揭秘7月金融数据：为何大家都在缩表？

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中国人民银行8月11日公布了7月的金融数据，尽管事先市场预计7月金融数据将由于季节因素的影响而有所回落，但最新出炉的7月新增人民币贷款和社融数据的表现，仍让人有些吃惊。有几点值得关注：首先，7月人民币贷款增加才3459亿元，同比少增3498亿元，这一单月新增规模创下了2009年11月以来的新低。环比同样缩量明显，6月新增人民币贷款高达3.05万亿元，7月新增才3000多亿。如果从前7个月的总规模看，人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元，大体上保持了10%的增幅。其次，住户新增贷款重回疲软走势。短期、中长期贷款继4月后再度出现同步减少！第三，今年前七个月人民币存款增加18.98万亿元，同比多增1290亿元，但增加总量非常小。我们可以简单想想背后的逻辑。特别说一句，如果以为只要增加收入就能刺激经济，这个逻辑不一定正确。

宏观观察家

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