Pelaburan nilai, pemilihan saham adalah kuncinya. Penyokong pelaburan nilai berkembang bersama-sama dengan syarikat yang dilaburkannya, memperoleh wang untuk pertumbuhan dan dividen syarikat, jadi ia mempunyai penyelidikan yang sangat mendalam tentang syarikat dan industri yang dilaburkannya. Jadi bagaimana nilai pelaburan harus memilih saham?
1. Prinsip: Untuk memastikan keselamatan dana, jangan kehilangan wang
1. Melabur dengan wang simpanan tanpa leverage. Pelaburan nilai ialah pelaburan jangka panjang, dan campur tangan dalam saham adalah berdasarkan nilai. Disebabkan mood En. Market yang sangat tidak stabil, sukar untuk menjamin pembelian pada titik terendah, dan hanya sedikit orang yang melakukannya. Walaupun ia adalah saham yang berharga, ia mungkin mengalami lokap yang lama selepas membelinya. Jika ia bukan pelaburan dengan wang ganti, ini tidak boleh ditanggung. Sekiranya terdapat kos dana dan garisan pembubaran henti rugi, walaupun anda membeli saham yang bagus, anda sering akan "mati sebelum subuh".
2. Beli dengan harga yang rendah. Menghargai secara konservatif dan membeli pada harga yang menarik ialah apa yang Buffett panggil sebagai "margin keselamatan." Sudah tentu, lebih rendah harga pembelian, lebih baik, tetapi apakah harga yang rendah? Tahap PB dan PE tidak semestinya mewakili tahap penilaian. Walau bagaimanapun, jika PB dan PE adalah rendah, kebarangkalian untuk meremehkan adalah tinggi, dan sebaliknya, kebarangkalian untuk menilai terlalu tinggi adalah tinggi. Penunjuk yang lebih penting ialah - pulangan ROE atas aset bersih. ROE yang tinggi menunjukkan bahawa syarikat mempunyai keuntungan yang kukuh, dan syarikat boleh menggunakan lebih sedikit aset untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan. Adalah lebih baik jika ROE ditubuhkan atas dasar tiada atau sangat sedikit hutang. Kebanyakan perusahaan ini adalah perusahaan ringan aset, seperti perusahaan teknologi tinggi, perusahaan intensif bakat dan perusahaan platform. Berbanding dengan perusahaan aset berat, mereka lebih tahan terhadap risiko dan inflasi. lebih besar.
3. Beli syarikat. Stok bukan sekeping kertas, tetapi hak. Apabila anda membeli sebahagian saham, anda memiliki sebahagian kecil syarikat, pemegang saham syarikat. Pelaburan nilai adalah untuk merawat diri sendiri sebagai pemegang saham, jadi anda mesti berhati-hati apabila memilih jenis pemegang saham syarikat, anda mesti mengenali syarikat itu dengan baik, dan anda tidak boleh menjadi pemegang saham "tiga tahu". Bagaimanakah, kemudian, kesedaran ini boleh dikembangkan? Menghadapi masalah ini, Buffett berkata demikian, jika anda hanya boleh membeli sepuluh saham dalam hidup anda, bagaimana anda akan memilih?
4. Beli syarikat dalam industri yang anda kenali dan mempunyai pemahaman yang mendalam. Saham = pemegang saham. Pemegang saham tidak boleh buat begitu sahaja. Jika anda tidak faham industri ini dan syarikat ini, anda harus menjadi pemegang saham yang bagaimana? Ia hanya akan "dijadikan pemegang saham". Anda mestilah pemegang saham syarikat dalam industri yang anda kenali dan kenali dengan baik, iaitu apa yang Buffett panggil "melakukan sesuatu dalam lingkungan kecekapan anda sendiri". Pertama sekali, anda mesti mengetahui di mana "lingkaran kecekapan" anda. adakah? Bulatan tenaga tidak perlu besar, tetapi anda mesti jelas tentang skop bulatan keupayaan anda sendiri, apa yang anda faham dan apa yang anda tidak faham? Buat apa yang anda tahu, anda pakar.
5. Pelaburan portfolio. Pelaburan portfolio boleh mengurangkan risiko tidak sistematik dan mengelakkan turun naik yang besar dalam pelaburan. Setiap saham dalam portfolio dipilih dengan teliti, dan korelasinya kecil untuk menjadi portfolio, sebagai contoh, ia tidak boleh menjadi sektor. Portfolio kira-kira sedozen saham sudah memadai. Letakkan sedozen saham dalam satu bakul dan optimistik mengenainya.
2. Dua arah
1. Siasat penunjuk rujukan keuntungan syarikat dahulu dan sekarang
seperti berikut:
A. Paras harga saham. Iaitu, kedudukan sejarah harga saham;
B. Penilaian. PB, PE, ROE;
C, keuntungan. Untung kasar, untung bersih, ROE (lebih baik apabila terdapat sedikit hutang atau tiada hutang), kestabilan keuntungan, dan kadar pertumbuhan keuntungan;
D. Penunjuk kewangan. Penyata pendapatan: pendapatan, perbelanjaan dan komponen keuntungan (pendapatan operasi utama dan bukan utama). Kunci kira-kira: aset, liabiliti, akaun belum terima, nisbah pusing ganti, nisbah semasa, nisbah cepat, nisbah aset-liabiliti, susut nilai dan pelunasan aset tetap, kemerosotan nilai muhibah, dsb. Penyata aliran tunai: aliran tunai operasi (sangat penting), adalah yang terbaik untuk mengekalkan pertumbuhan yang berterusan dan stabil;
E, dividen. Dividen adalah bahagian penting dalam nilai pendapatan pelaburan dan perlu diambil serius.
2. Menyiasat keuntungan mampan masa depan syarikat
A. Prospek ekonomi jangka panjang. Perkara ini dinilai terutamanya dari lima aspek, keadaan makroekonomi (dalam dan luar negara), pembangunan sains dan teknologi, pembangunan penduduk, dasar kerajaan, dan budaya sosial.
B. Ciri-ciri ekonomi yang cemerlang. Model keuntungan syarikat, daya saing teras dan parit adalah apa yang dipanggil "unicorn".
C. Francais ekonomi. Kuasa untuk menaikkan harga tanpa kehilangan bahagian pasaran. Ini melibatkan analisis industri, termasuk persaingan dalaman industri, situasi syarikat baharu memasuki industri, kemungkinan produk diganti pada masa hadapan, kuasa tawar-menawar syarikat ke hulu dan hiliran, halangan industri, pengedaran kapasiti pengeluaran dalaman dalam industri, dan pemadanan antara kapasiti pengeluaran dan permintaan, kedudukan kitaran hayat industri, dsb. Syarikat yang mempunyai ciri-ciri tersebut merupakan syarikat terkemuka yang mempunyai halangan industri yang tinggi dan sukar untuk diganti, serta mempunyai kuasa tawar-menawar yang kuat dengan huluan (pembekal) dan hiliran (pengguna).
D. Muhibah ekonomi. Ia adalah aset tidak ketara, seperti jenama, reputasi, nilai produk yang digunakan oleh pembeli dan bukannya kos pengeluaran. Aset tidak ketara boleh membolehkan perniagaan menjana keuntungan melebihi purata ke atas aset ketara—loji dan peralatan. Penunjuk ini berkait rapat dengan tahap ROE.
E. Pengurus. Kejujuran, kecekapan, kepercayaan, kekaguman, dan berkhidmat kepada pemegang saham.
F. Kesesakan pembangunan perusahaan. Syarikat itu mempunyai strategi pembangunan yang jelas, mempunyai pemahaman yang jelas tentang kesesakan pembangunannya, dan telah membuat persediaan yang mencukupi untuk meletakkan asas yang kukuh untuk mengatasi kesesakan itu.
Semua di atas adalah pendapat peribadi dan adalah untuk rujukan sahaja. Menurut operasi ini, keuntungan dan kerugian adalah atas risiko anda sendiri, pelaburan adalah berisiko, dan anda mesti berhati-hati apabila memasuki pasaran.
Mengumpul
