Terdapat banyak broker pertukaran asing dalam mana-mana pasaran pertukaran asing yang aktif), yang dikenali sebagai (Exchange Dealer) di Amerika Syarikat, sama seperti peranan broker dalam pasaran saham, broker pertukaran asing (Broker) hanya bertindak sebagai perantara (Intermediaries) dalam pasaran pertukaran asing Peranan syarikat adalah untuk mendapatkan komisen, dan tugas utamanya adalah untuk menyediakan maklumat urus niaga yang tepat dan pantas untuk memudahkan kemajuan lancar transaksi pertukaran asing, dan untuk merundingkan perjanjian pertukaran untuk urus niaga pertukaran asing bagi pihak pelanggan. Ia tergolong dalam hubungan antara pembeli dan penjual.Melalui hubungan broker tukaran mata wang asing, secara langsung atau tidak langsung dari bank untuk membeli dan menjual.
Broker forex terutamanya bertindak sebagai jambatan antara pedagang individu dan bank. Terdapat tiga mod operasi broker pertukaran asing, mod MM, mod STP dan mod ECN.
Hari ini kami akan memperkenalkan tiga model broker pertukaran asing, apakah perbezaan antara mereka, dan apakah kelebihan dan ciri masing-masing?
gambar
Model MM Broker Forex
gambar
1. Konsep pembuat pasaran
Model MM boleh diterjemahkan kepada pembuat pasaran, atau pembuat pasaran. Seperti namanya, ia adalah untuk mewujudkan pasaran dagangan. Ia mempunyai meja dagangan (Dealing Desk), iaitu seseorang terlibat dalam proses transaksi anda, bukannya menyerahkan permintaan transaksi anda secara automatik kepada bank tanpa halangan.
Pembuat pasaran membuat wang pada spread dan berdagang dalam arah yang bertentangan dengan pelanggan apabila diperlukan. Pembuat pasaran adalah untuk "membuat pasaran" dan "membuat pasaran" untuk pelanggan. Dalam keadaan tertentu, apabila peniaga ingin membeli, pembuat pasaran menjual kepada peniaga, dan apabila peniaga ingin menjual, dia membuat pembuat Pasaran belilah itu. Peniaga melihat bahawa harga belian dan jualan adalah berbeza daripada harga sebenar dalam pasaran dagangan antara bank. Bagi melengkapkan pesanan pedagang, pembuat pasaran mempunyai peluang untuk membalikkan transaksi untuk mengawal harga apabila diperlukan. Oleh kerana persaingan dalam pasaran pertukaran asing runcit sangat sengit, harga yang ditawarkan oleh pembuat pasaran sangat hampir dengan harga dalam pasaran antara bank.
Pasaran pembuat pasaran secara amnya merangkumi dua peringkat: peringkat pertama ialah pasaran runcit antara pembuat pasaran dan pelabur, dan peringkat kedua ialah pasaran borong antara pembuat pasaran dan pembuat pasaran. Pembuat pasaran runcit biasanya syarikat yang menyediakan perkhidmatan perdagangan pertukaran mata wang asing runcit kepada peniaga individu.Pembuat pasaran institusi antara bank biasanya bank atau syarikat besar lain yang biasanya menyediakan sebut harga beli dan jual kepada bank lain, institusi, ECN, dan juga pembuat pasaran runcit.
2. Peranan pembuat pasaran
Pembuat pasaran memainkan peranan penting dalam menyediakan kecairan dalam pasaran pertukaran asing, meningkatkan kecekapan transaksi pasaran, memindahkan dan berkongsi risiko, dan menggalakkan pembangunan pasaran.
Kita tahu bahawa dalam keadaan biasa, turun naik harian kadar pertukaran adalah sangat kecil, dan turun naik yang kecil memerlukan sejumlah besar dana untuk membentuk keuntungan objektif.Oleh itu, keperluan modal untuk memasuki pasaran pertukaran asing antara agensi adalah agak tinggi.
Walau bagaimanapun, kadangkala, disebabkan oleh had volum perniagaan dan kecairan dalaman, sukar untuk mencari pesanan jual beli pedagang yang sepadan sepenuhnya dalam dirinya untuk penghadaman dalaman risiko.
Pada masa ini, pembuat pasaran boleh mengambil inisiatif untuk campur tangan dan bertindak sebagai pembeli atau penjual sebagai pilihan terakhir. Dengan cara ini, pembuat pasaran bertindak sebagai rakan niaga kepada urus niaga, membeli pesanan jual daripada peniaga, atau menjual aset kepada peniaga untuk memadankan pesanan belinya, dan transaksi pesanan selesai dalam beberapa milisaat melalui meja dagangan. Sebagai perantara antara pembeli dan penjual, ia juga "membuat pasaran" untuk pembeli dan penjual. Yang penting market maker menyediakan dana untuk transaksi tersebut. Dalam transaksi tersebut, market maker perlu menggunakan dana sendiri terlebih dahulu untuk memudahkan pelanggan. urus niaga Urus niaga tunggal, dengan cara ini, menyelesaikan masalah asimetri antara pembeli dan penjual dari segi masa pembidaan, dan juga menghapuskan sebarang kelewatan yang mungkin berlaku untuk pedagang dalam menyelesaikan pesanan transaksi.
Dengan cara ini, peniaga boleh mendapatkan sebut harga untuk membeli dan menjual pada bila-bila masa, jadi kewujudan pembuat pasaran boleh mengaktifkan pasaran, memastikan aktiviti perdagangan tidak terganggu dalam pasaran, dan meningkatkan kecairan pasaran, walaupun pasaran berada pada tahap yang tinggi. titik rendah.
3. Kelemahan pembuat pasaran
Memandangkan pembuat pasaran mungkin campur tangan dalam urus niaga dan menjadi rakan niaga pelabur, terdapat potensi konflik kepentingan antara pelabur dan pembuat pasaran semasa proses pelaksanaan pesanan.
Kos sebut harga jual beli yang mereka sediakan akan lebih tinggi daripada sebut harga antara agensi atau sebut harga ECN untuk memastikan kos pembubaran runcit dilindungi dan faedah marginal diperolehi, tetapi pada masa yang sama, untuk memastikan daya saing dalam pasaran , ia biasanya terapung dalam julat kos arus perdana pasaran.
Sesetengah pembuat pasaran yang tidak patuh mungkin memanipulasi harga, sama ada menghalang pelanggan daripada mencetuskan henti kerugian atau membuat transaksi tidak dapat mencapai sasaran keuntungan. Pembuat pasaran juga boleh meningkatkan sebut harga mereka, menjadikan sebut harga jauh daripada harga pasaran. Walau bagaimanapun, ketelusan pasaran semasa adalah sangat tinggi, dan tingkah laku sedemikian sering dipersoalkan, dan kejadian yang kerap akan membawa kepada kehilangan reputasi dan bahagian pasaran secara beransur-ansur.
Sekiranya berlaku peristiwa berisiko, pelanggan mungkin mengalami kegelinciran yang ketara. Sistem sebut harga dan sistem penetapan pesanan pembuat pasaran mungkin ditutup semasa tempoh turun naik pasaran yang teruk.
Walau bagaimanapun, keadaan ini perlu dilayan secara berbeza. Di pembuat pasaran yang patuh, kegelinciran dan penutupan sistem direplikasi dalam situasi sebenar pasaran antara institusi. Dalam keadaan pasaran yang melampau, ia disebabkan oleh ketidakupayaan untuk mendapatkan kecairan yang mencukupi atau penutupan sistem pembekal kecairan, manakala pada pembuat pasaran yang tidak patuh, kegelinciran yang tidak normal atau kegagalan sistem berlaku apabila pasaran melampau tidak berlaku, kemungkinan sistem kawalan risiko yang lemah dan kekuatan kewangannya tidak dapat menyokongnya untuk terus menyediakan pelanggan. dengan persekitaran dagangan yang stabil.
gambar
Model STP Broker Forex
gambar
1. Apakah STP
STP ialah singkatan kepada Straight Through Processing, iaitu pemprosesan straight-through. Selepas menerima pesanan pelanggan, peniaga akan membuang pesanan pelanggan ke tempat kecairan pihak ketiga. Walau bagaimanapun, kebanyakan STP yang dibincangkan pada masa ini sering dikaitkan dengan broker yang menyediakan perkhidmatan STP. Sesetengah broker telah berdedikasi broker STP, manakala beberapa broker telah berdedikasi akaun STP.
2. Jenis STP
Secara umumnya, terdapat dua jenis utama STP: perbezaan utama antara keduanya ialah pelaksanaan segera dan pelaksanaan pasaran.
Pertama, selepas peniaga membuat pesanan di broker, broker segera melaksanakan pesanan pelanggan, dan kemudian meletakkan pesanan di tempat kecairan pihak ketiga untuk lindung nilai.
Kedua, selepas peniaga membuat pesanan di broker, broker membuat pesanan pada kecairan pihak ketiga, kecairan pihak ketiga menutup pesanan broker, dan broker menutup pesanan pedagang. Model STP ini kadangkala mempunyai nama lain yang dipanggil DMA (DirectMarketAccess), akses pasaran langsung.
3. Perkara utama STP
Pertama, kecairan. Pertimbangan yang paling penting ialah kecairan di belakangnya. Kami tahu bahawa broker STP berada dalam mod penjualan pesanan. Sama ada pelaksanaan segera atau pelaksanaan pasaran, broker STP hanya memperoleh yuran perantaraan. Kedudukan untung dan rugi transaksi pelanggan tiada kaitan dengan broker STP, tetapi dengan STP broker. Ia berkaitan dengan kecairan pihak ketiga di belakang broker (ia juga mungkin kecairan kecairan), jadi kualiti kecairan pihak ketiga di belakangnya sering menentukan kualiti pelaksanaan pedagang.
Kedua, cara pelaksanaan. Pelaksanaan segera bermakna pesanan tidak akan terus ke pasaran, tetapi akan diproses oleh broker terlebih dahulu. Pelaksanaan pasaran bermakna maklumat pesanan dihantar ke pasaran, dan harga ditentukan oleh penyedia kecairan dalam pasaran. Broker STP yang menyediakan pelaksanaan harga pasaran menyediakan pelanggan dengan akses pasaran langsung DMA (Direct Market Access).
Ketiga, jenis penyebaran. Platform pertukaran asing STP dengan perbezaan mata tetap: perbezaan mata tidak diselaraskan berdasarkan harga belian dan jualan terendah antara pelbagai pembekal kecairan, dan perbezaan mata sentiasa tetap. Platform pertukaran asing STP dengan spread terapung: Penyedia kecairan memberikan harga belian/jualan terbaik, dan broker STP akan memilih harga belian terbaik daripada satu pembekal kecairan, dan memilih harga belian terbaik daripada pengedar lain. Harga bida, supaya pelanggan boleh disediakan dengan bida terendah dan spread tawaran
4. Kelebihan STP
Di bawah model STP, model keuntungan broker hanyalah spread dan komisen. Bagi broker, tidak akan berlaku terlalu banyak konflik kepentingan akibat kerugian pelanggan, malah tiada konflik kepentingan dalam kes STP/DMA. . Pada masa yang sama, di bawah mod STP, kerana selepas transaksi selesai, kedudukan bersih adalah sama, jadi risiko pasaran broker akan dikurangkan dengan banyak.
gambar
Mod ECN Broker Forex
gambar
1. Apakah itu ECN
Rangkaian Komunikasi Elektronik, dirujuk sebagai ECN, rangkaian komunikasi elektronik. Mod transaksi pemadanan automatik elektronik ECN ialah rangkaian dagangan elektronik, yang tergolong dalam peringkat lanjutan pembangunan elektronik dalam pasaran kewangan, dan pertukaran asing ECN ialah teknologi perdagangan pertukaran asing yang menggunakan struktur pasaran terdesentralisasi berpusat. Model ini dicapai melalui kerjasama rapat dengan bank, institusi, pasaran pertukaran asing dan penyedia teknologi. Pesanan pedagang digantung secara langsung dan tanpa nama pada rangkaian ini, setiap pesanan mempunyai status yang sama, dan transaksi dipadankan secara adil mengikut pengoptimuman harga dan masa.
2. ECN pasaran forex
Platform ECN dibahagikan kepada dua peringkat dalam bidang pertukaran asing kerana pasaran pertukaran asing: pasaran antara bank dan pasaran runcit, jadi ECN secara amnya dibahagikan kepada platform ECN yang lebih besar dan platform ECN yang lebih kecil. Platform ECN yang lebih besar termasuk EBS, Thomson Reuters, dsb., manakala platform ECN yang lebih kecil terutamanya termasuk Currenex, Hotspot, FXall, Lmax, dsb.
3. Kelebihan ECN
Badan utama urus niaga pertukaran asing ialah bank, bank pelaburan, dana, syarikat multinasional dan institusi lain, manakala perkadaran urus niaga pasaran runcit dalam urus niaga pertukaran asing adalah agak kecil.
Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, disebabkan oleh peningkatan yang ketara dalam kos teknologi elektronik, semakin ramai pelabur runcit telah mengambil bahagian dalam urus niaga pertukaran asing.Oleh itu, ambang untuk model ECN bagi urus niaga pertukaran asing juga telah dikurangkan secara berterusan, dan semakin banyak. platform telah menerima pakai STP, ECN dan teknologi lain.
Kelebihan terbesar model ECN ialah kesaksamaan, dan ia juga mempunyai ciri-ciri ketelusan, kesaksamaan, kecekapan dan tanpa nama yang tinggi.
Kerana pasaran dagangan kewangan ialah pasaran di mana dua pihak berdagang, anda membeli dan saya menjual, perdagangan adil dan pertukaran yang setara. Dalam platform MM, memandangkan sebahagian daripada kecairan disediakan oleh platform, dan platform itu sendiri adalah perantara dagangan kami, ia adalah setara dengan menjadi pengadil dan atlet, jadi terdapat insentif yang lebih besar untuk mewujudkan situasi yang tidak menguntungkan bagi pelabur runcit. Cipta lebih banyak keuntungan sendiri, contohnya, jika anda slaid lebih 1 mata, anda akan mendapat lebih 1 mata. Dalam mod ECN sebenar, memandangkan platform hanya bertanggungjawab untuk memindahkan pesanan pelanggan dan memperoleh yuran pengendalian, dan pesanan pelanggan didagangkan dengan rakan niaga lain dalam kumpulan perdagangan bersatu, ia tidak ada kena mengena dengan platform, sekali gus mengurangkan ketidakadilan peniaga.Mencerminkan keadilan dan kewajaran.
4. Perkara utama ECN
Terdapat dua fokus utama ECN: satu ialah teknologi elektronik, dan satu lagi ialah kecairan.
Pertama, teknologi. Platform ECN pertukaran asing moden menyediakan akses kepada rangkaian perdagangan elektronik, dan aliran sebut harga yang stabil disediakan oleh bank peringkat pertama. Enjin padanan melakukan semakan had dan sepadan dengan pesanan, dan kelajuan biasanya dalam 100 milisaat. Dalam platform ECN, pemadanan didorong oleh sebut harga dan terdapat harga yang sepadan untuk semua pesanan. Spread terapung, tetapi disebabkan oleh persaingan banyak bank, spread antara pasaran langsung dolar AS dan pasaran silang euro adalah antara 1-2. Buku pesanan bukan lagi sistem penghalaan yang dihantar kepada pembuat pasaran individu, tetapi buku yang mendedahkan petikan terbaik jenis mata wang pertukaran asing masa nyata. Melalui ECN, peniaga mata wang akan mendapat manfaat daripada harga yang lebih telus, kelajuan pelaksanaan yang lebih pantas dan lebih pantas Manfaat daripada kecairan yang banyak, bank juga mengurangkan kos urus niaga disebabkan oleh kurang operasi manual.
Kedua, kecairan. Ia adalah sangat penting untuk ECN, bagaimana untuk menarik kecairan ini. Pertama sekali, ia bergantung kepada kualiti transaksi yang dilaksanakan oleh pusat perdagangan. Pertama sekali, ECN boleh memperoleh bahagian pasaran tertentu terutamanya kerana ia boleh menggunakan kemajuan teknologi maklumat secara aktif untuk meningkatkan kualiti transaksi, mencapai harga pelaksanaan yang diamanahkan lebih baik untuk pelanggan pembrokeran daripada di pasaran tradisional, dan menjimatkan kos transaksi untuk pelabur.
Mengumpul
