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基本面

宏观方面：美国4月纽约联储制造业指数为10.8，预期-18，前值-24.6。CME Fed Watch显示，交易员们预计美联储在5月初的会议上加息25基点的几率高达88.7%，高于上周五估计的78%，且最早降息时间推迟到9月份。

产业方面：中国国内3月铜精矿进口量同比下降7.47%至202.1万吨，累计同比降至增加4.7%，说明国内铜精矿实际仍偏宽松。

库存上，本周全球铜显性库存较上周统计下降3万吨至41.8万吨，其中LME库存下降达到1.3875万吨至5.155万吨；国内精铜社会库存较上周统计下降1.2万吨至19.01万吨，保税区社会库存减少0.73万吨至15.58万吨。

整体来看，上周四公布的数据显示，在经历了5个月的下滑后，中国出口意外回升。但这一数据与其他指标相矛盾，包括出厂价2020年6月以来最快的速度下降。虽然煤炭和铁矿石进口强劲，但海关数据显示，中国的铜购买量在下降，其中精矿进口量同比下降7%，未锻铜进口量下降近20%。按照目前的速度，今年精炼铜进口量将远低于2022年的590万吨，而精矿出货量也将远低于2022年的2530万吨。

由于铜在工业、运输、建筑和电网等领域的广泛使用，从侧面也看出总体经济趋势发展情况，中国经济更多是一个缓慢的、温和的增长过程，那些中国推动全球增长、缓解美国或全球衰退潜力的热情或会随着时间的推移，逐渐消失，这对于铜价上方的空间限制很大。近几天，铜价如预期快速站上9000，攀升至9200，这是情绪推动的结果，同时近期市场陆续出现一些偏利空的声音，如下游开工放缓、企业后续订单不佳以及产成品库存偏高等信息，接下来的铜价不盲目乐观，但也无需悲观，铜价还是一个震荡向上的过程，但是上方的空间也是有限，大涨或大跌之后都是做回调和反弹的机会，短期来看纽约联储制造业指数意外走高推动美元指数低位反弹，偏向利空铜价，做多可以耐心等待回调。

技术面

从日线来看，铜价在3月开始形成新的箱体，目前从箱体的上沿连续回调2天，今天有站稳的迹象，但是距离下沿尚有一定空间，追多存在一定的风险，从盘面来看，短期的回调还没到位，仍有下跌的空间，投资者可以在下沿附近去建多单。

交易建议

交易方向：多

进场点位：8820

目标点位：9250

止损点位：8600

支撑：8850、8650

阻力：9100、9250