Mengenai pelaburan dan spekulasi, anda akan mendapati bahawa ini adalah isu yang tidak serasi dalam forum kewangan utama. Semua pihak penuh dengan pengesahan pemahaman mereka sendiri, dan beberapa orang mengekalkan pendapat yang lebih relevan. Malah, pada pendapat semua orang, pelaburan adalah berdasarkan regresi berpusat, dan spekulasi adalah berdasarkan mengikut trend. Bercakap tentang ini, semua orang berfikir tentang apakah regresi pusat? Apakah premis mengikuti trend? Pada pendapat saya, regresi berpusat adalah untuk kembali kepada nilai yang sepatutnya. Sebarang penilaian yang berlebihan atau kurang anggaran akan menjadikannya sentiasa betul dan akhirnya kembali kepada nilainya sendiri. Spekulasi adalah mengikut arah aliran, arah aliran jangka pendek, arah aliran jangka sederhana atau arah aliran jangka panjang, menggunakan ini sebagai penanda aras untuk memperoleh turun naik jangka pendek, dan bukannya pegangan jangka panjang.
Bercakap mengenai perkara ini, semua orang mungkin ingin memikirkan satu soalan: Adakah urus niaga itu satu pelaburan atau spekulasi? Adakah anda fikir Encik Buffett adalah pelabur atau spekulator? Pertama sekali, saya akan menjawab soalan pertama berdasarkan pemahaman saya.Saya fikir perdagangan adalah generalisasi pelaburan dan spekulasi. Pada pendapat saya, Encik Buffett ialah pelabur dan spekulator. Bukankah Encik Buffett membeli banyak operasinya selepas orang lain menjualnya secara tidak rasional? Dari perspektif ini, dia adalah spekulator. Apabila dia mengenali nilai jangka panjang yang dibawa oleh harga belian dan kemudian memegangnya untuk masa yang lama, dia adalah pelabur nilai.
Seterusnya, mari kita fikirkan sama ada pelaburan adalah permainan sifar? Adakah hanya spekulasi yang merupakan permainan sifar? Di sini saya amat yakin untuk memberitahu anda bahawa pelaburan juga merupakan permainan jumlah sifar dari sudut pandangan tertentu, tetapi masih terdapat perbezaan halus antara dua permainan pelaburan dan spekulasi jumlah sifar: pelaburan ialah pengagihan masa kini dan masa hadapan faedah, dan ia tergolong dalam permainan diskaun. Pengagihan kepentingan, manakala spekulasi tergolong dalam pengagihan kepentingan semasa. Di samping itu, mereka juga mempunyai satu persamaan: mereka semua mengambil kesempatan di atas ketidakrasionalan pihak lawan mereka. Encik Buffett disebut di atas. Dia pasti tidak akan membeli saham kerana syarikatnya berharga, tanpa mengira harganya. Dia juga akan menunggu untuk harga yang betul. Jika anda membeli semula, seseorang pasti akan menjual apabila harga perlahan-lahan kembali ke pusat, dan dia pasti akan membeli pada masa ini. Bukankah pelaburan seperti ini mengandungi unsur spekulatif dari perspektif lain?
Justru kerana ketidakrasionalan bahawa harga aset dikurangkan nilai atau sangat dikurangkan nilai, terlebih nilai atau terlebih nilai secara serius. Semua orang pernah mendengar tentang penilaian, apakah itu penilaian? Penilaian Satu adalah berdasarkan aliran prestasi dan kadar faedah penanda aras. Yang kedua ialah premium risiko.Semakin tinggi premium, semakin tinggi penilaiannya.Oleh itu, premium risiko paling berkait rapat dengan ketidakrasionalan. Spekulasi datang dari turun naik, dan pelaburan datang dari pusat nilai. Justru kerana premium risiko yang menyebabkan banyak tingkah laku tidak rasional dijana, jadi terdapat peluang yang dinilai terlalu tinggi atau kurang nilai. Dalam kes spekulasi, ia juga mewujudkan peluang pelaburan untuk kita, jadi ia tidak seperti membunuh dua burung dengan satu batu.
Perkara terakhir yang saya ingin katakan ialah tidak kira sama ada semua orang fikir mereka boleh diintegrasikan atau tidak. Yang penting adalah transaksi harus berdasarkan pelaburan. Apabila tiada produk atau aset kewangan yang kembali ke pusat anda fikir, anda boleh memahami spekulasi. Peluang, apabila ia perlahan-lahan kembali kepada nilainya sendiri, anda boleh dengan berani membeli dan kemudian melabur. Jangan fikir anda boleh membunuh dua burung dengan satu batu. Sama ada anda boleh membunuh dua burung dengan satu batu bergantung pada cara anda melatih ilmu pedang anda. Saya akan singgah sebentar di sini hari ini. Jika anda berminat, sila teruskan memberi perhatian kepada artikel saya. Terima kasih kerana menonton.
Mengumpul
