Mempopularkan pengetahuan: Anda mungkin salah faham QE

Kali ini saya ingin mempopularkan perkataan yang semua orang sangat kenal, tetapi kebanyakan orang mungkin tidak memikirkan dengan teliti maksud di sebalik perkataan ini. Itulah QE. Saya tidak fikir ada apa-apa untuk dikatakan sebelum ini. Kami telah bercakap mengenainya selama bertahun-tahun, dan semua orang sepatutnya mengetahuinya dengan baik, tetapi kemudian mendapati bahawa ia nampaknya tidak berlaku. Ramai orang mempunyai banyak salah faham tentang istilah pelonggaran kuantitatif.

QE juga dipanggil LSAP atau ini adalah nama yang betul, diterjemahkan sebagai pelan pembelian aset. Banyak bahan di laman web rasmi Rizab Persekutuan menggunakan LSAP untuk menyatakan pelonggaran kuantitatif. Sudah tentu, tidak mustahil jika anda perlu menghubungi QE.

Bagaimanakah pelonggaran kuantitatif dilaksanakan? Pertama sekali, kita mesti menjelaskan bahawa pelonggaran kuantitatif melibatkan pengembangan kunci kira-kira bank pusat, iaitu, terbitan mata wang tambahan, tetapi terbitan tambahan ini tidak melibatkan pencetakan wang. Ia hanya merekodkan nombor pada akaun, yang mengembangkan kunci kira-kira.

Bagaimanakah bank pusat mengembangkan kunci kira-kiranya?

Proses pengembangan aset bermula dengan bank pusat membeli bon perbendaharaan atau jenis aset lain. Sebagai contoh, jika anda membeli hutang negara, anda perlu membayar orang lain, bukan? Jadi dari mana datangnya wang ini? Wang ini dicipta daripada udara nipis, dan ia sepadan dengan pengembangan liabiliti. Bank pusat memperoleh aset dengan membayar deposit rizab.

Simpanan rizab adalah liabiliti bank pusat. Bagaimana anda memahami perkara ini?

Maksudnya, wang yang anda masukkan ke dalam bank adalah tanggungan bank kepada anda. Kemudian simpanan rizab ialah wang yang bank masukkan ke dalam bank pusat iaitu liabiliti bank pusat kepada bank.

Jika bank adalah penjual, ia bersamaan dengan bank pusat berhutang dengan bank deposit, maka bank pusat akan membayar bank deposit rizab untuk membeli hutang bank.

Jika penjual adalah individu, contohnya, jika hutang saya dijual kepada bank pusat, maka bank pusat juga akan memindahkan wang tersebut ke bank. Kenapa?

Kerana bank itu mengumpul wang bagi pihak saya. Selepas bank mendapat wang daripada Rizab Persekutuan (deposit rizab), ia akan merekodkan deposit dengan jumlah yang sama dalam akaun saya, yang bersamaan dengan bank yang bertindak sebagai pengantara kewangan saya dan menyelesaikan keseluruhan pembayaran.

Beginilah cara kunci kira-kira bank pusat berkembang.

Intipati QE

Kerana yang anda beli adalah bon perbendaharaan, sebenarnya tiada tambahan pengeluaran hutang, kenapa anda berkata begitu?

Oleh kerana bon perbendaharaan yang dibeli adalah aset dalam edaran yang telah diterbitkan sebelum ini, dan aktiviti pembiayaan telah selesai, maka ia tidak melibatkan pengeluaran tambahan. Oleh itu, pelonggaran kuantitatif sebenarnya tidak melibatkan penambahan aset dan liabiliti baharu dalam pasaran, ia hanya membeli aset saham di pasaran dan menukarkannya kepada mata wang.

Bagi bank pusat, ini sebenarnya adalah terbitan mata wang. Oleh kerana aset saham dalam pasaran ditukar kepada mata wang, dan aset tersebut ditarik balik daripada edaran pada masa yang sama, hutang negara dalam pasaran akan berkurangan.

Bagi bank pusat, ia adalah pengembangan kunci kira-kira, dan kemudian menyerap sebahagian daripada aset ke dalam kunci kira-kiranya sendiri.

Kemudian, bagi pihak yang menjual aset, mereka sebenarnya telah menyelesaikan penggantian aset, iaitu aset a telah ditukar dengan aset b.

Contohnya, apabila anda memegang bon perbendaharaan, ia adalah tuntutan ke atas Perbendaharaan AS; dan apabila anda menjualnya, ia menjadi tuntutan ke atas bank pusat.

Mengapa melaksanakan QE?

Terdapat dua faedah dalam teori.Pertama ialah peningkatan kecairan, yang mudah difahami. Saya membeli aset anda, dan anda mempunyai sejumlah wang tambahan di tangan anda. Anda boleh menggunakan wang ini untuk melakukan banyak perkara.

Yang kedua ialah apa yang dipanggil pengimbangan semula portfolio, yang juga merupakan mekanisme penghantaran yang bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Bernanke telah bercakap tentang. Saya membeli hutang negara anda, yang merupakan sejenis aset selamat, dan semakin kurang aset selamat yang anda beli, tidak akan ada aset selamat untuk anda beli di pasaran, yang akan meningkatkan selera risiko anda, membeli beberapa bon sampah, membeli beberapa bon Korporat dan seumpamanya bermakna wang anda akan mengalir ke aset dengan risiko yang lebih tinggi.Ini adalah pengimbangan semula portfolio.

Tujuannya adalah untuk membolehkan anda mengejar aset berisiko tinggi dan bukannya meletakkan wang pada aset yang selamat.