Hễ Fed tăng/giảm lãi suất là tin tức lại bay khắp thị trường, thị trường này thị trường kia. Tại sao động thái tăng/giảm lãi suất của Fed lại có tác động lớn đến thị trường tài chính như vậy? Nguyên nhân của nó là gì? Hôm nay chúng ta sẽ tập trung vào cách các thị trường này tương tác.
Trong thị trường tài chính, mỗi thị trường giống như một bánh răng, ăn khớp với nhau. Cái bánh lái này ở chỗ quái nào vậy? Điều này cần phải được làm rõ.
Vì vậy, nếu phân tích kỹ tình trạng hỗn loạn trên toàn thị trường do việc Fed tăng/giảm lãi suất gây ra, chúng ta có thể thấy thị trường tỷ giá hối đoái bị ảnh hưởng trực tiếp bởi việc tăng lãi suất, có thể gọi là máy phát xung kích, còn thị trường chứng khoán là bị ảnh hưởng bởi nó.Bất chấp những cú sốc bên ngoài, tâm chấn thực sự của trận động đất xảy ra ở thị trường trái phiếu, đây là thị trường cốt lõi thực sự sẽ gây ra vấn đề.
Tất nhiên, khi nói đến thị trường tài chính, hầu hết mọi người đều nghĩ rằng đó là cổ phiếu, bởi vì mọi người đều đang đầu cơ vào cổ phiếu, và hàng ngàn hộ gia đình đang tích cực đầu cơ vào cổ phiếu, vì vậy mọi động thái trên thị trường chứng khoán sẽ thu hút sự chú ý của mọi người. hạnh phúc khi cổ phiếu tăng, và cổ phiếu giảm Mọi người đều cau mày, vì vậy thị trường này thường được những người bình thường coi là phần quan trọng nhất của thị trường tài chính.
Tất nhiên, cũng có một bộ phận chuyên đầu cơ ngoại giao. Ngoài hai thị trường này còn có thị trường trái phiếu, phần lớn mọi người cho rằng trái phiếu không phải là vấn đề lớn, ít cách chơi và không sôi động bằng sự lên xuống của thị trường chứng khoán, bởi vì thị trường trái phiếu là ấn tượng sâu sắc nhất đối với mọi người, hơn nữa là nợ quốc gia, sau đó không còn nữa. Mọi người đều nghĩ rằng một khi bạn mua một trái phiếu và đặt nó ở đó, bạn sẽ chờ nhận được tiền lãi.
Cách tiếp cận này tương đối nhàm chán, tiền (doanh thu) kiếm được cũng rất thấp, 3% hoặc 5%, mặc dù có vẻ như có một chút lợi nhuận, nhưng nó không thể theo kịp sự gia tăng của giá nhà đất, và nó có thể không có thể theo kịp lạm phát, vì vậy tất cả mọi người không quan tâm đến thị trường này, quá quan tâm, đây là cách những người bình thường chúng ta nhìn thấy nó.
1. Cách thức hoạt động của thị trường trái phiếu
Nhưng từ góc độ của các tổ chức tài chính, thị trường này rất thú vị. Trên thực tế, cần phải nói rằng thị trường trái phiếu ở Hoa Kỳ lớn hơn nhiều so với thị trường chứng khoán ở một quốc gia như vậy, ít nhất là gấp đôi quy mô của thị trường chứng khoán. Tất cả các đổi mới tài chính và các phương pháp phức tạp và thú vị đều bắt nguồn từ thị trường trái phiếu và nó, sau đó lan sang các thị trường khác. Thị trường chứng khoán tương đối đơn giản, và niềm vui thực sự là ở thị trường trái phiếu. Nói cách khác, cho dù đó là cổ phiếu hay quỹ, những trò chơi đó đều được bắt chước bởi thị trường trái phiếu hoặc còn sót lại từ thị trường trái phiếu. Nếu bạn muốn thực sự bước chân vào tài chính, bạn không thể tránh khỏi thị trường trái phiếu.
Ở thị trường hiện tại của Trung Quốc, thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu có quy mô tương đương nhau, nhưng xét theo xu hướng phát triển, quy mô của thị trường trái phiếu chắc chắn sẽ lớn hơn nhiều so với thị trường chứng khoán trong tương lai, vì vậy thị trường này là phần cốt lõi. của toàn bộ thị trường tài chính.
Làm thế nào để các tổ chức tài chính chơi trong thị trường trái phiếu? Sau khi những người bình thường mua tiền của họ thành trái phiếu, tiền sống trở thành tiền chết và họ chỉ có thể đặt nó ở đó để chờ lãi. Nhưng các tổ chức tài chính có khả năng biến loại tiền chết này thành tiền sống, và không chỉ thành tiền sống, mà còn sử dụng tiền sống để đầu tư nhiều lần, sau đó tự cuộn và mở rộng, cuối cùng sử dụng rất ít tiền để kiểm soát một rất nhiều tiền. Tài sản lớn với tỷ lệ hoàn vốn rất cao.
Dưới tình huống bình thường, nó tương đối ổn định, tốt hơn nhiều so với chiến đấu bằng cổ phiếu, phương pháp này là mua lại trái phiếu cầm cố .
Hoạt động mua lại cầm cố trái phiếu diễn ra như thế nào? Ví dụ: nếu bạn là một tổ chức tài chính và bạn có 100 nhân dân tệ tiền mặt, bước đầu tiên của bạn là sử dụng 100 nhân dân tệ tiền mặt để mua trái phiếu 100 nhân dân tệ, sau đó đưa nó vào bảng cân đối kế toán của bạn, sau đó Bạn không thể cứ ngồi đó chờ thu lãi từ trái phiếu này, thật quá ngu ngốc, để rồi bạn sẽ có động lực mạnh mẽ để sử dụng số tiền này?
Có một thị trường được gọi là thị trường mua lại , bạn có thể thế chấp trái phiếu của mình cho người khác trên thị trường repo, và họ sẽ chiết khấu trái phiếu cho bạn, tức là tôi sẽ chiết khấu cho bạn 20% hoặc chiết khấu 10% cho trái phiếu. Trái phiếu 100 nhân dân tệ Chờ đã, sau đó cho bạn vay tiền mặt, vậy bạn dùng trái phiếu 100 nhân dân tệ ra thị trường để thế chấp, bạn có thể lấy lại, ví dụ như 80 nhân dân tệ tiền mặt, sau đó bạn có thể dùng 80 nhân dân tệ để mua trái phiếu 80 nhân dân tệ Bây giờ, hãy mua Sau khi lấy lại, bạn có thể cam kết, sau đó thực hiện cam kết trên thị trường, ví dụ: nếu bạn lấy lại 60 tệ, bạn có thể thực hiện lại.
Sau khi qua lại vài lần, trong trường hợp này, nếu bạn đầu tư 100 tệ tiền mặt, nó sẽ mang lại cho bạn 300 tệ tài sản giả định và bạn sẽ mở rộng nhiều lần cùng một lúc. sẽ cao.
Nếu chúng ta tính toán, khi bạn thế chấp, tất nhiên sẽ có một khoản chi phí, đó là chi phí cho khoản vay thế chấp, nếu là 2% và tỷ suất sinh lợi của trái phiếu bạn đầu tư là 5%, thì bạn sẽ kiếm được lợi nhuận ròng là 3%, 100 nhân dân tệ Kiếm 3% tiền và 9% cho 300 nhân dân tệ.
Tất nhiên, do các quy định quản lý, v.v., có những hạn chế nhất định đối với tỷ lệ đòn bẩy của bạn. Nhưng không sao cả, có chính sách và biện pháp đối phó. Nhiều người trên thị trường sử dụng phương pháp lưu giữ tài sản , tôi không thể đưa nó vào bảng cân đối kế toán của mình và tôi có thể chuyển nó sang các bảng cân đối kế toán khác. Người ta nói rằng không có cái gọi là quyền nuôi con, chúng tôi hoàn toàn không có thỏa thuận nào với nó, liên quan đến 10 tỷ tiền, và những thứ tương tự có thể do quyền nuôi con gây ra.
Ngoài ra, bạn cũng có thể thực hiện phân bổ vốn ngoài trang web , bạn có thể ưu tiên, lập danh sách và sau đó tăng đòn bẩy lên 10 lần để thực hiện việc mua lại này. Vì vậy có thể nói, trên thị trường này, người nào bạo thì người đó sinh sôi, chỉ cần bạn can đảm và không sợ mạo hiểm, bạn có thể làm được với đòn bẩy gấp 10 lần, thậm chí cao hơn. dễ dàng kiếm được hàng chục phần trăm.
Giao dịch cổ phiếu của bạn rủi ro đến mức nào và bạn không thể tìm ra những thăng trầm, cổ phiếu nào là cổ phiếu nào? Miễn là thị trường lãi suất ổn định và môi trường vĩ mô ổn định, tỷ lệ thành công của loại đòn bẩy này là rất cao, do đó, trong vài năm qua, một số lượng lớn các tổ chức tài chính, đặc biệt là các công ty chứng khoán đã thực hiện rất nhiều tiền trong thị trường này. , bởi vì theo quan điểm của họ, việc chơi với đòn bẩy gấp bốn hoặc năm lần là điều bình thường, và thậm chí còn cao hơn trong những năm đầu.
Vì vậy, trong thị trường trái phiếu của Trung Quốc, trong một thị trường khổng lồ 58 nghìn tỷ nhân dân tệ như vậy, ít nhất 500 tỷ đến 6 nghìn tỷ nhân dân tệ được sử dụng để mua lại. nó quá lớn Nó rất lớn nên rất bất tiện khi giao dịch với người khác.
Những người dũng cảm chủ yếu là các tổ chức tài chính phi ngân hàng, đặc biệt là các công ty chứng khoán. Vì vậy, chúng tôi thấy rằng trên thị trường này, trong số các quỹ mua lại trị giá 5 hoặc 6 nghìn tỷ RMB, mặc dù tỷ lệ đòn bẩy tổng thể không cao, nhưng có những vấn đề rất rõ ràng, rất nghiêm trọng về đòn bẩy.
Đặc biệt là trong năm 2014 và 2015, trò chơi này rất thành công và hiệu quả, rất nhiều người đang chơi kiểu tăng trái phiếu này , đó là liên tục vay tiền, liên tục đầu tư vào bản thân và không ngừng mở rộng bản thân, sau đó sử dụng đòn bẩy Kiểu chơi này đang rất phổ biến trên thị trường tài chính.
Nhưng hai ba năm trở lại đây, tình thế thay đổi đột ngột, số tiền này khó kiếm được, rủi ro ngày càng lớn, nguyên nhân nào dẫn đến hiện tượng này? lưu thông đô la . Điều này ảnh hưởng đến toàn thế giới khi đồng đô la lưu thông đảo chiều.
Dưới sự lưu thông nóng của đồng đô la Mỹ, trong khoảng thời gian từ QE1 đến QE4 ở Mỹ, sau khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất xuống rất thấp, tiền không ra, ai cũng cuống cuồng tìm kiếm cơ hội đầu tư, lúc này , nhiều quốc gia, bao gồm cả Trung Quốc, đã có nhiều Người dân tham lam lãi suất thấp của đồng đô la Mỹ, đồng đô la Mỹ đang mất giá nên họ điên cuồng vay nợ bằng đô la Mỹ.
Ví dụ, khi tổng nợ đô la Mỹ của thế giới được đảo ngược vào năm 2014, nó lên tới 9,2 nghìn tỷ đô la Mỹ, thì các nước thị trường mới nổi đã vay bao nhiêu đô la Mỹ? 5,7 nghìn tỷ đô la Mỹ Đối với Trung Quốc, các công ty Trung Quốc cũng đã vay 1,4 nghìn tỷ đô la Mỹ với giá rẻ.
Sau khi đợt QE cuối cùng kết thúc, Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố ngừng in tiền, một khoản nợ đô la khổng lồ như vậy có thể trả được như thế nào? Bởi vì nếu bạn vay đô la, bạn phải trả lại và bạn không thể sử dụng các loại tiền tệ khác, vì vậy khi Fed mở vòi tiền tệ, điều đó có nghĩa là thị trường này sẽ thiếu đô la, nghĩa là nếu bạn không tìm được đô la, phải trả lại cho họ, trả nợ gốc và lãi, điều này sẽ gây rắc rối.
Điều này sẽ dẫn đến việc các quốc gia này, các công ty này hoặc những người này phải bán tài sản nội tệ của họ, sau đó đổi chúng lấy đô la của ngân hàng trung ương, điều này sẽ dẫn đến dự trữ của ngân hàng trung ương bị thu hẹp, và sau đó là dòng vốn chảy ra, và sau đó là nội tệ sẽ giảm, và nếu mọi người cùng làm điều này, Mọi người đều tranh giành đô la, điều này sẽ dẫn đến thiếu đô la, và thiếu đô la sẽ khiến tỷ giá hối đoái của đồng đô la tăng theo đường thẳng.
2. Lãi suất LIBOR và thị trường trái phiếu
Nếu chúng ta nhìn vào thị trường đô la Mỹ quốc tế, chúng ta sẽ thấy rằng phải có hai thị trường đô la Mỹ.Một là thị trường đô la Mỹ nội địa của Hoa Kỳ . Cái còn lại là thị trường đô la Mỹ ở nước ngoài bên ngoài biên giới Hoa Kỳ . Vì Hoa Kỳ đã cung cấp một lượng lớn đô la Mỹ cho thế giới kể từ sau chiến tranh nên chúng đóng vai trò là tiền tệ giao dịch và tiền tệ dự trữ của mọi người. Hai phần ba được gửi đi ở nước ngoài nên thị trường đô la ở nước ngoài rất lớn, trên thị trường này lãi suất của đồng đô la ở đâu? Nhìn sang London, ở London có thị trường cho vay liên ngân hàng, đó là lãi suất LIBOR.
Ví dụ, chi phí tháo dỡ đồng đô la Mỹ trong khoảng thời gian ba tháng là bao nhiêu? Nếu nhìn lại, chúng ta sẽ thấy rằng sau đợt đảo chiều lưu thông đô la Mỹ (tháng 7/2014) và kéo dài đến tháng 10/2015, lãi suất tương đối ổn định ở mức 0,2%, từ tháng 10/2015 (lãi suất LIBOR) bắt đầu leo thang nhanh chóng, và sau đó vào tháng 6 và tháng 11 năm 2016, có hai đợt tăng đột biến. Đến tháng 12 năm 2016, nếu lãi suất LIBOR So với nửa đầu năm 2015, nó đã tăng gấp 4 lần. Bạn phải biết rằng việc định giá hầu hết tài chính tài sản trên thế giới phụ thuộc vào lãi suất LIBOR. Ví dụ: nếu bạn muốn mua thứ gì đó ở Hoa Kỳ hoặc các quốc gia khác, chẳng hạn như mua ô tô, Sau đó, ai đó sẽ xử lý khoản vay mua ô tô cho bạn, làm thế nào bạn có thể tính lãi cho Bạn? Anh ta sẽ cho bạn biết có bao nhiêu điểm cơ bản được cộng vào lãi suất LIBOR, nếu bạn muốn vay thế chấp mua nhà, anh ta sẽ cho bạn biết lãi suất cộng là bao nhiêu, và phần được thêm vào là phần thả nổi. nền tảng? Cơ sở là Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn, vì vậy nó không chỉ đóng vai trò là tiêu chuẩn định giá cho tất cả các khoản vay quốc gia trên thế giới mà còn có tác động rất lớn đến giá của nhiều tài sản, cho dù đó là cổ phiếu hay trái phiếu. Tất cả đều bị ảnh hưởng bởi nó, nếu nó tăng lên bốn lần trong vòng một năm, tất nhiên sẽ có tác động đáng kể đến thị trường của nhiều quốc gia. Đặc biệt là thị trường trái phiếu.
Đối với đô la nước ngoài, chúng tôi nhận thấy rõ ràng rằng nó ngày càng trở nên chặt chẽ hơn. Ở một khía cạnh nào đó, có thể nói là thiếu đô la, vậy ở Mỹ thì sao? Tình hình là như nhau. Sau khi dừng QE, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất hàng loạt, chúng ta sẽ thấy rằng lợi suất trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, đã tăng mạnh vào năm 2015 và tháng 6 năm 2016. Từ tháng 6 đến tháng 12 năm 2016, chỉ trong nửa năm, tỷ lệ hoàn vốn đã tăng gấp đôi, thật đáng kinh ngạc. Và giống như trái phiếu doanh nghiệp hay trái phiếu khác, tiêu chuẩn định giá của chúng là trái phiếu chính phủ kỳ hạn mười năm. Nếu lãi suất của bạn tăng gấp đôi, lãi suất của mọi người sẽ theo sau.
Hiện tượng này xảy ra trước khi Fed tăng lãi suất, tức là nước Mỹ cũng bắt đầu cảm nhận được sự thắt chặt thanh khoản của đồng USD nên đã phản ứng bằng lãi suất dài hạn. Sau khi Trump đắc cử vào tháng 11 năm 2016, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã ngay lập tức tăng lên mức cao hơn. Lý do là gì? Đó là vì Thỏa thuận mới của Trump. Trước hết, quốc gia muốn cắt giảm thuế, phải giảm tên ông chủ và hoạt động kinh doanh của công ty, việc giảm mấy nghìn tỷ nhân dân tệ này sẽ xóa sạch thu nhập. Thứ hai, chúng ta cần đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng, muốn xây dựng cầu đường thì phải xây dựng bến tàu, sân bay, tính toán cả bên trong và bên ngoài, sau này sẽ tiêu tốn hàng nghìn tỷ đô la, nhưng chính phủ là bị thâm hụt, vậy chúng ta nên làm gì?? Điều này có nghĩa là Hoa Kỳ sẽ phát hành thêm hàng nghìn tỷ đô la nợ quốc gia trong tương lai (tất nhiên phải vay một số tiền, nhưng không thể vay toàn bộ), ai sẽ trả? Trước đây, hầu hết trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mua bởi các nhà đầu tư nước ngoài.
Các nhà đầu tư nước ngoài, chủ nợ lớn nhất của Trung Quốc. Trung Quốc không thể làm điều đó bây giờ, bởi vì để bảo vệ tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ, chúng tôi đang ném trái phiếu kho bạc của Hoa Kỳ và rút tiền mặt. Ném đô la vào thị trường và mua lại đồng nhân dân tệ. Vì vậy, vào tháng 11 năm 2015, nếu bạn chú ý, Trung Quốc đã giảm một lượng lớn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ nắm giữ. Kể từ năm 2014, về cơ bản nó đã ở trạng thái bán trái phiếu kho bạc Mỹ. Do đó, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã giảm nhanh chóng và lý do chính là để bảo vệ tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ. Người mua lớn đầu tiên, không nghĩ về nó. Người mua lớn thứ hai là Ả-rập Xê-út, Ả-rập Xê-út từng là một người giàu có ở địa phương, rất giàu, nhưng bây giờ thì không. Do giá dầu giảm một nửa vào cuối năm 2016, chưa kể các vấn đề dầu thô rối ren khác do xung đột khu vực, thiên tai, nay lại có dịch bệnh, Ả Rập Xê Út là địa chủ, không dư ăn của để ngoại. Hối đoái Dự trữ cũng giảm mạnh, hiện tại chỉ có bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lấy tiền mặt mới có thể quay vòng, chủ nợ lớn thứ hai cũng không rút.
Chủ nợ lớn thứ ba, các nước thị trường mới nổi, là Đông Nam Á cũ, Thổ Nhĩ Kỳ, v.v. Nhưng tình huống mà mọi quốc gia thị trường mới nổi gặp phải cũng giống như tình huống của Trung Quốc, đó là sau khi đồng đô la đảo chiều, mọi người đều mắc nợ đô la và họ phải tìm tiền mặt bằng đô la để trả các khoản nợ bằng đô la, vì vậy mọi quốc gia đều bán phá giá Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: Theo số liệu thống kê do Bộ Tài chính công bố vào tháng 12 năm 2016, năm 2016 là năm nhà đầu tư nước ngoài bán tháo trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn nhất trong vòng 30 năm qua, tính từ năm 1986 đến nay. trái phiếu như trước, sức mua này đã cạn kiệt. Chà, điều này có nghĩa là nó chỉ có thể dựa vào các nhà đầu tư ở Hoa Kỳ, tức là những người bình thường.
3. Thị trường mua lại trái phiếu
Phần cốt lõi của thị trường tài chính là gì? Đó là thị trường mua lại trái phiếu.
Nếu hiểu thị trường tài chính là một số bánh răng truyền động cho nhau thì thực tế thị trường mua lại trái phiếu đóng vai trò như một bánh xe dẫn động, và tất cả các bánh răng đều do nó truyền động.
Bất kể thị trường này nhỏ như thế nào, về quy mô, nó chỉ từ năm đến sáu nghìn tỷ nhân dân tệ, tài sản ngân hàng lớn hơn nhiều so với những nơi khác hơn 100 nghìn tỷ nhân dân tệ, và thị trường chứng khoán là hàng chục nghìn tỷ nhân dân tệ, các thị trường khác lớn hơn hơn nó. Tất cả các thị trường đều khác nhau, đó là giao dịch tốt nhất, thanh khoản cao nhất và giao dịch tích cực siêu nhạy cảm với phản ứng của thị trường. Đồng thời, điều quan trọng nhất là nó có chức năng tạo thanh khoản mạnh mẽ, giúp không có sẵn ở tất cả các thị trường khác. Ví dụ ngân hàng có tài sản rất lớn, hơn 100 nghìn tỷ, nhưng khối tài sản này rất cồng kềnh và nặng nề, không hề nhạy cảm với phản ứng của thị trường chút nào, có thể nói là to và không có não, dù là chứng khoán và ngoại hối thị trường lớn và thanh khoản Tình dục cũng rất mạnh, nhưng bản thân các thị trường này không thể tạo ra thanh khoản, cũng như không thể tạo ra các loại tiền tệ mới. Mua lại là OK, mua lại tạo ra cái gì? Tiền bóng tối.
Khi nói đến tiền tệ, nhiều người nghĩ rằng tiền tệ là tiền? Ví dụ, Nhân dân tệ là một loại tiền tệ. Trên thực tế, trong chính sách tiền tệ của cả nước, chẳng hạn như Trung Quốc, tỷ lệ tiền tệ như tiền giấy là rất nhỏ và có thể bỏ qua. Tiền tệ quan trọng nhất được tạo ra bởi hệ thống ngân hàng, được tạo ra bởi các ngân hàng thương mại, chúng ta có thể gọi nó là tiền tệ ngân hàng, chúng ta gọi nó là tiền tệ rộng rãi. Từ này có thể hơi xa lạ, nhưng nếu nói cách khác: M2, M3 thì mọi người chắc cũng quen thuộc hơn.
Để minh họa bằng một ví dụ đơn giản, chúng ta có thể hình dung ngân hàng quốc gia là một ngân hàng, ngân hàng này có một kho hàng khổng lồ, trong kho chứa đầy những tài sản mà toàn xã hội ủy thác cho ngân hàng, những tài sản này bao gồm những gì? Đất đai, bất động sản, vàng, kim cương và ngoại hối đều ổn, và các ngân hàng giữ những tài sản này cho mọi người. Ngoài ra, còn có các loại vay ngân hàng như vay mua nhà, vay mua ô tô, v.v. Bất kỳ IOU nào bạn đưa cho ngân hàng cũng được coi là tài sản của ngân hàng và được cất vào kho.
Sau khi ngân hàng cất rất nhiều tài sản vào kho, nó cần cấp biên lai cho chủ sở hữu của từng tài sản, biên lai này là tiền tệ, vì vậy mọi tờ tiền chúng ta nhận được trong xã hội, hoặc những gì chúng ta thấy khi mở ngân hàng điện tử Gửi tiền vào tài khoản ngân hàng, hoặc bạn nhận được thẻ tín dụng bằng nhựa hoặc thẻ ngân hàng nào đó, hoặc bạn sử dụng thanh toán WeChat của Alipay, bất kể là hình thức nào, bản chất là như nhau, đó là tiền tệ, biên lai, không gì khác hơn là điện tử Nó không quan trọng là nhựa hay di động, đó là lớp da bên ngoài và cốt lõi đằng sau nó phải là biên lai này phải tương ứng với một tài sản trong kho của ngân hàng và tài sản đó thuộc về bạn. Khi bạn mua một thứ gì đó trên đường phố, bạn đưa tờ tiền cho người khác, sau đó mua thứ gì đó từ anh ta, tốt, sau khi người kia nhận được tờ tiền, anh ta trở thành người trong kho ngân hàng từng thuộc về bạn. Chủ sở hữu của tài sản đã thay đổi , và chủ sở hữu đã trở thành anh ta Đây là quy luật cơ bản nhất của dòng tiền tệ.
4. Đồng tiền ngầm
Còn tiền tệ bóng tối thì sao? Lý do cũng tương tự, trên thị trường mua lại, những người chơi lớn này, chẳng hạn như công ty chứng khoán và quỹ, chúng ta cũng có thể coi vô số tổ chức như vậy là một, họ cũng có một kho hàng. Cái gì được cất giữ trong kho hàng?
Trái phiếu chất đống trong kho của anh ta, nếu người môi giới mua trái phiếu bằng tiền của mình, anh ta sẽ viết biên lai cho mình, bởi vì trong kho có một thứ, nhất định phải có biên lai. Sau đó, anh ta tự cầm biên lai, nhưng khi vay thế chấp, anh ta thực sự chuyển biên lai cho chủ nợ, hành vi này được gọi là gì? Trên thực tế, hành vi này giống như hành vi ở giữa dòng chảy tiền tệ, tương đương với việc mua một tài sản khác có biên lai, tài sản này là tiền mặt và đấu thầu hợp pháp, có khả thi không? Vâng, tất cả trao đổi là một hành động thanh toán.
Tốt. Khi chủ nợ nhận được biên lai của bạn, anh ta phải làm gì nếu anh ta muốn sử dụng nó? Có một cách, chuyển thế chấp. Khi người môi giới thế chấp các trái phiếu này cho chủ nợ, sau đó chủ nợ có thể sử dụng trái phiếu làm tài sản thế chấp để cầm cố cho người khác. Quá trình này được gọi là thế chấp. Quá trình thế chấp giống như việc chủ nợ mang biên lai đến một tổ chức tài chính khác để mua Tài sản của mình , do đó dòng chảy tiền tệ xảy ra trong quá trình này, nếu chúng ta so sánh nó với tài chính ngân hàng truyền thống, bạn sẽ thấy rằng khi bạn cầm cố trái phiếu, tỷ lệ chiết khấu là bao nhiêu? Tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ dự trữ một phần, là tỷ lệ phần trăm dự trữ ngân hàng của bạn và tái thế chấp bao nhiêu lần?
Không phải số lần thế chấp lại là số nhân tiền tệ sao? Chẳng phải việc cung cấp tiền ngầm được tạo ra giống như nguyên tắc ngân hàng tạo ra nguồn cung tiền sao? Có một vấn đề lớn ở giữa, hầu hết mọi người không thể hiểu được, tiền tệ bóng tối có thể được sử dụng để mua cái gì? Tất nhiên, bạn không thể đi siêu thị để mua gà, trứng và trái cây như ông và dì. Bạn không thể mua thứ đó bằng tiền bóng tối, nhưng tiền bóng tối có thể mua bất kỳ tài sản nào trên thị trường tài chính, do đó, tiền bóng tối lưu thông chính trong hệ thống tài chính và nó có thể luân chuyển, mở rộng và phóng đại liên tục.
Cách chủ đạo để tạo ra tiền tệ trong xã hội hiện đại và các quốc gia hiện đại là tạo ra hoạt động mua lại, đây là nguyên tắc lớn, đặc biệt là ở các quốc gia như Hoa Kỳ. Chỉ bằng cách sử dụng lý thuyết về tiền bóng tối, bạn có thể giải thích tại sao Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra rất nhiều QE và tạo ra rất nhiều tiền cơ sở, tại sao nó không gây ra lạm phát? (Điều này ám chỉ việc kích hoạt siêu lạm phát. Dù sao cũng là vài nghìn tỷ đồng, không ảnh hưởng đến lạm phát, điều này là sai)
Lạm phát ở mức rất thấp trên toàn thế giới, nguyên nhân chính là gì? Lý do chính là thanh khoản do Cục Dự trữ Liên bang tạo ra thông qua việc mua trái phiếu, những đồng tiền cơ sở này chưa chảy ra khỏi hệ thống tài chính và chúng đã được gửi vào tài khoản dự trữ vượt mức của Cục Dự trữ Liên bang thông qua ngân hàng. rằng tiền ở trong Nó không di chuyển, tất nhiên là anh ấy đã làm. Anh ấy đã dùng tiền để đổi lấy trái phiếu bằng cách tham gia vào giao dịch mua lại, sau đó sử dụng trái phiếu để thanh toán cho một loạt giao dịch mua trên thị trường. Do đó, từ quan điểm của nguyên tắc kế toán, tiền vẫn nằm trong tài khoản dự trữ, nhưng trong quá trình vận hành thực tế, nó đã bay ra bên ngoài, và nó đã được chiên trên thị trường tài chính nhiều vòng, đó là lý do tại sao có định lượng ở Hoa Kỳ. Sau khi nới lỏng, lạm phát không tăng, nhưng giá tài sản của nó bắt đầu tăng vọt, đó được gọi là lạm phát tài sản. Thị trường tài chính cực kỳ sôi động, và sau đó thị trường chứng khoán tăng mạnh. Cái gì lý do?
Đó là bởi vì đồng tiền bóng tối có thể mua những tài sản này, nhưng nó không chảy vào nền kinh tế thực, vậy điều này sẽ có tác động gì đối với người dân thường? Điều này tất nhiên sẽ ảnh hưởng đến sự phân phối của cải trong toàn xã hội. Lý do tại sao những người bình thường không hiểu tài chính và bị lừa dối là vì cơ chế này quá phức tạp.
Ví dụ, đồng tiền ảo phân chia tài sản của bạn như thế nào? Trên thực tế, một trong những tờ tiền của bạn tương ứng với một trong những tài sản của bạn trong kho ngân hàng, nhưng khi tiền ảo được tạo ra trên quy mô lớn, mọi người đang giao dịch với nhau trong hệ thống và giá tài sản đã rất cao. Điều này có nghĩa là nếu không có nhận thức của những người bên ngoài hệ thống, quyền sở hữu tài sản tài chính tương ứng với một đô la của bạn đã thay đổi n lần và nó không còn thuộc về bạn nữa và bạn hoàn toàn không biết gì. Đây là lý do tại sao chính sách nới lỏng định lượng ở Hoa Kỳ chắc chắn sẽ dẫn đến sự phân hóa xã hội ổn định, đây là kết quả tất yếu của việc thiết kế toàn bộ hệ thống.
Trong các diễn đàn hay những nơi khác, chúng ta thường thấy mọi người nói rằng M2 của Trung Quốc lớn hơn nhiều so với Hoa Kỳ và tổng hệ thống kinh tế của Hoa Kỳ lớn hơn của Trung Quốc, vì vậy tiền tệ của Trung Quốc được phát hành quá mức, và Tiền tệ của Hoa Kỳ được quản lý tốt. , Người nói điều này không hiểu gì về tài chính, bởi vì anh ta thậm chí còn không hiểu tiền tệ bóng tối được tạo ra như thế nào.
Trên thực tế, việc tạo ra tiền ở Hoa Kỳ không còn phụ thuộc vào các ngân hàng truyền thống. Tổng số tiền do các ngân hàng bóng tối tạo ra, theo dữ liệu do Bộ Tài chính Hoa Kỳ công bố năm 2013, là 33 nghìn tỷ tiền bóng tối được tạo ra thông qua hệ thống này (mua lại), gấp ba lần M2 do các ngân hàng truyền thống tạo ra. Nguồn cung tiền hiệu quả không còn có thể chỉ nhìn vào M2 do các ngân hàng tạo ra mà bạn phải thêm SM2 (Tiền bóng tối) vào M2, cái gọi là tiền bóng tối. Cộng hai thứ này lại với nhau là việc tạo ra tiền tổng thể của một quốc gia. Vì vậy, từ quan điểm này, nguồn cung tiền hiệu quả ở Hoa Kỳ là 45 nghìn tỷ đô la, không phải một chục nghìn tỷ. Số tiền này gấp đôi so với đồng tiền bóng của Trung Quốc cộng với tiền ngân hàng. Nói cách khác, Trung Quốc là một nửa của Hoa Kỳ, tương xứng về quy mô kinh tế giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ.
Vì vậy, khi chúng ta thảo luận về vấn đề này, chúng ta phải nhìn ra gốc rễ của vấn đề này, bạn cần biết mua lại là gì và ý nghĩa đằng sau của nó là gì? Bạn phải nhận ra rằng sự mở rộng của tiền ảo là nguyên nhân cốt yếu nhất của nhiều vấn đề tài chính.
Thêm
