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摘要：英镑兑美元升至去年6月以来最高，因美元在美国通胀放缓后徘徊在两个月低点，而数据显示英国经济在2月基本停滞，这让英镑的复苏可能不会走得太远。

基本面

英镑正从近期的危机中受益。对美国和瑞士金融稳定的担忧使英镑获得了通常只有美元才能享有的避险地位。然而，随着银行业危机的减弱，英国的经济问题可能又会重新回到桌面上，让英镑看起来越来越脆弱。

市场认为美国和瑞士银行业的动荡不会蔓延到英国，这推动英镑自3月7日以来涨超5%，英镑兑美元一度达到1.2500，为2022年6月以来的最高水平。投资人现押注英国利率将在一年内高于美国，这反过来增加了英镑的相对吸引力。

不过，英镑的复苏可能不会走得太远，因其疲弱的经济、以及包括长期缺乏投资、低生产率和人口老龄化等问题，将很难解决。这凸显英国央行在未来几年将需要保持相对鸽派立场，从而保持英镑疲软。当美国危机缓解时，英镑会发现自己的处境越来越动荡。

英镑日内波动继续受美元整体走势的影响。尽管美联储会议纪要显示，利率可能会在5月上调，但投资人可能认为这将标志着最后一次加息。他们表示，尽管市场预期美联储将进一步收紧货币政策，但美元继续走弱是因为市场继续预计美联储在下次会议之后会暂停加息，这使得英镑和其他货币得以走高。

就对货币政策的任何影响而言，英国数据仍然相当滞后。下周公布的通胀和零售销售数据，尤其是2月份的就业数据将至关重要；因为2月份的PMI显示，需求可能已经再次回升。

英国央行已连续11次加息以降低通胀，然而2月份通胀率升至10.4%，市场定价显示，英国央行在5月进一步加息25个基点的可能性为64%，维持不变的可能性较小。我们认为他们不会再次加息，但如果数据相当强劲，他们会加息的风险不可忽视。

技术面

英镑兑美元连续第四个交易日上涨，并触及年初至今的新高。在 3 月份生产者物价指数 (PPI) 弱于预期后，美元难以找到需求，这使得该货币对在纽约时段保持坚挺。

英镑兑美元上周触及 1.25 关口，随后回落至 1.2450 附近的前期区间高点下方。这个级别现在非常重要。每日收盘价高于 1.2450 将确认看涨趋势保持完好。在这种情况下，我们可能会看到价格继续走高至1.2630，甚至向1.3000水平靠拢。

然而，如若该货币对首先跌破1.2400，并因此跌破 1.2265 至 1.2345 区间内的关键短期支撑，那么多头将陷入困境。在这种情况下，价格可能会重返 1.2000水平。

整体来看，鉴于最近的结构性走势，我们倾向于看涨这一论点。操作上，以逢低买入为主。

交易建议

交易方向：多

进场点位：1.2485

目标点位：1.2630

止损点位：1.2340

有效期至：2022-04-27 23:55:00

支撑点位：1.2481、1.2433、1.2397

阻力点位：1.2608、1.2668、1.2772