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摘要：美元兑日元周四继续在 140.00 整数关口下方调整。市场现在聚焦日本6月通胀报告。根据共识，整体核心消费者价格指数预计将 (CPI) 升至 3.3%，而之前发布的数据为 3.2%。

基本面

日本将于周五公布 6 月份核心 CPI。不包括生鲜食品的通胀指标预计将从 5 月份的 3.2% 升至 3.3%。日本央行密切关注的不包括新鲜食品和能源的核心指数预计将从 4.3% 降至 4.2%。

除非出现重大意外，否则6月数据发布后通胀形势将基本保持不变。与此同时，日本央行仍面临收紧政策的压力，预计通胀将连续 15 个月保持在 2% 的目标之上。这使得日本央行关于高通胀只是暂时现象的论点变得更加难以接受。

日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)已经上任数月，目前仍然维持上任央行的超宽松货币政策。植田和男周二表示，日本央行将继续执行这一政策，因为“距离可持续、稳定地实现央行 2% 的通胀目标还有一段距离”。

植田和男的言论可能是为了平息有关日本央行 7 月 28 日会议时政策转变的猜测。植田和男承认市场功能有所改善，但在这个关键时刻，调整YCC的决定将更多地基于基本面，而非市场功能。

市场对植田和男言论的反应表明，下周调整YCC的猜测有所减少。但我们认为，日本央行下周公布的经济预期将为调整YCC提供理由。而且当收益率没有上行压力、尚未威胁到0.5%的区间上限时，反而是调整YCC的理想时机。

周五的日本CPI数据仍将是关键，该数据可能再次引发市场新一轮投机定价。但在风险偏好改善和软着陆乐观情绪的背景下，美元兑日元收复了一些失地，这是可以理解的。

而在下周的央行会议上，日本央行不太可能调整货币政策，因为植田和男可能会坚持侧重前瞻指引的立场，在没有指导市场的情况下不会调整主要政策。

上周对日本央行将改变政策的猜测还部分归因于日元走软，这助长了通胀，但从理论上讲，导致日元走软的不是收益率曲线控制，而是负利率政策。

从政治层面讲，首相岸田文雄的支持率再度下降，内阁改组可能在9月中旬进行，岸田文雄可能不希望日本央行在7月作出意外举动。

技术面

美元兑日元周三加速走高，升至心理关口140.00。该资产上周五开始复苏后，新的强势增加了反转信号，形成看涨吞没形态；但多头在周一和周二形成双十字星显示上涨暂停后，增加了大幅回调的风险。但整体结构仍然保持看涨倾向。

在每日时间框架内，技术研究仍然好坏参半。其中，相对强弱指数处于负值区域，而随机指标呈上升趋势，均线交叉处于混合状态。

多头需要坚定突破 140.00心理关口才能加强期上涨势头并激发进一步复苏信号。而目前关键阻力位（下行压力线）仍然是强劲的逆风，可能会阻碍复苏；未能强势突破 140.00，将使下行空间变得脆弱。

整体来看，尽管上行阻力仍然存在，但下行风险不可忽视。操作上，以前期底部不破位，逢低买入为主。

交易建议

交易方向：多

进场点位：138.70

目标点位：141.71

止损点位：137.20

有效期至：2023-08-03 23:55:00

支撑点位：139.40、138.43、137.68、137.23

阻力点位：140.00、140.22、140.71、141.15