Trong quyết định lãi suất của Fed, nếu có sửa đổi hoặc xóa hướng dẫn kỳ hạn, nói chung, nó sẽ kích thích sự thay đổi của thị trường đối với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, cho dù đó là trì hoãn hay tăng tốc độ tăng lãi suất. Sau đó, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu của Hoa Kỳ, hy vọng có được dấu hiệu phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế Hoa Kỳ từ dữ liệu, để phán đoán động thái tiếp theo của Fed.
Chúng ta thường có thể nghe hoặc thấy rằng sau khi dữ liệu kinh tế quan trọng ở Hoa Kỳ được công bố, thị trường hoặc một số tổ chức nhất định nhảy ra nói rằng sự phục hồi kinh tế ở Hoa Kỳ đang tăng tốc hay chậm lại, điều này thực sự quá phiến diện. Tất nhiên, các tổ chức đó phải biết liệu những dữ liệu này có thực sự đại diện cho nền kinh tế Hoa Kỳ đang phục hồi hay không, nhưng vì họ cũng là những người tham gia thị trường nên không loại trừ việc đặt bom khói để gây nhiễu thị trường. Vậy chính xác những dữ liệu kinh tế này có ý nghĩa gì?
Nhìn bề ngoài, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ, chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp, đã giảm xuống dưới 5,0%, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp cũng tốt và GDP của Hoa Kỳ cũng đang hoạt động tốt (ví dụ: 5 % trong quý 3 năm 2014).Thị trường chứng khoán cũng liên tục đạt những đỉnh cao mới.Theo logic thông thường, chúng ta có thể kết luận rằng tình hình kinh tế trong nước của Hoa Kỳ là rất tốt. Thực tế không phải như vậy, tất nhiên những con số này không sai, chúng là sự thật, nhưng cách giải thích những dữ liệu này có thể gây ra hiểu lầm lớn. Đây là điều mà nhiều người không hiểu, và không biết cách nhìn vào nó hoặc cách phân tích nó.
Ví dụ, ở Mỹ, nếu bạn bị công ty cho nghỉ việc, bạn sẽ bị sa thải. Điều đầu tiên là gì? Bạn phải đến chính phủ để điền vào một mẫu đơn và nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Sau đó, tôi tích cực tìm việc hàng tuần, ví dụ như mỗi tuần tôi gửi ba hồ sơ xin việc, bạn phải đến chính phủ để lập hồ sơ, một khi bạn điền vào biểu mẫu, bạn có thể bị thất nghiệp một tuần. những lợi ích. Vậy thời gian hưởng trợ cấp thất nghiệp này có thể được hưởng trong bao lâu? 27 tuần, nói cách khác, hệ thống bảo hiểm thất nghiệp của Hoa Kỳ giúp bạn đảm bảo rằng trong vòng 6 tháng sẽ không xảy ra vấn đề gì lớn trong cuộc sống của bạn, bạn phải đi mỗi tuần, đây là tiền đề. Nếu sau 27 tuần không có việc làm thì sao? Tất nhiên bạn sẽ không nhận được trợ cấp thất nghiệp, và tất nhiên bạn sẽ không đến chính phủ để điền vào mẫu đơn, lúc này bạn sẽ bị loại khỏi bảng thống kê thất nghiệp. không bao gồm bạn. Điều này có thể gây hiểu lầm nghiêm trọng. Trong cuộc suy thoái của Mỹ trước năm 2008, mức độ khủng hoảng không quá sâu, thông thường những người bị công ty sa thải có thể tìm được việc làm trong vòng 6 tháng, sau tình huống như vậy, hãy sử dụng phương pháp này để tính tỷ lệ thất nghiệp, nhiều hơn đáng tin cậy. Nhưng suy thoái kinh tế do cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 mang lại cho nước Mỹ là rất sâu, phải nói là nghiêm trọng nhất trong 80 năm qua, có thể so sánh với cuộc Đại suy thoái những năm 1930. Đó là điều hết sức bình thường. không tìm được việc trong vòng một tháng, thậm chí có nhiều người một năm, hai năm thậm chí vài năm cũng không tìm được việc, đây sẽ trở thành dân số thất nghiệp dài hạn, thống kê thất nghiệp không tính đến điều này một bộ phận dân số Vâng, vậy cuối cùng thì 5,0% hay 5,5% bạn đưa ra để làm gì? Tôi muốn phổ biến nó ở đây Tỷ lệ thất nghiệp là 5% có nghĩa là toàn dụng lao động cho tất cả mọi người ở Hoa Kỳ Tỷ lệ thất nghiệp hiện nay là bao nhiêu? Dưới 5%, dao động quanh mức 4,9%, có thực sự là toàn dụng lao động?
Lúc này, chúng ta phải xem xét một phương pháp thống kê lớn hơn, được gọi là tỷ lệ tham gia việc làm trên thị trường. Tỷ lệ tham gia việc làm là gì? Tức là lấy toàn bộ dân số trong độ tuổi lao động trên 16 tuổi và dưới 60 tuổi của một quốc gia làm gốc, trong số những người này có bao nhiêu người có việc làm? Nhiều lỗi thống kê được tránh. Khi bạn sử dụng dữ liệu này làm dữ liệu chuẩn, bạn sẽ xem xét tình hình việc làm ở Hoa Kỳ. Trên thực tế, tỷ lệ tham gia việc làm hiện tại ở Hoa Kỳ đã giảm xuống còn khoảng 70%. Đây là loại khái niệm gì? Về cơ bản, đây là dữ liệu tồi tệ nhất trong 37 năm, kể từ năm 1977 và nó không tệ như vậy kể từ năm 1977. Nó không chỉ thấp hơn nhiều so với năm 2008, mà còn thấp hơn nhiều so với những năm 1990, và cũng thấp hơn nhiều so với những năm 1980. Nếu bạn nhìn vào nó từ dữ liệu này, nó thực sự rất kém. Tôi có đọc một bộ số liệu, dân số nước Mỹ hiện nay là 320 triệu người, trong đó có 250 triệu người trong độ tuổi lao động, trong số 250 triệu người này có 93 triệu người thất nghiệp, vậy có thể gọi là toàn dụng lao động được không? Điều này có thể đại diện cho tỷ lệ thất nghiệp dưới 5,0% không? Vì vậy, từ quan điểm này, thị trường hoàn toàn bị đánh lừa bởi tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là khoảng 4,9%, nước Mỹ gần đạt đến mức toàn dụng lao động.
Vì vậy, bảng lương phi nông nghiệp mà chúng ta thấy hàng tháng lần trước là tốt và lần này không tệ. Trên thực tế, những thứ này là chủ đề suy đoán của giới truyền thông, vốn là để suy đoán chứng khoán và ngoại giao, họ không quan tâm dữ liệu có đúng hay không, họ chỉ quan tâm liệu nó có thể mang lại sự biến động cho thị trường hay không.
Sự thật về thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm
Một số người có thể nói rằng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã đạt những đỉnh cao mới mỗi ngày trong năm trước đó. Chẳng phải thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang xấu sao? Thị trường chứng khoán Mỹ khá tốt, mấu chốt là hiểu được động lực cốt lõi đằng sau sự trỗi dậy của thị trường chứng khoán Mỹ. Nó có nghĩa là các công ty niêm yết mua lại một số lượng lớn cổ phiếu của chính họ (mua lại cổ phiếu), với mục đích nâng giá cổ phiếu.Ví dụ, vào ngày 19 tháng 10 năm 1987, thị trường chứng khoán New York đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về giá cổ phiếu. hai tuần, 650 công ty đã phát hành một số lượng lớn lệnh mua lại Kế hoạch cổ phiếu của công ty làm giảm lượng hàng tồn kho trên thị trường và kích thích giá cổ phiếu tăng lên. Điều đó tốt là gì? Đối với các công ty niêm yết, giá cổ phiếu cao có thể thu được nhiều tiền hơn thông qua tín dụng và các phương tiện khác. Đối với các cổ đông, giá cổ phiếu cao có thể thu được nhiều tiền mặt hơn. Ngoài ra, việc mua lại cổ phiếu có thể ngăn cản việc sáp nhập. Như chúng ta đã biết, cổ đông lớn là tiếng nói của công ty. Nếu giá cổ phiếu rẻ và chi phí nắm quyền quyết định của công ty giảm đi, công ty sẽ đối mặt với nguy cơ mất quyền lực, nếu cổ đông lớn ban đầu không muốn mất quyền phát ngôn thì sẽ mua lại cổ phiếu để ngăn chặn việc sáp nhập. Vì vậy, những cổ phiếu được mua lại đã kết thúc ở đâu? Một cách là đăng xuất. Một cách khác là tích trữ cổ phiếu, sau đó có thể chuyển đổi thành trái phiếu, cũng có thể phát hành cho nhân viên làm ưu đãi, hoặc chờ cơ hội bán lại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng những trường hợp như vậy rất hiếm ở Trung Quốc.
Động cơ mua lại này là nguyên nhân chính khiến cổ phiếu tăng giá.Điều đó có nghĩa là gì? Các công ty niêm yết mua cổ phiếu của chính họ trên quy mô lớn, dẫn đến số lượng cổ phiếu có thể chuyển nhượng trên toàn bộ thị trường chứng khoán giảm xuống, ba cổ phiếu sẽ trở thành hai cổ phiếu, hai cổ phiếu sẽ trở thành một cổ phiếu, quá trình này sẽ tự động tăng tỷ lệ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Ban đầu, lợi nhuận của doanh nghiệp rất lớn, tôi đã từng chia thành 1 triệu cổ phiếu, nhưng bây giờ tôi đã hợp nhất thành 500.000 cổ phiếu. Thấy rằng tỷ suất lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao, điều đó có nghĩa là điều này cổ phiếu rất tốt, vì vậy chúng tôi sẽ mua nó, lúc này cổ phiếu này sẽ tự nhiên tăng giá. Nhưng mọi người cần hiểu tại sao CEO của các công ty niêm yết muốn mua cổ phiếu của chính họ, và họ đã mua bao nhiêu? Vào tháng 2 năm 2015, S&P 500, các công ty niêm yết này đã công bố quy mô mua lại hơn 100 tỷ đô la Mỹ, nói cách khác, bản thân công ty niêm yết là người mua lớn nhất, điều này hoàn toàn khác với thị trường chứng khoán Trung Quốc, bởi vì Trung Quốc không niêm yết. một người trong công ty đã từng bỏ tiền mua lại cổ phiếu của chính mình. Tại sao? Những người này đều coi việc ra công chúng là công cụ và phương thức kiếm tiền, cuối cùng ăn miếng thịt vào miệng rồi, ngươi còn để ta nhổ ra, nhổ ra cho cổ đông, đừng nghĩ ngợi nữa. Đây là điểm khác biệt lớn giữa thị trường chứng khoán Trung Quốc và Mỹ. Sở dĩ các công ty niêm yết ở Mỹ mua lại cổ phiếu với số lượng lớn là do CEO của các công ty niêm yết khác với giám đốc điều hành của các công ty niêm yết ở Trung Quốc, các công ty niêm yết của Trung Quốc thường là người sáng lập, trong khi ở Mỹ là các nhà quản lý chuyên nghiệp. lương không cao lắm (nói một cách tương đối). Điều thực sự kiếm được nhiều tiền phụ thuộc vào quyền chọn cổ phiếu. Khi nào và bao nhiêu những thứ này sẽ được rút ra cho bạn tùy thuộc vào giá cổ phiếu của các cổ phiếu niêm yết của toàn công ty. Miễn là như bạn có thể đáp ứng tiêu chuẩn và giá cổ phiếu đạt mức này, bạn sẽ được thưởng nặng, nếu bạn không đạt mức này, bạn sẽ bị phạt nặng, theo cơ chế khuyến khích như vậy, CEO của một công ty niêm yết tất nhiên là có động lực dùng tiền của công ty để mua lại cổ phiếu của chính mình, một khi tin mua lại lan truyền trên thị trường, chỉ tin tức thôi cũng có thể khiến giá cổ phiếu tăng lên, khi đó công ty của bạn đã bán ra, điều này tương đương với việc tạo đáy cho cổ phiếu của bạn. cổ phiếu của chính mình. Bạn càng mua nhiều cổ phiếu, nó càng tăng, vì vậy thị trường chứng khoán sẽ sớm tăng, và các CEO sẽ đến quý. Sau khi kết thúc, anh ta có thể rút tiền thưởng hàng chục triệu hoặc hàng trăm triệu đô la Anh ấy không có lý do gì để không làm như vậy. Đối với nhà đầu tư, điều đó rất tốt, cổ phiếu anh ta mua đã tăng giá. Vì vậy, các nhà đầu tư hạnh phúc, hội đồng quản trị hạnh phúc và các CEO phấn khích vì rất nhiều tiền mặt đã được rút ra. Vì vậy, đó là một tình huống hạnh phúc. Vậy tại sao nó có thể hoạt động như thế này? Lý do chính là Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất rất thấp, và chi phí tài trợ cho nhiều trái phiếu doanh nghiệp rất thấp, vậy thì tại sao những công ty này không liều lĩnh phát hành trái phiếu và mua lại cổ phiếu của chính họ? , Cổ phiếu của chính bạn không tăng sao? Vì vậy, những gì chúng ta thấy là chính sách tiền tệ thực sự chuyển của cải của toàn xã hội. Chắc chắn những người giàu có được hưởng lợi. Ai đã làm mất nó? Đương nhiên, ai đó đã mất tiền, và đó phải là sự mất mát của hầu hết những người nghèo.
Trong quá trình này, một số người chắc chắn sẽ hỏi, vì các công ty này đã phát hành rất nhiều trái phiếu và huy động được rất nhiều tiền, tại sao họ không sử dụng chúng cho những việc khác, chẳng hạn như nâng cao năng suất, tham gia nghiên cứu và phát triển công nghệ, mở rộng dây chuyền sản xuất? Đây đều là những dự án dài hạn, tiền nhiều năm mới phát huy tác dụng, những CEO đó liệu có thể tại vị lâu như vậy? Dù trụ được lâu như vậy nhưng trong quá trình đầu tư này, hiệu quả hoạt động của công ty không có biểu hiện rõ ràng nên các CEO đành phải chịu lương thấp, không thưởng, vì cổ phiếu không thể tăng nhanh như vậy. Vì vậy, đối với những CEO đó, chỉ cần có thể huy động được một số tiền lớn, họ sẽ không bao giờ sử dụng số tiền đó cho các kế hoạch dài hạn mà sẽ sử dụng nó để mua lại, điều này ngắn hạn, bằng phẳng và nhanh chóng, và hiệu quả là ngay lập tức .
Do đó, tiền sẽ không chảy vào ngành khi lãi suất giảm, ngược lại, khi lãi suất thấp đến một mức nhất định, tiền sẽ không vào ngành mà sẽ đầu cơ vào tài sản, tài sản tăng càng nhanh, ngành sẽ nhận được càng ít Tiền sẽ chảy vào lĩnh vực tài sản ngày càng nhanh hơn. Vì vậy chúng ta không nên nghĩ rằng lãi suất càng thấp càng tốt, nhưng không phải vậy. Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Greenspan cũng đã đề cập trong "Bản đồ và Lãnh thổ": Nhìn lại lịch sử 5.000 năm của nền văn minh nhân loại, bạn sẽ thấy rằng lãi suất đã dao động từ 3% đến 12% trong các trường hợp bình thường trong một thời gian dài, đó là quá cao Không, chi phí tài trợ quá cao không có lợi cho việc hình thành vốn, thấp quá cũng không tốt, nếu hạ xuống một mức nhất định nhất định sẽ kích thích bong bóng tài sản, ngăn cản ngành công nghiệp từ việc nhận được tiền. Vì vậy, cả hai thái cực cao và thấp sẽ phá hủy sự hình thành tư bản.
Do đó, sau 6 năm nới lỏng định lượng ở Hoa Kỳ, tình hình việc làm thực sự là một mớ hỗn độn, mặc dù các phương tiện truyền thông nói với bạn rằng nó rất tốt, nhưng nó thực sự là một mớ hỗn độn, và thị trường chứng khoán rất tốt. kết thúc? 1%; ai là người nghèo? 99%. Nếu bạn quan tâm, bạn có thể đọc "Tư bản trong thế kỷ 21", nền tảng của nó là ai có lợi hơn cho việc nới lỏng định lượng.
Thêm
