Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, istilah baru telah muncul --- peredaran dolar. Ramai orang tidak mempunyai pemahaman yang jelas tentang peredaran dolar, malah perkataan itu memberi orang perasaan yang sangat kabur. Tetapi isu peredaran dolar perlu dibincangkan, kerana peredaran dolar adalah kunci untuk memahami banyak masalah dalam ekonomi global.Mengapa mata wang pelbagai negara menyusut berbanding dolar, dolar telah meningkat secara mendadak, dan mengapa ekonomi pelbagai negara dalam kemelesetan? Ini semua berkaitan dengan peredaran dolar.
Oleh itu, penubuhan rangka kerja logik untuk peredaran dolar boleh lebih memahami masalah dan memahami pasaran.
Sebab pembentukan peredaran dolar
Kita semua tahu peredaran lautan.Begitu juga, terdapat juga peredaran mata wang, yang boleh dipanggil peredaran dolar. Mengapakah mata wang global wujud dalam sistem peredaran ekonomi global dalam bentuk dolar AS? Ini disebabkan terutamanya oleh penguasaan dolar AS dalam sistem monetari global selepas perang. Daya penggerak utama peredaran dolar ialah perbezaan dalam hasil pelaburan. ,
Apabila bercakap tentang perkara ini, dua modul pengetahuan penting sebenarnya telah terlibat. Modul pengetahuan pertama, bilakah dolar A.S. mendominasi selepas perang? Semasa Perang Dunia II, sistem Bretton Woods yang muncul pada tahun 1944 mewujudkan dominasi dolar AS. Mata wang global dikaitkan dengan dolar AS, dan dolar AS dikaitkan dengan emas di belakangnya, membentuk mekanisme mata wang yang berpusat sekitar dolar AS.
Modul pengetahuan kedua melibatkan sejarah mata wang rizab dunia Apakah mata wang rizab dunia? Apakah jenis mata wang yang boleh menjadi mata wang rizab dunia? Kesimpulannya, terdapat tiga perkara.
Syarat untuk menjadi mata wang rizab dunia
Mata wang ini mesti mempunyai tahap kecairan yang tinggi, apakah kecairan? Apabila aset di tangan dijual di pasaran, semua orang akan berebut-rebut untuk merebutnya, dan tiada siapa yang akan menolak untuk menerimanya. Lebih kuat keupayaan ini, lebih baik kecairan. Emas secara sejarah mempunyai kecairan tertinggi.
Di samping itu, terdapat kebolehtukaran yang paling mudah, iaitu menukar mana-mana aset dengannya, dan kosnya sangat rendah.
Elemen ketiga ialah ia mempunyai pengiktirafan antarabangsa tertinggi, iaitu setiap orang telah membentuk konvensyen dalam sejarah untuk mengiktirafnya sebagai aset mata wang rizab.
Sebagai contoh, emas mempunyai tiga syarat di atas pada masa yang sama. Sekarang ia adalah dolar.
Dalam hampir 500 tahun sejarah rizab mata wang, Portugal, mata wangnya adalah yang pertama menjadi mata wang rizab. Dari 1450 hingga 1530, ia bertahan selama 80 tahun, kemudian Sepanyol, kemudian Belanda, kemudian Perancis, dan kemudian United Kingdom. Selepas 1921, kedudukan paun secara beransur-ansur digantikan oleh dolar. Dengan bayangan di atas, kita boleh lebih memahami peredaran dolar.
Peredaran dolar berterusan
Bilakah pusingan terkini peredaran dolar bermula? Tahun 2008. Tepatnya, selepas tercetusnya krisis kewangan pada tahun 2008. Kerana Amerika Syarikat menghadapi risiko kebankrapan institusi kewangan (termasuk beberapa bank besar). Untuk menyelamatkan sistem perbankan, Rizab Persekutuan melancarkan dasar pelonggaran kuantitatif, dengan harapan dapat mendorong mereka kembali kepada keuntungan.
Proses ini memulakan pusingan baharu peredaran haba dolar, dan dolar mula mengalir dari Amerika Syarikat ke negara lain. Dalam analisis akhir, peredaran haba mengalir dari aset hasil rendah ke aset hasil tinggi, atau dari kawasan berisiko rendah ke kawasan berisiko tinggi. Ini adalah masalah yang telah muncul selepas 2009.
Kerana selepas Amerika Syarikat menjalankan pelonggaran kuantitatif, kadar faedah secara beransur-ansur dikurangkan kepada 0. Dalam kes ini, sejumlah besar dolar menduduki pasaran A.S., dan Amerika Syarikat akan menghadapi dilema hasil yang semakin merosot.
Apa nak buat? Dana ini perlu pergi ke luar negara untuk mencari aset dengan hasil yang lebih tinggi dan risiko yang lebih tinggi untuk pelaburan, yang telah menyebabkan aliran besar dolar dari Amerika Syarikat ke dunia.
Selepas dolar AS berduyun-duyun ke dunia, ia pasti akan membawa kepada pengembangan mata wang negara pelbagai negara, sekali gus mendorong inflasi harga aset di pelbagai negara. Banyak aset dalam pasaran kewangan akan meningkat dengan mendadak.
Sebagai contoh, kadar pulangan semasa di Amerika Syarikat ialah 1%, manakala kadar pulangan di China ialah 8%, maka wang itu akan mengalir ke China. Kuncinya adalah bagaimana? Bagi sesetengah syarikat China, kos peminjaman dan pembiayaan di China adalah terlalu tinggi. Jika mereka mengeluarkan bon dolar AS di peringkat antarabangsa, atau meminjam daripada institusi perbankan AS, kadar faedahnya sangat rendah (lagipun, Rizab Persekutuan cenderung kepada 0 kadar faedah ), jadi Sebilangan besar syarikat China akan meminjam dolar A.S. Selepas mereka meminjam wang, mereka wujud dalam bentuk dolar A.S. dan tidak boleh digunakan secara langsung atau dilaburkan di China.
Bagaimana hendak melakukannya? China mempunyai sistem penyelesaian pertukaran asing, dan dolar A.S. ini dijual oleh syarikat kepada bank China, dan bank-bank ini mendapat dolar A.S., dan akhirnya menjualnya kepada bank pusat, dan akhirnya membentuk rizab pertukaran asing China.
Selepas bank pusat mempunyai rizab pertukaran asing ini, ia mula mengeluarkan lebih banyak RMB. Contohnya, jika anda mengumpul satu dolar dalam dolar AS, mengeluarkan 6 yuan dalam renminbi, dan kemudian menyerahkan renminbi kepada syarikat-syarikat ini, dan syarikat-syarikat ini boleh melabur.
Dalam proses ini, rizab pertukaran asing China pasti akan meningkat dengan mendadak, dan pada masa yang sama, mata wang domestik juga akan mengalami pengembangan besar-besaran.
Beri perhatian kepada proses. Apabila dolar A.S. mengalir ke mana-mana negara secara besar-besaran, tidak kira apa jenis sistem penyelesaian yang digunakan oleh bank pusat negara itu, selagi mata wang tempatan tidak mahu meningkat secara mendadak berbanding dolar A.S., ia pasti akan membeli dolar A.S. pada satu skala besar dan menekan nilai mata wang tempatan. Oleh itu, proses ini pasti akan membawa kepada pengeluaran lebihan mata wang negara di pelbagai negara.
Seperti China, terdapat negara pasaran baru muncul yang lain mempunyai situasi sedemikian. Apakah akibat daripada terlalu banyak pengeluaran mata wang tempatan? Jika lebih banyak mata wang, lebihan mata wang itu pasti akan mengejar aset terhad, yang akan menyebabkan harga aset meningkat. Jadi dalam proses ini, selepas 2009, pelbagai negara mengalami inflasi harga aset.
QE
Sebenarnya, dua modul pengetahuan penting terlibat. Yang pertama ialah pelonggaran kuantitatif yang kita bincangkan, biasanya dikenali sebagai QE. Apakah itu QE? Jika anda tidak memahami proses QE, anda tidak boleh memahami mengapa dolar dicipta dan mengalir ke dunia. Secara ringkasnya, proses QE ialah bank pusat mencetak wang dan membeli dua aset kewangan terpenting secara besar-besaran dalam pasaran kewangan. Sebagai contoh, jika dolar A.S. yang dicetak ditukar dengan bon perbendaharaan dan bon gadai janji yang dipegang oleh sesetengah institusi kewangan, dolar A.S. akan mengalir keluar.
Aset kewangan yang dibeli pada masa yang sama melambungkan kunci kira-kira Fed, yang bermaksud bahawa mata wang yang dicetak oleh Fed untuk membeli aset ini sebenarnya adalah pertukaran. Aset masuk dan wang keluar, jadi keseluruhan kunci kira-kira akan melambung. membengkak .
Pada masa yang sama, sejumlah besar wang tunai dolar AS akan disuntik ke dalam institusi kewangan ini. Selepas institusi kewangan ini mendapat wang tunai, dilema terbesar ialah bon atau bon perbendaharaan AS yang dipegang oleh kedua-dua syarikat pada masa lalu mempunyai sedikit kepentingan. pendapatan, tetapi kini aset kewangan ini bertukar menjadi Ini adalah kerumitan besar bagi institusi kewangan.
Terdapat pendapatan faedah apabila memegang aset, tetapi tiada wang tunai, apakah yang perlu saya lakukan? Anda mesti tahu bahawa institusi kewangan ini juga meminjam wang orang lain, dan kemudian mendapatkan wang mereka sendiri, bermain permainan dana.
Oleh itu, apabila tidak mungkin untuk memegang aset dengan pendapatan faedah, adalah mustahil untuk memberi pelabur kadar pulangan, yang memaksa institusi kewangan ini mencari aset dengan hasil yang lebih tinggi di luar negara. Ini adalah bagaimana mereka membuat wang dengan mengambil perbezaan kadar faedah antara kos pembiayaan dan kadar pulangan.
Fungsi bank
Di samping itu, terdapat juga modul pengetahuan, bagaimana dolar dicipta? Ini melibatkan sistem rizab pecahan. Fungsi yang sangat penting dalam sistem perbankan adalah untuk menjalankan pengembangan kewangan.Mungkin ramai yang tidak faham bahawa bank hanya mengumpul simpanan rakyat dan kemudian meminjamkannya? Ia hanya fungsinya.
Salah satu fungsi yang paling penting ialah pengeluaran mata wang bank. Malah, kebanyakan mata wang dalam pasaran dicipta oleh bank. Seperti cek bank, deposit bank, dsb., wujud dalam borang ini. M2 yang sering kita bincangkan sebenarnya dicipta oleh bank.
Harga aset pelbagai negara sentiasa meningkat berikutan perkembangan mata wang mereka, dan pada masa yang sama ia memberi kesan lain, iaitu menjadikan hutang setiap negara meningkat serentak, yang melibatkan konsep lain.
Kenaikan harga aset membawa kepada peningkatan liabiliti
Mengapa kenaikan harga aset membawa kepada peningkatan liabiliti? Mari kita ambil contoh:
Andaikan harga rumah pada masa itu pada tahun 2009 ialah 20,000 sekaki persegi, jika anda membeli 100 meter persegi, ia akan menelan belanja 2 juta. Walau bagaimanapun, disebabkan kenaikan harga hartanah, harga rumah telah berubah dari 20,000 kepada 40,000, dan harga rumah 100 meter persegi akan meningkat daripada 2 juta kepada 4 juta, dua kali ganda.
Tetapi dalam tempoh masa yang sama, adalah mustahil untuk menggandakan pendapatan anda, apa yang perlu anda lakukan? Ini bermakna anda perlu mengeluarkan lebih banyak gadai janji untuk mampu membeli rumah.
Sebagai contoh, ia cukup untuk meminjam 1.5 juta pada masa lalu, tetapi kini anda mungkin perlu meminjam 3 juta. Kelajuan berganda ini melebihi kelajuan pertumbuhan pendapatan anda, jadi nisbah hutang hutang peribadi anda telah meningkat dengan mendadak.
Prinsip ini adalah sama untuk seluruh negara, kerana negara ini terdiri daripada orang yang tidak terkira banyaknya.Jika setiap orang atau perusahaan berada dalam keadaan ini, jumlah nisbah hutang seluruh negara akan meningkat dengan mendadak.
Berapakah jumlah hutang dunia sekarang? Purata jumlah hutang adalah kira-kira 286%, tetapi apakah nisbah jumlah hutang China dibahagikan dengan KDNK? Ia adalah 282%.
Dalam erti kata lain, nisbah hutang China dan seluruh dunia adalah serupa, dan nisbah hutang ini sebenarnya lebih tinggi berbanding sebelum krisis kewangan, yang juga menjadikan semua negara berada dalam keadaan berhutang yang tinggi.
Di bawah tekanan hutang seperti ini, setiap ekonomi negara terpaksa menanggung hutang yang banyak, jadi kelajuan pembangunan akan menjadi perlahan. Ini adalah manifestasi asas normal baharu.
Disebabkan oleh liabiliti dolar AS, syarikat di pelbagai negara akan meminjam dolar AS secara besar-besaran di pasaran antarabangsa, yang akan membentuk pengumpulan liabiliti dolar AS. Sudah tentu, hutang dolar seperti ini telah membentuk hutang tempatan dalam setiap negara, jadi kedua-dua jenis hutang wujud pada masa yang sama, meningkatkan nisbah hutang bersama-sama.
Ini menimbulkan persoalan, apakah masalah yang akan timbul apabila hutang dolar secara beransur-ansur berkembang? Apabila kadar faedah di Amerika Syarikat sangat rendah dan pelonggaran kuantitatif terus berjalan, iaitu, apabila Rizab Persekutuan terus mencetak wang kertas baru dan menyuntik dolar baru ke pasaran antarabangsa, semuanya baik-baik saja, kerana sangat mudah untuk meminjam dolar dan meminjam wang baru. Hutang dibayar balik, dan peralihan hutang dapat dikekalkan secara berterusan.
pembalikan peredaran
Tetapi apabila Amerika Syarikat menghentikan pelonggaran kuantitatif dan tiada dolar baharu masuk ke pasaran antarabangsa, ia akan menjadi semakin sukar untuk mendapatkan dolar, akhirnya membentuk apa yang kita panggil kekurangan dolar. Akan ada masalah. Apabila hutang dolar AS mengembang ke tahap tertentu, hutang dolar AS akan membentuk piramid terbalik, dan tahap hutang yang tinggi akan menindas kecairan terhad (iaitu tunai terhad). Apa yang akan berlaku dalam tamat? Apabila dolar A.S. tidak dapat ditemui, satu-satunya pilihan ialah menjual aset untuk mendapatkan wang tunai, dan kemudian menukarnya dengan mata wang tempatan.
Dalam proses ini, dolar secara automatik akan membentuk kekurangan dolar, dan kekurangan ini secara automatik akan menaikkan nilai dolar. Oleh kerana terdapat terlalu banyak hutang dolar A.S., apabila dolar A.S. baharu tidak dapat diperolehi untuk membayar balik hutang lama, dolar A.S. yang kukuh pasti akan berlaku.Ini tidak ada kena mengena sama ada ekonomi A.S. baik atau buruk. Jika ekonomi A.S. berkembang sebanyak 2%, dolar akan menjadi kukuh, dan jika ekonomi A.S. berkembang sebanyak 2%, ia juga akan menjadi kukuh. Ini disebabkan oleh penawaran dan permintaan yang dibentuk oleh mekanisme mata wang global, dan ia adalah keperluan yang logik.
Dari sudut data, pada September 2014, Bank for International Settlements mengeluarkan laporan bahawa jumlah liabiliti dolar AS di luar Amerika Syarikat telah mencapai 9.2 trilion pada masa itu, peningkatan ketara sebanyak 50% berbanding tahun 2009. Hutang baru ini terutamanya dari rantau Asia dan negara pasaran baru muncul.
Liabiliti dolar AS negara pasaran baru muncul mencecah $5.7 trilion. Di antara liabiliti AS$5.7 trilion, kebanyakannya adalah pinjaman dolar AS, dan sebahagiannya adalah bon dolar AS, yang bersama-sama membentuk liabiliti dolar AS AS$5.7 trilion yang besar. Antaranya, jumlah hutang yang dipinjam oleh perusahaan China dalam dolar AS adalah setinggi 1.4 trilion dolar AS.
Meminjam begitu banyak dolar A.S., dan pelbagai negara tidak melindung nilai peminjaman dolar A.S. dengan berkesan. Ini menimbulkan masalah: apabila arah peredaran dolar dibalikkan, dan peredaran panas bertukar menjadi peredaran sejuk, ia akan menyebabkan krisis kesolvenan dolar yang besar.
Peredaran dolar semakin sejuk, apakah maksudnya? Ini bermakna bahawa dolar global akan beransur-ansur sejuk dan mengecut, dan orang atau institusi di seluruh dunia yang terkurung dalam liabiliti dolar mesti mencari wang tunai dolar di pasaran, jika tidak, mereka tidak akan dapat membayar balik hutang mereka. Dengan dolar menyusut, sukar untuk mencari wang tunai dolar yang mencukupi, dan prosesnya menjadi lingkaran setan.
Semua orang berebut untuk menjual aset mereka, untuk menjalankan rizab dolar bank pusat pelbagai negara, dan untuk membayar balik hutang dolar, yang akan membawa kepada kejatuhan nilai mata wang tempatan, rizab bank pusat akan dijalankan, dan pada pada masa yang sama pasaran kewangan pelbagai negara akan mula bergolak. Lingkaran ganas ini akan beransur-ansur menggigit satu sama lain. Bersama-sama, dalam proses ini, mereka akan bersama-sama mempromosikan peningkatan berterusan dolar.
Peredaran sejuk datang
Pada bulan Julai 2014, ini adalah titik perubahan yang penting, kerana pada bulan ini peredaran dolar AS mula menjadi sejuk, dan rizab pertukaran asing bank pusat di seluruh dunia jatuh dari puncak. Keadaan ini hanya muncul semasa krisis kewangan 2008 .
Apabila jumlah rizab bank pusat mula menyusut, ini bermakna mata wang tempatan pelbagai negara akan menghadapi tekanan penguncupan yang kuat.
Kerana bagi setiap negara (termasuk China), rizab pertukaran asing pada asasnya merupakan asas penting untuk mengeluarkan mata wang tempatan, dan fenomena ini amat ketara di China. Oleh itu, apabila rizab pertukaran asing mula berkurangan, pasti akan berlaku penguncupan mata wang yang teruk.
Dalam keadaan sebegini, akan timbul masalah dalam ekonomi pelbagai negara.Jika anda melihat petunjuk utama dalam rajah di bawah, anda akan dapati persamaan yang sangat jelas, iaitu masa yang sangat tertumpu pada Julai 2014.
Sebagai contoh, harga minyak, pada Julai 2014 harga minyak mula menjunam, begitu juga sekitar Julai 2014, tepatnya pada bulan Mei, banyak komoditi selain minyak mula menjunam titik perubahan.
Pada Julai 2014, perdagangan global mula mengecut, dan jumlah volum serta nilai perdagangan global mula merosot dengan mendadak. Ini bukan fenomena terpencil.
Pada Julai 2014 juga, dolar AS mula mengukuh. Apabila jumlah rizab mata wang global mula mengecut, apabila semua orang menghadapi pengurangan kecairan dolar AS Rizab Persekutuan, atau berhenti membekalkan jumlah yang sama dolar AS yang baru ditambah kepada pasaran antarabangsa, 92,000 Realiti masalah hutang dolar AS yang besar telah menjadi semakin ketara, memberikan tekanan yang semakin meningkat.
Di bawah tekanan seperti ini, negara-negara yang menanggung hutang dolar ingin membayar balik hutang mereka sebanyak mungkin, supaya untuk mengurangkan tekanan ini, ia dikira seberapa banyak yang boleh dikurangkan. Inilah sebab asas mengapa dolar AS mula mengukuh secara mendadak pada Julai 2014.
Apabila keseluruhan sistem peredaran diketahui, akan wujud pemahaman keseluruhan tentang kadar pertukaran dolar AS, termasuk kadar pertukaran pelbagai negara berbanding dolar AS. Mata wang pelbagai negara semakin susut berbanding dolar AS. Kenapa? Sebenarnya, sebab asasnya ialah peredaran dolar mula berbalik. (Sudah tentu, dengan kemunculan wabak itu, Rizab Persekutuan dan pelbagai bank pusat telah melonggarkan satu demi satu, dan peredaran dolar sekali lagi bertukar menjadi peredaran haba, tetapi berapa lama ia boleh bertahan adalah tanda tanya besar. Ia mungkin hanya sementara, atau mungkin terbalik sepenuhnya) � -
Mengumpul
