>> Pemain utama dalam pasaran pertukaran asing
Selepas pemahaman ringkas tentang alat dagangan, siapakah pemain utama dalam pasaran ini? Rajah di bawah menunjukkan statistik Bank BIS untuk Penyelesaian Antarabangsa pada 2019.
Merah mewakili peniaga forex atau pembuat pasaran. Terutamanya beberapa bank antarabangsa yang besar. Mengambil kira 38% daripada jumlah urus niaga.
Kuning mewakili beberapa institusi kewangan lain, yang kebanyakannya adalah bank kecil dan sederhana atau dana lindung nilai, serta institusi bukan bank dan bukan kewangan, termasuk beberapa syarikat besar yang terlibat dalam perdagangan atau import dan eksport. Mengambil kira 55% daripada volum urus niaga, purata volum urus niaga harian ialah 3.6 trilion dolar AS.
Biru mewakili institusi dan syarikat bukan kewangan.
Dari gambar ini dapat dilihat dengan jelas bahawa merah dan biru bersama-sama menyumbang 93% daripada volum transaksi. Mereka adalah kepentingan peribadi yang paling penting. Jumlah urus niaga institusi bukan kewangan dan syarikat besar hanya menyumbang 7%.
Antara bank dan institusi kewangan kecil dan sederhana yang menyumbang 55% daripada volum urus niaga, 24% lagi ialah volum urus niaga pertukaran asing yang disediakan oleh bank kecil dan sederhana untuk pelanggan korporat dan pelanggan individu.
12% daripada pelabur institusi, dana pencen syarikat insurans.
9% adalah dana lindung nilai dan ETF.
1% lagi ialah beberapa rizab rasmi atau dana kerajaan rasmi, yang merangkumi bahagian yang sangat kecil.
Bercakap mengenainya, semua orang tahu siapa pemain utama dalam pasaran pertukaran asing dan di manakah pusat utama pasaran pertukaran asing. Secara umum, saya mempunyai tanggapan awal, dan juga mempunyai pemahaman keseluruhan tentang struktur logik pembentukan kadar pertukaran dolar AS.
>> Lima alat perdagangan utama
Selepas bercakap tentang pemain dalam pasaran pertukaran asing, seterusnya, mari kita bercakap tentang lima alat perdagangan utama.
Apabila bercakap tentang rangka kerja logik kadar pertukaran dolar A.S. di atas, kami memperkenalkan lima alat dagangan: swap pertukaran asing, kontrak hadapan, swap asas mata wang , tempat pertukaran asing dan pilihan.
Antaranya, tiga yang pertama adalah alat yang paling biasa digunakan. Di antara ketiga-tiga jenis instrumen ini, yang paling penting ialah pertukaran pertukaran asing.
Izinkan saya mengatakan sesuatu terlebih dahulu di sini. Sudah tentu lebih baik untuk memahami tiga alat utama yang akan dibincangkan seterusnya. Tidak kira jika anda tidak faham atau mempunyai sedikit pengetahuan, kerana akan ada gambar + penjelasan terperinci kemudian, yang boleh membantu semua orang memahami dengan mudah dan kasar. Tetapi anda mesti faham bahawa ini adalah perkara yang paling penting, jika tidak, ia akan menjejaskan bacaan seterusnya.
1. Swap pertukaran asing
Apakah konsep pertukaran tukaran mata wang asing? Malah, pertukaran asing digunakan sebagai cagaran untuk pinjaman gadai janji. Sebagai contoh, jika anda ingin meminjam dolar A.S., anda boleh menggunakan yen Jepun sebagai cagaran untuk meminjam dolar A.S., dan kemudian bersetuju tentang kadar pertukaran yang akan digunakan untuk penyelesaian pada hari tertentu pada masa hadapan.
Oleh itu, pertukaran pertukaran asing pada asasnya adalah sejenis pinjaman gadai janji. Gunakan mata wang sebagai cagaran untuk meminjam mata wang lain. Sifatnya serupa dengan repo.
Swap pertukaran asing kini merupakan alat dagangan paling aktif dalam pasaran pertukaran asing, menyumbang separuh daripada jumlah volum urus niaga pertukaran asing - 49%. Mod dagangannya ialah mod OTC (mod dagangan di kaunter).
Ringkasan satu ayat: pertukaran pertukaran asing adalah menggunakan satu mata wang sebagai cagaran untuk meminjam mata wang lain. Ia adalah sejenis pembiayaan gadai janji pertukaran asing, yang pada asasnya adalah pinjaman gadai janji, sama sifatnya dengan pembelian semula.
Sudah tentu, ini melibatkan isu kadar pertukaran mata wang. Masih keliru? Masih tidak tahu? Tidak mengapa, mari kita beri berangan.
Sebagai contoh, jika saya mempunyai 1 dolar AS, kadar pertukaran berbanding RMB ialah 1:6.82. Kontrak swap forex adalah 1 bulan. Operasi khusus ialah saya mula-mula menukar dolar AS kepada RMB mengikut kadar pertukaran semasa. Selepas kontrak tamat (selepas 1 bulan), RMB akan ditukar dengan dolar AS. Pada kadar pertukaran apa? Apabila kontrak ditandatangani, ia dipersetujui terlebih dahulu, dengan mengandaikan ia adalah 1:7.0. Kemudian pada hari kontrak tamat, walaupun kadar pertukaran menjadi 1:100, ia akan ditukar pada 1:7.0.
Kelebihan ini ialah risiko masa depan boleh dikunci dengan berkesan.
Oleh itu, swap pertukaran asing harus mengingati lima perkara utama: mata wang tempatan, mata wang asing, kadar pertukaran spot (kadar pertukaran semasa), kadar pertukaran hadapan masa hadapan dan kontrak.
2. Kontrak hadapan
Swap pertukaran asing, seperti yang dinyatakan sebelum ini, adalah pinjaman gadai janji, manakala kontrak hadapan pertukaran asing pada asasnya adalah sejenis insurans kadar pertukaran.
Ringkasnya, pihak yang perlu melindungi risiko kadar pertukaran dipanggil pihak lindung nilai, dan mesti membuat perjanjian dengan syarikat insurans. Pada satu ketika pada masa hadapan, satu mata wang akan ditukar kepada mata wang lain pada kadar pertukaran yang dipersetujui. Tiada keperluan margin, dan kami akan membayar sekali gus pada hari tersebut.
Kontrak hadapan menyumbang 15% daripada jumlah volum urus niaga pertukaran asing, dan mod urus niaga juga ialah mod OTC (urus niaga di kaunter). Swap pertukaran asing + kontrak hadapan menyumbang 64% daripada jumlah volum urus niaga, kuasa utama mutlak dalam pasaran, alat utama.
Nampak tak bezanya dengan tukaran mata wang asing? Jangan risau, saya akan jelaskan kemudian.
3. Pertukaran asas mata wang
Pertukaran asas mata wang, untuk memahaminya secara ringkas, adalah untuk mengunci kadar pertukaran pada permulaan dan akhir kontrak, dan menyelesaikan pada kadar pertukaran semasa. Selepas satu atau dua tahun, penyelesaian akan tetap pada kadar pertukaran semasa. Kemudian tambah asas.
Sebagai contoh, nisbah antara RMB dan dolar AS ialah 1:6.82, jadi kami bersetuju untuk membuat pertukaran sekarang, saya akan menukar satu dolar AS kepada 6.82 RMB, dan kami akan menukarnya kembali pada kadar pertukaran yang sama 10 tahun kemudian, masih pada 1:6.82 Tukar semula.
Bukankah ini sama dengan kadar pertukaran tetap?
Tetapi sebagai tambahan kepada ini, faedah mesti ditukar dalam tempoh 10 tahun, iaitu, selepas saya menukar dolar AS kepada RMB, saya bersamaan dengan meminjam RMB, dan saya perlu membayar rakan niaga faedah RMB, kadar faedah buruh. ditambah lagi Ya, pihak lain juga perlu membayar faedah seperti saya, tetapi bayarannya dalam dolar AS.
Faedah swap adalah inti masalah dan teras swap asas mata wang.
Jumlah urus niaganya tidak tinggi, hanya menyumbang 2%, tetapi tempohnya sangat panjang, selalunya selama 10, 20 atau bahkan 30 tahun untuk syarikat besar dan institusi kewangan besar. Untuk pelaburan jangka panjang jenis ini, dana spekulatif biasanya jarang memasuki pasaran ini, dan ia juga merupakan model OTC (di kaunter).
4. Tempat pertukaran asing
Malah, prestasi dagangan spot pertukaran asing telah merosot baru-baru ini, dan jumlah urus niaga telah menyusut daripada 33% pada 2016 kepada 30% pada 2019. Dari segi kepentingan, tempat itu tidak begitu penting lagi.
5. Pilihan dan produk lain
Terdapat produk lain dalam pilihan, dan bahagian urus niaga semakin kecil, daripada 5% kepada 4%. Jadi kedua-duanya tidak menjadi tumpuan perhatian kita.
Spot, sebenarnya, sangat mudah, iaitu, jual beli.
Pilihan biasanya digunakan kurang, terutamanya dalam kawasan paling aktif dalam pasaran pertukaran asing. Tiga yang pertama adalah alat teras pasaran pertukaran asing, kerana skala besar dan pertumbuhan pantas, jadi kami akan memberi tumpuan kepada tiga alat teras ini.
Sesetengah orang di sini mungkin tertanya-tanya, volum dagangan spot pertukaran asing jauh lebih besar daripada volum dagangan pertukaran asas mata wang, mengapa ia tidak penting? Jangan risau, lihat ke bawah. Di samping itu, mereka yang tidak memahami tiga alat pertama akan diterangkan secara terperinci di bawah.
>> Fungsi utama alat teras
Kepentingan ketiga-tiga alat itu tidak ditentukan oleh bahagian pasaran. tetapi fungsi mereka.
Tiga alat teras sepadan dengan fungsi yang sepadan: pembiayaan pertukaran asing, lindung nilai kadar pertukaran dan arbitraj kadar faedah. Ini adalah tiga fungsi dan sifat yang berbeza, dan alat yang berbeza digunakan untuk tujuan yang berbeza.
1. Permohonan pertukaran tukaran mata wang asing --- pembiayaan pertukaran asing
Gambar berikut boleh membantu anda memahami.
Sebagai contoh, pembiayaan jangka pendek ultra adalah tidak lain daripada pertukaran pertukaran asing. Lihat sebelah kiri dalam gambar di bawah, sebelah kiri adalah pihak yang memiliki dolar AS, dan sebelah kanan diandaikan sebagai pihak yang memiliki RMB. Garis masa bermula dengan kontrak atas ke bawah.
1.1 Pengendalian pembiayaan pertukaran asing
Sebagai contoh, sebuah syarikat hartanah di China ingin melabur dalam hartanah di luar negara, bagaimana ia boleh mendapatkan mata wang asing? Terdapat 682 juta RMB dalam akaun itu, yang perlu ditukar dengan 100 juta dolar AS. Bagaimana hendak melakukannya? Pada permulaan kontrak, selepas anda menemui rakan niaga yang berisiko (syarikat atau institusi yang bersedia untuk bertukar dengan anda), kemudian buat pertukaran dengan pihak lain. Saya akan memberi anda 682 juta yuan, dan anda akan memberi saya 100 juta dolar AS. Kami berdua akan bertukar, iaitu Kadar pertukaran spot ialah 1:6.82.
Tempoh sah adalah sebulan, dan kami akan menukarnya semula selepas sebulan. Tetapi apakah kadar pertukaran hadapan dalam pertukaran? Adalah perlu bagi kita untuk merundingkan kadar pertukaran hadapan semasa menandatangani kontrak.
Mungkin kadar pertukaran hadapan akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada apa yang kita persetujui sebulan kemudian. Tetapi kami telah berunding sekarang, jadi kami tidak perlu risau tentang turun naik pasaran. Jadi apabila menandatangani kontrak, ia melengkapkan tempat dan ke hadapan pada masa yang sama.
Swap pertukaran asing adalah sama dengan transaksi spot, ditambah dengan transaksi hadapan, yang dijalankan pada masa yang sama. Iaitu, kedua-dua proksimal dan distal berlaku pada masa yang sama.
Swap pertukaran mata wang asing biasanya mempunyai tempoh kurang daripada 7 hari. Adakah terdapat mana-mana yang lebih daripada 7 hari? Ya, tetapi sangat sedikit. Perkadaran kurang daripada 7 hari ialah 64%, dan volum dagangan hariannya mencecah 2.1 trilion dolar AS, jadi kebanyakan orang menggunakan pembiayaan pertukaran asing jangka pendek ultra kurang daripada 7 hari.
Oleh kerana tempohnya sangat singkat, biasanya kurang daripada 7 hari, kontrak jenis ini mesti digulung secara berterusan, sama seperti pinjaman jangka pendek dan jangka panjang. Kami tahu bahawa masalah terbesar dengan istilah yang berbeza ialah risiko ketidakpadanan istilah.
Sebagai contoh, wang yang saya kumpulkan adalah pembiayaan jangka pendek dalam tempoh 7 hari, tetapi projek yang saya laburkan adalah pembangunan Empangan Three Gorges atau syarikat hartanah, yang boleh berkisar antara satu atau dua tahun hingga beberapa tahun. Baik lelaki, saya bergantung pada 7 hari rolling dana, yang agak terlalu memenatkan, jadi kontrak mesti dilancarkan di tengah-tengah. Dan itu datang dengan risiko tertentu.
Peranan utama swap pertukaran asing ialah pembiayaan jangka pendek. Bank kecil dan sederhana terlibat secara meluas kerana mereka kekurangan sumber deposit dolar A.S., dan mesti menggunakan pembuat pasaran dalam pasaran pertukaran asing atau bank antarabangsa utama untuk membantu mencari jodoh untuk mendapatkan pembiayaan jangka pendek dalam dolar A.S..
Swap pertukaran asing didagangkan sebanyak $404 bilion sehari, menyumbang separuh daripada volum baharu.
1.2 Pembiayaan sintetik dan pembiayaan langsung
Mengapa mencari syarikat besar atau institusi kewangan untuk menggunakan pertukaran pertukaran asing untuk mendapatkan pembiayaan jangka pendek? Tak boleh ke terus ke bank?
Untuk memberikan contoh mudah: syarikat Eropah memerlukan dolar untuk membangunkan perniagaannya, ia boleh menggunakan bank Eropah tempatan untuk membuat pinjaman euro pada kadar faedah yang sangat rendah di sana. Kemudian gunakan euro sebagai cagaran untuk menukar dolar dalam pasaran swap pertukaran asing, dan pada masa yang sama mengunci dalam kadar pertukaran masa hadapan. Saya sudah tahu berapa harga yang akan saya tukarkan sebulan kemudian, jadi saya mungkin tahu berapa banyak kos dan risikonya.Ini dipanggil pembiayaan dolar sintetik.
Terdapat pembiayaan dolar sintetik, dan sudah tentu terdapat pembiayaan dolar langsung. Sebagai contoh, syarikat Eropah ini boleh terus meminta bank untuk meminjam dolar, bukan? Ini adalah pembiayaan dolar langsung , dengan kos pinjaman. Lebih-lebih lagi, anda mungkin tidak boleh mendapatkan pinjaman.
Antara dua cara ini yang manakah lebih murah? Dalam kebanyakan kes, pembiayaan sintetik adalah lebih murah, dan atas sebab inilah pertukaran pertukaran asing telah berkembang dengan pesat. Apatah lagi sama ada anda boleh meminjam wang, kos untuk meminjam adalah tinggi dan menyusahkan.
1.3 Arbitraj
Atau berikan contoh mudah: euro dan yen. Yen adalah selepas 1990-an, dan euro adalah selepas krisis hutang Eropah. Mereka mempunyai dasar monetari yang lebih mudah dan kadar faedah yang lebih rendah.
Pada masa ini, dana lindung nilai boleh pergi ke Jepun dan Eropah untuk meminjam yen atau euro pada harga yang rendah, dan kemudian menukarnya dengan dolar AS melalui pertukaran pertukaran asing, sambil mengunci risiko kadar pertukaran pertukaran masa depan. Kemudian laburkan dolar A.S. yang diperolehi dalam aset dolar A.S. yang menghasilkan lebih tinggi, seperti bon perbendaharaan 10 tahun A.S. dan hasil pada bon perbendaharaan sepuluh tahun di Jerman dan Jepun adalah terlalu rendah.
Oleh itu, selepas memperoleh euro pada kos yang sangat rendah, mereka boleh ditukar dengan dolar dan dilaburkan dalam varieti hasil tinggi di Amerika Syarikat (secara relatifnya). Mengetahui kadar pertukaran di mana kontrak tamat, anda masih boleh membuat wang selepas menolak kos. Ini dipanggil pembiayaan arbitraj tanpa sebarang risiko kadar pertukaran.
Sudah tentu, masih terdapat risiko dalam pasaran bon, tetapi hutang negara masih 10 tahun, yang secara relatifnya stabil.
2. Penggunaan pertukaran asing hadapan --- lindung nilai kadar pertukaran
Fungsi lindung nilai kadar pertukaran terutamanya direalisasikan oleh pertukaran asing hadapan.
Seperti yang dapat dilihat daripada rajah, apakah perbezaan terbesar antara pertukaran asing hadapan dan pertukaran tukaran asing? Tiada kadar spot.
Maksudnya, apabila menandatangani kontrak, kami bersetuju dengan harga urus niaga kadar pertukaran masa hadapan dan itu sahaja.
Sebagai contoh, semasa menandatangani kontrak, dipersetujui bahawa nisbah USD kepada RMB ialah 1:6.8, dan tempoh kontrak adalah setengah tahun. Apabila masanya tamat, ia akan dijual pada harga ini. Ini dipanggil kontrak hadapan.
Tujuan utama kontrak hadapan adalah untuk melaksanakan lindung nilai kadar pertukaran, dan tempohnya adalah terutamanya dalam tempoh pertengahan beberapa bulan atau kurang daripada setahun. Di mana ia digunakan? Terutamanya digunakan dalam perdagangan.
Contohnya: Sebuah syarikat eksport China menjual barangan ke Amerika Syarikat, dan mengambil masa setengah tahun untuk menerima bayaran bagi barangan tersebut. Jika dalam tempoh 6 bulan, RMB meningkat daripada 6.82 kepada 6.0 semasa, iaitu nilai dolar telah susut teruk apabila dolar diterima, dan syarikat eksport adalah bersamaan dengan kerugian. Dalam kes ini, syarikat eksport mesti menjalankan lindung nilai risiko.
Itulah pertukaran asing ke hadapan. Selepas menandatangani kontrak, tidak kira bagaimana perubahan kadar pertukaran, ia tidak akan menjejaskan saya. Di samping perdagangan, sektor kewangan juga menyumbang sebahagian besar pertukaran asing hadapan. Tetapi permainannya berbeza. Contohnya, syarikat lindung nilai kadar pertukaran menerima pesanan ini, adakah ia benar-benar hanya untuk yuran pengendalian? Mana mungkin, air dalam ni. Lebih lanjut mengenai itu kemudian. Kini ia hanya perlu memikirkan perkara asas.
3. Penggunaan pertukaran asas mata wang---arbitraj kadar faedah
Swap asas mata wang biasanya digunakan dalam jangka panjang, berapa tahun? Ia boleh menjadi sesingkat 1 tahun atau beberapa tahun, dan selama 10, 20 atau bahkan 30 tahun.
Swap asas mata wang kelihatan serupa dengan pertukaran pertukaran asing, tetapi ia sebenarnya sangat berbeza. Ia dapat dilihat daripada angka itu, sebagai tambahan kepada pertukaran antara mata wang tempatan dan dolar A.S. (sekali apabila kontrak ditandatangani dan sekali apabila kontrak ditamatkan), apabila kontrak ditandatangani, ia ditukar secara tunai, dan pada akhir kontrak, ia juga ditukar secara tunai.Kadar pertukaran semasa (iaitu, kadar pertukaran pada masa itu) adalah sama dengan menetapkan kadar pertukaran. Ini adalah perbezaan pertama daripada pertukaran pertukaran asing.
Sebagai contoh, katakan kita menandatangani kontrak pada 21 September 2020 untuk tempoh 20 tahun. Kemudian selepas tamat tempoh, kadar pertukaran pada 10 September 2020 masih akan digunakan untuk penyelesaian.
Jadi apa guna alat ini? minat. Contohnya, jika anda menggunakan yen Jepun (mata wang tempatan) untuk meminjam dolar AS, maka anda perlu membayar faedah Libor dalam dolar AS; begitu juga, untuk bahagian dolar AS, ia bersamaan dengan menukar dolar AS dengan mata wang asing (yen Jepun) , jadi anda juga perlu membayar faedah Libor dalam asas yen+ Jepun. Ini adalah perbezaan kedua daripada pertukaran pertukaran asing. (Tidak faham? Jangan risau, perenggan ini akan diterangkan secara terperinci kemudian)
Ringkasnya, swap asas mata wang menetapkan kadar pertukaran, dan selebihnya adalah transaksi faedah. Oleh itu, swap asas mata wang bukanlah derivatif pertukaran asing. Dua yang pertama ialah derivatif pertukaran asing, tetapi swap asas mata wang bukan. Ia adalah derivatif kadar faedah, yang berbeza daripada yang lain.
pertukaran asas mata wang
Swap asas mata wang patut diberi perhatian khusus. Ia sebenarnya sama dengan: pertukaran asas mata wang = transaksi spot + transaksi hadapan + swap kadar faedah.
Pertukaran asas mata wang digunakan terutamanya untuk pembiayaan pertukaran asing bagi arbitraj kadar faedah. Sebagai contoh, perbezaan kadar faedah antara Jepun dan Amerika Syarikat adalah lebih tinggi di Amerika Syarikat berbanding Jepun, maka sudah tentu syarikat Amerika sanggup pergi ke Jepun untuk mengambil kesempatan daripada kadar faedah Jepun yang rendah untuk meminjam wang. Bagaimana hendak melakukannya?
Contohnya: apabila Jepun terlibat dalam kadar faedah sifar, dan Amerika Syarikat (bukan sekarang) menaikkan kadar faedah dan mengecilkan kunci kira-kiranya,
Kadar faedah adalah jauh lebih tinggi daripada di Jepun. Latar belakang dijelaskan.
Katakan Amerika Syarikat ialah 2%, dan Jepun ialah 0. GE Amerika Syarikat merancang untuk menubuhkan sebuah kilang di Jepun; Toyota Jepun juga sedang bersedia untuk menubuhkan perniagaan di Amerika Syarikat. Operasi GE di Jepun pasti memerlukan yen; manakala operasi Toyota di Amerika Syarikat memerlukan dolar, dan mereka memerlukan mata wang masing-masing selama sekurang-kurangnya 10 tahun. Anda memerlukan yen Jepun, dan saya memerlukan dolar AS, jadi mari kita tukarkannya, dan kami akan menyelesaikannya dengan segera, dan kami akan menghadapi masalah.
GE boleh mendapatkan pinjaman dolar dengan faedah rendah dengan mudah di pasaran wang atau bank A.S.; Toyota juga boleh meminjam yen murah dalam sistem kewangan Jepun. Saya percaya tidak ada keraguan tentang ini, dan syarikat besar mempunyai kelebihan sedemikian.
Kemudian kedua-dua pihak memilih tempoh 10 tahun untuk melaksanakan pertukaran asas mata wang. GE menukar 100 juta dolar AS dengan 10.6 bilion yen Toyota pada kadar pertukaran spot 1:106. Adalah dipersetujui bahawa selepas 10 tahun, mereka masih akan ditukar kembali kepada mata wang masing-masing pada kadar 1:106. Ini adalah pertukaran asas.
Sepanjang tempoh kontrak, Toyota membayar kadar faedah Libor dolar AS kepada GE, kerana Toyota meminjam dalam dolar AS; manakala GE meminjam dalam yen Jepun, ia perlu membayar kadar faedah Libor yen Jepun kepada Toyota, ditambah dengan perbezaan asas.
Apakah asas? Kami boleh memahaminya sebagai bayaran tambahan untuk meminjam dolar AS. Selepas krisis kewangan pada tahun 2008, dalam pasaran pertukaran asing antarabangsa, dolar lebih terhad daripada yen, jadi asasnya adalah negatif.
Jika nilai negatif lebih besar, ini bermakna dolar lebih terhad daripada yen, jadi peminjam dolar harus diterbalikkan. Sebagai contoh, -50 mata asas bermakna Toyota akan memberi subsidi GE sebanyak 50 mata asas. Jadi untuk apa GE membayar Toyota? Kadar Yen Libor tolak yuran kekurangan USD.
Oleh itu, walaupun bahagian dolar AS membayar asas Libor+ dalam angka tersebut. Jika ini ialah nombor negatif, ia sebenarnya menolak nilai negatif. Kadar faedah yen sudah sangat rendah, dan jika ia dikurangkan sebanyak 50 mata asas, ia akan sama seperti hilang.
Oleh itu, GE tidak perlu membayar faedah kepada Toyota atau hanya membayar sedikit sahaja. Malah dalam beberapa kes khas, GE tidak membayar faedah kepada Toyota, tetapi mengenakan bayaran. Kemudian keadaan akan menjadi bahawa Toyota perlu membayar GE kadar faedah Libor dolar AS, dan perlu membayar yuran kekurangan dolar AS kepada GE.
Mengenai perkara ini, ia boleh difahami secara ringkas sebagai minat semalaman apabila kami membuat pesanan. Contohnya, jika anda membuat pesanan panjang semalaman, anda memberi wang kepada bank; jika anda meninggalkan pesanan kosong semalaman, bank memberi anda wang. Makna yang hampir sama.
Melalui kaedah ini, GE dapat merealisasikan pembiayaan arbitraj kadar faedah jangka panjang. Kadar faedah di Jepun adalah rendah dan kadar faedah dalam dolar A.S. adalah tinggi, jadi perbezaan antara kadar faedah kedua-dua negara ini digunakan untuk arbitraj.
Akhir sekali, secara ringkasnya: Pertukaran asas mata wang ialah menukar satu mata wang dengan mata wang lain di bawah syarat kadar pertukaran dikunci. Kedua-dua pihak kemudian memberikan kadar faedah Libor bagi mata wang yang dipinjam. Mata wang pihak mana yang lebih terhad, maka pihak yang satu lagi perlu membayar yuran kekurangan (asas) tambahan.
Di Hong Kong, Singapura atau Jepun, terdapat sejumlah besar syarikat kewangan yang boleh menyediakan perkhidmatan sedemikian. Di China, dianggarkan anda hanya boleh mencari bank. Kelebihan set alat ini ialah ia dapat mengurangkan kos pembiayaan perusahaan domestik dengan ketara. Saya boleh meminjam yen Jepun dan kemudian menukarnya dengan RMB melalui pertukaran mata wang asing dan alat lain, dan akhirnya saya akan menukarnya kembali kepada yen Jepun dan memberikannya kepada orang lain di laut.
Mengumpul
