说到西方金融市场的起源，绕不开汇票，因为汇票不仅从时间上来看，是所有金融工具中间最早出现的，而且意义重大，影响全局。如果没有汇票，就不能够发展远程贸易体系。如果没有远程贸易，就不能够形成世界型的市场。如果没有一个大市场，就无法进化出，非常细致的社会分工。如果做不到这一点，现在整个西方资本主义制度就别想了，做不到。
（一）十字军东征的粮饷问题
西方汇票，应该说它跟教会有着非常密切的联系。这个汇票不是做国际贸易用的吗？怎么会起源于教会？怎么会跟教会有关？这就是比较有意思的地方，现在西方金融体系的很多核心部件都是源于教会。
汇票起源于教会，要谈到第一次十字军东征。1095年教皇发动基督教国家，攻打耶路撒冷。在整个战争期间，教皇碰到的最大一个难题是什么呢？军饷。前线已经打起来了，要补充军饷，要没钱大家不打仗了。
但军饷怎么运？要知道都是金银币，涉及到这么大规模的运输问题，可把教皇难住了。如果我们来看当年的地形，会发现从意大利要想把军饷运到耶路撒冷，可以走陆路，走陆路就必经土耳其，而且要横穿土耳其。
但土耳其当时是什么人呢？塞尔柱突厥人，这帮人不好惹，打仗很厉害，他们也是穆斯林。当年小股的十字军在这个地方经常被他们消灭，至于其他基督教国家的商队更不敢走这条路，肯定被打劫。所以陆路是不可能的。
海路倒是可以直接到，但是海路也有问题，海路风险也很大。冬季风急浪高，经常发生海难，而且打仗还会碰到对方的敌舰等等，还有海盗，这也是个问题。但是如果长期不补给前方，那么前方就支持不住。
教皇为这个事情很苦恼，危难时刻，有一帮人站出来说我们来帮你解决这个问题。这帮人是什么人？圣殿骑士团。
当年圣殿骑士团的确是雄霸一方，成立于公元118年，就在耶路撒冷圣殿山的附近，成立之后，教皇给他们大量的优惠政策。它其实是一个“混血儿”，他一方面是封建的骑士，一方面是修道院，它既是修士又是骑士。
圣殿骑士团徽章
（二）堪比国家的圣殿骑士团
这帮人最大的特点是什么？财产和纳税。他们不管怎么赚钱，也不管用了多少土地，一分钱都不交，既不交给国王，也不交给教会。这就是教皇为了鼓励这些人在前面打仗所提供的特殊政策。
要不然谁到前面去卖命。整个基督教征服的这些地中海东岸国家，主要军事力量就是圣殿骑士团。骑士团人数最高的时候能够达到数千人之众。
数千骑士，好像不算啥，咱们动不动就有多少万人。但在欧洲，骑士可不是一般的概念。骑士的马匹，还有他全身的盔甲，各种装备极昂贵，不是一般家庭负担的起的，必须得是大户人家，很有钱的人才养得起骑士。
而且骑士不是一个人打仗，他带了一个随从班子，有弓手，带刀侍卫，还有伺候骑士各种生活起居的人。几千人的骑士规模，最多时候在整个地中海东岸能够调动数万大军，这是个什么概念？
如果跟同时期的其他封建王国进行对比，法兰西国王够牛吧？法国国王自己领地上只能养得起三四百个骑士，其他的国家更不用说了。所以几万大军在中世纪的欧洲可以匹敌任何一个大国，很有实力。
比如说法国圣殿骑士团，巴黎圣殿骑士团，然后伦敦也有，德国、意大利、西班牙等主要国家都有，它是一个遍布欧洲和地中海地区的一个庞大的网络。 在200多年的十字军东征过程中，圣殿骑士团通过贸易赚了大笔的钱，这笔钱用来购买土地收购资产，还从事金融业务等等。圣殿骑士团以一种相当迅速的方式积累财富。在整个欧洲，他们所控制的城堡有9000多座，在欧洲各个国家都有大量的田产。
比如在法国的香槟地区，圣殿骑士团拥有15,000英亩的土地，而且他们拥有自己独立的军队，独立的司法系统、独立的财政系统，独立的税收系统，一切都是独立。也就是说，他们跟国王和教会比起来，更像一个独立王国。
为什么后来人家要灭了圣殿骑士团？树大招风，惹急了很多国王和教会的一些人，最后联手灭了圣殿骑士团。不过在当年骑士团的势力还是非常强大，圣殿骑士团应该是中世纪全世界第一个武装金融、地产贸易的一个复合体，相当强大。
当年教皇请圣殿骑士团去押运军饷，选择还是很稳妥的。因为骑士团还有自己的海军舰队，有自己的武装力量，他们押运从海上走，是最安全的。
（三）汇票的起源
除此之外，它还有大量的分支机构，这些分支机构都在做生意，都在做贸易，在各地都有金钱和活动。教皇让他们去运这些军饷，对他们而言就是个转账的问题。不需要每一次用船，转账之后最后做清算。需要用钱的时候再弄一艘船去当地的分部就完事了。所以它天然就能够进化出一种远程汇兑的体系。
中世纪历史中，法国国王、英国国王，还有各个地方参加十字军东征的骑士们，往往都要使用圣殿骑士团的这套远程汇兑系统，这个系统是怎么工作呢？你把钱交给他，他会给你开张汇票，拿到这张汇票你可以走遍欧洲各地，随时可以取出现金来，只要到它的分支机构，拿钱没问题。
这是欧洲人第一次碰到这样的现象，所以汇票代替了金银币，在市场上大量流通。对于这套体系可能大家会提出一个问题，自古以来我们说的信用不就是欠钱吗？
欠了钱之后你准时还钱不就建立个人信用了吗？当然这个东西是自古就有，中世纪出来的，不光是信用，更指的是信用的流动。比如这套体系中，汇票是可以转让的，是可以流转的。个人信用是你在你自己身上而已，它不能够流动。所以这种信用加上它流动所产生的新的观念，可以说中世纪创造了真正的一场金融革命，很多国家都受到它的启发。
不过说到汇票起源的问题，在国际上实际上是个争论的大热门，有几派人，一派英国学者、美国学者、德国学者这中间很多人是日耳曼斯坦的，所以他们主张汇票的发明，是日尔曼人创造出来的这套体系，认为它发源地是在香槟贸易集市，是在弗兰德地区，这是我们经营的地盘。
但是拉丁人、意大利人他们提出的观点说你们那时候比我们落后太多，这套体系可能是我们意大利搞出来的，因为我们当时商业贸易很发达。还有一些学者可能比较公正，说所有这套东西其实都是起源于伊斯兰地区，这话有没有道理？
其实很有道理。英文中我们现在国际通用的商业术语，海关、关税交易、仓储全部是阿拉伯语言，也就是当年的穆斯林，当年的阿拉伯地区是高度繁荣的，远远超过欧洲。当然，也有说最早发明汇票的一定是中国，因为我们在唐朝时候就有飞钱。
目前来看，唐朝有可能是最早发明汇票的国家，但是唐朝所发明的汇票不能够直接影响到西方的金融体系，主要是太远，没有直接的交流，而我们探讨的主题是西方的这套东西，它诞生的土壤是什么？它出现的代背景是什么？
先不用去考虑唐朝问题，伊斯兰国家也类似，伊斯兰起源有可能跟唐朝差不多，因为公园七八世纪就实现了大扩张，遍布全球的势力范围，同时建立的是全球的商业贸易网络，这导致它做远程贸易就必须得使用类似汇票这样的制度。汇票的出现，必须要有两个重要的条件。
（四）汇票形成的条件
第一必须得有国际性的体系，或者国际性的网络。谁最早建立的网络？圣殿骑士团，1118年。意大利商人什么时候跨出意大利半岛的？
现在从资料上可以查出，1200年他们到法国相信贸易集市，1250年前后到达了英国，1300年到达的弗兰德，落后人家近百年。因此圣殿骑士团搞出汇票最有可能。最早的汇票是1199年发现的，显然意大利商人当时还没有国际化，还没有形成全球贸易网络。
从这个角度来说，圣殿骑士团在欧洲应该是最早发明和使用汇票的，不过虽然是圣殿骑士团最先搞出的汇票，但确实在意大利商人手中变得非常的发达，概念立刻普及了。这又是怎么回事呢？
（五）汇票的普及和银行业的再发展
圣殿骑士团那帮人从骨子里看，他们还是骑士，是封建领主，思想观念比较狭隘，他们不是真正的商人，他们赚钱是靠武装押运这个特殊的条件，赚来钱投到哪呢？投到了土地上，主要以土地为主。这是土老财的思维方式，有钱买地，所以才会在欧洲有这么大量的土地。
意大利商人跟他们不一样，意大利商人有钱之后投什么？投工业和贸易。比如羊毛纺织和毛纺工业，就是当年意大利人的拿手绝活。而这个行业在当年就好比现在的超级暴利行业，非常赚钱。
意大利商人赚来钱，不断的往这个行业中投，然后滚动起来能赚更多的钱，金融实力越来越强大，这又带来一个新的问题，赚了这么多钱怎么放？你不能把这么多现金堆在家里，那也不安全。所以这就会刺激银行业的发展。
银行业当然不是起源于这个时代，这是一个非常古老的行业，早在公元前几千年就有，神殿就是最早的银行，但是银行业在罗马帝国崩溃之后就萎缩了，因为罗马帝国崩溃了，货币经济萎缩了，大家不用现金交易了，所以那个时候银行当然就没人存钱了，也没法放贷了，越来越萎缩变成了一个经济侏儒。
12世纪之后，纺织工业发展起来，贸易发展起来之后，滚滚的利润流过来，银行业获得了巨大的刺激，开始发展。银行业的发展是晚于贸易和毛纺工业的起步的，它最重要的一个发展地区就是佛罗伦萨。
佛罗伦萨的银行家在1250年到1310年这60年中间获得了巨大发展。而且在60年之内获得了所有基督教国家的信赖。举个例子，1200年前后，意大利这些佛罗伦萨的银行家浩浩荡荡地杀进了香槟大集市。
// 这里简单介绍一下香槟大集市。11世纪末和12世纪上半叶，随着城市商人的兴起，欧洲出现了大量的集市，这是职业商人们定期集会的场所，是交易中心，特别是批发贸易中心。在大大小小的集市中，香槟集市是最大的集市，它地处法国香槟伯爵岭地内，位于弗兰德与意大利之间，以及德意志与西班牙之间的两条交通要道的交叉点上，因此从意大利运来的货物，从英国运来的羊毛，从弗兰德运来的柠檬等货物都再次交易，于是香槟集市成为空前性的商业中心，并在13世纪后半叶达到全盛期。
（六）早期银行
其实当年的银行很简单，一个长条板凳，再加上一张桌子，桌子上铺一张布，放两个天平，再加上几袋的硬币，这就是一个银行的全部设施，它不需要太多东西，在香槟贸易上有这么个摊位就行了。
当时做生意是很有意思的，桌子上为什么要放几袋硬币，是要做货币的兑换，比如各个国家的商人来了，拿的都是本国货币，你到了香槟集市，你得兑换成当地的货币才能做生意。所以你要跟银行家进行兑换，不过这些都是小钱，并不是大笔买卖，真正大笔买卖是通过汇票发行贷款。
当时的香槟集市很多都是外国的大商人，这些人采购的量是论几艘船来算的，这个量非常大的，他不可能带这么多现金在身上，不安全，而且也不方便。
那么他要在香槟贸易集市上要大规模的采购，钱从哪来？得借，找谁借？
就找那些银行家，银行家一听你要借钱，行，填个表，这个表叫什么？集市证书。集市证书从本质上来看就是商业汇票的雏形。
集市证书它有一定的标准操作模式，得把集市中两个官员请到场，他们来作证。然后你要写清楚借多少钱，借多长时间，归还的日期和归还地点都要明确出来。凭证有两联，一联交给集市的官员，另外一联银行家拿着。
这个时候贷款商人拿的就是凭证，拿了集市的凭证，开始采购，在市场中所有摊位上，卖家一看有集市凭证，大家都认，这叫信用。
付了凭证之后就可以提货，提了货就可以走人了。卖货的商人收到了集市凭证，他可以选择等候到期。比如说6个月之后，到期了，该付钱了，他拿凭证再找银行家拿钱。
但是他如果缺现金，想要快速周转怎么办？也可以在街上把它卖掉。比如打个9折？没问题，这个就叫贴现。所以这套体系，是最早商业汇票的雏形。如果提走货物的商人，到时间不付钱怎么办？违约不还钱。有什么办法吗？
当然是有的，一般来说要参加商品贸易集市，不会空手来，都会带货来，所以你的货在那是有一个仓位的。如果出现违约，那么银行家会去找香槟伯爵，而香槟伯爵会派人查封他的仓位，看里面还有多少货，然后用这货抵偿损失。
但如果他在那没有货，这个时候香槟伯爵就要上报法国国王，法国国王就要在全境去查这个人的所有货物。如果这哥们在法国也没有货，估计就要通过教皇了，教皇要发红色通缉令。
但这种情况很少出现。其实我们会发现在中世纪那个时代，商人对于信用这个概念已经牢牢建立起来了，他们明白生意要想做大，你的信用就得有多大，所以他们是非常重视信用这个问题的。可能听起来银行这个事也很好做，一张桌子，一张板凳，然后加上天秤和几袋钱就行了吗？没那么简单。
意大利商人或者说佛罗伦萨这些银行家，他首先是有一个庞大的网络，他的汇票从香槟集市支出，可以到威尼斯取现，也可以到伦敦取现。所以金融的本质是一定要有个网络，没有网络就啥也别谈。可能会有人问，犹太人当时跟佛罗伦萨商人比起来谁更厉害？
我们都知道犹太人有一个遍布全球的商业贸易网络，但是在香槟集市这个地区，还是佛罗伦萨银行家最厉害、意大利人最厉害。犹太人被边缘化了，他们主要去做一些典当铺的方面，为什么会出现这个现象？
当年意大利银行家的主要金融实力是源于它强大的实业，毛纺工业、羊毛这个贸易很厉害，所以它的资金是不断的在补充。当然犹太人的典当，其实就是一种高利贷，包括土地，包括放贷，从周转性各方面来说，跟意大利银行家比起来要弱一些。
（七）英国国王强行违约
我们看到佛罗伦萨银行家为什么经过60年发展，控制了很多国家的经济和贸易。英国就是这个例子，英国当年的羊毛贸易就被佛罗伦萨银行家垄断了，这是怎么回事呢？
英法百年战争，在爆发之前，1337年英国当时的国王爱德华三世准备筹钱，因为马上要打仗了，结果当年英国的议会坚决反对，不愿意打仗，没好处。议会反对，通过不了，不能征税，怎么办？
那就只有借钱，怎么借？英国国王想来想去，就把全国最赚钱的羊毛的贸易垄断权交给了佛罗伦萨商人，借了一大笔钱。佛罗伦萨商人因为没有竞争对手，强行把价格压得很低，然后高价卖给各国，中间赚了巨额利润。为什么不把垄断权交给英国本土商人？很简单，本土商人的资金积累不如佛罗伦萨商人，拿不出那么多钱。
为什么英法百年战争从战场上来看，英军在开始阶段中永远处于上风，打得很漂亮，但是打仗就得花钱，而且资金消耗量太大。随着战争的进行，英国债台高筑越来越厉害，到最后英国国王受到了四面楚歌的围攻，虽然他在战场上打胜了，但国内人全反了，特别是这些商人联合要求，不能把垄断权交给别人。
最后英国国王下令把佛罗伦萨银行家全部抓起来，下了大狱。还欠不欠你们的钱？要说欠，那就在这待着。说不欠了，那就把你放出来。英国国王强行违约。这个消息传来，意大利整个银行业发生了雪崩，因为借了这么多钱给你打仗，那都是很多银行的储蓄，所以佛罗伦萨的银行倒掉了一大片，绝大多数都倒掉，只有极少数的幸存者。
商人们的思维方式跟土地的地主是完全不同的。比如1157年当年威尼斯碰到了严重的财政的困境，缺钱，经济下滑，贸易萎缩，怎么办呢？
如果是土地贵族的话就会考虑加税，但是他不能加税，因为他们是商人阶层。一加税本来就已经很疲弱的商业贸易会变得更惨淡。威尼斯也没有太多的土地抵押，所以必须得搞创新。
（八）公债银行
想来想去就想出了全世界第一个国家主权的公债，怎么发行的呢？首先成立一个公债银行，然后让老百姓去认购公债银行的股份，它类似股票，但它不是股票，是公债，认购股份之后，财政部拿着花名册来记录。张三认购了多少股，花了多少钱，每个人都记录在档，每年分红。
怎么能够保证这家公债银行能赚钱呢？威尼斯政府每年把一部分财政收入拨给银行，确保公债银行有钱进行分红。然后威尼斯把募集来的资金用于到海外去开疆辟土，去扩大贸易网络，赚更多的钱，久而久之公债银行的股份，就可以在市场上流通了。
随后进化成固定收益的债券，政府把一部分财政收入拨出来，用于偿付票据的利息。威尼斯就这样逐渐变成了全世界第一个主权公债，这也是一个重大的概念创新。
（九）股份制的出现
它是以政府的财政收入做抵押所发行的票据。这看起来有点像股份制。但股份制的原创是热那亚。热那亚人非常喜欢做航海贸易，从热娜亚出发到埃及，一趟能赚5000%的利润，非常高，所以热那亚上流人士，基本上都会投资航海贸易。
航海贸易有一个问题，风险极大。利润高，风险也大。地中海地区冬季的风暴非常厉害，航海贸易时，一定要避开冬季，时间拉得很长，这是一个问题。 第二个，地中海经常打仗，还常有海盗出没，船要是沉了或者被海盗洗劫，基本白忙活。
热那亚人一直在思考怎么才能够分散风险，而且募集资金做更大的买卖呢？这个问题一直到13世纪才获得解决，那个时代造船技术突飞猛进，商船造的规模越来越大。船舱大了，装货的地方多了，热那亚人想出一个非常天才的主意。
把一个很大的船舱隔断成很多小的隔间，然后每一个隔间可以出售，这样就使得很多没那么富有的人，能够买一个仓位，放一些货物。这种创新出来之后引起了轰动，更多的人加入了进来。
由于仓位的发明，使得热那亚全民下海，什么水手、面包师傅、纺织工人、农民，全民投资，都要买仓位，这么一来仓位价格就开始暴涨，怎么办？热那亚人想出个办法，那就是拆股。把一个仓位划分成一半，再划分成一半，最后小到原始仓位的1/24，结果还是供不应求。
热纳亚人的创新，后来得到了法律承认，这个仓位变成了市场上可以交易的商品，而且用它可以抵押贷款，可以支付员工的工资，甚至购买货物，最后变成了遗产，可以继承。
热那亚商人受这个创新的启发，建立了真正意义上的股份制公司。
中国的金融创新其实也并不比欧洲晚，像唐朝的飞钱，那就是最早的汇票，比欧洲还早几百年，宋朝的交子（纸币）比欧洲又早几百年。为什么中国就始终没有进化出国债？以后有机会，我们接着讲。
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最后编辑于 2023/09/10 04:13
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