ทำไมตลาดกระทิงไม่สามารถทำเงินได้มาก และตลาดหมีสูญเสียเงินไปในที่สุด?
เรามาอธิบายปรากฏการณ์กันก่อน หากคุณกำลังซื้อขายหุ้น โปรดติดต่อประสบการณ์ของคุณเองเพื่อดูว่าคำอธิบายนั้นถูกต้องหรือไม่?
มีตลาดกระทิงและตลาดหมีในตลาดหุ้น ในตลาดกระทิง โดยทั่วไปราคาสินทรัพย์จะสูงขึ้น และคุณมักจะอยู่ในตำแหน่งที่ทำกำไรได้ อย่างไรก็ตาม คุณอาจไม่สามารถทำเงินได้มากมายในตลาดกระทิง หลังจาก 2 หรือ 3 ขีดจำกัดต่อวัน คุณจะปลอดภัย ใช่ไหม?
ในช่วงตลาดหมี ราคาสินทรัพย์โดยทั่วไปจะตกลง และคุณมีแนวโน้มที่จะสูญเสียเงิน อย่างไรก็ตาม ในตลาดหมี คุณอาจสูญเสียเงินไปจนสุดทางและคุณลังเลที่จะควักเนื้อเป็นเวลานาน หุ้นที่ขาดทุน อยู่ในมือคุณมาพร้อมกับตลาดหมีระยะยาว คุณเฝ้ารอ วันที่คุณจะทำเงินได้ เมื่อราคากลับไปเป็นราคาซื้อ ในที่สุดคุณก็หลุดจากกับดัก หลังจากโยนมันออกไปอย่างรวดเร็ว ราคาจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ทำให้คุณเสียใจ
คำอธิบายถูกต้องหรือไม่
ทำไมพฤติกรรมของคุณถึงคาดเดาได้?
นี่เป็นเพราะผู้คนไม่ชอบความเสี่ยงเมื่อทำกำไร ดังนั้นเราจึงไม่เต็มใจที่จะเสี่ยงและเลือกที่จะ "พกไว้เพื่อความสงบสุข" แต่เมื่อสูญเสียเงิน ผู้คนไม่ชอบที่จะยอมรับการขาดทุนที่กำหนด ดังนั้นเรามักจะต้องการรับ โอกาส. พัต, ดังนั้นเราได้รับการรอ.
ทำไมถึงเป็นเช่นนี้? นี่ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่โดดเดี่ยว ทฤษฎีของ Behavioral Finance คาดการณ์สิ่งนี้ไว้
การตั้งค่าความเสี่ยงส่งผลต่อการตัดสินใจของมนุษย์อย่างไร?
ลองใช้ตัวอย่างเพื่อสัมผัสกับจิตวิทยาที่แตกต่างกันของผู้คนเมื่อเผชิญกับกำไรและขาดทุน
โปรดเลือกหนึ่งใน A และ B:
· ตอบ: คุณมีโอกาส 50% ที่จะได้ 1,000 หยวน และมีโอกาส 50% ที่จะไม่ได้รับเงิน
· B: คุณมีโอกาส 100% ที่จะได้รับ 500 หยวน
คุณจะเลือกเดิมพัน A หรือ B กันแน่ที่จะได้กำไร? จำตัวเลือกของคุณ
จากนั้นโปรดเลือกหนึ่งใน C และ D:
· C: คุณมีโอกาส 50% ที่จะสูญเสีย 1,000 หยวน และมีโอกาส 50% ที่จะไม่แพ้
D: คุณเสีย 100% จาก 500 หยวน
คุณจะเลือกเดิมพัน C หรือ D กับการสูญเสียหรือไม่?
คุณเลือก B ระหว่าง A และ B โดยมีโอกาส 100% ที่จะได้รับ 500 หยวน และระหว่าง C และ D คุณเลือกเดิมพัน C โดยมีโอกาส 50% ที่จะเสียเงิน 1,000 หยวน และโอกาส 50% ที่จะไม่เสียเงิน?
คนส่วนใหญ่จะเลือกทางนี้
ระหว่าง A กับ B คุณชอบอะไรเกี่ยวกับ B ?
คุณอาจจะบอกว่า B เป็นคนแน่นอนกว่า ฉันชอบบางอย่าง ฉันไม่ชอบเสี่ยง
ชอบความแน่นอน ไม่ชอบความเสี่ยง ในแง่การเงินคือไม่ชอบความเสี่ยง ไม่แปลกใจเลยที่คนมีเหตุผลจะไม่ชอบความเสี่ยง
อย่างไรก็ตาม ฉันไม่รู้ว่าคุณค้นพบหรือยังว่าคุณไม่ชอบที่จะเสี่ยง ความชอบแบบเกลียดความเสี่ยงนี้มีไว้เพื่อเผชิญหน้ากับผลกำไรเท่านั้น เมื่อคุณเผชิญกับการขาดทุน คุณไม่ได้เลือกการขาดทุนที่กำหนดขึ้น แต่เลือกที่จะรับ การพนัน . .
ดังนั้นใน Loss Zone ผู้คนจึงชอบผจญภัย
ดังนั้นหากจะโน้มน้าวใจให้นักพนันเลิกเล่นพนันจริง ๆ เป็นเรื่องยาก เพราะการบอกเขาว่าจะไม่เล่นการพนันก็เท่ากับให้เขายอมรับการสูญเสียบางอย่าง เขาจะพูดว่า: โปรดให้โอกาสฉันอีกครั้ง ฉันอาจทำเงินได้
ในความเป็นจริง ไม่ใช่แค่นักพนันเท่านั้น คุณยังต้องการที่จะเสี่ยงเมื่อคุณสูญเสียเงินใช่ไหม?
การเงินแบบดั้งเดิมเชื่อว่าผู้คนเกลียดความเสี่ยง การเงินเชิงพฤติกรรมเชื่อว่าคนเราเกลียดความเสี่ยงก็ต่อเมื่อเจอกำไรแต่พอเจอขาดทุนแสดงว่าชอบเสี่ยงและชอบเสี่ยงโชคเพื่อดูว่ามีโอกาสที่จะเกิดหรือไม่
ผลจิตวิทยาแบบนี้จะเป็นอย่างไร?
อย่างง่ายที่สุด สิ่งนี้นำไปสู่การตัดสินใจเชิงพฤติกรรมที่แตกต่างกันระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี สิ่งนี้ย้อนกลับไปยังสิ่งที่ฉันเพิ่งอธิบายไปในตอนต้น ในตลาดกระทิง คุณมักจะเลือกที่จะไม่ทำอะไรเลยและคุณจะทำเงินได้ไม่มาก
"ความเกลียดชังต่อการสูญเสีย" ส่งผลต่อเราอย่างไรในตลาดหมี?
ตอนนี้เราเข้าใจแล้วว่าความต้องการเสี่ยงของผู้คนนั้นแตกต่างกันเมื่อพวกเขาได้กำไรและขาดทุน ทฤษฎีการตัดสินใจยังบอกเราว่านักลงทุนยังมีความคิดที่ไม่สมดุลเมื่อเผชิญกับกำไรและขาดทุน
เมื่อผู้คนทำการตัดสินใจ ความสมดุลของความสนใจและความสนใจจะไม่สมดุลในใจของพวกเขา และน้ำหนักที่ให้กับปัจจัย "การหลีกเลี่ยงอันตราย" จะมากกว่าน้ำหนักของ "การแสวงหาผลประโยชน์" ซึ่งเรียกว่าความเกลียดชังการสูญเสียหรือความเกลียดชังการสูญเสีย
มาทำแบบทดสอบกันก่อนเพื่อทำความเข้าใจว่าการเกลียดการสูญเสียคืออะไร
สมมติว่ามีการพนันอยู่ในขณะนี้ มีโอกาสครึ่งหนึ่งที่คุณจะได้รับเงิน 100 หยวน และมีความเป็นไปได้ครึ่งหนึ่งที่คุณจะเสีย 100 หยวน คุณสนใจที่จะเข้าร่วมหรือไม่?
การเดิมพันนี้เรียกว่า "การเดิมพันที่ยุติธรรม" คนส่วนใหญ่ไม่ต้องการมีส่วนร่วมในเกมที่ยุติธรรม และไม่คิดว่ามันน่าสนใจ แล้วมันจะทำให้คุณรู้สึกน่าสนใจได้อย่างไร?
หากความน่าจะเป็นอยู่ที่ 50% ถึง 50% หากคุณแพ้ คุณจะเสีย 100 หยวน แต่ถ้าคุณชนะ คุณจะได้รับ 200 หยวน ในเวลานี้ คุณต้องการที่จะมีส่วนร่วมหรือไม่?
คุณควร.
ในกรณีนี้ เราเรียกว่าค่าสัมประสิทธิ์ความเกลียดชังการสูญเสีย 2 หากอารมณ์มีค่าความแข็งแกร่ง ค่าความเจ็บปวดของการสูญเสียจะประมาณสองเท่าของค่าความรู้สึกสนุกสนานที่ได้มาจากกำไรที่เท่ากัน
สิ่งนี้มีบทบาทอย่างไรในตลาดการเงิน?
ถ้า A ซื้อหุ้น ลิมิตรายวันขึ้น และเขาทำกำไร 10% เขาจะมีความสุขมาก แต่ถ้าหุ้นลง และขาดทุน -10% ความเจ็บปวดอาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ความสุขของผลกำไร
ในแง่หนึ่ง จิตวิทยาของการไม่ชอบขาดทุนจะทำให้นักลงทุนพยายามหลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่จะทำให้เกิดการสูญเสีย
ตัวอย่างเช่น มอบหมายให้ผู้อื่นลงทุน ลงทุนในกองทุน หรือมอบให้กับคนที่คุณไว้วางใจ ด้วยวิธีนี้ เมื่อเกิดการขาดทุน คุณสามารถเปลี่ยนความรับผิดชอบให้ผู้อื่นได้ ลดความรู้สึกผิดของคุณเองและรู้สึกว่าต้องรับผิดชอบต่อความล้มเหลวในการตัดสินใจลงทุน นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะลงทุนร่วมกันเป็นกลุ่ม ดังนั้นเมื่อคุณเห็นทุกคนสูญเสียเงินพร้อมกัน คุณจะรู้สึกอึดอัดน้อยลง
แน่นอน ไม่ใช่เรื่องผิดที่จะลงทุนในกองทุนหรือเห็นด้วยกับการตัดสินใจของคนอื่น ๆ แต่มันไร้เหตุผลหากสิ่งนี้เป็นปัจจัยในการพิจารณาในการตัดสินใจพฤติกรรมการลงทุนอย่างมีเหตุผลจะดูที่วัตถุการลงทุนเท่านั้นและจะไม่อ้างอิงถึงการตัดสินใจของคนอื่น หรือโยนความผิดให้คนอื่น
ในทางกลับกัน จิตวิทยาของการไม่ชอบขาดทุนจะทำให้นักลงทุนยากที่จะหยุดการขาดทุนเมื่อเกิดการขาดทุน
Stop Loss คือการปล่อยให้เกิดการขาดทุนแบบลอยตัวซึ่งทำให้นักลงทุนเจ็บปวดมาก หลายคนเลือกที่จะเพิกเฉยเมื่อเสียเงิน เมินเฉย และมึนงงในที่สุด นี่คือ หลักจิตวิทยา ดังนั้น นักลงทุนจึงเรียกการหยุดการขาดทุนว่า "การตัดเนื้อ" โดยอธิบายว่ามันเจ็บปวดเหมือนการแล่เนื้อ แต่ความจริงก็คือ หากการหยุดการขาดทุนไม่เด็ดขาด มันจะเพิ่มการขาดทุน
นักลงทุนสถาบันมีเหตุผลมากกว่านักลงทุนรายย่อย และพวกเขาจะหยุดการขาดทุนอย่างเด็ดขาด แต่นักลงทุนสถาบันก็เป็นมนุษย์เหมือนกันและก็เป็นพวกชอบขาดทุนเหมือนกัน ข้อแตกต่าง คือ เพื่อเอาชนะความบกพร่องของธรรมชาติมนุษย์ที่ไม่อาจเฉือนเนื้อตัวเองได้ สถาบันทั่วๆ ไปจะจัดตั้งแผนกควบคุมความเสี่ยงซึ่งจะ ถูกควบคุมดูแลโดยฝ่ายกำกับและตรวจสอบเมื่อจำเป็นต้องหยุดการขาดทุนและออกคำสั่งซื้อขาย ท้ายที่สุด การตัดเนื้อของคนอื่นนั้นดำเนินการได้ง่ายกว่าการตัดเนื้อของตัวเอง
ดังนั้น ในตลาดหมี ความเกลียดชังการขาดทุนทำให้เราไม่ต้องการเปลี่ยนการขาดทุนให้กลายเป็นเรื่องเลยตามเลย และ การตั้งค่าความเสี่ยงทำให้เราต้องการโอกาส ด้วยวิธีนี้ ในตลาดหมี เราจะสูญเสียมากขึ้นเรื่อย ๆ และดำเนินต่อไป สูญเสียมากขึ้นเรื่อย ๆ ในที่สุดมันก็ยุ่งเหยิง
"ความเกลียดชังการสูญเสีย" แตกต่างอย่างไรในตลาดกระทิง?
ตอนนี้เราเข้าใจความเกลียดชังการสูญเสียแล้ว ผลกระทบจากความเกลียดชังต่อการสูญเสียส่งผลกระทบต่อเราแตกต่างกันในตลาดกระทิง
เราเพิ่งบอกว่าในตลาดกระทิง ผู้คนไม่ชอบความเสี่ยงและเต็มใจที่จะตั้งหลักแหล่งเพื่อความสบายใจ แต่มีข้อยกเว้นอยู่ประการหนึ่ง นั่นคือ "เอฟเฟกต์เงินคาสิโน"
นั่นหมายความว่าอย่างไร?
"ผลคาสิโน" หมายถึงการประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไปเมื่อการทำเงินเป็นเรื่องง่าย
เพื่อดึงดูดลูกค้า คาสิโนบางครั้งให้ชิปแก่ผู้มาใหม่ คุณจะเปลี่ยนชิปของคุณเป็นเงินจริงทันทีแล้วเดินจากไป หรือคุณจะเล่นพนันต่อไปด้วยเงิน?
อีกตัวอย่างหนึ่ง หากคุณถูกลอตเตอรีในขณะที่เล่นสล็อตแมชชีน และเครื่องคายชิปออกมาจำนวนมาก คุณจะเปลี่ยนชิปเป็นเงินจริงแล้วออกไป หรือคุณจะเล่นต่อไป
คุณจะเลือกที่จะเดิมพันต่อไปแทนที่จะออกไปหรือไม่? จนกว่า "เงินคาสิโน" จะหมดไป
สิ่งนี้เรียกว่า "เอฟเฟกต์เงินคาสิโน" และถ้าเงินนั้นเป็นเงินที่เราหามาอย่างยากลำบาก โดยทั่วไปเราจะไม่เสี่ยงขนาดนั้น สำหรับเงินง่าย ๆ นี้ ความเกลียดชังการสูญเสียของเราจะลดลงอย่างมาก
ความเกลียดชังการสูญเสียทำให้นักลงทุนไม่กล้าเข้าสู่ตลาดไม่ว่าตลาดจะตกต่ำแค่ไหนก็ตาม ดังนั้นตลาดหมีจึงมีแนวโน้มที่จะขายมากเกินไป
อย่างไรก็ตาม ในตลาดกระทิง นักลงทุนจำนวนมากได้รับ "เงินคาสิโน" จำนวนมาก ดังนั้นพวกเขาจะไม่ออกจากตลาดง่ายๆ ในเวลานี้ แต่จะตะโกนในแง่ดีว่า "XX ใกล้เข้ามาแล้ว!" นี่คือลักษณะของฟองสบู่ในตลาด ถูกสร้างขึ้น
วิธีจัดการกับวัวและหมี?
ตอนนี้เราเข้าใจความแตกต่างของความเสี่ยงที่ยอมรับได้สำหรับกำไรและขาดทุน และ "การไม่ชอบขาดทุน" มีพฤติกรรมแตกต่างกันอย่างไรในตลาดหมีและตลาดกระทิง เราควรทำอย่างไร
ในตลาดหมี ให้ขายโดยเร็วที่สุดเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุน ในตลาดกระทิง เก็บหุ้นไว้ในกระเป๋าของคุณเพื่อทำกำไรมากขึ้น?
ผิด!
เพื่อเอาชนะอิทธิพลทางจิตวิทยาข้างต้น เราไม่ควรมุ่งเน้นที่กำไร ขาดทุน สิ่งที่สำคัญที่สุดที่เราต้องทำคือการเอาชนะอิทธิพลของจุดอ้างอิง
ลืมไปว่าราคาซื้อไม่มีแนวคิดเรื่องกำไรและขาดทุน
การมองกำไรขาดทุนตลอดเวลา เรียกได้ว่า “มองย้อนกลับไป” คือ เวลาเราลงทุน เราจะเปรียบเทียบกับอดีตเสมอ
การลงทุนที่ถูกต้องควร "มองไปข้างหน้า" มองอนาคต และตัดสินใจตามความคาดหวัง ถ้าคาดว่าจะขึ้น ซื้อ หรือ ถือ ถ้าคาดว่าจะลง ควรหยุดขาดทุนทันที
วิธีนี้สามารถใช้ได้ไม่เฉพาะในการลงทุนทางการเงิน แต่ยังรวมถึงการตัดสินใจที่สำคัญทั้งหมดในชีวิตของเราด้วย
ข้อผิดพลาดในการตัดสินใจเนื่องจากความน่าจะเป็นของการตัดสินผิดพลาด
มีใครรอบตัวคุณที่กลัวการบินเป็นพิเศษไหม? ในแง่ของความเป็นไปได้ที่จะเกิดอุบัติเหตุเครื่องบินควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นวิธีการขนส่งที่ปลอดภัยที่สุด ทำไมใครๆ ก็กลัวที่จะพาพวกเขาไป?
นอกจากนี้คุณรู้จักใครที่ชอบซื้อลอตเตอรีหรือไม่? โอกาสถูกหวยน้อยมากลงทุนแบบนี้ไม่คุ้มทำไมคนซื้อเยอะจัง
ต่อไป ในบรรดาเพื่อนๆ ที่ลงทุนในหุ้น มีใครสนใจหุ้นใหม่บ้าง? โอกาสในการถูกล็อตเตอรี่สำหรับหุ้นใหม่ก็ต่ำมากเช่นกัน และวิธีการลงทุนนี้อาจไม่คุ้มทุน
ดังนั้นการตัดสินใจเหล่านี้ยังคงเกิดขึ้นได้อย่างไร? อันที่จริง สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นอคติในการตัดสินใจที่เกิดจากความน่าจะเป็นของการตัดสินที่ผิดพลาด
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อบุคคลตัดสินใจ น้ำหนักที่ให้กับเหตุการณ์ในใจของเขาจะไม่เท่ากับความน่าจะเป็นที่เกิดขึ้นจริง
สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับสิ่งที่คนมีเหตุผลจะทำ
ยกตัวอย่าง มาดูกันว่าคนมีเหตุผลทำอย่างไร
หากมีโครงการลงทุน 50% อาจได้รับ 200,000 หยวน และ 50% อาจสูญเสีย 100,000 หยวน โครงการนี้ลงทุนได้หรือไม่?
มีสองปัจจัยในการตัดสินใจนี้ กำไรและขาดทุนสัมบูรณ์ (200,000 และลบ 100,000) และความน่าจะเป็น
สำหรับคนมีเหตุผล ความน่าจะเป็นคือน้ำหนักของการตัดสินใจ น้ำหนักของความน่าจะเป็นในการตัดสินใจคือการแปลงเชิงเส้น 1:1 คนที่มีเหตุผลจะสร้างค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเมื่อทำการตัดสินใจ: 20*50%+(-10*50%) เมื่อคำนวณแล้ว หากเป็นบวก ให้โหวต
อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีการตัดสินใจของการเงินเชิงพฤติกรรมมีข้อสรุปเกี่ยวกับน้ำหนักของปัญหา กล่าวคือ การเปลี่ยนแปลงจากน้ำหนักความน่าจะเป็นไปเป็นน้ำหนักการตัดสินใจนั้นไม่เชิงเส้น กล่าวคือ เมื่อทำการตัดสินใจ เราจะไม่มีเหตุผล และ น้ำหนักที่เราให้ไว้ไม่เท่ากับค่าความน่าจะเป็นที่แท้จริง
เหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำจะถูกประเมินสูงเกินไป
ตัวอย่างเช่น ใช้เที่ยวบินที่เรากล่าวถึงข้างต้น โอกาสที่จะเกิดอุบัติเหตุนั้นต่ำมากเมื่อบิน แต่ผลที่ตามมาจากอุบัติเหตุนั้นร้ายแรงมาก ไม่ว่าคุณจะบินได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับผลที่ตามมาและความน่าจะเป็นของอุบัติเหตุ
หากในความคิดของคุณ การสูญเสียโดยสมบูรณ์มีมากอยู่แล้ว และคุณขยายความน่าจะเป็นของอุบัติเหตุเมื่อทำการตัดสินใจ คุณจะไม่สามารถขึ้นเครื่องบินได้ นี่คือเหตุผลที่หลายคนกลัวการบิน คนประเภทนี้มีความละเอียดอ่อนเป็นพิเศษต่อเหตุการณ์ความน่าจะเป็นเล็กๆ น้อยๆ และน้ำหนักการตัดสินใจเบี่ยงเบนไปจากความน่าจะเป็นจริงอย่างมาก เช่นเดียวกับการซื้อลอตเตอรี่
ในความเป็นจริง ไม่เพียงแต่กลุ่มพิเศษที่กลัวการบินและผู้ที่ชื่นชอบการซื้อลอตเตอรีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความผิดพลาดของนักลงทุนในตลาดการเงินที่ประเมินเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำสูงเกินไป
เหตุการณ์ดังกล่าวมีคุณลักษณะทั่วไป: มีกำไรและขาดทุนสูง แต่ความน่าจะเป็นต่ำมาก นักลงทุนมักถูกดึงดูดด้วยผลตอบแทนที่แน่นอนและขยายความน่าจะเป็นในใจของพวกเขา
เช่น เล่นหุ้นมือใหม่. ที่เรียกว่าหุ้นใหม่ คือ การซื้อหุ้นใหม่ในราคาที่มีส่วนลด เช่น ลด 50% อัตราผลตอบแทนนี้ค่อนข้างสูง และโดยพื้นฐานแล้วไม่มีความเสี่ยง ดังนั้นหลายคนยินดีที่จะซื้อหุ้นใหม่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีคนเล่นมากเกินไป จึงจำเป็นต้องจับฉลากเพื่อตัดสินว่าใครสามารถถูกลอตเตอรี่ได้ แต่อัตราการถูกรางวัลนั้นต่ำมาก เช่น เพียง 0.1% เท่านั้น
เมื่อคำนวณโดยการคูณอัตราผลตอบแทนด้วยอัตราที่ชนะ จะได้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 0.05% ซึ่งจริงๆ แล้วต่ำมาก แต่ในความคิดของนักลงทุน น้ำหนักของส่วนลดต่ำในการตัดสินใจนั้นขยายใหญ่ขึ้น ดังนั้นหุ้นใหม่จึงมีความน่าสนใจมาก
ปัญหาสำหรับนักลงทุนคือพวกเขาให้ความสำคัญกับผลตอบแทนเท่านั้น แต่ไม่สนใจความน่าจะเป็นที่ต่ำ
คุณสมบัติแบบนี้ให้ผลตอบแทนสูงแต่โอกาสเกิดต่ำ ภาษาวิชาการเรียกว่า “เบ้มาก” มีความหลากหลายในการลงทุนที่เบ้อย่างมากในตลาด
ตัวอย่างเช่น หุ้นที่เป็นประเด็นร้อนมักมีลักษณะเบ้สูงและให้ผลตอบแทนสูงดึงดูดนักลงทุนจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม หุ้นเหล่านี้หลายตัวไม่ได้รับการสนับสนุนโดยปัจจัยพื้นฐานและความน่าจะเป็นในการทำกำไรต่ำมาก เวลามีจำกัด มีคนจำนวนน้อยมากที่เข้าตลาดเร็วเท่านั้นที่สามารถทำกำไรได้ และคนที่เข้าตลาดทีหลังก็ "แบกเก้าอี้ซีดาน" ให้กับรุ่นก่อน ทำให้ผู้ติดตามจำนวนมากเสียเงิน
หลายคนเข้าใจแนวคิดเรื่องผลตอบแทนและความเสี่ยงในการลงทุนทางการเงิน แต่น้อยคนนักที่จะเข้าใจแนวคิดเรื่อง "ความเบ้" ในการลงทุนต้องคำนึงถึงผลตอบแทนและความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังต้องคำนึงถึงความเบ้ด้วย ความเบ้ทำในสิ่งที่น้ำหนักความน่าจะเป็นทำ
เหตุการณ์ความน่าจะเป็นต่ำจะลดลงเป็น 0 โดยตรง
ตัวอย่างเช่น เมื่อลูกของคุณออกไปข้างนอก คุณอาจพูดว่า "ระวังเมื่อคุณออกไปข้างนอก!" และเด็กอาจคิดว่าคุณจู้จี้ และตอบว่า "เข้าใจแล้ว ไม่เป็นไร!" คุณคิดว่าการออกไปข้างนอกมีความเสี่ยง ดังนั้น จงเตือนสติ เขาต้องระวัง แต่เขาลดน้ำหนักของเหตุการณ์ที่น่าจะเป็นต่ำโดยตรงเช่นอันตรายเป็น 0 ดังนั้นเขาจะคิดว่าคุณพูดมาก
สองสถานการณ์ข้างต้นมีความเป็นไปได้ต่ำ แต่เมื่อทำการตัดสินใจ สถานการณ์หนึ่งจะถูกประเมินสูงเกินไป และอีกสถานการณ์หนึ่งจะถูกเพิกเฉย ในตลาดการลงทุนเราควรแยกแยะและตัดสินอย่างไร?
ประเภทแรกคือวัตถุการลงทุนที่มีความน่าจะเป็นสูงเกินไปมักจะมีความเบ้สูงซึ่งมีกำไรและขาดทุนสูงมากนักลงทุนจะถูกดึงดูดด้วยผลกำไรและขาดทุนที่สูงและความน่าจะเป็นที่จะเพิกเฉยนั้นต่ำมาก นี่คือกรณีของการบิน การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง และอื่นๆ
กรณีที่สองเน้นการเพิกเฉยต่อเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำ
ตัวอย่างเช่น ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนหรือผู้ที่คิดว่าตนเป็นผู้เชี่ยวชาญมักไม่ค่อยเต็มใจที่จะเชื่อข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ ที่ขัดแย้งกับความเชื่อเดิมและเลือกที่จะเพิกเฉย
ในตลาดการเงิน นักลงทุนรายย่อยมีแนวโน้มที่จะประเมินเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำสูงเกินไป
เหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงจะถูกประเมินต่ำเกินไป
ทุกคนน่าจะรู้จักละครโทรทัศน์ยอดนิยมเรื่อง "In the Name of the People" ในละคร เลขาธิการ Gao Yuliang ตกหลุมรักหญิงสาวชื่อ Xiaofeng และทิ้งครอบครัวไว้เพื่อเธอ ถามเขาว่าทำไมเขาถึงชอบเสี่ยวเฟิงมาก? Gao Yuliang กล่าวว่าผู้หญิงคนนี้ Xiaofeng น่าทึ่งจริงๆ เธอรู้ประวัติราชวงศ์หมิงด้วย! แต่เขาลืมไปว่าภรรยาของเขา มิสเตอร์วู เป็นปรมาจารย์แห่งประวัติศาสตร์หมิง
ความรักของอาจารย์ Wu ที่มีต่อ Gao Yuliang เป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูง ในความคิดของ Gao Yuliang น้ำหนักในการตัดสินใจของเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงนั้นจะลดลงและเขาไม่สามารถรู้สึกได้ อย่างไรก็ตาม Xiaofeng ซึ่งพบกันเพียงไม่กี่คน ครั้ง เป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำ และน้ำหนักการตัดสินใจในใจของเขาจะมากขึ้น และนำไปสู่การตัดสินใจที่ผิดพลาดในที่สุด
คุณเคยมีความรู้สึกที่ว่า "คุณรู้สึกสวยงามที่สุดเมื่อสูญเสียมันไป" หรือไม่? เช่นความห่วงใยของพ่อแม่ที่มีแล้วทำไมไม่สวยแต่พอเสียไปเท่านั้นแหละ สิ่งนี้เกิดจากผู้คนประเมินเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงต่ำเกินไป
ในการตัดสินใจลงทุน การประเมินเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงต่ำเกินไปมักแสดงให้เห็นว่าขาดความสำคัญในการจัดสรรเงินทุน
การจัดสรรเงินทุนที่เรียกว่าหมายถึงการจัดสรรเงินทุนในสินทรัพย์ประเภทใหญ่ ๆ ต้องฝากธนาคารเท่าใด ซื้อหุ้นเท่าใด ซื้อพันธบัตรเท่าใด ฯลฯ อัตราส่วนนี้มีความสำคัญมาก มีสัดส่วนมากกว่า 90 % รายได้จากการลงทุนของเรา! แต่คนส่วนใหญ่มองข้ามปัจจัยความเป็นไปได้สูงนี้และใช้เวลาส่วนใหญ่ไปกับการเลือกหุ้นรายตัว ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ผลตอบแทนการลงทุนต่ำ
ดังนั้นในการลงทุนทางการเงิน สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการคว้าเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงและให้คุณค่ากับมันอย่างเต็มที่ น่าเสียดายที่คนส่วนใหญ่ทำในทางกลับกัน
เหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงจะยกเป็น 1
สถานการณ์นี้มักเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในการตัดสินใจเกี่ยวกับความน่าจะเป็น
ตัวอย่างเช่น ในฐานะผู้นำ ตอนนี้คุณต้องตัดสินใจว่าจะลงทุนในโครงการหรือไม่ โครงการนี้ประกอบด้วย 7 ลิงก์ และแต่ละลิงก์มีความแน่นอน 90% ที่จะชนะ
คุณอาจคิดว่าโครงการนี้ปลอดภัยมากและคุณสามารถลงคะแนนได้ ในความเป็นจริง เมื่อ 90% คูณด้วย 6 ครั้ง ความน่าจะเป็นจะน้อยกว่า 50% ซึ่งหมายความว่าโครงการมีโอกาสล้มเหลวมากกว่า
แล้วเกิดอะไรขึ้น? ความผิดพลาดคือการประมาณค่าความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงสูงเกินไป และเพิ่มเป็น 1 โดยตรง 1 คูณด้วย 6 ครั้งก็ยังเป็น 1 ดังนั้นการตัดสินใจที่ผิดพลาดจึงเกิดขึ้น
ในทำนองเดียวกัน สองเหตุการณ์หลังเป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูง ดังนั้นเหตุใดจึงประเมินเหตุการณ์หนึ่งต่ำไปและอีกเหตุการณ์หนึ่งประเมินสูงเกินไป จะแยกความแตกต่างระหว่างสองกรณีนี้ได้อย่างไร?
การเพิ่มความน่าจะเป็นโดยตรงเป็น 1 มักเกิดขึ้นในเหตุการณ์ที่ต้องตัดสินใจอย่างต่อเนื่อง
ตัวอย่างเช่น สำหรับนักวิเคราะห์ในตลาดการเงิน คำแนะนำ การตัดสินใจมักจะประกอบด้วยขั้นตอนต่อเนื่องกันหลายขั้นตอน เช่น การวิจัย การวิเคราะห์ การตัดสิน และการตัดสินใจ หากคุณได้รับสัญญาณที่มีความเป็นไปได้สูงในการยืนยันในแต่ละขั้นตอน ทำการอนุมานเชิงกำหนดโดยไม่สนใจความยาวของห่วงโซ่การตัดสินใจ
ในกรณีของการตัดสินใจเพียงครั้งเดียว เป็นเรื่องง่ายที่จะประเมินความเป็นไปได้สูงต่ำไป นั่นคือเอฟเฟกต์ "การแพ้เป็นสิ่งที่สวยงามที่สุด"
เพิ่มรายการโปรด
