Pastikan anda mengambil pandangan jangka panjang apabila anda melihat kemungkinan menang memihak kepada anda. Kerugian yang disebabkan oleh nasib malang jangka pendek akan diselaraskan kerana arah aliran jangka panjang memihak kepada anda.
—Bill Kasar
Dalam pelaburan bon, untuk masa yang lama hanya ada seorang raja. Beliau menguruskan dana bon terbesar di dunia dan mempromosikan pembangunan syarikat pengurusan aset bon terbesar di dunia. Dia seperti gunung, berdiri di atas semua pelabur bon. Sekali, setiap perkataan yang dia katakan tentang pertimbangan ekonomi mempengaruhi turun naik pasaran.
Beliau ialah bekas ketua pegawai pelaburan PIMCO - Bill Gross, yang dikenali sebagai "Raja Bon".
01 Penjudi kecil mempunyai kebijaksanaan yang besar
Gross dilahirkan dalam sebuah keluarga berada di tengah-tengah Amerika Syarikat.Walaupun dia seorang yang introvert dan dikenali sebagai seorang renjer tunggal, dia mempunyai hati yang sangat kental. Di kolej, di bawah bujukan rakan-rakan, dia membuat taruhan dan berlari dari San Francisco ke Carmel, California. Untuk memenangi pertaruhan, walaupun salah satu buah pinggangnya telah pecah dalam lima batu terakhir, dia terus berlari. Dalam tempoh enam hari, dia berlari sejauh 125 batu (kira-kira 200 kilometer), dan segera ditangkap selepas berlari. Ke hospital .
Keinginan kuat untuk menang ini membuatkan dia fokus pada semua yang dilakukannya. Rakan dan penulis kewangan untuk MSN Money Timothy Middleton menyifatkan teknik yang memperoleh mahkota Kasar semuanya mempunyai satu persamaan: permintaan diri yang ketat dan fokus.
Pada tahun tamat pengajiannya, kemalangan kereta mengubah nasib Gross. Apabila dia dimasukkan ke hospital, dia membaca buku "Beat the Dealer" (Beat the Dealer) oleh Edward O. Thorp, seorang profesor di University of California, yang mengajar orang ramai untuk memenangi permainan poker blackjack dengan mengira kad. Selepas dia keluar dari hospital, dia mengambil dua ratus dolar ke kasino untuk mencuba tangannya.
Untuk menjimatkan wang perjudiannya sebanyak mungkin, dia tinggal di restoran India yang berharga enam dolar sahaja sehari, dan berjalan kaki ke kasino Four Queens (Four Queens) di Las Vegas Strip setiap hari untuk mencari makanan percuma.
Pada mulanya, Gross sering menghadapi masalah untuk menumpukan perhatian; kadangkala nasib malang, tanpa kemenangan selama berjam-jam, malah sehari atau dua hari, akan membuatnya terlalu kecewa untuk kembali ke meja. Kadang-kadang, dia sering bermain beberapa tangan di sini, dan kemudian bertukar ke meja lain, atau memerhati sekeliling, peniaga mana yang lebih cenderung untuk membawa tuah.
Kemudian, dia mendapati bahawa menukar jadual permainan sepanjang masa, adalah mustahil untuk mengingati kad yang telah dimainkan oleh peniaga, dan adalah mustahil untuk meramalkan kad yang masih berada dalam kotak kad. Juga, jeda mengganggu irama dan kepekatan perjudian.
Oleh itu, Gross memutuskan untuk berjuang untuk masa yang lama, tinggal di meja perjudian selama enam belas jam sehari, berjudi selama empat bulan. Sementara itu, walaupun dia kalah dalam pertaruhan besar, dia tidak pernah berhenti, kekal dalam permainan, dan bertaruh dengan dua dolar. Dengan cara ini, dua ratus dolar asal telah didarabkan lima puluh kali ganda kepada sepuluh ribu dolar.
"Saya tahu dari meja perjudian bahawa apabila anda melihat peluang untuk menang memihak kepada anda, anda mesti mengambil pandangan jangka panjang. Kerugian yang disebabkan oleh nasib malang jangka pendek akan diselaraskan kerana trend jangka panjang berada dalam anda. Terima kasih." Gross Wu Saya menyedari bahawa walaupun anda membuat kesilapan, selagi bilangan kali anda betul adalah lebih daripada purata, anda boleh mengalahkan peniaga.
02Orang pertama yang berdagang bon
"Pandangan jangka panjang" yang dibangunkan oleh Gross dari meja poker juga merupakan paksi utama strategi pelaburannya kemudian: menggunakan pandangan jangka panjang untuk mengalahkan ketamakan dan ketakutan dalam sifat manusia.
Dengan rangka kerja pemikiran jangka panjang, pada usia 28 tahun, dia mendapat pekerjaan pertamanya: penganalisis bon untuk Syarikat Insurans Pasifik.
Pada masa itu, pelaburan bon dianggap sebagai alat pelaburan untuk "anak yatim dan balu yang menerima faedah", yang tidak biasa. Kerana kadar inflasi di Amerika Syarikat purata hanya 0.65% setahun selama lebih daripada seratus tahun sebelum itu, dan harga bon tidak pernah turun naik. Pelabur yang membeli bon hanya perlu memotong kupon dengan kerap, menghantarnya kembali kepada syarikat yang menerbitkan bon, mengutip faedah, dan mendapatkan kembali prinsipal apabila ia matang.
Walau bagaimanapun, keadaan telah berubah. Pada tahun 1960-an, inflasi mula meningkat secara beransur-ansur daripada 1% kepada 6% pada tahun 1970. Harga telah meningkat, faedah ke atas bon tidak lagi dapat menampung keperluan hidup anak yatim dan balu, bon tidak lagi mengekalkan nilainya, dan harga telah jatuh secara mendadak, malah dipotong separuh!
"Situasi semasa" telah muncul, tetapi "wira" diperlukan untuk mencipta keadaan semasa. Kasar, menjadi orang pertama yang berdagang bon, menulis semula sejarah.
Pasaran persaingan yang rendah, menghadapi pengembara muda, dan perubahan dalam persekitaran umum, jadi raja ikatan dilahirkan.
"Sumbangan terbesar beliau kepada dunia pelaburan adalah untuk melihat bahawa bon boleh didagangkan, bukan hanya dipegang," komen ahli ekonomi dan bekas anggota Rizab Persekutuan Peter Bernstein. Dua tahun lalu) teori bentuk baru perdagangan bon baru sahaja keluar, tetapi Gross telah memulakan strategi pelaburan yang aktif... dia boleh dipanggil pelopor pengurusan pendapatan tetap yang aktif."
03 Rebut peluang dan jangan berehat
Setelah trend jangka panjang dikenal pasti, Gross menunggu peluang untuk membuat pertaruhan besar. Pada bulan September 1981, dia berjaya menawan mata wang dalam pasaran bon untuk dua dekad seterusnya dan bertarung dengan pertempuran yang indah.
Pada masa itu, inflasi yang teruk disebabkan oleh krisis minyak, dan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah lebih daripada 15%. Kasar menilai bahawa kebarangkalian pemotongan kadar faedah dalam "tiga hingga lima tahun akan datang" adalah lebih tinggi daripada kenaikan kadar faedah. Dia mula meningkatkan bon jangka panjang secara beransur-ansur. Selepas model Kira risiko dan sahkan bahawa kebarangkalian pemotongan kadar faedah adalah yang tertinggi, dan susun atur selesai. Dua bulan kemudian, Fed sebenarnya mula memotong kadar faedah. Pertempuran berikut, seperti krisis kewangan Rusia pada tahun 1997 dan gelembung teknologi saham A.S. pada tahun 2000, adalah sama.
Mengatur awal telah membuahkan hasil untuk Kasar setiap kali.
Prestasi menewaskan pasaran untuk masa yang lama menjadikan kumpulan insurans terbesar Jerman Allianz Group (Allianz Group) memutuskan untuk membeli Pimco pada tahun 2000 dan mengekalkan Kasar pada harga "gari emas" sebanyak 200 juta dolar AS selama lima tahun, menjadikannya yang tertinggi. pengurus dana bon berbayar pada masa itu.
04 Falsafah pelaburan kasar
Kasar dikenali kerana sanggup menukar arah apabila pasaran berubah. Pandangan beliau mengenai pasaran bon diikuti secara meluas oleh pelabur profesional dan orang ramai yang melabur di seluruh dunia.
Gross percaya bahawa langkah pertama untuk berjaya ialah membentuk analisis jangka panjangnya sendiri, seiring dengan ekonomi dunia, membiasakan diri dengan persekitaran kadar faedah, politik dan ekonomi, dan menjejaki arah aliran industri. Beliau mengesyorkan membaca pelbagai jenis buku, dengan alasan bahawa pelabur harus membumikan diri mereka dalam sejarah kewangan moden, mengiktiraf corak tingkah laku manusia yang telah didokumenkan dan fakta yang telah mereka dokumentasikan.
Langkah kedua ialah mengukur tahap toleransi risiko. Anda mesti mempertimbangkan umur dan pergantungan pendapatan anda pada pelaburan sekuriti, dan melaraskan peratusan bahagian fleksibel portfolio sekuriti yang dipegang. Sebagai contoh, sediakan beberapa rizab, iaitu wang yang anda perlukan untuk mengelakkan risiko sepenuhnya, dan masukkan ke dalam akaun lain; pada masa yang sama, simpan 30% daripada portfolio sekuriti dengan volum dagangan yang besar dan berisiko tinggi dalam akaun sekuriti.
Langkah ketiga ialah strategi pulangan keseluruhan. Yang berkata, seseorang itu perlu meyakinkan diri sendiri bahawa pada dasarnya apa-apa yang dimiliki pada bila-bila masa boleh dijual kerana ada perkara lain yang menawarkan nilai relatif yang lebih baik. Implikasinya ialah keputusan untuk menjual sekuriti secara tersirat bergantung kepada keputusan untuk membeli sesuatu yang lebih baik.
05 Epilog
Pasaran pelaburan adalah seperti lombong emas terbesar di dunia. Lombong emas ini dibuka setiap hari, dan semua orang boleh memasuki pasaran untuk melihat apa yang berlaku. Walau bagaimanapun, apabila loceng berbunyi untuk penghujung hari, sentiasa ada seseorang yang pergi dari fakir kepada putera, atau dari putera kepada fakir. Kuncinya hanya: siapa yang boleh mengalahkan diri mereka sendiri.
Kasar adalah orang yang mengalahkan dirinya sendiri dan bertukar daripada seorang penjudi kecil kepada raja pelaburan.
Mengumpul
