起源和發展：外匯交易如何從古代發展至現代的？

外匯市場（Foreign exchange market，簡稱Forex、FX或currency market）是一個分散於全球各地用於交易貨幣的金融市場。除星期六、星期天和交易中心所在國家的重大節日外，世界各地的金融中心按所處位置輪流運轉，使外匯市場能24小時不間斷的買賣各種貨幣。

外匯行業有著非常“厚重”的歷史，如今它仍是一個無與倫比的金融市場，它的體量至今無出其右，誰也不能明確地預見它將來會變成什麼樣。健康、有序及透明是每一位外匯人對這個行業前景的期望。我們只看現在，它就有許多讓人覺得有趣、甚至神奇的地方。

隨著外匯交易的發展，越來越多的人開始學習和投資外匯交易，你知道外彙的起源到底是什麼時候？它是如何從古代發展至現代的呢？是不是現代才有外匯交易？今天我們就帶大家一起了解外彙的起源和發展。

古代外匯交易的形成

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外匯交易絕非什麼新鮮事物，最早的交易歷史可以追溯到幾個世紀前。自巴比倫人開始，不同的貨幣以及兌換的需求就已經存在。人們認為巴比倫人最先使用紙幣和收據。幾乎從未發生過投機，當然在當時，像今天市場上如此龐大的投機活動將會受到強烈反對。

當時，貨物的價值是用其他貨物的價格來表現（也稱之為以物易物）。這種制度的局限性催生了更為普遍接受的交換媒介。重要的是，要有可以創建的共同價值基礎。在一些經濟體中，牙齒、羽毛甚至是骨頭都可作為此種目的，但很快就變成各種金屬，特別是金和銀，成為被接受的支付方式和可靠的價值存儲方式。

然後在《猶太教法典》時期，就已經出現“兌換商”，他們主要幫助別人兌換貨幣，然後收取佣金或者費用。這些人在城市佔據一個小角落，或者在外邦人常出入的寺廟外設攤。

在公元4世紀左右，拜占庭政府控制了一家壟斷外匯交易的公司。

1472年，意大利托斯卡納出現了世界上第一家真正形式上的“銀行”——邦卡蒙台達電子錫耶納牧山銀行（Banca Monte Dei Paschi di Siena）。這家銀行直到現在仍在運營。

在公元15世紀，為了滿足紡織商人的貨幣兌換需求，美第奇家族（Medici）在國外開設了銀行，並開始啟用“往來賬賬本”處理交易。這類賬本可以顯示外匯賬戶、以及與國外銀行有往來的本國貨幣賬戶。

17和18世紀，阿姆斯特丹的外匯市場保持活躍。英國和荷蘭的代理人和商人有著非常頻繁的外匯兌換往來。

現代外匯交易的起源

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現代外匯市場形成於20世紀70年代，之前的30年政府都限制外匯交易，二戰後的布雷頓森林體系建立了世界主要工業國家對商業和金融的貨幣管理規則。

1850年代的美國，一家名為Alexander Brown&Sons的公司開始交易外匯，它被視為領先的市場參與者。美國歷史上的外匯交易先鋒，還包括1880年代獲得允許而進行外匯交易的JMDo Espirito Santo de Silva。

1880年，以黃金為本位幣的貨幣制度形成。也因此，我們很多人認為這一年是現代外彙的起始年。

1899年至1913年，外匯儲備增長了10.8%，而黃金儲備只增長6.3%，這象徵著新興外匯市場逐漸受到重視。

1902年，就在這一年，倫敦共出現了2家外匯經紀商。1913年，全球外匯交易幾乎一半都是以英鎊進行的。這對英國資本市場的形成有非常重要的意義。英國的外匯銀行數量從1860年的3家上漲到1913年的71家。

儘管當時的英鎊幾乎統治了外匯交易，但是英國本身在20世紀初的幾年裡卻是缺席狀態。外匯交易最活躍的中心是巴黎、紐約和柏林。倫敦及整個大英帝國在1914年前都相對沉默。

直到1914年美國聯邦儲備系統成立，美國銀行系統開始印刷自己的貨幣—美元。1920年代，一些家族開始成長為外匯行業的重要人物。

1930年。在瑞士巴塞爾市成立了國際清算銀行。建立該銀行的目的在於為那些新獨立的國家和麵臨收支暫時性逆差的國家提供財政支持。

在第二次世界大戰後，布雷頓森林協議簽署。根據協議，各國貨幣對美元的匯率只能在法定匯率上下波動1%以內。之後，尼克松總統廢除了布雷頓森林協議，固定兌換匯率失效。此後開始迎來浮動匯率系統。

1972年至1973年3月，由於布雷頓森林協議以及歐洲聯合浮動協議的影響，外匯市場被關閉。

1973年是現代外匯市場真正的歷史轉折點。在這一年，國家之間的匯率約束、銀行交易及受限制的外匯交易時代結束，市場開始進入全面的浮動匯率時代。

世界大戰對外匯發展的影響

早在第一次世界大戰之前，大多數中央銀行支持其貨幣兌換黃金。然而，黃金交易標準有其大起大落的弱點。隨著經濟的增強，一個國家將從國外大量進口黃金，直至耗盡支撐其貨幣所需的黃金儲備。結果，貨幣供應量減少，利率上升，經濟放緩至衰退的程度。

最終，大宗商品價格觸底，這對對其他國家頗具吸引力，這些國家將大舉購買黃金，為經濟注入活力，直到貨幣供應量增加，利率下降，經濟恢復。

然而，對於這種類型的黃金交易，中央銀行並不一定需要全面覆蓋政府的外匯儲備。這種情況不常見。然而，當一個團體的心態助長了這種災難性的觀念，即大規模地轉換成黃金時，恐慌就會導致所謂的”銀行擠兌“。在沒有黃金作為儲備的情況下，紙幣的大量供應就會導致毀滅性的通貨膨脹，從而導致政治不穩定。

大蕭條(Great Depression)和1931年金本位制的取消，造成了外匯市場活動的嚴重停滯。從1931年到1973年，外匯市場經歷了一系列的變化。這些變化對當時的全球經濟產生了巨大的影響，而當時外匯市場的投機活動很少。

為了保護本國利益，引入加強外匯管制措施，來防止市場力量懲罰貨幣。

第二次世界大戰接近尾聲時，在美國的倡議下，1944年7月達成了布雷頓森林體系協議。在新罕布什爾州布雷頓森林召開的會議否決了約翰·梅納德·凱恩斯提出的建立在美元基礎上的新世界儲備貨幣體系的提議。

在二戰新興戰勝國尋求避免導致戰爭的不穩定貨幣危機的時候，國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(World Bank)和關貿總協定(GATT)等國際機構創立。

布雷頓森林體系協議確定了一套固定匯率體系，該體系在一定程度上恢復了金本位制，將美元兌黃金匯率固定在每盎司35.00美元，並將其他主要貨幣與美元掛鉤。

20世紀60年代，隨著各國經濟朝著不同方向發展，布雷頓森林體系面臨著越來越大的壓力。一系列調整使該體係得以長期存續，但最終布雷頓森林體系在尼克松總統1971年8月宣布暫停黃金可兌換性後，於20世紀70年代初崩潰。在美國預算和貿易赤字不斷增加的巨大壓力下，美元不再適合作為唯一的國際貨幣。

過去幾十年來，外匯交易已發展成為世界上最大的全球市場。大多數國家已取消了資金流動的限制，市場可以根據其所感知的價值自由調整外匯匯率。

歐洲經濟共同體在1979年引入了一種新的固定匯率體系，即歐洲貨幣體系。1991年簽署《馬斯特里赫特條約》後，歐洲繼續尋求貨幣穩定。這一條約不僅是為了固定匯率，而且實際上在2002年歐元區國家各自的硬幣和紙幣已被歐元取代。

倫敦現在仍然是主要的離岸市場。上世紀80年代，倫敦是歐洲美元市場的關鍵中心。為了保持其在全球金融領域的領先地位，英國各銀行開始以美元代替英鎊放貸。

當前全球外匯市場的現狀

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目前，外匯市場的規模令其它任何投資市場相形見絀。外匯市場是世界上最大的金融市場。

世界上大約有30多個主要的外匯市場，它們遍布於世界各大洲的不同國家和地區。根據傳統的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有倫敦、紐約、東京、新加坡、法蘭克福、蘇黎士、香港、巴黎、洛杉磯、悉尼等。

全球外匯市場方面，保持在第一位的是英國，日均交易額是3.58萬億美元；排在第二的美國則為1.37萬億美元；新加坡外匯市場則以6330億美元排名第三；中國香港以10億之差的6320億美元位居第四，第五名為日本，日均交易量為3760億美元。值得關注的是，中國（上海）以1360億美元進入全球第八大外匯交易中心之列。

美元仍保持全球貨幣主導地位，在所有交易貨幣中佔比88%，歐元交易份額有所上升，達到32%。相比之下，日元下降了約5%，但仍是第三大活躍交易貨幣（佔比17%）；其次分別是英鎊（13%）、澳元（7%）、加元（5%）以及瑞郎（5%）。

現在外匯市場已經發展成為24小時交易不停歇，每天交易額達到6.6萬億美元的金融市場，作為全球流動性最強的市場，其規模遠超過全球股市、期貨等其它金融商品市場。

作為最“乾淨”最公正透明的投機市場，相信越來越來的投資者會參與其中。簡單而言，外匯市場對於現代精明的投資者來說，有著巨大的賺錢機會。