投資者以散戶為主，然而外匯交易需要十分專業的技巧，在這一點上，機構有著明顯的優勢。因而，國內的投資者在與國際市場抗爭的時候就顯得力不從心，對於專業人員的需求也就隨之而生。

但是，外匯資管，以及整個資管行業的“熱”顯然過分自由了一些，混亂的發展終於觸及了監管底線。18年開始，金融監管政策轉嚴，資管新規出台，去槓桿，打破剛性兌付，金融機構不得提供任何“保本保收益”的產品......監管新規的相繼出台，讓沸騰的資管行業逐漸降溫。

事實上，國家規定所說的資管，都是註冊的資產管理公司，換而言之，是有牌照的。外匯行業暫時並沒有法律監管，很多外匯資管公司只是以資管的模式來經營相應的業務，投資者資金的安全很大程度上取決於資管方的自律程度。然而金融監管的趨嚴也一樣給外匯資管行業帶來了影響，去槓桿的持續推進讓資管方的可用資金逐漸減少，禁止“保本保收益”讓一些以此為經營模式或者宣傳噱頭的外匯資管公司無以為繼，外匯資管行業漸漸從“熱”到“涼”，從萬人追逐到如今的前途未卜。

外匯資管從“熱”到“涼”，僅僅經過了幾年時間，有人一夜暴富，也有人血本無歸，然而，資管的“涼”卻更讓人覺得安心。監管環境嚴格，市場透明度提高，投資者的眼光也越來越高，居心不良，觸及監管紅線的公司被洗出局，才能讓技術過硬，紀律嚴格的公司脫穎而出。

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二、外匯資管的幾大陷阱

我們都知道，外匯保證金行業在國內是不受法律保護的，而由此衍生的外匯資管行業，相應的法律法規更加缺失。雖然投資者可以通過與之簽訂的一些合同法規來進行維權，但總體來說外匯資管行業主要靠的還是行業自律。這就導致外匯資管行業發展得良莠不齊，優秀的團隊鳳毛麟角，各色陷阱卻層出不窮，所以投資者更要謹慎分辨。

目前，市場上常見的外匯資管陷阱大致有以下幾類：

保底陷阱

在文章的開頭，我們就已經說過，資管總結起來是“受人之託，代人理財，風險（投資者）自擔”的一種業務形式。然而，市場上有很多公司，卻提出了“保本保收益”的模式，甚至提出高達20%-30%的年化收益率保證，這明顯是一種十分畸形的狀態。這種模式常伴隨著龐氏陷阱，不過是拆東牆補西牆的把戲。

金融市場是有風險的，沒有哪個人，哪個團隊，哪種策略可以保證萬無一失，更不要說還有經營、營銷等種種費用了。所以當一個外匯資管公司說我替承擔風險的時候，很可能他採用的都是私搭的虛假MT4平台，將客戶的錢裝進自己的腰包，再拿出一部分補貼上一個客戶，這種其實就是打著外匯交易名號的非法集資，是最為行業所不齒的一種。

保本保收益的模式擾亂了市場紀律，加劇了道德風險，這早已是金融業的普遍共識。採用這種模式的資管公司，不管包裝了多少諸如“智能化交易”“跟單”“鏡像”的噱頭，它都是在用投資者的錢不斷加槓桿，在去槓桿大環境之下，一旦新資金跟不上，迎來的就只能是一波暴雷，投資者就會是首當其中的受害者。

回撤陷阱

回撤陷阱是另外一種常見的手法，這種公司可能平台是真的，也沒有對交易過程做什麼手腳。他們只不過是將投資者的錢滿倉對沖，一個做空一個就做多，反正會有一個盈利的，虧損達到約定的回撤比例就將資金退還給投資者，投資者也只能自認倒霉。

這樣的方式，可以保證資管公司的盈利，但是對投資者來說，與其把資金拿去給他們一半一半的概率賭，還不如自己回家學習琢磨下外匯交易的技巧。

刷單陷阱

最後一種，就是刷單刷佣金。要求投資者在本身的代理下面開戶，加點加佣金，然後操縱客戶的賬戶不斷刷單，或者選一個簡單的馬丁逆加策略+一些震蕩的貨幣品種，一段時間後，達到約定的回撤比例，就把錢還給投資者，自己早已賺夠了佣金。

三方糾紛

除了這些陷阱外，現在還有一種出現在代理商、操盤方和投資者三方的糾紛。這種倒說不上是陷阱，無非是代理商負責籌備資金，操盤方負責提供技術，投資者坐等收益。然而，可能操盤方將客戶的投資者打爆了，卻拿著佣金拍拍屁股走人，投資者只會找代理商，代理商自然也不會放過操盤方。隨著這種模式的發展，代理商和操盤方的糾紛也越來越多，這種情況下並非是誰故意騙誰，說到底是屬於操盤方能力不足，專業人員匱乏，在加上三方都不能夠嚴格遵守約定好的回撤比例的問題。

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三、正規資管太難了，有人開始走捷徑---搭白標，偽造業績

做正規資管和跟單業務，並不容易。想要在外匯行業，正經地靠交易幫助用戶盈利，要有相當高的交易水平和經營管理能力。沒個八年十年以上的功力，沒有相當大的掌控力，建議一般的交易者和經營者盡量不碰這個業務，或者是小玩玩而已。

正規的路不好走，一些人就開始打歪主義。所以，我們看到了，石家莊的金*指崩盤了，廣東的鼎*陽也崩盤了。它們都是曾經輝煌一時的大型資管，規模可能都在數以億計。

做資管，至少要分兩種類型的資管。一種是使用第三方的平台；一種是使用自己家搭建的白標平台。白標，不一定都不正規，但是它發生不正規的可能性概率會大大增加。

先看正規點的。

什麼樣的人，會去使用第三方的平台作為交易平台呢？我們認為，具有一定盈利能力和潛力、對交易事業有信仰、對金錢和法律有敬畏心的人，它們會把注意力放在交易本身。他們會使用正規的平台，這是從業底線。

談到什麼是正規平台，至少不會跑路，有英國、塞浦路斯和澳洲的主監管，業內人普遍認為還可以還能做的經紀商。目前，外匯行業裡做平台監管查詢的軟件和工具，越來越多了。大家可以交叉查詢和對比。

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四、什麼是好的外匯資管

外匯資管其實本身是一種很好的模式，我有技術你有錢，我們互相合作實現雙方的互利共贏，然而，由於法律監管的不健全，這種模式有太多的空子可以鑽，外匯行業又不夠成熟，專業化人才嚴重缺失，這導致想從中撈一筆的反而成了行業的大多數。

真正好的資管，應該立足於資管的本質，以投資者的盈利為目標，不能夠抱著僥倖心理，更不能夠以坑投資者作為盈利手段。

好的資管，專業的操盤手，過硬的技術，優秀的產品設計以及合理的資金運作，這些元素缺一不可。與此同時，更不能忽視與投資者之間合理、有效的約定（應該是紙面合同而非口頭約定）和溝通，這對雙方後續的工作開展（比如資金方不能干擾操盤方的決策）以及發生風險事件之後的責任認定，甚至是投資者維權，都非常有好處，對於雙方來說也有據可依，更加公平。

中國人民銀行黨委書記郭樹清曾在陸家嘴金融論壇上警示：高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。

這是金融行業最普遍的規律，在選擇資管公司的時候，要注重考察公司的背景、資歷、合作平台、歷史成績等，不能被華麗的裝修和衣著整潔的營銷人員所蒙蔽，對於任何以各種形式提供高收益保證的機構，更應該敬而遠之。

因此投資者應該去選擇國內外哪些正規的、受到嚴格監管的外匯資管公司。那麼如何進行選擇呢？

1、是否擁有專業的操盤團隊

好的外匯資管團隊（那些靠各種營銷手段取得客戶資源的不在此次討論之列），自然是由相對專業的人士構成，擁有專業的操盤團隊（外匯操盤手是一個要求很高的職業，沒有幾年的時間在外匯市場中生存下來，都不能稱為一個合格的外匯操盤手）和過硬的技術，通過團隊的力量，在嚴格做好風險控制的基礎上，爭取做到持續穩定收益。

2、是否能提供真實的歷史實盤交易記錄

好的外匯資管團隊應該向客戶展示你的歷史業績證明，當然了，有時候品牌知名度也很重要。但絕不能依靠各種花哨的營銷手段來取得客戶資源。

3、看合作券商是否受到所在國的嚴格監管

合作券商是否在監管機構註冊，監管機構通常制定相應的規則，在不同程度上對經紀商的行為起約束作用，同時力圖保護客戶的利益。投資者可以通過它們的網站查詢經紀商的註冊情況。

4、看經營模式是否合規

一般來說，經營模式是經紀業務＋操盤模式。由資管團隊負責為旗下客戶進行操盤，佣金由資管團隊收取，淨值採取分成模式。立足長遠的專業資管機構，是可以做到雙贏的。

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總之，對於我們投資者而言，應該從以上幾方面進行判斷，當然，作為外匯資管團隊，要以保護投資者利益為核心原則，注重長期穩健的發展，在現有體制下不觸碰法律紅線及道德底線，方能走得長遠。

祝交易順利