為什麼說：交易是反人性的？

​交易，實際上是一個反人性的過程。也就是說，頂級的交易員，他們大多數都掌握了人性在交易中的各種表現。

知道了人性是如何表現的，並逆反這些人性，便是交易員交易成功的基礎，因此，好的交易員其實沒有什麼秘密，他們只是發現了人性在交易中的弱勢，並且主動的逆反了它們。

在海龜交易法則一書中，羅列出了一些對大多數人的交易影響明顯的認知偏差。那麼，這些認知偏差是如何影響我們的交易的？

1、厭惡損失

我們都厭惡不確定性，因為不確定意味著困惑，無法掌控和風險。人們喜歡確定性帶來的安全感。這就導致了很多交易員喜歡主動止盈，喜歡落袋為安。

相反，交易應該擁抱不確定，承認未來的風險和無法掌控的意外隨時都會到來。只有在這種情況，形成的交易理念，生成的交易系統，才是真正的為風險交易而生。

不願意止損。我寧願不盈利，也不願意止損出局。這就是很多人的心理狀態，而職業交易者都止損都直接而果斷，跟喝水吃飯一樣簡單。

2、沉沒成本

因為厭惡損失，衍生出了人們對待“沉沒成本”的態度。沉沒成本指的已經發生，無法收回的成本。經濟學家薛兆豐曾經指出：沉沒成本不是成本。但是大多數人並不這麼想，他們很難接受這些事實。

比如海龜交易法則裡曾經舉過一個例子：一個公司投入了1億美元研發出了一個項目。結果這個項目開發成功以後，他們發現了一個明顯更好的技術。按照正常的理性的邏輯，這個公司應該放棄之前的項目，轉而研發這個新的項目，應該著眼於未來，不必在意之前已經花掉的成本。

但是，這種轉變會讓這家公司覺得自己的1億美元成本白白浪費了。他們有可能會繼續堅持最初的項目……這就是沉沒成本帶來的糟糕決策，被已經發生，無法收回的成本所影響。

在交易中，這種現像也市場可見。

比如，很多人經常死扛著一支股票，除了厭惡損失的情緒外，或許他還在想，這支股票我如果平掉了，那麼我之前的損失就浪費了。於是，他就死守著想要撈回成本，根本不管不問別的走勢更好的股票。這個就跟上面說的那個公司是一個道理。因為之前的成本而放棄了別的更好的機會。

這種行為模式會隨著虧損的增加而被強化，因為沈沒成本越大，人們越難以放棄。這就是為什麼我們常聽說有人的股票拿了幾十年的原因。讓人能夠關掉電腦，卸載軟件的根本原因就是：我既然已經虧了這麼多，如果我止損，那麼這錢不是都打了水漂麼？

可實際上呢？實際上，後期行情怎麼走，跟他付出了多少沉沒成本一毛錢關係都沒有。

因此，對於交易員而言，該止損止損，該回吐回吐，不要過分在於那些沉沒成本。

3、厭惡不確定

海龜交易法則把人們更願意落袋為安成為處置效應。但是我覺得它是由厭惡損失和厭惡不確定而導致的。當我們的賬戶有浮盈的時候，我們會同時面對利潤的不確定性，和利潤可能損失掉的可能性。這就導致了我們難以忍受繼續持倉。我們迫切的想把盈利這件事給確定下來。所以，一旦有浮盈，尤其是在浮盈開始波動的時候，是人們最想平倉的時候。

可實際上，交易需要擁抱不確定，需要在有浮盈的時候，嘗試獲取大的趨勢行情。因為只有這樣，我們才能夠有機會拉大盈虧比，實現整體交易邏輯的正向收益預期。見好就收的思路，是根本持有不到趨勢行情的。

4、結果偏好

就是我們更願意相信結果，而非過程。

很多人只看自己的交易是否盈利，他們認為，盈利的交易就是正確的，虧損的交易就是錯誤的。完全不在意其背後的交易邏輯。實際上，職業交易員更在意的是交易邏輯，邏輯正確，單次交易是虧損的也是對的。邏輯不正確，盈利的單子也是錯的。

比如，死扛。很多人死扛後真的抗回來了。這在結果偏好的認知下，他們會認為這是正確的，然後就在某一天被一波抗不回來的行情給帶走了。還有很多人因為運氣而實現了短期盈利，結果也是強化了他的行為模式，最後導致了其失敗。

人們向來喜歡結果，尤其是在外匯市場這種不確定橫行的領域。因此，在交易界，吹牛向來是有市場的。因為賺錢的就是厲害的，誰賺錢誰是高手，這就是大多數人的思維方式。看結果不如看邏輯，因為在這個不確定、帶槓桿的領域裡，結果非常具有偶然性，而邏輯，才具有真正的穩定性。

5、近期偏好

更重視近期的數據或經驗。

這個很好理解，很多人使用某一套交易方式，只要近期虧損，他立即會說：市場變了或者說，方法失效了。比如海龜交易法則本身，很多人都嘗試過這套交易模式，但是，只要當這套方式開始連續虧損，他們就會說，這個方法知道的人太多了，早就失效了。可實際上，真正能夠使用這套方法的人，鳳毛麟角，極少部分是因為真的懂，而大多數人是因為他們並不理解其中的交易邏輯，他們遵循了自己的近期偏好。

一虧損就開始改變，這其中很大部分是因為人們的近期偏好，殊不知，任何一套交易方法都無法實現一直盈利，任何的交易方法都有著自己的不利期，長遠的從邏輯上看問題，才是正確的方式。

最近誰賺錢，誰就厲害，誰就是大神。以前幾年收益穩定，近期虧損的老牌高手就是不行了，這就是外行的思維模式。明星常有，而壽星少存，可很多人並不這麼認為。

6、潮流效應和羊群效應

比較簡單，就是人們會因為其他人相信某件事就隨波逐流的相信這件事。比如，大多數人都相信：海龜交易法則早就失效了。為什麼？因為他們驗證過嗎？沒有，因為大家都這麼說。

在交易中，洞察力很重要，因為它能幫助交易者避免上述兩種情況。

7、錨定效應

心理學名詞，指的是人們在對某人某事做出判斷時，易受第一印像或第一信息支配，就像沉入海底的錨一樣把人們的思想固定在某處。

這個典型的例子就是出場。

為什麼在走勢下跌，賬戶虧損的時候很多人無動於衷，而行情反彈到成本附近的時候，人們更原因反應過來而逃跑呢？除了厭惡損失，厭惡不確定等因素之外，還有一個原因就是錨定效應。比如，多單螺紋鋼3000的時候我猶豫了沒出，現在2800了我更不能出，因為當時3000的時候我都沒出。3000這個位置變成了一個錨點。人們總是把當前的位置跟錨點相比。而當價格開始反彈到這個位置的時候，接近了錨點，人們就更容易出場，因為接近了錨點。

我們以前聽過市場上有人用5萬元賺到了上千萬最後又回到了3萬的故事。她為什麼不在回撤到一定程度的時候落袋為安呢？我相信有兩個因素。第一：她之所以能夠實現誇張的收益，靠的就是能夠抗得住回撤。第二點，就是在回撤過程中，她想，既然我曾經達到過那麼高的收益，現在平倉的話，豈不是白白損失了本屬於我的利潤？她把之前的高收益位置當成了錨點。賬戶權益一路下跌，一路被錨定，一路不甘心，最後，怎麼上去的怎麼回來。

這個問題在交易中非常常見，解決方式也很簡單，設置合理的出場，忍受一定程度的回撤，並且明白回撤是趨勢交易的必然代價即可。不承擔回撤，如何獲取趨勢中正確的方向？

以上現像都是人性的典型表現。

好的交易員並沒有什麼神奇的秘密，他們只是洞察到了這些現象，逆反它們，做到了大多數人不願意或者說根本就做不到的事情而已。

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