การเผยแพร่ความรู้: คุณอาจเข้าใจผิดเกี่ยวกับ QE

จุดเริ่ม
起止点

ครั้งนี้ผมอยากจะแนะนำคำที่ทุกคนคุ้นเคยเป็นอย่างดี แต่คนส่วนใหญ่อาจไม่ได้คิดอย่างรอบคอบเกี่ยวกับความหมายของคำนี้ นั่นคือคิวอี ฉันไม่คิดว่าจะมีอะไรจะพูดมาก่อน เราพูดถึงเรื่องนี้มาหลายปีแล้วและทุกคนก็น่าจะรู้ดี แต่ภายหลังพบว่าดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น หลายคนมีความเข้าใจผิดมากมายเกี่ยวกับคำว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

QE เรียกอีกอย่างว่า LSAP หรือชื่อที่ถูกต้องคือแผนการซื้อสินทรัพย์ เนื้อหาจำนวนมากบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Federal Reserve ใช้ LSAP เพื่อแสดงมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แน่นอนว่าไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้หากคุณต้องเรียก QE

ดัชชุน

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณถูกนำมาใช้อย่างไร? ก่อนอื่น เราต้องชี้แจงให้ชัดเจนว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเกี่ยวข้องกับการขยายงบดุลของธนาคารกลาง นั่นคือการออกสกุลเงินเพิ่มเติม แต่การออกเพิ่มเติมนี้ไม่เกี่ยวข้องกับการพิมพ์เงิน เพียงแค่บันทึกตัวเลขในบัญชีซึ่งจะขยายงบดุล

ธนาคารกลางขยายงบดุลอย่างไร?

กระบวนการขยายสินทรัพย์เริ่มต้นด้วยการที่ธนาคารกลางซื้อพันธบัตรรัฐบาลหรือสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ เช่น ซื้อหนี้ชาติ ต้องจ่ายให้คนอื่น จริงไหม? แล้วเงินนี้มาจากไหน? เงินนี้ถูกสร้างขึ้นจากอากาศที่เบาบางและสอดคล้องกับการขยายตัวของหนี้สิน ธนาคารกลางได้รับสินทรัพย์โดยการจ่ายเงินฝากสำรอง

เงินฝากสำรองเป็นหนี้สินของธนาคารกลาง คุณเข้าใจเรื่องนี้อย่างไร?

นั่นคือเงินที่คุณฝากในธนาคารเป็นความรับผิดชอบของธนาคารที่มีต่อคุณ จากนั้นเงินฝากสำรองคือเงินที่ธนาคารฝากไว้ในธนาคารกลางซึ่งเป็นความรับผิดชอบของธนาคารกลางต่อธนาคาร

หากธนาคารเป็นผู้ขาย ก็เท่ากับว่าธนาคารกลางเป็นหนี้เงินฝากธนาคาร จากนั้นธนาคารกลางจะจ่ายเงินมัดจำสำรองให้กับธนาคารเพื่อซื้อหนี้ของธนาคาร

หากผู้ขายเป็นบุคคลธรรมดา เช่น ถ้าหนี้ของฉันถูกขายให้กับธนาคารกลาง แล้ว ธนาคารกลางก็จะโอนเงินไปยังธนาคาร ทำไม?

เพราะธนาคารนั้นเก็บเงินในนามของฉัน หลังจากที่ธนาคารได้รับเงินจาก Federal Reserve (เงินฝากสำรอง) แล้ว ธนาคารจะบันทึกเงินฝากจำนวนเท่ากันในบัญชีของฉัน ซึ่งเทียบเท่ากับธนาคารที่ทำหน้าที่เป็นตัวกลางทางการเงินของฉันและดำเนินการชำระเงินทั้งหมดให้เสร็จสิ้น

นี่คือการขยายงบดุลของธนาคารกลาง

สาระสำคัญของ QE

เพราะสิ่งที่คุณซื้อคือพันธบัตรรัฐบาล อันที่จริงไม่มีการออกตราสารหนี้เพิ่มเติม ทำไมคุณถึงพูดอย่างนั้น?

เนื่องจากพันธบัตรซื้อคืนเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีการออกใช้ก่อนหน้านี้ และกิจกรรมจัดหาเงินได้เสร็จสิ้นลงแล้ว ดังนั้นจึงไม่เกี่ยวข้องกับการออกเพิ่มเติม ดังนั้น มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณจึงไม่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มสินทรัพย์และหนี้สินใหม่ ๆ ในตลาด เพียงแค่ซื้อสินทรัพย์ที่เป็นหุ้นในตลาดและแปลงเป็นสกุลเงิน

สำหรับธนาคารกลาง นี่เป็นการออกสกุลเงิน เนื่องจากสินทรัพย์หุ้นในตลาดถูกแปลงเป็นสกุลเงิน และสินทรัพย์ถูกถอนออกจากการหมุนเวียนในเวลาเดียวกัน หนี้ของประเทศในตลาดจะลดลง

สำหรับธนาคารกลาง มันคือการขยายงบดุลแล้วรวมสินทรัพย์ส่วนหนึ่งเข้าในงบดุลของตัวเอง

จากนั้น สำหรับบุคคลที่ขายสินทรัพย์ พวกเขาได้ทำการเปลี่ยนสินทรัพย์เรียบร้อยแล้ว นั่นคือ สินทรัพย์ a ถูกแลกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ b

ตัวอย่างเช่น เมื่อคุณถือพันธบัตรคลัง จะเป็นสิทธิในกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และเมื่อคุณขายออก จะกลายเป็นสิทธิในธนาคารกลาง

ทำไมต้องใช้ QE?

ในทางทฤษฎีมีประโยชน์ 2 ประการ ประการแรกคือการปรับปรุงสภาพคล่องซึ่งง่ายต่อการเข้าใจ ฉันซื้อทรัพย์สินของคุณ และคุณมีเงินก้อนพิเศษอยู่ในมือ คุณสามารถใช้เงินนี้ทำสิ่งต่างๆ ได้มากมาย

ประการที่สองคือการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอซึ่งเป็นกลไกการส่งผ่านที่อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ Bernanke พูดถึง ฉันซื้อหนี้ในประเทศของคุณ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยประเภทหนึ่ง และยิ่งคุณซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัยน้อยลงเรื่อยๆ จะไม่มีสินทรัพย์ที่ปลอดภัยให้คุณซื้อในตลาด ซึ่งจะเพิ่มความต้องการความเสี่ยงของคุณ ซื้อพันธบัตรขยะ ซื้อพันธบัตรบริษัทและทำนองเดียวกันหมายความว่าเงินของคุณจะไหลไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง นี่คือ การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ

จุดประสงค์คือเพื่อให้คุณติดตามสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงแทนการลงเงินในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียน

แก้ไขล่าสุดโดย 22:01 05/09/2023

825 เห็นด้วย
58 ความคิดเห็น
เพิ่มรายการโปรด
ดูบทความต้นฉบับ
ข้อเสนอแนะที่เกี่ยวข้อง

การเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยง

เครื่องมือการเทรดทางการเงินมีความเสี่ยงสูง ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินลงทุนบางส่วนหรือทั้งหมด และอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน ความคิดเห็น การสนทนา ข้อความ ข่าวสาร การวิจัย การวิเคราะห์ ราคา หรือข้อมูลอื่น ๆ ที่มีอยู่บนเว็บไซต์นี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลการตลาดทั่วไปเพื่อการศึกษาและความบันเทิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ความคิดเห็น ข้อมูลการตลาด คำแนะนำหรือเนื้อหาอื่น ๆ อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบ Trading.live จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นโดยตรงหรือโดยอ้อมจากการใช้หรือพึ่งพาข้อมูลดังกล่าว

© 2024 Tradinglive Limited. All Rights Reserved.