Lý thuyết Dow và Xu hướng (5): Quá khứ và hiện tại của Lý thuyết Dow

       Mỉm cười tự hào tại sàn giao dịch tương lai chứng khoán, đập tan Phố Wall! Xin chào các bạn, chào mừng đến với Thiên đường công nghệ, tôi là Lao Zou, chủ sở hữu của công viên.

       Sau nhiều ngày nghiên cứu liên tục, chúng tôi đã đặt nền tảng lý thuyết vững chắc cho phân tích kỹ thuật và làm rõ một số câu hỏi phổ biến về phân tích kỹ thuật, để chúng tôi có thể bắt tay vào kinh doanh. Bắt đầu từ hôm nay, tôi sẽ giải thích cho bạn lý thuyết phân tích kỹ thuật nổi tiếng nhất với lịch sử lâu đời - Lý thuyết Dow.

​ Người ta nói rằng vào ngày 3 tháng 7 năm 1984, Tạp chí Phố Wall đã đăng một bài báo có tựa đề "Sự ra đời trăm năm của chỉ số Charles Dow nổi bật". Trong cùng tuần đó, Tuần báo Barron, một ấn phẩm chị em của Tạp chí Phố Wall, cũng xuất bản "Những đóng góp vĩ đại của lý thuyết Dow cho các nhà đầu tư trong hàng trăm năm qua". Bài báo trên được viết để kỷ niệm một trăm năm ngày Charles H. Dow tạo ra chỉ số trung bình thị trường chứng khoán vào ngày 3 tháng 7 năm 1884. Khi chỉ số này ra đời, nó chỉ bao gồm 11 cổ phiếu, 9 trong số đó là các công ty đường sắt. cho đến năm 1897. Chỉ số chứng khoán ban đầu được chia thành hai, một là chỉ số giá cổ phiếu công nghiệp, bao gồm 12 cổ phiếu; còn lại là chỉ số giá cổ phiếu đường sắt, bao gồm 20 thành phần. Đến năm 1928, phạm vi bao phủ của chỉ số chứng khoán công nghiệp đã được mở rộng lên 30 cổ phiếu và vào năm 1929, chỉ số giá cổ phiếu tiện ích đã được thêm vào. Trong khi các chỉ số mới đang sinh sôi nảy nở, sáng kiến ​​năm 1884 của Dow là tổ tiên chung của chúng.

　　Trong thời kỳ hoàng kim này, Hiệp hội Nhà phân tích Kỹ thuật Thị trường (MTA) cũng đã trao tặng Công ty Dow Jones Giải thưởng Bát bạc Cohenmer như một biểu tượng kỷ niệm. Công ty được đồng sáng lập bởi Dow và Edward Jones vào năm 1882. MTA đã viết trong bài phát biểu của mình: "Giải thưởng này được trao đặc biệt cho Charles Dow, nhằm ghi nhận những đóng góp của ông trong lĩnh vực nghiên cứu đầu tư. Ngày nay, hơn 80 năm sau khi ông qua đời, chỉ số mà ông tạo ra vẫn là công nghệ không thể thiếu đối với thị trường và công cụ mạnh mẽ cho nhà phân tích. Đồng thời, sáng tạo của ông đã đặt nền móng cho nhiều loại chỉ số hiện có, được nhiều người coi là thước đo hoạt động của thị trường chứng khoán."

       Dow chưa bao giờ viết một cuốn sách về lý thuyết của mình, đó là sự mất mát to lớn của chúng tôi. Vào cuối thế kỷ trước, ông đã đăng một loạt bài xã luận trên tờ Wall Street Journal bày tỏ kinh nghiệm nghiên cứu của mình về hành vi của thị trường chứng khoán. Mãi đến năm 1903, một năm sau khi ông qua đời, những bài báo này mới được sưu tập và xuất bản trong cuốn "Common Sense on Stock Market Speculation" của S. A. Nelson (do Nhà xuất bản Fraser tái bản năm 1978). Chính tác phẩm này đã lần đầu tiên sử dụng "Lý thuyết Dow". Trong lời nói đầu của cuốn sách, Richard Russell so sánh đóng góp của Dow cho lý thuyết thị trường chứng khoán với của Freud cho tâm thần học.

　　Tại sao chúng tôi lại bận tâm giới thiệu thông tin cơ bản ở trên?Tại sao Lý thuyết Dow lại hấp dẫn đến vậy? Câu trả lời là có sẵn. Hầu hết các lý thuyết phân tích kỹ thuật được sử dụng rộng rãi cho đến nay đều bắt nguồn từ Lý thuyết Dow và được phát triển dưới nhiều hình thức khác nhau. Dow là người sáng lập ra phân tích kỹ thuật. Mặc dù bây giờ là thế giới của máy tính, và một số lượng lớn các chỉ báo kỹ thuật mới và được cho là hiệu quả hơn xuất hiện liên tục, nhưng Lý thuyết Dow vẫn có chỗ đứng. Nhiều nhà phân tích kỹ thuật có thể không nhận thức được mức độ mà các công cụ "hiện đại" của họ đã kế thừa các nguyên tắc cơ bản trong các phát hiện của Dow. Vì vậy, tôi nghĩ cần phải giới thiệu sơ lược về Lý thuyết Dow trước khi bắt đầu nghiên cứu về phân tích kỹ thuật.

　　Ở đây, tôi nghĩ cần giới thiệu sơ lược về cuộc đời của Charles Dow. Charles Henry Dow (Charles Henry Dow, 1851-1902), sinh ra ở Sterling, Connecticut, là người phát minh ra Chỉ số Dow Jones và là người sáng lập Lý thuyết Dow, người sáng lập dịch vụ tin tức tài chính Dow Jones ở New York, và biên tập viên của Người sáng lập Tạp chí Phố Wall và biên tập viên đầu tiên. Là một nhà báo giàu kinh nghiệm, ông đã được cố vấn trong những năm đầu tiên của mình bởi Samuel Bowles, biên tập viên nổi tiếng của The Republic ở Springfield. Như đã lưu ý ở trên, ý tưởng của Dow ban đầu được đưa vào một loạt các bài báo đánh giá. Sau đó, William Peter Hamilton, trợ lý và người kế nhiệm của Dow tại Wall Street Journal, đã tóm tắt lý thuyết của Dow và công bố nó trong "Stock Market Barometer" xuất bản năm 1922. Robert Ray tiếp tục cải tiến Lý thuyết Dow và xuất bản cuốn sách "Lý thuyết Dow" vào năm 1932.

Nghiên cứu của Dow được thực hiện dựa trên giá thị trường chứng khoán trung bình do ông phát minh ra, tức là chỉ số chứng khoán công nghiệp và chỉ số chứng khoán đường sắt; thị trường cũng dễ xử lý; sáu nguyên tắc cơ bản đã trở thành nền tảng của phân tích kỹ thuật. Phần thảo luận sâu hơn về sáu nguyên tắc cơ bản này sẽ được dành cho các chương sau.