1. Pengenalan kepada VIX
1. Apa itu VIX
Nama penuh VIX ialah Indeks Kemeruapan Bursa Pilihan Papan Chicago (Indeks Kemeruapan Pertukaran Pilihan Papan Chicago), yang digunakan untuk mengukur jangkaan turun naik tahunan indeks S&P 500 dalam 30 hari akan datang. Dalam perdagangan pilihan, turun naik tersirat mewakili jangkaan risiko masa depan pasaran, jadi VIX sering dianggap sebagai peneraju pasaran. Pasaran VIX yang tinggi kebanyakannya bermaksud penyebaran panik, jadi VIX di luar negara juga dipanggil "indeks panik".
2. Bagaimana untuk menyusun indeks VIX
Seperti yang kita sedia maklum, indeks saham dikira dengan menimbang harga saham konstituen. Begitu juga, indeks VIX terdiri daripada pilihan pada indeks S&P500, dan harga setiap pilihan mencerminkan jangkaan pasaran untuk turun naik masa hadapan. Seperti pengiraan indeks tradisional, VIX memilih pilihan berdasarkan kriteria, dan kemudian menimbang pilihan mengikut formula. Indeks VIX mengira jangkaan turun naik indeks S&P500 selama 30 hari. "Pilihan komponen"nya ialah opsyen indeks CBOE S&P500 jangka pendek dan jangka seterusnya, biasanya bulan ini dan kontrak bulan berikutnya (masa tamat tempoh ialah T1 dan T2 Kontrak memerlukan masa tamat tempoh mestilah lebih daripada satu minggu.
3. Acara VIX
2. Trend VIX
Sejak dilancarkan pada tahun 1990, nilai purata indeks VIX ialah 19.27, nilai minimum ialah 9.14, dan nilai tertinggi mencapai 89.53 dalam masa sehari semasa turun naik mendadak pasaran yang disebabkan oleh krisis kewangan global pada tahun 2008. Dari segi sejarah, aliran keseluruhan indeks VIX dan indeks S&P500 telah menunjukkan korelasi negatif. Apabila pasaran meningkat secara stabil, indeks VIX biasanya menurun dengan perlahan; apabila pasaran turun naik dan jatuh, indeks VIX biasanya meningkat dengan cepat. Sejak pelancarannya pada tahun 1990, pekali korelasi antara indeks VIX dan indeks S&P500 ialah -18%.Selepas tahun 2000, disebabkan peningkatan turun naik pasaran, pekali korelasi antara indeks VIX dan indeks S&P500 telah meningkat kepada -51%.
Indeks VIX telah meningkat secara mendadak sejak 2018. Pada awal tahun, pasaran saham A.S. turun naik secara mendadak. Indeks S&P500 jatuh dengan cepat daripada 2872.87 mata kepada minimum 2532.69 mata, memacu indeks VIX meningkat kepada 37.32. Walau bagaimanapun, dipacu oleh data ekonomi A.S. yang cerah dan dolar yang kukuh, pasaran kembali ke trajektori menaik, dan indeks VIX juga jatuh semula. Memandangkan ekonomi A.S. kini agak stabil, indeks VIX dijangka kekal rendah dan turun naik dalam jangka pendek hingga sederhana.
,
3. Derivatif VIX dan fungsinya
1. Niaga Hadapan VIX
Niaga hadapan VIX (Niaga Hadapan Indeks Volatiliti Cboe (VX)) ialah produk niaga hadapan diselesaikan tunai berdasarkan indeks VIX. Niaga hadapan VIX semata-mata memainkan peranan dalam turun naik tersirat dan tiada kaitan dengan hala tuju dan tahap harga saham; Niaga hadapan VIX juga boleh menyediakan cara yang berkesan untuk melindung nilai pulangan saham dan mempelbagaikan portfolio.
Biasanya peralihan niaga hadapan VIX ialah 8 bulan, tarikh tamat tempoh adalah hari Rabu ketiga setiap bulan, dan hari dagangan terakhir ialah hari bekerja sebelum tarikh tamat tempoh. Tarikh luput niaga hadapan VIX dan hari dagangan terakhir adalah maklumat utama dalam dagangan derivatif VIX.
2. Pilihan VIX
Pilihan VIX ialah produk opsyen diselesaikan secara tunai dengan merujuk kepada VIX. Pilihan VIX berbeza daripada opsyen saham, kerana indeks VIX itu sendiri tidak mempunyai produk spot, dan prinsip bukan arbitraj bagi banyak derivatif tidak boleh digunakan begitu sahaja.
Opsyen VIX mempunyai beberapa ciri yang membezakannya daripada kebanyakan opsyen saham dan indeks, termasuk: penetapan harga berdasarkan nilai niaga hadapan VIX; harga yang boleh berbeza-beza atas pelbagai sebab; penyelesaian Rabu; sebut harga pembukaan khas; turun naik.
3. VIX ETP
VIX ETP ialah produk dagangan tersenarai berdasarkan niaga hadapan VIX yang dikeluarkan oleh bank pelaburan dan syarikat dana. Bergantung kepada struktur penubuhan, terdapat dana (Dana) dan nota (Nota)
ETF - Dana Dagangan Pertukaran: Ia adalah jenis dana terbuka khusus, yang menggabungkan ciri operasi dana tertutup dan dana terbuka. Pelabur membeli dan menjual ETF, yang bersamaan dengan membeli dan menjual indeks yang dijejakinya, dan pada dasarnya boleh memperoleh pendapatan yang sama seperti indeks. Biasanya, kaedah pengurusan pasif sepenuhnya diguna pakai, dengan matlamat untuk menyesuaikan indeks tertentu, yang mempunyai ciri-ciri kedua-dua saham dan dana indeks. Produk sedemikian termasuk SVXY, UVXY, VIXY, VIXM, VMIN, VMAX, dll.
ETN—Nota dagangan bursa: Secara umumnya, ia adalah produk bon yang dikeluarkan oleh bank pelaburan, yang menggabungkan beberapa ciri bon dan ETF. Ia berbeza daripada bentuk bon lain kerana ETN dibayar berdasarkan pemulangan indeks pasaran tertentu tolak yuran yang diperlukan, tidak membayar faedah tetap dan tidak menjamin prinsipal.
Produk VIX ETP biasanya menjejaki pelbagai indeks niaga hadapan VIX dengan tempoh yang berbeza, yang dibahagikan kepada pulangan hadapan dan balik; selain itu, bergantung pada leveraj yang digunakan, ia juga boleh dibahagikan kepada pulangan berganda dan berganda.
4. Indeks turun naik yang lain
Indeks VIX ialah indeks turun naik yang paling biasa, tetapi CBOE juga menawarkan indeks turun naik untuk indeks saham A.S., kadar faedah, ETF berkaitan komoditi dan niaga hadapan mata wang. Selain indeks VIX, indeks turun naik untuk indeks saham AS termasuk: Indeks Kemeruapan S&P 100 (VXO), Indeks Kemeruapan Nasdaq (VXN), Indeks Kemeruapan Russell 2000 (RVX), Indeks Kemeruapan Jangka Pendek (VXST) , 3 bulan indeks turun naik (VXT) dan indeks turun naik jangka sederhana (VXMT), dsb.
Indeks Kemeruapan Perbendaharaan 10 Tahun (TYVIX) dan Indeks Kemeruapan Pertukaran Kadar Faedah (SRVIX) ialah indeks yang mengukur turun naik kadar faedah. Indeks TYVIX mengukur jangkaan turun naik pasaran 30 hari bagi harga niaga hadapan bon A.S. 10 tahun. Apabila harga bon Perbendaharaan dan niaga hadapan 10 tahun turun naik secara mendadak, terutamanya apabila ia menjunam, indeks TYVIX sering menunjukkan arah aliran menaik. Indeks SRVIX ialah produk piawai pertama untuk mengukur turun naik pasaran swap kadar faedah, menjadikannya lebih mudah untuk berdagang pasaran swap kadar faedah. Pada masa ini, pasaran telah menjadi pasaran derivatif OTC terbesar, dengan dana nosional mencecah trilion.
Indeks Volatiliti Euro (EUVIX) mengukur turun naik tersirat bagi pilihan berkaitan euro. Begitu juga, CBOE juga mempunyai indeks turun naik untuk ETF emas, perak dan minyak: Indeks Kemeruapan ETF Emas (GVZ), Indeks Kemeruapan ETF Perak (VXSLV) dan Indeks Kemeruapan ETF Minyak Mentah (OVX), masing-masing berdasarkan dana ETF emas terbesar di dunia SPDR Saham Emas, dana ETF perak terbesar iShares Silver Trust dan Dana Indeks Minyak Amerika Syarikat (USO) adalah penanda aras.
Mengumpul
