หลายคนมีความเข้าใจผิดเกี่ยวกับตลาด นั่นคือ ความเข้าใจผิดในด้านของเงินทุน และคิดว่าตลาดถูกขับเคลื่อนโดยเงินทุนอย่างสมบูรณ์ ความคิดนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์ทั้งหมด โดยรวมแล้วกองทุนกำหนดระยะสั้นในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานกำหนดระยะยาวเสียงสะท้อนของทั้งสองคือสภาพแวดล้อมที่ดีที่สุด
ประการแรก ด้วยผลกระทบของกองทุนต่อเศรษฐกิจจริง ความคาดหวังที่สอดคล้องกันของการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรพื้นฐานของความหลากหลายจะถูกสร้างขึ้น และความคาดหวังนี้จะส่งผลต่อราคาของความหลากหลาย กล่าวคือ การที่เงินทุนเข้าสู่ตลาดเพื่อผลักดันการเปลี่ยนแปลงของราคาผลิตภัณฑ์นั้นเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังบนปัจจัยพื้นฐาน ไม่ใช่ว่าการเปลี่ยนแปลงราคาของผลิตภัณฑ์ต่างๆ จะถูกขับเคลื่อนโดยเงินทุนทั้งหมด (ตัวอย่างจะได้รับในภายหลัง)
ยกตัวอย่างการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางจะปล่อยเงินทุนเข้าสู่วัฏจักรเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งจะปรับปรุงอุปสงค์และอุปทานทางเศรษฐกิจ ปรับปรุงข้อมูลทางเศรษฐกิจ และในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงประสิทธิภาพและทิศทางของเงินทุน ปรับปรุง อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และปรับปรุงทั้งส่วนต่างราคาพันธบัตรรัฐบาล นี่คือหลักการหรือเส้นทางการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าจึงไม่ได้เกิดจากเงินทุนทั้งหมด ไม่ใช่เงินทุนที่เข้ามาเพื่อเก็งกำไร แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่ชี้นำของกองทุนที่เกิดจากความคาดหวังพื้นฐาน
การเปลี่ยนแปลงของราคาในตลาดจะไม่ได้รับการชี้นำโดยกองทุนก่อน แล้วจึงตามด้วยปัจจัยพื้นฐาน บางคนคิดว่ามีการโฆษณาเกินจริงในตลาด แต่ส่วนใหญ่แล้วจะไม่เป็นเช่นนั้น ตลาดตั้งอยู่บนพื้นฐานของความคาดหวังที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของตัวแปรพื้นฐานของแต่ละสายพันธุ์ จากนั้นให้เงินทุนเป็นตัวจุดไฟและขับเคลื่อนตลาด
ก่อนอื่น ต้องขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐาน ปัจจัยพื้นฐานเป็นเงื่อนไขที่จำเป็น หากไม่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน กองทุนจำนวนมากขึ้นจะไม่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงราคาเป็นเวลานาน อาจเป็นไปได้ในระยะสั้น แต่ไม่ใช่ในระยะยาว
หากไม่มีปัจจัยพื้นฐาน กองทุนเพียงอย่างเดียวจากมุมมองของการจัดสรรการลงทุนระยะยาวจะไม่สามารถทำได้ กล่าวคือแนวโน้มระยะยาวและรายได้จากการลงทุนต้องอิงกับปัจจัยพื้นฐาน(ใช้เงินตามราคาตลอดไหมอันนี้ต้องมีเงินเท่าไหร่)
ตัวอย่างเช่น ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ อุปสงค์และอุปทานสำหรับบ้านเป็นพื้นฐาน ถ้าอุปทานของบ้านมีมากกว่าอุปสงค์เสมอ ไม่ว่าจะมีเงินเท่าไร ราคาบ้านก็จะไม่สูงขึ้น ดังนั้น สำหรับอสังหาริมทรัพย์ ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานเป็นพื้นฐาน เฉพาะบนพื้นฐานนี้เท่านั้นที่สามารถสร้างความคาดหวังในแง่ดีได้ และจากนั้น เงินทุนสามารถเข้ามาเพื่อผลักดันราคาต่อไปได้ (เช่น คู่สกุลเงินไม่ค่อยดีนัก สำหรับอสังหาริมทรัพย์ เป็นเรื่องง่ายและเข้าใจง่าย)
กองทุนสามารถมีบทบาทในการขยายหรือลดความคาดหวังภายใต้เงื่อนไขของการสนับสนุนขั้นพื้นฐานเท่านั้น แต่กองทุนเองไม่สามารถกำหนดราคาของผลิตภัณฑ์เป็นเวลานาน
เมื่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานมากเกินไป ตลาดจะเกิดการเก็งกำไร ในเวลานี้ ตลาดถูกขับเคลื่อนโดยกองทุนอย่างสมบูรณ์
ตลาดประเภทนี้มีลักษณะที่รุนแรงและมีอายุสั้น เมื่อปัจจัยพื้นฐานได้รับการแก้ไข ราคาจะขยับเข้าใกล้ปัจจัยพื้นฐานอย่างรวดเร็ว ในเวลานี้เราจะเห็นความผันผวนอย่างมากในราคาของพันธุ์ซึ่งดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหรือลดลงอย่างรวดเร็ว นี่คือตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยกองทุน ซึ่งมีความรุนแรงและมีอายุสั้น และมีความเสี่ยงสูงในอนาคต
US Oil ในวันที่ 16 พฤศจิกายนเป็นตัวอย่างที่ดี การปราบปรามน้ำมันดิบเนื่องจากการแพร่ระบาดส่วนใหญ่เกิดจากความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ทุกคนถูกโดดเดี่ยวอยู่ที่บ้าน และความต้องการน้ำมันดิบก็ไม่สามารถเพิ่มขึ้นได้ เมื่อไฟเซอร์แห่งสหรัฐอเมริกาประกาศข่าววัคซีน ความเชื่อมั่นของตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก และทุกคนจะได้กลับมาเล่นอย่างมีความสุขอีกครั้งในไม่ช้า การจราจรทางอากาศทั่วโลกได้ฟื้นคืนความหวังในการฟื้นตัวซึ่งมีส่วนทำให้ความต้องการเชื้อเพลิงแข็งแกร่งขึ้น
นักลงทุนถอนเงินเกือบ 500 ล้านดอลลาร์จาก ETF น้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในโลกไปเป็นน้ำมันดิบ เห็นได้ชัดว่าตลาดได้รับผลกระทบจากกองทุน หลังจากนั้นไม่นานรายงานจากผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นว่ารายงานการวิจัยที่เผยแพร่โดย Pfizer เป็นเพียงรายงานธรรมดา ๆ แม้ว่าการวิจัยจะก้าวหน้าไปแล้ว จากนั้น Biden กล่าวว่าจะใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะได้รับวัคซีนครอบฟันใหม่
ปัจจัยพื้นฐานได้รับการซ่อมแซม ราคาขยับเข้าใกล้ปัจจัยพื้นฐานและตกลง
มองอีกภาพมุมบนซ้ายคือกองทุนซึ่งธนาคารกลางหรือการเงินสามารถออกได้ ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น เงินทุนไม่ได้สะท้อนโดยตรงในราคาของผลิตภัณฑ์ มันจะก่อตัวเป็นวัฏจักรระหว่างภาคที่อยู่อาศัย ภาคธุรกิจ ภาคการเงิน และภาคส่วนอื่นๆ สร้างและส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมในระบบเศรษฐกิจจริง
ตัวอย่างเช่น เมื่อธนาคารกลางปล่อยเงินทุน อัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อภาคธุรกิจลดลง ซึ่งเอื้อต่อการลงทุนของภาคธุรกิจ หากรัฐบาลให้เงินอุดหนุนภาคที่อยู่อาศัยและภาคธุรกิจ ความสามารถในการบริโภคของภาคที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้น และสิ่งเหล่านี้ จะถูกส่งไปเป็นข้อมูลเศรษฐกิจจะแจ้งกลับอีกครั้ง.
คุณเข้าใจเรื่องนี้อย่างไร? การเงินจะปล่อยเงินทุนไปสู่ภาคเศรษฐกิจจริงและรายได้หรือเงินออมของภาคครัวเรือนในระบบเศรษฐกิจจริงจะเพิ่มขึ้นซึ่งจะถูกแปลงเป็นการบริโภค การบริโภคจะไปที่ใคร? การบริโภคให้กับภาคธุรกิจและภาคธุรกิจจะได้รับรายได้และผลกำไรมากขึ้นและจะลงทุนอีกครั้ง นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับผลตอบรับในระบบเศรษฐกิจจริง
นักลงทุนหรือนักเก็งกำไรที่เชี่ยวชาญจะเห็นผลตอบรับเหล่านี้ในระบบเศรษฐกิจจริง เมื่อผู้เข้าร่วมในตลาดการเงินเหล่านี้เห็นว่าเงินทุนที่ออกโดยธนาคารกลางและการเงินเข้าสู่ภาคเศรษฐกิจจริง เปลี่ยนแปลงการดำเนินงานของภาคเศรษฐกิจจริง เปลี่ยนแปลงข้อมูลทางเศรษฐกิจ และเปลี่ยนแปลงข้อมูลการดำเนินงานของบริษัทในอุตสาหกรรมต่าง ๆ พวกเขาก็จะเปลี่ยนแปลง ทิศทางของธุรกรรมการลงทุน ราคาของความหลากหลายจะเปลี่ยนไป และวงจรป้อนกลับจะถูกสร้างขึ้นในตลาดการเงินด้วย
ในระบบเศรษฐกิจจริง ข้อมูลเศรษฐกิจจะได้รับจากวัฏจักรของเศรษฐกิจจริงทั้งหมด หรือรายงานปัจจัยพื้นฐานของบริษัทจดทะเบียนรายไตรมาสและครึ่งปี หรือข้อมูลการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลังของสินทรัพย์หลักหรือสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นต้น ข้อมูลเหล่านี้จะ เกี่ยวข้องกับราคาของผลิตภัณฑ์ มีความสัมพันธ์ที่ยืนยันหรือปลอมแปลงระหว่างกัน ซึ่งจะทำให้เกิดวงจรป้อนกลับ
ดังนั้นจึงมีวงจรทั้งหมดสามวงจร วงจรแรกคือเศรษฐกิจจริง วงจรที่สองคือตลาดการเงิน และวงจรที่สามอยู่ระหว่างเศรษฐกิจจริงและตลาดการเงิน
ตัวอย่าง: รูปภาพด้านล่างเป็นแผนภูมิข้อมูลรวมและแผนภูมิราคาสินค้า ในคอลัมน์แรกทางซ้าย (จากบนลงล่าง) เส้นสีเหลืองในกราฟด้านบนแสดงถึง S&P และเส้นสีม่วงแสดงถึงหนี้ของสหรัฐฯ ภาพที่สองคืออัตราดอกเบี้ยของเฟด ภาพที่สามคือน้ำมันดิบ WTI ภาพที่สี่คือข้อมูลการแพร่ระบาดของสหรัฐฯ ภาพที่ห้าคือขนาดงบดุลของเฟด ภาพที่หกคือสกุลเงิน M1 ของสหรัฐฯ
เมื่อต้นปีนี้ การแพร่ระบาดของโรคมงกุฎใหม่เริ่มแพร่กระจายในสหรัฐอเมริกา และธนาคารกลางสหรัฐก็ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและดำเนินการ QE ในกระบวนการนี้ เนื่องจากการแพร่ระบาดของโรคคราวน์ครั้งใหม่ ทำให้ผู้คนถูกโดดเดี่ยวอยู่ที่บ้าน และความต้องการน้ำมันดิบลดลง ดังนั้นราคาน้ำมันดิบของสหรัฐจึงลดลงอย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน สงครามราคาระหว่างกลุ่มโอเปกและราคาน้ำมันดิบก็ลดลงไปอีก
จากภาพที่สี่ (ข้อมูลการแพร่ระบาดของสหรัฐฯ) เราจะเห็นว่าด้วยจำนวนผู้ติดเชื้อที่เพิ่มขึ้น ราคาหนี้ของสหรัฐฯ ในภาพแรกและน้ำมันดิบในภาพที่สามก็ลดลงอย่างรวดเร็ว เมื่อต้องเผชิญกับสถานการณ์นี้ ธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังสหรัฐจึงดำเนินการอย่างรวดเร็ว โดยกรมธนารักษ์ออกพันธบัตรทันทีเพื่ออุดหนุนภาคที่อยู่อาศัยและภาคธุรกิจ ในขณะเดียวกัน เฟดก็ซื้อพันธบัตรในตลาดภายในประเทศทันที ดังนั้นความสมดุลของเฟด แผ่นขยายอย่างรวดเร็ว (ภาพที่ห้า) เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเข้าสู่ตลาดระหว่างธนาคารโดยตรง M1 ของสหรัฐอเมริกาจึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (ภาพที่หก)
คอลัมน์กลางคือข้อมูลทางเศรษฐกิจ คอลัมน์แรกคือจำนวนเที่ยวบินที่ออกเดินทางในสหรัฐอเมริกา คอลัมน์ที่สองคือระยะทางการขนส่งสินค้าของรถบรรทุก คอลัมน์ที่สามคือยอดค้าปลีกเดือนต่อเดือน คอลัมน์ที่สี่คือจำนวนของว่างของสินค้าอุปโภคบริโภคอิเล็กทรอนิกส์ ดัชนีคอมพิวเตอร์.
เราจะเห็นได้ว่าด้วยการพัฒนาของโรคระบาด เที่ยวบินจำนวนมากถูกระงับ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการขนส่งก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ข้อมูลการขายปลีกก็ลดลงอย่างรวดเร็ว และข้อมูลการขายอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค เช่น อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน แนวโน้มของ Nasdaq Computer Index ในภาพล่าง เราจะเห็นว่ามีการลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน
ภายใต้สถานการณ์ที่ข้อมูลเศรษฐกิจทุกระดับไม่น่าพอใจ ธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังตอบสนองอย่างรวดเร็ว รวมทั้งการซื้อพันธบัตรในตลาดตราสารหนี้ของประเทศ และการอุดหนุนภาคธุรกิจและภาคครัวเรือนโดยตรง เราจะเห็นว่าหลังจากที่ดัชนีคอมพิวเตอร์ Nasdaq เริ่มสูงขึ้น เพื่อนๆ บางคนอาจจะสรุปว่าได้แรงหนุนจากกองทุนของ Federal Reserve หรือกระทรวงการคลัง
ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น กองทุนและปัจจัยพื้นฐานมีผลกระทบต่อราคาต่างกัน และกองทุนจะเข้าสู่เศรษฐกิจจริงก่อน ในช่วงการระบาดของ COVID-19 ผู้คนอาจใช้เครื่องบินน้อยลง และอาจไม่ได้ออกไปใช้รถบรรทุกในช่วงเวลานี้ แต่ทุกคนต้องทำงานจากที่บ้าน และเมื่อทำงานจากที่บ้าน พวกเขาจะซื้ออุปกรณ์คอมพิวเตอร์ แบนด์วิธของเครือข่ายมากขึ้น และอุปกรณ์พกพาก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เพิ่มขึ้น หลายบริษัทต้องซื้อเซิร์ฟเวอร์และคอมพิวเตอร์เพิ่ม ยอดขายสินค้าอุปโภคบริโภคอิเล็กทรอนิกส์จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคอมพิวเตอร์และเครือข่ายการสื่อสารในดัชนี Nasdaq ซึ่งเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ดังนั้นหลังจากเดือนเมษายน Nasdaq Computer Index และ Nasdaq พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว จากนี้ทุกคนจะเข้าใจว่าตลาดไม่ใช่แหล่งเงินทุนทั้งหมด ในการดำเนินการทางเศรษฐกิจ เงินทุนจะเข้ามาหลังจากภาคส่วนต่าง ๆ ในวงจรเศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลงเท่านั้น ดังนั้นจึงไม่ใช่ตลาดที่ขับเคลื่อนโดยกองทุนที่ออกโดยเฟดหรือกระทรวงการคลัง รึว่ามีเครดิตส่งเสริมการตลาด? ใช่ แต่เพียงช่วงเวลาสั้นๆ
ดูที่คอลัมน์ด้านขวาอีกครั้ง คอลัมน์แรกคือดัชนีคอมพิวเตอร์ Nasdaq คอลัมน์ที่สองคืออัตราการเติบโตของอีคอมเมิร์ซต่อปีในสหรัฐอเมริกา อันดับที่สามคือดัชนีปริมาณผู้โดยสารโดยรวม
หลังจากการแพร่ระบาดของโรคระบาดครั้งใหม่ในสหรัฐอเมริกา หลังจากการลดลงของกิจกรรมการขนส่งและการบินในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่กระตุ้นให้เกิดการแพร่ระบาดของอีคอมเมิร์ซอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นส่งผลให้ Nasdaq เพิ่มขึ้น ดัชนีคอมพิวเตอร์และรายได้จากอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องเติบโตอย่างมาก
สุดท้ายนี้ กล่าวโดยสรุป ราคาไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยเงินทุนทั้งหมด และการเปลี่ยนแปลงในระยะยาวหรือค่อนข้างชัดเจนในแนวโน้มราคาผลิตภัณฑ์ล้วนได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน
เพิ่มรายการโปรด
