Setiap kali Fed menaikkan/memotong kadar faedah, berita tersebar di seluruh pasaran, yang mempengaruhi pasaran ini dan pasaran itu. Mengapakah kadar kenaikan/pemotongan kadar Fed memberi impak yang besar kepada pasaran kewangan? Apakah puncanya? Hari ini kita akan memberi tumpuan kepada cara pasaran ini berinteraksi.
Dalam pasaran kewangan, setiap pasaran adalah seperti gear, yang menyatu antara satu sama lain. Di manakah roda pemacu ini? Ini perlu dijelaskan.
Oleh itu, jika kita menganalisis dengan teliti kegawatan dalam keseluruhan pasaran yang disebabkan oleh kenaikan/pemotongan kadar Fed, kita dapat melihat bahawa pasaran kadar pertukaran secara langsung dipengaruhi oleh kenaikan kadar tersebut. Kita boleh memanggilnya sebagai pemancar kejutan, dan pasaran saham adalah terjejas olehnya.Walaupun terdapat kejutan luaran, pusat gempa bumi yang sebenar berlaku dalam pasaran bon, iaitu pasaran teras sebenar yang akan menimbulkan masalah.
Sudah tentu, apabila ia datang kepada pasaran kewangan, kebanyakan orang berfikir bahawa ia adalah saham, kerana semua orang membuat spekulasi dalam saham, dan beribu-ribu isi rumah secara aktif membuat spekulasi dalam saham, jadi setiap pergerakan dalam pasaran saham akan menarik perhatian semua orang. gembira apabila saham naik, dan saham jatuh Semua orang bermasam muka, jadi pasaran ini sering dianggap oleh orang biasa sebagai bahagian terpenting dalam pasaran kewangan.
Sudah tentu, terdapat juga bahagian yang pakar dalam spekulasi pertukaran asing. Sebagai tambahan kepada dua pasaran ini, terdapat juga pasaran bon. Kebanyakan orang berpendapat bahawa bon bukanlah masalah besar, terdapat beberapa cara untuk bermain, dan ia tidak semenarik naik turun pasaran saham, kerana pasaran bon adalah kesan yang paling mendalam kepada semua orang. Lebih-lebih lagi hutang negara, dan kemudian tiada lagi. Semua orang berfikir bahawa sebaik sahaja anda membeli bon dan meletakkannya di sana, anda akan menunggu untuk menerima faedah.
Pendekatan ini agak membosankan, dan wang (pendapatan) yang diperoleh juga sangat rendah, 3% atau 5%.Walaupun kelihatan seperti ada sedikit keuntungan, ia tidak dapat bersaing dengan kenaikan harga rumah, dan mungkin tidak. mampu mengikuti inflasi, maka semua orang tidak berminat dengan pasaran ini.Terlalu berminat, beginilah cara kita orang biasa melihatnya.
1. Bagaimana pasaran bon berfungsi
Tetapi dari perspektif institusi kewangan, pasaran ini sangat menarik. Malah, perlu dikatakan bahawa pasaran bon di Amerika Syarikat jauh lebih besar daripada pasaran saham di negara sedemikian, sekurang-kurangnya dua kali ganda saiz pasaran saham. Semua inovasi kewangan dan kaedah yang kompleks dan menarik diperoleh daripada pasaran bon dan ia, dan kemudian merebak ke pasaran lain. Pasaran saham agak mudah, dan keseronokan sebenar adalah dalam pasaran bon. Dalam erti kata lain, sama ada saham atau dana, permainan tersebut ditiru oleh pasaran bon atau sisa daripada pasaran bon. Jika anda ingin benar-benar melangkah ke dalam kewangan, anda tidak boleh mengelakkan pasaran bon.
Dalam pasaran semasa China, pasaran saham dan pasaran bon adalah kira-kira saiz yang sama, tetapi jika dilihat dari arah aliran pembangunan, saiz pasaran bon pasti akan jauh lebih besar daripada pasaran saham pada masa hadapan, jadi pasaran ini adalah bahagian teras. daripada keseluruhan pasaran kewangan.
Bagaimanakah institusi kewangan bermain dalam pasaran bon? Selepas orang biasa membeli wang mereka menjadi bon, wang hidup menjadi wang mati, dan mereka hanya boleh meletakkannya di sana untuk menunggu faedah. Tetapi institusi kewangan mempunyai keupayaan untuk menukar wang mati jenis ini menjadi wang hidup, dan bukan sahaja menjadi wang hidup, tetapi juga menggunakan wang hidup untuk melabur berulang kali, dan kemudian melancarkan dan mengembangkan diri mereka, dan akhirnya menggunakan wang yang sangat sedikit untuk mengawal sesuatu banyak wang. Aset hebat untuk kadar pulangan yang sangat tinggi.
Dalam keadaan biasa, ia adalah agak stabil, yang jauh lebih baik daripada berjuang pada saham. Kaedah ini dicagarkan pembelian semula bon .
Bagaimanakah pembelian semula ikrar bon berfungsi? Sebagai contoh, jika anda sebuah institusi kewangan dan anda mempunyai wang tunai 100 yuan, langkah pertama anda ialah menggunakan wang tunai 100 yuan untuk membeli bon 100 yuan, dan kemudian meletakkannya pada kunci kira-kira anda, dan kemudian Anda tidak boleh hanya duduk di sana menunggu pendapatan faedah pada bon ini, ia terlalu bodoh, jadi anda akan mempunyai keinginan yang kuat untuk menggunakan wang ini?
Terdapat pasaran yang dipanggil pasaran belian semula . Anda boleh mencagarkan bon anda kepada orang lain dalam pasaran repo, dan mereka akan memberi anda diskaun ke atas bon tersebut. Iaitu, saya akan memberi anda diskaun 20% atau diskaun 10% pada Bon 100 yuan Tunggu, dan kemudian pinjamkan anda wang tunai, jadi anda menggunakan bon 100 yuan ke pasaran untuk gadai janji, anda boleh mendapatkan kembali, sebagai contoh, 80 yuan secara tunai, dan kemudian anda boleh menggunakan 80 yuan untuk membeli bon 80 yuan sekarang, beli Selepas anda mendapatkannya semula, anda boleh membuat ikrar, dan kemudian membuat ikrar di pasaran. Contohnya, jika anda mendapat balik 60 yuan, anda boleh melakukannya sekali lagi.
Selepas berulang-alik beberapa kali, dalam kes ini, jika anda melabur 100 yuan secara tunai, ia akan membawa anda 300 yuan aset hipotesis, dan anda akan berkembang beberapa kali sekaligus. Pada masa ini, jumlah kadar pulangan anda akan tinggi. .
Jika kita mengira, apabila anda membuat gadaian, sudah tentu ada kos, iaitu kos pinjaman gadai janji. Jika 2%, dan kadar pulangan bon yang anda laburkan ialah 5%, maka anda akan membuat untung bersih 3%, 100 yuan Dapatkan 3% untuk wang, dan 9% untuk 300 yuan.
Sudah tentu, disebabkan oleh peraturan kawal selia dan sebagainya, terdapat sekatan tertentu pada nisbah leverage anda. Tetapi tidak mengapa, ada dasar dan tindakan balas. Ramai orang dalam pasaran menggunakan kaedah penjagaan aset . Saya tidak boleh meletakkannya pada kunci kira-kira saya dan saya boleh memindahkannya ke kunci kira-kira lain. Oleh itu, kita lihat dalam berita bahawa beberapa institusi kewangan sedang berjuang dengan institusi kewangan lain. Dikatakan tidak ada hak penjagaan, kita tidak ada perjanjian langsung dengannya, yang melibatkan 10 bilion dana, dan seumpamanya mungkin disebabkan oleh tahanan.
Selain itu, anda juga boleh melakukan peruntukan modal di luar tapak . Anda boleh membuat keutamaan, membuat senarai, dan kemudian meningkatkan leveraj sebanyak 10 kali ganda untuk melakukan pembelian semula ini. Jadi boleh dikatakan dalam pasaran ini, orang ramai berani kerana mereka prolifik. Selagi anda berani dan anda tidak takut mengambil risiko, anda boleh melakukannya dengan leverage 10 kali ganda, atau lebih tinggi lagi. Tinggi, mudah untuk mendapat berpuluh-puluh peratus.
Betapa berisikonya perdagangan saham anda, dan anda tidak dapat mengetahui naik turunnya, saham yang manakah itu? Selagi pasaran kadar faedah stabil dan persekitaran makro stabil, kadar kejayaan jenis leverage ini adalah sangat tinggi.Oleh itu, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, sebilangan besar institusi kewangan, terutamanya syarikat sekuriti, telah membuat banyak wang dalam pasaran ini. , kerana pada pandangan mereka, adalah perkara biasa untuk bermain dengan leverage empat atau lima kali ganda, dan ia lebih tinggi pada tahun-tahun awal.
Jadi dalam pasaran bon China, dalam pasaran yang begitu besar sebanyak 58 trilion yuan, sekurang-kurangnya 500 bilion hingga 6 trilion yuan digunakan untuk pembelian semula. Nah, bank besar biasanya jarang menggunakan leverage. Nisbah leverage mereka agak rendah. Sebab utamanya ialah ia terlalu besar. Ia sangat besar sehingga sangat menyusahkan untuk berdagang dengan orang lain.
Yang berani terutamanya institusi kewangan bukan bank, terutamanya syarikat sekuriti, mereka ini lebih berani. Oleh itu, kita melihat bahawa dalam pasaran ini, antara dana pembelian semula RMB 5 atau 6 trilion, walaupun nisbah leverage keseluruhan tidak tinggi, terdapat sangat jelas, Masalah leverage yang sangat serius.
Terutamanya pada tahun 2014 dan 2015, permainan ini sangat berjaya dan berkesan, jadi ramai orang bermain penjanaan bon seperti ini , iaitu untuk terus meminjam wang, terus melabur dalam diri mereka, dan sentiasa mengembangkan diri mereka, dan kemudian menggunakan leverage Permainan jenis ini sangat popular dalam pasaran kewangan.
Tetapi dalam dua tiga tahun kebelakangan ini, keadaan telah berubah secara tiba-tiba. Sukar untuk mendapatkan wang ini, dan risiko semakin besar dan lebih besar. Apakah yang menyebabkan fenomena ini? Peredaran dolar . Ini memberi kesan kepada seluruh dunia apabila peredaran dolar bertukar.
Di bawah peredaran panas dolar A.S., dalam tempoh dari QE1 hingga QE4 di Amerika Syarikat, selepas Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah yang sangat rendah, wang itu tidak keluar, dan semua orang terkapai-kapai mencari peluang pelaburan. Pada masa ini , banyak negara, termasuk China, mempunyai banyak Orang yang tamak dengan kadar faedah rendah dolar AS, dan dolar AS menyusut nilai, jadi mereka gila meminjam hutang dolar AS.
Sebagai contoh, apabila jumlah hutang dolar AS dunia diterbalikkan pada tahun 2014, ia mencecah AS$9.2 trilion. Berapa banyak hutang dolar AS yang dipinjam oleh negara pasaran baru muncul? 5.7 trilion dolar A.S. Bagi China, syarikat China juga telah meminjam 1.4 trilion dolar A.S. dengan harga yang murah.
Selepas berakhirnya pusingan terakhir QE, Federal Reserve berkata untuk berhenti dan berhenti mencetak wang.Bagaimanakah hutang dolar yang begitu besar boleh dibayar balik? Kerana jika anda meminjam dolar, anda perlu membayarnya, dan anda tidak boleh menggunakan mata wang lain, jadi apabila Fed menghidupkan faucet mata wang, bermakna akan ada kekurangan dolar dalam pasaran ini, iaitu, jika anda tidak dapat mencari dolar, anda perlu membayarnya semula. Untuk membayar balik pokok dan faedah hutang, ini akan menimbulkan masalah.
Ini akan menyebabkan negara-negara ini, syarikat-syarikat ini atau orang-orang ini terpaksa menjual aset mata wang tempatan mereka, dan kemudian menukarnya dengan dolar bank pusat, yang akan membawa kepada pengecutan rizab bank pusat, dan kemudian aliran keluar modal, dan kemudian mata wang tempatan akan jatuh, dan jika semua orang melakukan ini bersama-sama, Semua orang berebut untuk mendapatkan dolar, yang akan membawa kepada kekurangan dolar, dan kekurangan dolar akan menjadikan kadar pertukaran dolar meningkat dalam garis lurus.
2. Kadar faedah LIBOR dan pasaran bon
Jika kita melihat pasaran dolar A.S. antarabangsa, kita akan mendapati bahawa perlu ada dua pasaran dolar A.S. Satu ialah pasaran dolar A.S. domestik A.S. . Satu lagi ialah pasaran dolar AS di luar negara di luar sempadan Amerika Syarikat . Memandangkan Amerika Syarikat telah membekalkan sejumlah besar dolar AS kepada dunia sejak perang, ia berfungsi sebagai mata wang urus niaga dan mata wang rizab semua orang. Dua pertiga dihantar di luar negara, jadi pasaran dolar luar negara sangat besar. Dalam pasaran ini, di manakah kadar faedah dolar? Melihat di London, terdapat pasaran pinjaman antara bank di London, iaitu kadar faedah LIBOR.
Sebagai contoh, berapakah kos pembongkaran dolar A.S. untuk tempoh tiga bulan? Jika kita melihat kembali, kita akan mendapati bahawa selepas pembalikan peredaran dolar AS (Julai 2014), dan kemudian sehingga Oktober 2015, kadar faedah secara relatifnya stabil pada 0.2%. Mulai Oktober 2015, ia (kadar faedah LIBOR) mula meningkat. mendaki dengan cepat, dan kemudian pada bulan Jun dan November 2016, terdapat dua lonjakan tajam. Menjelang Disember 2016, jika kadar faedah LIBOR Berbanding dengan separuh pertama 2015, ia telah meningkat sebanyak empat kali ganda. Anda mesti tahu bahawa harga kebanyakan kewangan aset di dunia bergantung kepada kadar faedah LIBOR. Contohnya, jika anda ingin membeli sesuatu di Amerika Syarikat atau negara lain, seperti membeli kereta, Kemudian seseorang mengendalikan pinjaman kereta untuk anda, bagaimana anda boleh mengira faedah untuk awak? Dia akan memberitahu anda berapa banyak mata asas ditambah kepada kadar faedah LIBOR. Jika anda ingin membeli pinjaman gadai janji rumah, dia akan memberitahu anda berapa kadar faedah tambah apa, dan apa yang ditambah adalah bahagian terapung. Apa ini asas? Asasnya ialah Kadar Tawaran Antara Bank London, jadi ia bukan sahaja berfungsi sebagai piawaian harga untuk semua pinjaman negara di dunia, tetapi juga mempunyai kesan yang besar terhadap harga banyak aset, sama ada saham atau bon. Mereka semua terkesan dengannya.Sekiranya ia meningkat empat kali ganda dalam tempoh setahun, sudah tentu ia akan memberi kesan yang besar kepada pasaran banyak negara. Terutamanya pasaran bon.
Untuk dolar luar negara, kami telah mendapati dengan jelas bahawa ia semakin ketat dan pendek. Dari satu segi, ia boleh dikatakan sebagai kekurangan dolar. Jadi bagaimana di Amerika Syarikat? Keadaannya sama. Selepas penghentian QE, Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah dalam satu siri. Kami akan mendapati bahawa hasil bon jangka panjang A.S., seperti bon perbendaharaan sepuluh tahun, telah melonjak dengan mendadak pada 2015 dan Jun 2016. Dari Jun hingga Disember 2016, hanya dalam tempoh setengah tahun, kadar pulangan telah meningkat dua kali ganda, yang menakjubkan. Dan seperti bon korporat atau bon lain, piawaian harganya ialah bon kerajaan sepuluh tahun. Jika kadar faedah anda meningkat dua kali ganda, kadar faedah semua orang akan mengikut.
Fenomena ini berlaku sebelum Fed menaikkan kadar faedah, iaitu Amerika Syarikat juga mula merasakan pengetatan kecairan dolar, lantas bertindak balas dari segi kadar faedah jangka panjang. Selepas Trump dipilih pada November 2016, hasil pada bon Perbendaharaan 10 tahun melonjak ke tahap yang lebih tinggi serta-merta. Apakah sebabnya? Ia adalah kerana Perjanjian Baru Trump. Pertama sekali, negara ingin mengurangkan cukai, dan nama bos dan perniagaan syarikat perlu dikurangkan. Pengurangan beberapa trilion yuan ini akan menghapuskan pendapatan. Kedua, kita perlu melabur banyak dalam infrastruktur. Jika kita ingin membina jambatan dan jalan raya, kita perlu membina dok dan lapangan terbang. Pengiraan ini, menjumlahkan bahagian dalam dan luar, akan menelan belanja bertrilion dolar pada masa hadapan, tetapi kerajaan mengalami defisit, jadi apa yang perlu kita lakukan?? Ini bermakna Amerika Syarikat akan mengeluarkan bertrilion dolar hutang negara tambahan pada masa hadapan (sudah tentu, sebahagian daripada wang itu mesti dipinjam, tetapi mustahil untuk meminjam semuanya). Siapa yang akan membayar? Pada masa lalu, kebanyakan bon Perbendaharaan A.S. dibeli oleh pelabur luar negara.
Pelabur luar negara, pemiutang terbesar China. China tidak boleh melakukannya sekarang, kerana untuk mempertahankan kadar pertukaran RMB, kami membuang bon perbendaharaan A.S. dan menunaikan secara tunai. Buang dolar dalam pasaran dan beli balik renminbi. Jadi pada November 2015, jika anda memberi perhatian, China mengurangkan pegangan bon perbendaharaan AS dengan jumlah yang besar. Sejak 2014, ia pada dasarnya berada dalam keadaan menjual bon perbendaharaan AS. Oleh itu, rizab pertukaran asing China telah menurun dengan cepat, dan sebab utama adalah untuk mempertahankan kadar pertukaran RMB. Pembeli besar pertama, jangan fikir tentangnya. Pembeli kedua terbesar ialah Arab Saudi, Arab Saudi dulu orang kaya tempatan, sangat kaya, tetapi sekarang tidak berfungsi. Kerana harga minyak dipotong separuh pada penghujung tahun 2016, apatah lagi masalah minyak mentah lain yang kucar-kacir akibat konflik serantau dan bencana alam. Sekarang ada wabak. Arab Saudi adalah tuan tanah dan tidak mempunyai lebihan makanan. Orang asingnya Rizab pertukaran juga telah menyusut dengan mendadak.Kini hanya dengan menjual bon perbendaharaan AS untuk mendapatkan wang tunai yang ia boleh pulih, dan pemiutang kedua terbesar tidak menariknya.
Pemiutang ketiga terbesar, negara pasaran baru muncul, adalah bekas Asia Tenggara, Turki dan sebagainya. Tetapi situasi yang dihadapi oleh setiap negara pasaran baru muncul adalah sama seperti China, iaitu, selepas pembalikan dolar, semua orang berhutang dengan dolar, dan mereka perlu mencari wang tunai dolar untuk membayar balik hutang dolar, jadi setiap negara lambakan. Bon perbendaharaan AS. Menurut statistik yang dikeluarkan oleh Kementerian Kewangan pada Disember 2016, 2016 merupakan penjualan terbesar bon perbendaharaan AS oleh pelabur luar negara dalam tempoh 30 tahun yang lalu dari 1986 hingga sekarang. Bergantung kepada pembeli luar negara untuk membeli perbendaharaan AS bon seperti dahulu, kuasa beli ini telah habis. Ini bermakna ia hanya boleh bergantung kepada pelabur di Amerika Syarikat, iaitu orang biasa.
3. Pasaran belian semula bon
Apakah bahagian teras pasaran kewangan? Ia adalah pasaran belian semula bon.
Jika pasaran kewangan difahami sebagai beberapa gear yang memacu antara satu sama lain, pasaran belian semula bon sebenarnya bertindak sebagai roda pemacu, dan semua gear didorong olehnya.
Tidak kira betapa kecilnya pasaran ini, dari segi skala, ia hanya lima hingga enam trilion yuan. Aset bank jauh lebih besar daripada yang lain sebanyak lebih daripada 100 trilion yuan, dan pasaran saham pula berpuluh trilion yuan. Pasaran lain lebih besar Semua pasaran adalah berbeza, ia adalah dagangan terbaik, paling cair, dan dagangan aktif sangat sensitif terhadap tindak balas pasaran. Pada masa yang sama, perkara yang paling penting ialah ia mempunyai fungsi penciptaan kecairan yang berkuasa, yang tidak tersedia di semua pasaran lain. Sebagai contoh, bank mempunyai aset yang sangat besar, lebih daripada 100 trilion, tetapi aset ini sangat kembung dan berat, dan langsung tidak sensitif kepada reaksi pasaran. Boleh dikatakan mereka besar dan tidak berotak. Walaupun saham dan pertukaran asing. pasaran adalah besar dan cecair Seks juga sangat kuat, tetapi pasaran ini sendiri tidak boleh mencipta kecairan, dan juga tidak boleh mencipta mata wang baharu. Belian semula OK, apakah yang dibuat oleh pembelian semula? Wang bayangan.
Apabila bercakap tentang mata wang, ramai yang berpendapat bahawa mata wang adalah wang? Renminbi, sebagai contoh, adalah mata wang. Malah, dalam dasar monetari seluruh negara, seperti China, bahagian mata wang seperti wang kertas adalah sangat kecil dan boleh diabaikan. Mata wang yang paling penting dicipta oleh sistem perbankan, yang dicipta oleh bank perdagangan. Kita boleh memanggilnya mata wang bank, iaitu apa yang kita panggil wang luas. Perkataan ini mungkin agak asing, tetapi jika anda menyatakannya dengan cara lain: M2, M3, semua orang sepatutnya lebih mengenalinya.
Untuk menggambarkan dengan contoh mudah, kita boleh menganggap bank negara sebagai bank. Bank ini mempunyai gudang yang besar, dan gudang itu dipenuhi dengan harta yang diamanahkan kepada bank oleh seluruh masyarakat. Apakah yang termasuk harta ini? Tanah, hartanah, emas, berlian dan pertukaran asing semuanya baik dan bank menyimpan aset ini untuk semua orang. Selain itu, terdapat semua jenis pinjaman bank, seperti pinjaman untuk membeli rumah, pinjaman untuk membeli kereta, dan lain-lain. Sebarang IOU yang anda berikan kepada bank juga dianggap sebagai aset bank dan dimasukkan ke dalam gudang.
Selepas bank meletakkan begitu banyak aset di dalam gudang, ia perlu mengeluarkan resit kepada pemilik setiap aset. Resit ini adalah mata wang, jadi setiap wang kertas yang kita dapat dalam masyarakat, atau apa yang kita lihat apabila kita membuka bank elektronik Deposit dalam akaun bank, atau anda mendapat kad kredit plastik atau beberapa kad bank, atau anda menggunakan pembayaran Alipay WeChat, tidak kira apa bentuknya, intipatinya adalah sama, ia adalah mata wang, resit, tidak lebih daripada elektronik Ia tidak kira sama ada ia plastik atau mudah alih, ia adalah kulit di permukaan, dan teras di belakangnya mestilah resit ini mesti sepadan dengan aset di gudang bank, dan aset itu kepunyaan anda. Apabila anda membeli sesuatu di jalan, anda serahkan wang kertas kepada orang lain, dan kemudian membeli sesuatu daripadanya, baik, selepas orang lain mendapat wang kertas, dia menjadi orang di gudang bank yang pernah menjadi milik anda. Pemilik aset telah bertukar , dan pemilik telah menjadi dia. Ini adalah undang-undang aliran mata wang yang paling asas.
4. Mata wang bayangan
Bagaimana pula dengan mata wang bayangan? Alasannya adalah serupa. Dalam pasaran belian semula, pemain utama ini, seperti syarikat sekuriti dan dana, kita juga boleh menganggap banyak institusi sedemikian sebagai satu. Mereka juga mempunyai gudang. Apa yang disimpan di gudang?
Bon bertimbun di gudangnya. Jika broker itu membeli bon dengan dananya sendiri, dia akan menulis resit untuk dirinya sendiri, kerana ada satu barang di gudang, dan mesti ada resit untuknya. Bar? Lepas tu resit dia pegang sendiri tapi bila buat pinjaman gadai janji dia sebenarnya pindahkan resit tu kat pemiutang.. Apa nama perangai ni? Malah, tingkah laku ini sama seperti tingkah laku di tengah-tengah aliran mata wang. Ia sama dengan membeli aset lain dengan resit. Aset ini tunai dan sah, adakah mungkin? Ya, semua pertukaran adalah tindakan pembayaran.
baik. Apabila pemiutang mendapat resit anda, apakah yang perlu dia lakukan jika dia ingin menggunakannya? Ada cara, pindahkan gadai janji. Apabila broker menggadaikan bon ini kepada pemiutang, pemiutang kemudian boleh menggunakan bon tersebut sebagai cagaran untuk mencagarkan kepada orang lain. Proses ini dipanggil gadai janji semula. Proses gadai janji semula adalah seperti pemiutang membawa resit ke institusi kewangan lain untuk membeli Asetnya , jadi aliran mata wang berlaku dalam proses ini. Jika kita membandingkannya dengan perbankan dan kewangan tradisional, anda akan mendapati bahawa apabila anda mencagarkan bon, apakah kadar diskaun? Kadar diskaun ialah nisbah rizab separa, iaitu peratusan rizab bank anda, dan berapa kali ia digadaikan semula?
Bukankah bilangan gadai janji semula adalah pengganda mata wang? Bukankah bekalan wang bayangan yang dicipta sama dengan prinsip bank mencipta bekalan wang? Ada masalah besar di tengah-tengah, kebanyakan orang tidak faham, mata wang bayangan boleh digunakan untuk membeli apa? Sudah tentu, anda tidak boleh pergi ke pasar raya untuk membeli ayam, telur dan buah-buahan seperti datuk dan makcik. Anda tidak boleh membelinya dengan wang bayangan, tetapi wang bayangan boleh membeli sebarang aset dalam pasaran kewangan, jadi peredaran utama wang bayangan adalah dalam sistem kewangan, dan ia boleh beredar, berkembang dan membesar secara berterusan.
Cara arus perdana mencipta mata wang dalam masyarakat moden dan negara moden adalah dengan mencipta pembelian semula, yang merupakan ketua besar, terutamanya di negara seperti Amerika Syarikat. Hanya dengan menggunakan teori wang bayangan, anda boleh menjelaskan mengapa Rizab Persekutuan telah mencipta begitu banyak QE dan mencipta wang asas yang begitu banyak, mengapa ia tidak menyebabkan inflasi? (Ini merujuk kepada mencetuskan hiperinflasi. Lagipun, ia adalah beberapa trilion, dan ia tidak mempunyai kesan ke atas inflasi, yang palsu)
Inflasi sangat rendah di seluruh dunia, apakah sebab utamanya? Sebab utama adalah kecairan yang dicipta oleh Rizab Persekutuan melalui pembelian bon. Mata wang asas ini tidak mengalir keluar dari sistem kewangan, dan ia telah didepositkan dalam akaun lebihan rizab Rizab Persekutuan melalui bank. Tetapi jangan fikir bahawa wang itu dalam Ia tidak bergerak, sudah tentu dia melakukannya. Dia menggunakan wang itu untuk menukar bon dengan mengambil bahagian dalam urus niaga pembelian semula, dan kemudian menggunakan bon itu untuk membayar beberapa siri pembelian di pasaran. Oleh itu, dari sudut pandangan prinsip simpan kira, wang itu kekal dalam akaun rizab, tetapi dalam proses operasi sebenar, ia telah terbang ke luar, dan ia telah digoreng dalam pasaran kewangan selama beberapa pusingan, itulah sebabnya terdapat kuantifikasi di Amerika Syarikat. Selepas pelonggaran, inflasi tidak meningkat, tetapi harga asetnya mula meroket, iaitu apa yang dipanggil reflasi aset. Pasaran kewangan sangat aktif, dan kemudian pasaran saham meningkat dengan mendadak. Apakah itu sebab?
Ini kerana mata wang bayangan boleh membeli aset ini, tetapi ia tidak mengalir ke dalam ekonomi sebenar, jadi apakah kesannya kepada rakyat biasa? Ini sudah tentu akan menjejaskan pengagihan kekayaan dalam seluruh masyarakat. Sebab rakyat biasa tidak faham kewangan dan tertipu adalah kerana mekanisme ini terlalu rumit.
Sebagai contoh, bagaimanakah mata wang bayangan membahagikan harta anda? Pada hakikatnya, salah satu daripada wang kertas anda sepadan dengan salah satu aset anda di gudang bank, tetapi apabila mata wang bayangan dibuat secara besar-besaran, orang ramai berdagang antara satu sama lain dalam sistem dan harga aset telah menjadi sangat tinggi. Ini bermakna tanpa kesedaran orang di luar sistem, pemilikan aset kewangan yang sepadan dengan satu dolar anda telah berubah sebanyak n kali, dan ia bukan lagi milik anda, dan anda benar-benar jahil. Itulah sebabnya dasar pelonggaran kuantitatif di Amerika Syarikat pasti akan membawa kepada pembezaan sosial yang stabil, yang merupakan hasil yang tidak dapat dielakkan daripada reka bentuk keseluruhan sistem.
Dalam forum atau tempat lain, kita sering melihat orang mengatakan bahawa M2 China jauh lebih besar daripada Amerika Syarikat, dan jumlah sistem ekonomi Amerika Syarikat lebih besar daripada China, jadi mata wang China dikeluarkan secara berlebihan, dan Mata wang AS diurus dengan baik. , Orang yang berkata ini tidak faham kewangan langsung, kerana dia tidak faham bagaimana mata wang bayangan dicipta.
Malah, penciptaan wang di Amerika Syarikat tidak lagi bergantung kepada bank tradisional. Jumlah wang yang dicipta oleh bank bayangan, menurut data yang dikeluarkan oleh Jabatan Perbendaharaan A.S. pada 2013, ialah 33 trilion wang bayangan dicipta melalui sistem ini (pembelian semula), iaitu tiga kali ganda M2 yang dicipta oleh bank tradisional. Bekalan wang yang berkesan tidak boleh lagi hanya melihat kepada M2 yang dicipta oleh bank. Anda perlu menambah SM2 (Wang Bayangan) kepada M2, iaitu wang bayangan. Menambah kedua-dua ini bersama-sama adalah penciptaan wang keseluruhan negara. Jadi dari perspektif ini, bekalan wang yang berkesan di Amerika Syarikat ialah $45 trilion, bukan sedozen trilion. Jumlah ini adalah dua kali lebih banyak daripada mata wang bayangan China ditambah mata wang bank. Dalam erti kata lain, China adalah separuh daripada Amerika Syarikat, yang sepadan dengan skala ekonomi antara China dan Amerika Syarikat.
Jadi apabila kita membincangkan isu ini, kita mesti melihat punca isu ini. Anda perlu tahu apa itu pembelian semula dan apakah maksud disebaliknya? Anda perlu sedar bahawa pengembangan mata wang bayangan adalah punca paling penting bagi banyak masalah kewangan.
Mengumpul
