บทที่ 37 05/15 USDJPY：多头需要更多结构性调整才能使中期前景转回看涨
摘要：周一，美元兑日元建立在上周自 133.50 区间反弹的基础上，连续第三天获得一些后续动能。尽管围绕美股期货的积极基调，可能会为该货币对提供一些支撑，但日元的疲软或继续受到日本央行鸽派前景的拖累。
基本面
日元是 4 月份美元兑一篮子货币中表现最差的货币。由于日本央行新任行长植田和男的极端鸽派言论，美元兑日元在 5 月初飙升至 137.77 高位。但此后作为避险资产的日元受到美国银行业危机和美国债务上限到期的支撑，导致汇价反转下行。
至于日本银行，植田在 5 月 9 日表示，“近期美国和欧洲银行的破产对日本金融体系的影响可能有限”，“日本的金融机构有充足的资本储备”。与此同时，财务大臣铃木俊一也表达了对该国金融体系稳定性的保证。
日本央行在上个月将基准利率维持在历史低点-0.1%，并维持十年期债券收益率目标区间上限为0.5%。日本央行表示，将对近十年来的货币政策进行追溯与评估，目标是在一年至一年半的时间内公布结果；更长的时间框架与过去仅在几个月内进行的评估形成鲜明对比，并引发了人们对政策变化何时到来的猜测。
和田对前任央行行长在过去十年来的货币政策进行追溯的时间周期之长，意味着植田将在一段时间内继续沿着前任行长黑田东彦设定的道路前进。在一年半的时间里，日本央行不会改变货币宽松的主要框架。与此同时，日本央行仍可以通过调整YCC政策来应对经济和物价的发展。
市场方面。美元兑一篮子货币在上周五大幅上行，但其估值却并非如此。快速逼近的美国债务上限僵局是推动美元需求上升的重要因素，这可能会暂时扰乱我们对美元进一步走软的前景。而日元反弹只是等待日本央行采取行动的问题。
我们认为，美元兑日元可能会进一步走强，聚焦3月高点137.90附近。但在此之前，多头仍需进一步放弃当前的涨幅，使价格回撤至135.50附近，然后继续走强。因超买状况可能会导致其盘整一段时间。鉴于波动性增加，我们将强支撑水平从136.00调整为135.20。突破强支撑水平可能表明137.90暂时不会进入视野。
技术面
自 3 月中旬以来，美元兑日元一直在向上倾斜的通道内交易，多头分别突破其 50 、89、100 日均线后持续上行。尽管该货币对在未能将涨势延续至 200 日均线上方后经历了回调，但在过去几个交易日中一直在稳步收复失地。
目前的势头指标表明看涨力量处于控制之中。具体而言，随机震荡指标交替上行，而 RSI 在其 50 中性关口上方开口向上。
如果买盘压力持续存在，初步阻力可能在 2022 年高点 151.94至2023年低点 127.21的0.382 斐波那契回撤水平上受阻。突破该阻力后，该货币对可能会升向 7 月高点 139.38，进一步上涨可能会在 142.24关口停止。
另一方面，如果近期的复苏势头消退，价格可能会反转下行挑战近期支撑位 135.50，该水平非常接近 50 日均线。如果该水平崩溃，空头可能瞄准 133.00，然后注意力转向 4 月底部 130.62。如果未能在此止住，则 3 月低点 129.63 可能提供下行保护。
总体而言，美元兑日元在经历温和的下行修正后似乎正在反弹，其上升通道格局保持完好。然而，多头需要突破双顶区域 137.90 才能使中期前景转回看涨。操作上，以逢低买入为主。
交易建议
交易方向：多
进场点位：135.50
目标点位：139.50
止损点位：132.00
有效期至：2022-05-29 23:55:00
支撑点位：135.48、134.86、133.57
阻力点位：136.62、137.53、138.15
