รูปภาพเพื่อทำความเข้าใจตัวเลือกการโทรและใส่ตัวเลือก

ลักษณะของตัวเลือกคืออะไร? ส่วนตัวคิดว่าเป็นประกัน สาระสำคัญของอนุพันธ์ทางการเงินทั้งหมดคือการประกัน จากภาพด้านล่าง หุ้นเป็นสินทรัพย์หลักหรือสินทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกหุ้นมีสองประเภท: ตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวาง

ตัวเลือกการโทร

ดังที่เห็นในรูป ธุรกรรมออปชันจะแบ่งออกเป็นผู้ขายและผู้ซื้อ ผู้ขายกำลังขายประกันและผู้ซื้อกำลังซื้อประกัน สิ่งที่ผู้ซื้อซื้อเป็นสิทธิ์ กล่าวคือ ถ้าผมซื้อคอลออปชัน สิ่งที่จ่าย คือเบี้ยประกัน และ ผมต้องจ่ายเบี้ยประกันให้ผู้ขาย สิ่งที่ได้ คือ ประกัน (ที่จริงเป็นสิทธิ์ จดหมาย). ตัวอย่างเช่น ฉันมั่นใจว่าหุ้นของ Apple จะเพิ่มขึ้นเป็น $200 ในอนาคต จากนั้นฉันสามารถซื้อ call option ได้ $200

ถ้ามันเพิ่มขึ้นเป็น 210 ถ้าฉันใช้ออปชั่น (ขายออปชัน) ภายใน 6 เดือนข้างหน้า ฉันก็จะได้เงิน 10 หยวนต่อหุ้น ถ้าเพิ่มแค่ 180 ก็เท่ากับเสียเงิน

สำหรับผมจะใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ เพราะซื้ออะไรมาก็เป็นสิทธิ์

และผู้ขายเป็นผู้รับผิด

ตัวอย่างเช่น ถ้าผมขาย call option ผมคิดว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่หุ้นจะขึ้นไปถึง 200 ในอีก 6 เดือนข้างหน้า ถ้าเกิน 200 ผมจะยอมรับว่ามันเกินเท่าไหร่ แล้วผมจะให้หุ้นกี่ตัวก็ได้ในราคา 200 จะทำอย่างไรถ้าฉันไม่? ฉันไปตลาดเพื่อซื้อตอนนี้

หากหุ้นของ Apple เพิ่มขึ้นเป็น 2,000, 20,000 หรือ 200,000 หุ้นใน 6 เดือน ผู้ขายจะต้องยอมรับ ดังนั้นผู้ขายจึงรับความเสี่ยงได้ไม่จำกัดและต้องรับผิดชอบ หากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้ออปชัน ผู้ขายไม่สามารถปฏิเสธด้วยเหตุผลใดๆ ก็ตาม และสามารถรับเงินสดได้เท่านั้น เว้นแต่ว่าผู้ขายจะล้มละลาย ดังนั้นสำหรับผู้ขาย call option ก็เท่ากับขายลอตเตอรีโดยจำกัดผลประโยชน์แต่ความเสี่ยงไม่จำกัด

ผู้ซื้อเปรียบได้กับการซื้อตั๋วลอตเตอรี ฉันใช้แค่ 1 ดอลลาร์เพื่อซื้อความเป็นไปได้ที่ Apple จะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 200 ดอลลาร์ใน 6 เดือน ไม่สำคัญว่าฉันจะขาดทุน

ดังนั้นฉันจึงใส่ตัวเลือกการโทรเป็นประกันชนิดหนึ่ง

การซื้อและขายตัวเลือกการโทรเป็นกิจกรรมที่มีความเสี่ยงสูง ในความเป็นจริง การพังทลายของตลาดหุ้นก่อนหน้านี้ทั้งหมดเกี่ยวข้องกับเรื่องนี้ เนื่องจากความเสี่ยงของผู้ขายนั้นไม่มีที่สิ้นสุด และปัญหาจะเกิดขึ้นแน่นอน

ใส่ตัวเลือก

ตัวเลือกการวางสามารถเรียกง่ายๆ ว่าบรรทัดล่างสุด ผู้ขายกำลังขายบริการจริง ๆ ซึ่งเป็นบริการจากล่างขึ้นบน ผู้ซื้อกำลังซื้อบริการนี้

จากมุมมองของผู้ซื้อเป็นอย่างแรก ถ้าผมคิดว่าตลาดในอนาคตไม่ดี ไม่เพียงแต่ Apple จะไม่เพิ่มขึ้นถึง 200 เท่านั้น มันยังอาจลดลงถึง 100 หรือต่ำกว่า 100 แล้วถ้ามีหุ้นอยู่ในมือเยอะๆล่ะ?

จากนั้นฉันจะซื้อออปชั่นในตลาดและหาคนมาแทนฉัน

สมมติว่าราคาปัจจุบันคือ 101 และฉันตั้งราคาออปชั่นไว้ที่ 50 ดอลลาร์ กล่าวคือ ถ้าหุ้นตกลงไปต่ำกว่า $50 หรือแม้แต่ $1 จริงๆ อีกฝ่ายหนึ่ง (ผู้ขาย) จะต้องแบกรับราคาขายทั้งหมดของหุ้นของฉัน ($50)

ค่อนข้างพูดตัวเลือกใส่มีโอกาสน้อยที่จะทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดหุ้น เนื่องจากกำไรของตัวเลือกการขายมีจำกัด ความเสี่ยงจึงถูกจำกัดด้วย ทำไม ความเสี่ยงมีจำกัด เพราะแม้ว่าราคาจะลดลง Apple ก็จะล้มละลาย นั่นคือจะลดลงจาก 100 เป็น 0 ซึ่งเป็นการขาดทุนครั้งใหญ่

ตัวเลือกการโทรนั้นแตกต่างกัน ความเสี่ยงไม่มีที่สิ้นสุด เพราะหุ้นสามารถเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีกำหนด กำไรก็ไม่มีที่สิ้นสุดเช่นกัน เพราะมันสามารถเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีกำหนดเช่นกัน นี่คือความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างคนทั้งสอง