Ramai orang mempunyai salah faham tentang pasaran, iaitu, salah faham tentang aspek modal, dan berfikir bahawa pasaran sepenuhnya didorong oleh dana. Pemikiran ini tidak sepenuhnya objektif. Pada keseluruhannya, dana menentukan jangka pendek, manakala asas menentukan jangka panjang. Resonans kedua-duanya adalah persekitaran terbaik.
Pertama, melalui kesan dana ke atas ekonomi sebenar, jangkaan sepadan perubahan dalam pembolehubah asas varieti akan dihasilkan, dan jangkaan ini akan bertindak ke atas harga varieti tersebut. Maksudnya, kemasukan modal ke dalam pasaran untuk memacu perubahan harga produk adalah disebabkan oleh perubahan jangkaan pada asas , bukannya perubahan harga pelbagai produk sepenuhnya didorong oleh dana (contoh akan diberikan kemudian).
Ambil pemotongan kadar bank pusat sebagai contoh. Pemotongan kadar bank pusat akan mengeluarkan dana ke dalam kitaran ekonomi negara, yang akan meningkatkan permintaan dan penawaran ekonomi, menambah baik data ekonomi, dan pada masa yang sama meningkatkan kecekapan dan hala tuju dana, meningkatkan hasil bon, dan meningkatkan kedua-dua Spread pada bon Perbendaharaan. Ini adalah prinsip atau laluan perubahan kadar pertukaran.
Oleh itu, perubahan dalam harga produk tidak sepenuhnya didorong oleh dana, bukan dana yang datang untuk spekulasi, tetapi perubahan dalam asas, yang merupakan tingkah laku berpandukan dana yang dijana oleh jangkaan asas.
Perubahan dalam harga pasaran tidak akan dipandu oleh dana dahulu, dan kemudian oleh asas. Sesetengah orang berfikir bahawa terdapat gembar-gembur modal dalam pasaran, tetapi dalam kebanyakan kes ini tidak berlaku. Pasaran adalah berdasarkan jangkaan yang dijana oleh perubahan dalam pembolehubah asas setiap varieti, dan kemudian membiayai api dan memacu pasaran.
Pertama sekali, ia mesti berdasarkan asas. Asas adalah syarat yang perlu. Tanpa sokongan asas, lebih banyak dana tidak akan menyokong perubahan harga untuk jangka masa yang lama. Mungkin dalam jangka pendek, tetapi tidak dalam jangka panjang.
Jika tiada asas, hanya dana, dari perspektif peruntukan pelaburan jangka panjang, tidak boleh dilakukan. Maksudnya, trend jangka panjang dan pendapatan pelaburan mesti berdasarkan asas (adakah anda mahu membelanjakan wang untuk harga sepanjang masa? Berapa banyak wang yang perlu ada).
Sebagai contoh: dalam pasaran hartanah, penawaran dan permintaan untuk rumah adalah asas. Jika bekalan rumah sentiasa lebih besar daripada permintaan, tidak kira berapa banyak wang yang ada, harga rumah tidak akan naik. Oleh itu, untuk hartanah, hubungan antara penawaran dan permintaan adalah asas. Hanya atas dasar ini jangkaan optimistik boleh dijana, dan kemudian dana boleh masuk untuk mendorong harga lagi (contohnya, pasangan mata wang tidak begitu baik. Untuk hartanah , ia mudah dan mudah difahami).
Dana hanya boleh memainkan peranan dalam mengembangkan atau mengecilkan jangkaan di bawah syarat sokongan asas, tetapi dana sendiri tidak dapat menentukan harga produk untuk jangka masa yang lama.
Apabila jangkaan pasaran terhadap asas terlalu panas, pasaran akan menjana spekulasi. Pada masa ini, pasaran sepenuhnya didorong oleh dana.
Pasaran jenis ini dicirikan oleh sengit dan jangka pendek. Apabila asas diperbetulkan, harga akan cepat bergerak lebih dekat kepada asas. Pada masa ini, kita akan melihat turun naik yang besar dalam harga varieti, yang nampaknya naik secara mendadak atau turun secara mendadak. Ini adalah pasaran yang didorong oleh dana, yang sengit dan jangka pendek, dan terdapat risiko yang besar pada masa hadapan.
Minyak AS pada 16 November adalah contoh yang baik. Penindasan minyak mentah oleh wabak ini disebabkan terutamanya oleh hubungan antara bekalan dan permintaan. Semua orang diasingkan di rumah, dan permintaan untuk minyak mentah tidak dapat meningkat. Apabila Pfizer dari Amerika Syarikat mengumumkan berita mengenai vaksin itu, keyakinan pasaran amat dirangsang, dan semua orang akan dapat bermain dengan gembira tidak lama lagi. Lalu lintas udara global telah menghidupkan semula harapan untuk pemulihan, yang turut menyumbang kepada pengukuhan lagi permintaan bahan api.
Pelabur menarik hampir $500 juta daripada ETF minyak terbesar di dunia ke dalam minyak mentah. Ia boleh dilihat dengan jelas bahawa pasaran telah terjejas oleh dana. Tidak lama selepas itu, laporan profesional menunjukkan bahawa laporan penyelidikan yang dikeluarkan oleh Pfizer hanyalah laporan yang sangat biasa. Walaupun ia menunjukkan bahawa penyelidikan telah berkembang, ia masih agak lama lagi daripada produk siap. Kemudian, Biden berkata bahawa ia akan mengambil masa beberapa bulan untuk mendapatkan vaksin mahkota baharu.
Asas dibaiki, harga bergerak lebih dekat kepada asas, dan jatuh.
Melihat gambar lain, sudut kiri atas adalah dana, yang boleh dikeluarkan oleh bank pusat atau kewangan. Seperti yang dinyatakan di atas, dana tidak dicerminkan secara langsung dalam harga produk.Ia akan membentuk kitaran di kalangan sektor kediaman, sektor korporat, kewangan dan sektor lain, menjana dan menggalakkan perubahan dalam tingkah laku peserta dalam ekonomi sebenar.
Sebagai contoh, apabila bank pusat mengeluarkan dana, kadar faedah pinjaman korporat telah jatuh, yang kondusif untuk pelaburan korporat; jika kerajaan memberi subsidi kepada sektor kediaman dan sektor korporat, kapasiti penggunaan sektor kediaman akan meningkat, dan ini akan dihantar ke data ekonomi. Akan melaporkan kembali semula.
Bagaimana anda memahami perkara ini? Kewangan mengeluarkan dana kepada ekonomi benar, dan pendapatan atau simpanan sektor isi rumah dalam ekonomi benar meningkat, yang ditukar kepada penggunaan. Kepada siapa penggunaan itu? Penggunaan diberikan kepada sektor perusahaan, dan sektor perusahaan akan mendapat lebih banyak hasil dan keuntungan, dan akan melabur semula. Inilah yang berlaku dengan maklum balas dalam ekonomi sebenar.
Pelabur atau spekulator pakar akan melihat maklum balas ini dalam ekonomi sebenar. Apabila peserta dalam pasaran kewangan ini melihat bahawa dana yang dikeluarkan oleh bank pusat dan kewangan memasuki ekonomi sebenar, mengubah operasi ekonomi sebenar, menukar data ekonomi, dan menukar data operasi syarikat dalam pelbagai industri, mereka juga akan mengubah arah urus niaga pelaburan. Harga pelbagai akan berubah, dan gelung maklum balas juga akan dijana, yang dijana dalam pasaran kewangan.
Dalam ekonomi sebenar, data ekonomi akan diperolehi melalui kitaran keseluruhan ekonomi benar, atau laporan suku tahunan dan separuh tahunan mengenai asas syarikat tersenarai, atau data perubahan inventori aset atau komoditi utama, dsb. Data ini akan berkaitan dengan harga produk. Terdapat hubungan yang menyokong atau memalsukan antara mereka, yang seterusnya mewujudkan gelung maklum balas.
Oleh itu, terdapat tiga kitaran secara keseluruhan, pertama ialah ekonomi benar, kedua ialah pasaran kewangan, dan ketiga adalah antara ekonomi sebenar dan pasaran kewangan.
Contohnya: gambar di bawah ialah carta data gabungan dan carta harga produk. Dalam lajur pertama di sebelah kiri (dari atas ke bawah), garisan kuning dalam graf atas mewakili S&P dan garis ungu mewakili hutang A.S.. Gambar kedua ialah kadar faedah Fed; gambar ketiga ialah minyak mentah WTI; gambar keempat ialah data wabak AS; gambar kelima ialah saiz kunci kira-kira Fed; gambar keenam ialah mata wang M1 AS.
Pada awal tahun ini, wabak mahkota baru mula merebak di Amerika Syarikat, dan Rizab Persekutuan dengan cepat mengurangkan kadar faedah dan menjalankan QE. Dalam proses ini, kerana wabak mahkota baru, orang terpencil di rumah, dan permintaan untuk minyak mentah telah menurun, jadi harga minyak mentah AS telah jatuh dengan cepat. Pada masa yang sama, perang harga antara OPEC dan harga minyak mentah jatuh lebih jauh.
Melalui gambar keempat (data wabak AS), kita dapat melihat bahawa dengan peningkatan jumlah jangkitan, harga hutang AS dalam gambar pertama dan minyak mentah dalam gambar ketiga telah jatuh dengan cepat. Menghadapi situasi ini, Federal Reserve dan Jabatan Perbendaharaan A.S. mengambil tindakan pantas. Jabatan Perbendaharaan segera mengeluarkan bon untuk memberi subsidi kepada sektor kediaman dan korporat. Pada masa yang sama, Fed segera membeli bon dalam pasaran domestik, jadi baki Fed helaian mengembang dengan cepat (gambar kelima). Kerana Rizab Persekutuan secara langsung memasuki pasaran antara bank, M1 Amerika Syarikat meningkat dengan pesat (gambar keenam).
Lajur tengah ialah data ekonomi, yang pertama ialah bilangan penerbangan berlepas di Amerika Syarikat, yang kedua ialah perbatuan pengangkutan trak, yang ketiga ialah jualan runcit bulan ke bulan, yang keempat ialah jumlah makanan ringan barangan pengguna elektronik; Indeks komputer.
Kita dapat melihat bahawa dengan perkembangan wabak itu, banyak penerbangan telah dihentikan. Pada masa yang sama, data pengangkutan juga mengalami penurunan yang pesat, data jualan runcit juga jatuh dengan cepat, dan data jualan elektronik pengguna, seperti peralatan komputer, juga jatuh dengan cepat. Trend Indeks Komputer Nasdaq pada gambar bawah, kita dapat lihat juga terdapat penurunan yang pesat.
Dalam keadaan data ekonomi di semua peringkat tidak memuaskan, Rizab Persekutuan dan Kementerian Kewangan bertindak balas dengan pantas, termasuk membeli bon dalam pasaran bon negara dan memberi subsidi secara langsung kepada perusahaan dan sektor isi rumah. Kita dapat lihat bahawa selepas indeks komputer Nasdaq mula meningkat, beberapa rakan mungkin membuat kesimpulan bahawa ia didorong oleh dana daripada Federal Reserve atau Kementerian Kewangan.
Seperti yang dinyatakan di atas, dana dan asas mempunyai kesan yang berbeza pada harga, dan dana mula-mula memasuki ekonomi sebenar. Semasa wabak COVID-19, orang ramai mungkin mengambil lebih sedikit kapal terbang, dan mungkin tidak keluar untuk mengangkut trak buat masa ini, tetapi semua orang perlu bekerja dari rumah, dan apabila mereka bekerja dari rumah, mereka akan membeli lebih banyak peralatan komputer, lebar jalur rangkaian juga telah meningkat, dan peranti mudah alih juga telah meningkat. meningkat, banyak syarikat terpaksa membeli lebih banyak pelayan dan komputer. Sejajar dengan itu, jualan barangan pengguna elektronik akan meningkat dengan pesat. Ini ditunjukkan dalam syarikat yang berkaitan dengan komputer dan komunikasi rangkaian dalam indeks Nasdaq, iaitu peningkatan pesat dalam hasil.
Oleh itu, selepas April, Indeks Komputer Nasdaq dan Nasdaq meningkat dengan pesat. Daripada ini, semua orang akan memahami bahawa pasaran bukanlah gembar-gembur dana sepenuhnya. Dalam perjalanan operasi ekonomi, dana masuk hanya selepas pelbagai sektor dalam kitaran ekonomi telah diubah. Jadi ia bukan pasaran yang didorong sepenuhnya oleh dana yang dikeluarkan oleh Fed atau Perbendaharaan. Adakah anda mengatakan bahawa terdapat kredit untuk mempromosikan pasaran? Ya, tetapi hanya untuk jangka masa yang singkat.
Lihat lajur di sebelah kanan sekali lagi, yang pertama ialah indeks komputer Nasdaq; yang kedua ialah kadar pertumbuhan tahunan e-dagang di Amerika Syarikat; yang ketiga ialah indeks trafik penumpang keseluruhan.
Selepas tercetusnya wabak mahkota baru di Amerika Syarikat, selepas pengurangan aktiviti pengangkutan dan penerbangan di Amerika Syarikat, sebagai peristiwa pencetus, ia menggalakkan lagi wabak e-dagang dengan lebih cepat, mengakibatkan peningkatan dalam Nasdaq. indeks komputer dan hasil industri berkaitan.Pertumbuhan yang ketara.
Akhir sekali, secara ringkasnya, harga tidak didorong sepenuhnya oleh dana, dan perubahan jangka panjang atau agak jelas dalam arah aliran harga produk semuanya disokong oleh asas.
Mengumpul
