我说交易员经常在做的一件事就是分辨多空，这一点应该没人反对。我们看多看空，看的是什么？看新闻也好，看交易信息也好（价格、成交量、持仓等等），这些数据反映的都是市场的主流预期，或者说情绪。这个情绪分两个方向，一个是多，一个是空。
市场很少有形成完全共识的时候。在大多数情况下，阶段性的多空都是互相转换的，是比较势均力敌的.大多数情况下，市场是震荡的，而非趋势的。 任何一个品种，包括经济数据也是这样，大多数情况下是比较平稳的、是多空互相转换的，很少会产生持续的、在某一个方向上的趋势性变化。
在这种情况下，我们就会发现，70%的情况下，大多数品种的价格数据是震荡的，只有在30%的情况下，会产生趋势性的行情。而所谓的趋势，一般就是形成共识的时候，但这种情况相对来说是比较少的。
所以，市场的多头和空头都是有自身的逻辑的。
交易员自己不要有什么观点，而是要去分析市场多空双方的观点。去衡量多头和空头哪一个更站得住脚，哪一个可能被证实或者证伪，你才能利用他们的观点。
分辨多空哪一方的逻辑站不住脚，要从体系框架、品种变量的角度去推理。但其对手盘的预期也不一定完全是错误的，这就是刚才说的，多空双方的想法不见得是对的，也不一定是错的，因为事实是基于未来的，而未来是在变化的，同时未来也是会被当时的数据证实和证否的。
最常见的情况是什么？就是匹配的周期不同，什么意思呢？比如多头认为经济没问题，而空头认为经济垮了。现实中最普遍的情况是什么？从长期来讲经济是没问题的，但是短期确实有打击，所以就形成了多头和空头的区别。
也就是多头看的时间周期长一点，空头看的周期短一点，所以产生了这种分歧。明确了这一点之后，你就明白，市场很大概率会先形成一个下冲，然后再持续修复上冲。当你理解了多空两方的逻辑，就可以去推理中线和短线的情况。
因此要分辨在什么情况下，哪些数据、哪些事件会对多空双方的逻辑进行证实和证伪，当证实或者证伪的时间来临的时候，被证伪的一方就会转变方向。
比如到这个点，空头被证伪了，他就会转向，空头平仓，其实就变成一种被动性的多头了，此时多头的方向就会加强，多头就会转向，市场就会形成共识，价格就会转变方向。转变后的持续程度，以事件的性质、被证伪预期的长度，以及被证伪的预期在之前被公认的程度作为基础。这三点决定了空头被证伪后，多头延续的时间多长，包括幅度是多大。
下图中，红色线代表资产的价格，它有一个震荡的走势，其实这个走势是什么含义？上面的蓝色线代表空头的逻辑，因为到这多头就不跟了，空头就下来了。下面的绿色线，也就是低点的连线，代表多头的逻辑，一旦到这之后空头就不抛了，多头就开始进场。但是之前说过，它是不会持续的，这种预期一定会在某一个时候会被证实或者证伪。
随着时间的推移，比如过了前面四个点，到了第五个点的时候，市场再向上的时候，到达了一个证实和证伪的简单的临界点的时候，这里有两种情况。 先说第一种情况，是多或空的某一方被证伪了。假设空头被证伪了，空头就变成空平，空头平仓就变成多头，之后就是多头加强，就形成多头的共识了，肯定会向上突破。这就是说预期转变、证实证伪在在价格中进行反应。另外一个方向就不说了，如果空头被证实了，多头就平仓，变成空头，就向下突破。
还有一种情况是到达这个时间点的时候，不是单纯的对之前的事件或者数据进行证实或者证伪，而是会产生一个新的逻辑变量。
新的逻辑变量来自几个方面，比如产生一个新的数据、一个新的政策或者一个新的事件，就会形成一个新的逻辑变量，新的逻辑变量会产生新的多和空的增量。
假如图中的这条线是原油的价格曲线，到达这个位置的时候，假如中东地区产生了一个地缘政治上的危机，原油的供给紧张了，这种情况就会引发原油价格至少在短期内上涨，就是引发那种空头上的平仓，它就会往上突破。
在两种情况下会到达临界值，第一个是对于过去大家多空的预期的证实或者证伪的时间点到了，数据出来了。
第二个是产生了新的事件、政策或者数据，注入了新的逻辑。
没弄清楚？没关系。
再看实例，下图中，中间位置，第一张图是亚马逊的股价，第二张图是美国疫情的新增数据。
可以看到，随着疫情的加剧，对于电子商务、网上购物的需求增加了，这也是为什么亚马逊会创新高。我们不能单纯说它完全是美联储印钱印起来的，它一定是有基本面的支持的。
随着疫情第一次见高点，亚马逊的股价进入一个震荡阶段，二次疫情出现的时候，它又推动电子商务、网络购物起来。
所以要去理解它的多空逻辑是什么，这里面的多头逻辑其实是理性的。亚马逊不是乱涨的，也就是多头推理了疫情对于亚马逊这家公司的基本面的影响，然后做出了这种配置和投资的安排，而空头没有意识到这一点，他可能认为这是印钱印多了，这是一种非理性的繁荣，其实不是这样的。
因此可以看到，新冠疫情其实加速了美国电子商务的增长，它是有持续的基本面的影响的。这就是说要通过盘面和数据去理解基本面逻辑和多空的逻辑。
左边的图也是一样的，第一张图是新增病例数据，第二张图是汉堡王的营收，第三张图是我们比较熟悉的迪士尼的营收。
可以看到，疫情第一次起来对于餐饮业、旅游业肯定是打击，因为大家没法去餐馆吃饭了，也没法带着孩子去迪士尼乐园玩了，这对它们的基本面肯定是一个负面的影响。随着第一次疫情见顶，这两家公司的预期就会变好，第一次疫情见顶之后，随着解封，大家去餐馆打包吃饭的概率、频率至少增加了，相应的，餐饮企业的营收就会增加。
但是迪士尼的斜率为什么起不来？因为疫情的原因还在封城，所以迪士尼的恢复是比汉堡王这种餐饮产业要慢的。因为解封之后大家可以去饭馆吃饭了，可以去打包一些食物了，但迪士尼乐园还是封闭的。随着第二次疫情起来，迪士尼乐园的开放日期又往后推了，斜率就没了，又开始横了，甚至还产生了一个向下的走势。
这个例子中的三类资产，第一类资产是亚马逊，第二类资产是汉堡王，第三类资产是迪士尼，是从不同的角度受到了新冠疫情的影响。疫情对亚马逊的影响是正面的，但对于汉堡王和迪士尼是负面的。
需要知道的是，任何一件事都是有正面或者负面的，而且没有任何一件事是不能利用的，都是可以利用的，除非你没有客观的理解它。
当你客观的理解它的时候，你就会明白任何一件事都有正面和负面，你就可以看正面发生在哪些品种上、负面发生哪些品种上，形成相应的策略去配置就行了。
通过理解市场就能够明白多头和空头是怎么想的、到什么时候达到一个临界值、到什么时候多头和空头会有一个转变。
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