การลงทุนแบบเน้นคุณค่า การเลือกหุ้นคือหัวใจสำคัญ ผู้สนับสนุนการลงทุนแบบเน้นคุณค่าเติบโตไปพร้อมกับบริษัทที่ลงทุน หารายได้จากการเติบโตของบริษัทและการจ่ายเงินปันผล ดังนั้น บริษัทจึงมีการวิจัยเชิงลึกอย่างมากเกี่ยวกับบริษัทและอุตสาหกรรมที่ลงทุน แล้วการลงทุนแบบเน้นคุณค่าควรเลือกหุ้นอย่างไร?
1. หลักการ: เพื่อความปลอดภัยของเงินทุน อย่าสูญเสียเงิน
1. ลงทุนด้วยเงินสำรองโดยไม่มีเลเวอเรจ การลงทุนแบบเน้นคุณค่าเป็นการลงทุนระยะยาวและการแทรกแซงในหุ้นขึ้นอยู่กับมูลค่า เนื่องจาก Mr. Market อารมณ์ไม่คงที่อย่างมากจึงเป็นเรื่องยากที่จะรับประกันการซื้อที่จุดต่ำสุดและมีเพียงไม่กี่คนที่ทำจริง แม้ว่าจะเป็นหุ้นที่มีมูลค่าแต่หลังจากซื้อแล้วอาจประสบปัญหาการล็อกระยะยาวหากไม่ใช่การลงทุนด้วยเงินสำรองก็ทนไม่ได้ หากมีต้นทุนของเงินทุนและเส้นหยุดการขาดทุน แม้ว่าคุณจะซื้อหุ้นที่ดี คุณก็มักจะ "ตายก่อนรุ่งสาง"
2. ซื้อในราคาที่ต่ำ การให้คุณค่าอย่างอนุรักษ์นิยมและการซื้อในราคาที่น่าดึงดูดคือสิ่งที่บัฟเฟตต์เรียกว่า "ส่วนต่างของความปลอดภัย" แน่นอนว่าราคาซื้อยิ่งต่ำยิ่งดี แต่ราคาต่ำคืออะไร? ระดับของ PB และ PE ไม่จำเป็นต้องแสดงถึงระดับของการประเมินมูลค่า อย่างไรก็ตาม หาก PB และ PE ต่ำ ความน่าจะเป็นของการประเมินต่ำเกินไปก็จะสูง และในทางกลับกัน ความน่าจะเป็นของการประเมินสูงเกินไปก็จะสูงเช่นกัน ตัวบ่งชี้ที่สำคัญกว่าคือ - ผลตอบแทน ROE จากสินทรัพย์สุทธิ ROE สูงบ่งชี้ว่าบริษัทมีความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งและบริษัทสามารถใช้สินทรัพย์น้อยลงเพื่อให้ได้ผลกำไรมากขึ้น จะดีกว่าถ้า ROE ถูกกำหนดขึ้นบนพื้นฐานของการไม่มีหนี้หรือมีหนี้น้อยมาก องค์กรเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นองค์กรที่มีสินทรัพย์น้อย เช่น องค์กรที่มีเทคโนโลยีสูง องค์กรที่มีความสามารถสูง และองค์กรที่มีแพลตฟอร์ม เมื่อเปรียบเทียบกับองค์กรที่มีสินทรัพย์หนัก องค์กรเหล่านี้จะต้านทานต่อความเสี่ยงและเงินเฟ้อได้ดีกว่า
3. ซื้อบริษัท หุ้นไม่ใช่กระดาษ แต่เป็นสิทธิ์ เมื่อคุณซื้อหุ้นบางส่วน คุณเป็นเจ้าของส่วนน้อยของบริษัท เป็นผู้ถือหุ้นของบริษัท การลงทุนแบบเน้นคุณค่าคือการปฏิบัติต่อตนเองในฐานะผู้ถือหุ้น ดังนั้นคุณต้องระมัดระวังในการเลือกประเภทของผู้ถือหุ้นของบริษัท คุณต้องรู้จักบริษัทเป็นอย่างดี และคุณไม่สามารถเป็นผู้ถือหุ้นแบบ "สามรู้" ได้ แล้วจะพัฒนาการรับรู้นี้ได้อย่างไร? บัฟเฟตต์ประสบปัญหานี้ว่า ถ้าชีวิตคุณซื้อหุ้นได้แค่ 10 ตัว คุณจะเลือกอย่างไร?
4. ซื้อบริษัทในอุตสาหกรรมที่คุณคุ้นเคยและเข้าใจอย่างลึกซึ้ง หุ้น = ผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นทำแบบลวกๆ ไม่ได้ ถ้าไม่เข้าใจอุตสาหกรรมนี้และบริษัทนี้ เราควรเป็นผู้ถือหุ้นแบบไหน? จะเป็นเพียง "การเป็นผู้ถือหุ้น" เท่านั้น คุณต้องเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทในอุตสาหกรรมที่คุณคุ้นเคยและรู้จักเป็นอย่างดี ซึ่งเป็นสิ่งที่ Buffett เรียกว่า "การทำสิ่งต่าง ๆ ภายในวงกลมแห่งความสามารถของคุณ" ก่อนอื่น คุณต้องหาว่า "วงกลมแห่งความสามารถ" ของคุณอยู่ที่ไหน เป็น? วงกลมพลังงานไม่จำเป็นต้องใหญ่ แต่คุณต้องชัดเจนเกี่ยวกับขอบเขตของวงกลมความสามารถของคุณ คุณเข้าใจอะไรและไม่เข้าใจอะไร แค่ทำในสิ่งที่คุณรู้ คุณคือผู้เชี่ยวชาญ
5. พอร์ตการลงทุน การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอสามารถลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบและป้องกันความผันผวนอย่างมากในการลงทุน หุ้นแต่ละตัวในพอร์ตได้รับการคัดเลือกมาอย่างดี และความสัมพันธ์ของมันก็น้อยที่จะกลายเป็นพอร์ต เช่น ไม่สามารถเป็นเซกเตอร์ได้ พอร์ตโฟลิโอมีหุ้นประมาณ 12 ตัวก็เพียงพอ ใส่หุ้น 12 ตัวไว้ในตะกร้าใบเดียวและมองในแง่ดีเกี่ยวกับมัน
2. สองทิศทาง
1. ตรวจสอบตัวบ่งชี้อ้างอิงความสามารถในการทำกำไรของบริษัททั้งในอดีตและปัจจุบัน
ดังนี้
ก. ระดับราคาหุ้น. นั่นคือตำแหน่งในอดีตของราคาหุ้น
B. การประเมินมูลค่า PB, PE, ROE;
C, ความสามารถในการทำกำไร กำไรขั้นต้น, กำไรสุทธิ, ROE (ดีที่สุดเมื่อมีหนี้จำนวนน้อยหรือไม่มีเลย), ความมั่นคงของกำไร, และอัตราการเติบโตของกำไร ง. ตัวบ่งชี้ทาง
การเงิน งบกำไรขาดทุน: รายได้ ค่าใช้จ่าย และองค์ประกอบกำไร (รายได้จากการดำเนินงานหลักและไม่ใช่รายได้หลัก) งบดุล: สินทรัพย์ หนี้สิน บัญชีลูกหนี้ อัตราส่วนหมุนเวียน อัตราส่วนสภาพคล่อง อัตราส่วนสินทรัพย์ต่อหนี้สิน ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ถาวร ค่าความนิยมด้อยค่า ฯลฯ งบกระแสเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (สำคัญมาก) ดีที่สุดคือการรักษาการเติบโตอย่างต่อเนื่องและมั่นคง
E, เงินปันผล เงินปันผลเป็นส่วนสำคัญของรายได้จากการลงทุนที่คุ้มค่าและจำเป็นต้องดำเนินการอย่างจริงจัง
2. ตรวจสอบความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืนของบริษัทในอนาคต
ก. แนวโน้มเศรษฐกิจในระยะยาว ประเด็นนี้ตัดสินจาก 5 ประเด็นหลัก คือ สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค (ในประเทศและต่างประเทศ) การพัฒนาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี การพัฒนาประชากร นโยบายของรัฐบาล และวัฒนธรรมทางสังคม
ข. ลักษณะเด่นทางเศรษฐกิจ. รูปแบบผลกำไรของบริษัท ความสามารถในการแข่งขันหลัก และคูเมืองเป็นสิ่งที่เรียกว่า "ยูนิคอร์น"
ค. เศรษฐกิจแฟรนไชส์. อำนาจในการขึ้นราคาโดยไม่สูญเสียส่วนแบ่งการตลาด ซึ่งเกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์อุตสาหกรรม ซึ่งรวมถึงการแข่งขันภายในของอุตสาหกรรม สถานการณ์ของบริษัทใหม่ที่เข้าสู่อุตสาหกรรม ความเป็นไปได้ที่ผลิตภัณฑ์จะถูกแทนที่ในอนาคต อำนาจต่อรองของบริษัททั้งต้นน้ำและปลายน้ำ อุปสรรคของอุตสาหกรรม การกระจายสินค้า ของกำลังการผลิตภายในอุตสาหกรรม และการจับคู่ระหว่างกำลังการผลิตและอุปสงค์ ตำแหน่งวงจรชีวิตของอุตสาหกรรม เป็นต้น บริษัทที่มีลักษณะดังกล่าวเป็นบริษัทชั้นนำที่มีอุปสรรคทางอุตสาหกรรมสูงและยากที่จะแทนที่ได้ และมีอำนาจต่อรองที่แข็งแกร่งกับต้นน้ำ (ซัพพลายเออร์) และปลายน้ำ (ผู้บริโภค)
ง. ค่าความนิยมทางเศรษฐกิจ. เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน เช่น แบรนด์ ชื่อเสียง มูลค่าของผลิตภัณฑ์ที่ผู้ซื้อใช้มากกว่าต้นทุนการผลิต สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสามารถช่วยให้ธุรกิจสร้างผลกำไรที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยจากสินทรัพย์ที่มีตัวตน—อาคารและอุปกรณ์ ตัวบ่งชี้นี้เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับระดับของ ROE
จ. ผู้จัดการ. ความซื่อสัตย์ ความสามารถ ความไว้วางใจ ความชื่นชม และการให้บริการผู้ถือหุ้น
F. คอขวดของการพัฒนาองค์กร บริษัทมีกลยุทธ์การพัฒนาที่ชัดเจน มีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับปัญหาคอขวดในการพัฒนา และได้เตรียมการอย่างเพียงพอเพื่อวางรากฐานที่มั่นคงสำหรับการฝ่าฟันคอขวด
ทั้งหมดข้างต้นเป็นความคิดเห็นส่วนบุคคลและใช้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น ตามการดำเนินการนี้ กำไรและขาดทุนเป็นความเสี่ยงของคุณเอง การลงทุนมีความเสี่ยง และคุณต้องระมัดระวังเมื่อเข้าสู่ตลาด
เพิ่มรายการโปรด
