ไม่กี่วันก่อน ผมได้เขียนบทวิเคราะห์การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของยุโรปและคำปราศรัยในงานแถลงข่าว การตีความทั่วๆ ไปก็ประมาณนี้ครับ ไม่ได้อธิบายเนื้อหาบางส่วน จึงขออธิบายสั้นๆ นะครับ คราวนี้ ผมจะพูดถึงอัตราดอกเบี้ยต่างหากครับ .
ยกตัวอย่างสหรัฐอเมริกา มีมติเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยแปดครั้งทุกปี และ FOMC (Federal Open Market Committee) จะจัดการประชุมเพื่อกำหนดนโยบายการเงินที่เหมาะสมตามสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน เพื่อให้เศรษฐกิจในอนาคตสามารถบรรลุเป้าหมาย สถานการณ์ในอุดมคติ
เมื่อรวมกับข้อมูลที่อธิบายไว้ในบทความที่แล้ว โดยทั่วไป ประเทศที่พัฒนาแล้วหวังว่า GDP ของพวกเขาจะอยู่ที่ประมาณ 3% และอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ประมาณ 2% ดังนั้น จุดประสงค์ของการแก้ไขอัตราดอกเบี้ยของ FOMC ก็เพื่อให้ตนเอง ข้อมูลของประเทศถึงสถานะในอุดมคติ
การปรับอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบค่อนข้างนานต่อประเทศหนึ่งๆ ดังนั้น ความสนใจจึงสูงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม การเพิ่มและลดอัตราดอกเบี้ยไม่จำเป็นต้องทำให้ค่าเงินแข็งค่าหรืออ่อนค่าเสมอไป ในปีนี้ สหรัฐอเมริกาลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง และดอลลาร์แข็งค่า 2 ครั้ง ปีที่แล้ว สหราชอาณาจักรขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเงินปอนด์อ่อนค่าลง สิ่งที่สำคัญที่สุด คือการให้ความสนใจกับความหมายเบื้องหลังการปรับขึ้นและการลดอัตราดอกเบี้ย และทุกคนจำเป็นต้องให้ความสนใจกับข้อเท็จจริงที่ว่ายิ่งอัตราดอกเบี้ยในประเทศใดประเทศหนึ่งสูงเท่าไรก็ไม่ยิ่งดีเท่านั้น สถานการณ์ของแต่ละประเทศก็แตกต่างกัน และอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมคือสิ่งที่ดีที่สุด
การปรับขึ้นและการลดอัตราดอกเบี้ยที่คุณมักจะเห็นเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของกองทุนรัฐบาลกลางซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน (เนื้อหาที่เกี่ยวข้องจะแนะนำโดยละเอียดใน "การเงินการเงิน"และ"เศรษฐศาสตร์มหภาค" ธนาคารพาณิชย์ วาณิชธนกิจ และสถาบันการเงินต่างๆ จำเป็นต้องจ่ายเงินให้ธนาคารกลางเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ทั้งหมด เพื่อป้องกันปัญหาในธนาคาร (อืม ฉันจะหาเวลาคุยกับคุณเกี่ยวกับธนาคารพาณิชย์และความแตกต่างระหว่าง ธนาคารเพื่อการลงทุน) เงินนี้เรียกว่าเงินสำรองเงินฝากและอัตราส่วนของเงินสำรองเงินฝากต่อสินทรัพย์ของธนาคารเรียกว่าอัตราส่วนเงินสำรองเงินฝาก ธนาคารกลางเป็นธนาคารภายในธนาคารและไม่ได้สร้างผลกำไรใด ๆ ด้วยตัวเอง ทำหน้าที่กำหนดนโยบาย กำกับดูแล และช่วยเหลือธนาคารและสถาบันการเงินเหล่านี้
ดังนั้นธนาคารกลางจะกำหนดให้ธนาคารต้องมีอัตราส่วนสำรองเงินฝากตามกฎหมาย อย่างไรก็ตาม บางธนาคารอาจมีอัตราส่วนการสำรองเงินฝากต่ำกว่าอัตราส่วนการสำรองเงินฝากตามกฎหมายในบางวันเนื่องจากการกู้ยืมและธุรกิจอื่น ๆ ดังนั้นพวกเขาจึงคิดหาวิธีธนาคารอื่นเพื่อกู้ยืมเงินเพียงเล็กน้อยและจ่ายคืนภายในสองวัน . ในหมู่พวกเขา ธนาคารให้ยืมเงินของตนเองกับธนาคารอื่น ซึ่งเรียกว่า การให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร เนื่องจาก ระยะเวลาสั้นมาก สั้นเพียง ครึ่งวัน นานถึง หนึ่งหรือสองสัปดาห์ อัตราดอกเบี้ยนี้จึงเรียกว่า อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการปรับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงคืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนซึ่งเป็นวิธีที่รัฐบาลใช้บ่อยที่สุดวิธีหนึ่งในการเข้าแทรกแซงตลาดเงิน เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ต้นทุนการให้สินเชื่อของธนาคารจะเพิ่มขึ้น และมักจะใช้อัตราดอกเบี้ยนี้ จากนั้นธนาคารจะพิจารณาว่าจะทำเงินด้วยวิธีอื่นเพื่อให้สมดุลกับดุลการชำระเงินของตนเองหรือบรรลุความสามารถในการทำกำไรหรือไม่ ดังนั้นมันจึงจะเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ เป็นที่เข้าใจคร่าวๆ ได้ว่าตราบเท่าที่มีการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน อัตราดอกเบี้ยอื่นๆ ก็จะขึ้นหรือลงตามไปด้วย
ยังคงยกตัวอย่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนสูงขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็จะสูงขึ้นและต้นทุนที่ผู้ประกอบการหรือผู้บริโภคต้องจ่ายเพื่อกู้ยืมก็จะเพิ่มขึ้นบางคนก็จะ เลือกที่จะไม่ใช้เงินกู้ แต่ฝากเงิน ถ้าคุณไปธนาคาร ปริมาณเงินในตลาดจะลดลง ในกรณีที่อุปสงค์คงที่ในระยะสั้น มูลค่าที่แท้จริงที่แต่ละดอลลาร์สามารถซื้อได้จะเพิ่มขึ้น ดังนั้นสกุลเงินท้องถิ่นจึงแข็งค่าขึ้น
โดยทั่วไป นี่คือเหตุผลว่าทำไมการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงนำไปสู่การแข็งค่าของสกุลเงิน แต่ในความเป็นจริง บางครั้งคุณไม่สามารถคิดแบบนี้ได้
จากมุมมองของอัตราแลกเปลี่ยน การแข็งค่าและการอ่อนค่าของสกุลเงินส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศนั้นดีขึ้นหรือแย่ลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหราชอาณาจักรเมื่อปีที่แล้วเป็นมาตรการพิเศษที่ดำเนินการภายใต้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ย่ำแย่อยู่แล้ว มีความรู้สึก ราวกับฟ้าลิขิต ดังนั้น โดยเนื้อแท้แล้วเศรษฐกิจของอังกฤษกำลังย่ำแย่ แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ทุกคนปฏิเสธ ยอมรับและยังไม่เลือกที่จะมองในแง่ดีเกี่ยวกับเงินปอนด์ ดังนั้นพวกเขาจึงขายมันไปเรื่อยๆ และในที่สุดเงินปอนด์ก็ร่วงลง
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาในปีนี้เป็นการปลดภาระก่อนที่จะบีบอูฐ, เพื่อให้ตลาดมีความเชื่อมั่นและสภาพคล่อง, และร่วมมือกับนโยบายอื่น ๆ เพื่อให้เงินดอลลาร์ซึ่งอ่อนค่าลงเล็กน้อย, แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง. ยังคงรั้นกับเงินดอลลาร์
เมื่อฉันได้พูดถึงเรื่องนี้แล้วฉันจะพูดถึงเรื่องนี้ให้ลึกขึ้นเล็กน้อย ไม่สำคัญว่าคุณจะเข้าใจย่อหน้านี้หรือไม่ มันจะง่ายต่อการเสริมความรู้พื้นฐานในอนาคต
ประเทศต้องการอัตราเงินเฟ้อเล็กน้อย แต่ไม่สูงเท่าที่จะเป็นไปได้ สมมติฐานของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคืออัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพมากกว่า 2% เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรงและทำให้ตลาดเย็นลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่จะดำเนินการตามนี้ หลักการ ใช่ ไม่ใช่ว่าผู้ว่าการธนาคารกลางสามารถเพิ่มได้หากต้องการ นโยบายทั้งหมดรวมถึงนโยบายการเงินและนโยบายการคลังได้รับการปรับปรุงเพื่อให้บรรลุโอกาสทางเศรษฐกิจที่ดีที่สุดในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจปัจจุบัน GDP จะออกทุกสามเดือนและสิ่งที่ต้องทำภายในสามเดือนเพื่อให้สามเดือนสุดท้าย มูลค่าเผยแพร่ถึงจำนวนที่ต้องการแทนที่จะรอ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เราได้เห็นเป็นเพียงการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเท่านั้น จริงๆ แล้วสิ่งที่ทำให้ธนาคารกลางตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยและลดอัตราดอกเบี้ยนั้นขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่สะท้อนออกมาก่อนที่จะขึ้นนโยบายการเงิน รายงานการประชุม และอื่นๆ นั่นเอง เราเห็นว่าเมื่อเขามีนโยบาย ตลาดก็ออกมาแล้ว ไม่ต้องพูดถึงว่ายังมีเวลาล่วงเลยไปครึ่งเดือนถึงหนึ่งเดือนก่อนที่จะดำเนินการจริงและเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายการเงิน เรียกได้ว่าเห็นสิ่งเหล่านี้เป็นผลไม่ใช่เหตุ แต่โดยพื้นฐานแล้ว เรายังคงสามารถใช้มติอัตราดอกเบี้ยนโยบายการเงินเพื่อตัดสินว่าคู่สกุลเงินทำงานอย่างไร เนื่องจากการพัฒนาสิ่งต่างๆ ต้องใช้เวลา และเป็นไปไม่ได้ที่เศรษฐกิจจะเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงที่สั่นสะเทือนโลกภายในหนึ่งเดือน ข่าวร้ายคือ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานที่มองเฉพาะอัตราดอกเบี้ยเพื่อกำหนดนโยบายการเงินไม่สามารถทำกำไรเบื้องต้นได้ และทำได้เพียงติดตามปัจจัยพื้นฐานเพื่อกินซุป แต่ข่าวดีคือมีซุปมากมาย ยังคงเป็นประโยคเดิม การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานจำเป็นต้องคำนึงถึงเหตุและผล และหลังจากวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเสร็จแล้ว คุณสามารถคาดเดาได้ว่านโยบายการเงินจะออกมาเป็นอย่างไรในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป จากนั้นจึงรอฟังสุนทรพจน์ของรัฐบาลจริง ดูสิว่าคำทำนายจะแม่นไหม หนทางอีกยาวไกล ฉันยังต้องอ่านหนังสืออย่างระมัดระวัง
เพิ่มรายการโปรด
