Dalam keputusan kadar faedah Fed, jika terdapat semakan atau pemadaman panduan hadapan, secara amnya, ia akan merangsang perubahan pasaran dalam jangkaan kenaikan kadar faedah Fed, sama ada untuk menangguhkan atau memajukan kenaikan kadar. Selepas itu, pasaran akan memberi tumpuan kepada data AS, dengan harapan untuk mendapatkan tanda-tanda pemulihan dipercepatkan ekonomi AS daripada data, untuk menilai langkah Fed seterusnya.
Kita sering mendengar atau melihat bahawa selepas keluaran data ekonomi penting di Amerika Syarikat, pasaran atau institusi tertentu melompat keluar untuk mengatakan bahawa pemulihan ekonomi di Amerika Syarikat semakin pantas atau perlahan, yang sebenarnya terlalu berat sebelah. Sudah tentu, institusi tersebut mesti tahu sama ada data ini benar-benar mewakili Ekonomi A.S. semakin pulih, tetapi kerana mereka juga peserta pasaran, ia tidak dikecualikan untuk meletakkan bom asap untuk mengelirukan pasaran. Jadi apakah sebenarnya maksud data ekonomi ini?
Di permukaan, data ekonomi Amerika Syarikat, seperti kadar pengangguran, telah menurun di bawah 5.0%, data pekerjaan bukan pertanian juga baik, dan KDNK Amerika Syarikat juga menunjukkan prestasi yang baik (contohnya, 5 % pada suku ketiga 2014). Pasaran saham juga berulang kali mencecah paras tertinggi baru. Mengikut logik biasa, kita boleh membuat kesimpulan bahawa keadaan ekonomi domestik di Amerika Syarikat adalah sangat baik. Sebenarnya, ia tidak begitu. Sudah tentu, angka-angka ini tidak palsu, ia adalah benar, tetapi bagaimana untuk mentafsir data ini boleh menyebabkan pengeliruan besar. Ini adalah sesuatu yang ramai orang tidak faham, dan tidak tahu cara melihatnya atau cara menganalisisnya.
Sebagai contoh, di Amerika Syarikat, jika anda diberhentikan oleh syarikat, anda akan diberhentikan. Apakah perkara pertama? Anda perlu pergi ke kerajaan untuk mengisi borang dan memohon faedah pengangguran. Selepas itu, saya aktif mencari kerja setiap minggu. Contohnya, saya menghantar tiga resume setiap minggu. Anda perlu pergi ke kerajaan untuk membuat rekod. Sekali anda pergi mengisi borang, anda boleh menganggur selama seminggu. faedah. Jadi berapa lama faedah pengangguran ini boleh diambil? 27 minggu. Dalam erti kata lain, sistem insurans pengangguran A.S. membantu anda untuk memastikan bahawa tidak akan ada masalah besar dalam hidup anda dalam masa 6 bulan. Anda perlu pergi setiap minggu. Ini adalah premisnya. Bagaimana jika selepas 27 minggu tiada pekerjaan? Sudah tentu anda tidak akan menerima faedah pengangguran, dan sudah tentu anda tidak akan pergi ke kerajaan untuk mengisi borang. Pada masa ini, anda akan ditendang keluar dari statistik pengangguran. Mencari pekerjaan, tetapi maaf, statistik pengangguran tidak tidak termasuk anda. Ini boleh mengelirukan dengan serius. Dalam kemelesetan A.S. sebelum 2008, tahap krisis tidak terlalu mendalam. Umumnya, mereka yang diberhentikan kerja oleh syarikat boleh mendapatkan pekerjaan dalam masa 6 bulan. Selepas situasi sedemikian, gunakan kaedah ini untuk mengira kadar pengangguran , adalah lebih dipercayai. Tetapi kemelesetan ekonomi yang dibawa oleh krisis kewangan 2008 ke Amerika Syarikat adalah sangat mendalam. Harus dikatakan bahawa ia adalah yang paling serius dalam 80 tahun. Ia boleh dibandingkan dengan Kemelesetan Besar pada tahun 1930-an. Ia adalah perkara biasa untuk tidak dapat mencari pekerjaan dalam masa sebulan. Malah terdapat ramai orang yang tidak dapat mencari pekerjaan selama setahun, dua tahun atau bahkan beberapa tahun. Ini akan menjadi penduduk menganggur jangka panjang, dan statistik pengangguran tidak mengira ini sebahagian daripada populasi. Ya, jadi apa gunanya 5.0% atau 5.5% yang anda berikan pada akhirnya? Saya ingin mempopularkannya di sini. Kadar pengangguran sebanyak 5% bermakna guna tenaga penuh untuk semua orang di Amerika Syarikat. Apakah kadar pengangguran semasa? Di bawah 5%, turun naik sekitar 4.9%, adakah ia benar-benar pekerjaan penuh?
Pada masa ini, kita perlu melihat kaedah statistik yang lebih besar, yang dipanggil kadar penyertaan pekerjaan dalam pasaran. Apakah kadar penyertaan pekerjaan? Maksudnya, dengan mengambil keseluruhan populasi penduduk umur bekerja lebih 16 tahun dan di bawah umur 60 tahun di sesebuah negara sebagai asas, dalam kalangan mereka ini, berapa ramai orang yang mempunyai pekerjaan? Bukankah ini jelas sekali imbas? Banyak ralat statistik dapat dielakkan. Apabila anda menggunakan data ini sebagai data penanda aras, anda melihat situasi pekerjaan di Amerika Syarikat. Malah, kadar penyertaan pekerjaan semasa di Amerika Syarikat telah menurun kepada kira-kira 70%. Apakah jenis konsep ini? Ini pada dasarnya adalah data terburuk dalam 37 tahun, kembali ke 1977, dan ia tidak begitu teruk sejak 1977. Ia bukan sahaja jauh lebih rendah berbanding tahun 2008, ia juga jauh lebih rendah berbanding tahun 1990-an, dan ia juga jauh lebih rendah berbanding tahun 1980-an. Jika dilihat daripada data ini, ia sebenarnya sangat daif. Saya telah membaca satu set data. Amerika Syarikat kini mempunyai populasi 320 juta, yang mana 250 juta adalah umur bekerja. Antara 250 juta orang ini, 93 juta orang menganggur. Adakah ini boleh dipanggil pekerjaan penuh? Bolehkah ini mewakili kadar pengangguran di bawah 5.0%? Jadi dari perspektif ini, pasaran benar-benar disesatkan oleh kadar pengangguran semasa sekitar 4.9%. Amerika Syarikat hampir dengan guna tenaga penuh. Malah, sebilangan besar orang menganggur.
Jadi senarai gaji bukan ladang yang kita lihat setiap bulan adalah baik kali terakhir, dan ia tidak buruk kali ini. Sebenarnya perkara-perkara ini menjadi spekulasi media berita iaitu untuk spekulasi saham dan tukaran mata wang asing, mereka tidak kisah sama ada data itu benar atau tidak, mereka hanya mementingkan sama ada ia boleh membawa turun naik kepada pasaran.
Kebenaran tentang pasaran saham AS yang semakin meningkat
Sesetengah orang mungkin mengatakan bahawa pasaran saham A.S. mencecah paras tertinggi baharu setiap hari pada tahun sebelumnya. Bukankah pasaran saham A.S. teruk? Pasaran saham A.S. agak baik. Perkara utama ialah memahami kuasa penggerak teras di sebalik kebangkitan pasaran saham A.S. Ini bermakna syarikat tersenarai membeli semula sejumlah besar saham mereka sendiri (stock repurchase), dengan tujuan menaikkan harga saham . Contohnya, pada 19 Oktober 1987, pasaran saham New York mengalami kejatuhan mendadak dalam harga saham. dua minggu, 650 syarikat mengeluarkan sejumlah besar pesanan belian semula.Pelan saham syarikat mengurangkan peredaran saham di pasaran dan merangsang harga saham meningkat. Apakah kebaikan itu? Bagi syarikat tersenarai, harga saham yang tinggi boleh memperoleh lebih banyak pembiayaan melalui kredit dan cara lain.Bagi pemegang saham, harga saham yang tinggi boleh memperoleh lebih banyak wang tunai.Selain itu, pembelian semula saham boleh mengelakkan penggabungan.Seperti yang kita sedia maklum, pemegang saham utama adalah suara syarikat.Jika harga saham murah dan kos merampas kuasa membuat keputusan syarikat dikurangkan, ia akan menghadapi bahaya kehilangan kuasa.Jika pemegang saham utama asal tidak mahu kehilangan hak untuk bercakap, dia akan membeli semula saham kepada mengelakkan daripada digabungkan. Jadi di manakah saham yang dibeli semula itu berakhir? Satu cara ialah log keluar. Cara lain ialah menyimpan stok, yang kemudiannya boleh ditukar menjadi bon, juga boleh dikeluarkan kepada pekerja sebagai insentif, atau menunggu peluang untuk menjual semula. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa kes sebegini jarang berlaku di China.
Motivasi untuk pembelian semula ini adalah sebab utama untuk saham meningkat.Apakah maksud ini? Syarikat tersenarai membeli saham mereka sendiri secara besar-besaran, mengakibatkan pengurangan bilangan saham boleh diniagakan dalam keseluruhan pasaran saham. Tiga saham akan menjadi dua saham, dan dua saham akan menjadi satu saham. Proses ini secara automatik akan meningkatkan kadar pulangan sesaham. Asalnya syarikat itu mempunyai keuntungan yang begitu banyak. Dulu saya membahagikannya kepada 1 juta saham, tetapi sekarang saya telah menggabungkannya menjadi 500,000 saham. Sudah tentu saya boleh meningkatkan kadar pulangan sesaham dengan banyak tanpa sebarang perubahan dalam operasi perniagaan Dalam pasaran saham pelabur sentiasa Melihat kadar pulangan sesaham yang tinggi bermakna saham ini sangat bagus jadi kita akan membelinya.. Pada masa ini, saham ini secara semula jadi akan naik. Tetapi semua orang perlu memahami mengapa Ketua Pegawai Eksekutif syarikat tersenarai ingin membeli saham mereka sendiri, dan berapa banyak yang mereka beli? Pada Februari 2015, S&P 500, syarikat tersenarai ini mengumumkan skala pembelian semula lebih daripada 100 bilion dolar AS. Dengan kata lain, syarikat tersenarai itu sendiri adalah pembeli terbesar. Ini berbeza sama sekali daripada pasaran saham China, kerana penyenaraian China No seorang dalam syarikat itu pernah membelanjakan wang untuk membeli semula sahamnya sendiri. kenapa? Orang-orang ini semua menganggap pergi awam sebagai alat dan kaedah untuk membuat wang, dan selepas akhirnya makan daging dalam mulut mereka, anda masih membiarkan saya meludahkannya, dan meludahkannya kepada pemegang saham, jangan fikir tentangnya. Ini adalah perbezaan besar antara pasaran saham China dan Amerika. Sebab pembelian semula saham yang besar oleh syarikat tersenarai di Amerika Syarikat ialah CEO syarikat tersenarai berbeza daripada syarikat tersenarai di China. Syarikat tersenarai China selalunya pengasas, manakala Amerika Syarikat adalah pengurus profesional. Asas mereka gaji tidak terlalu tinggi (secara relatifnya). Apa yang benar-benar membuat banyak wang bergantung pada pilihan saham. Bila dan berapa banyak perkara ini akan ditunaikan untuk anda bergantung pada harga saham saham tersenarai seluruh syarikat. Selagi kerana anda boleh memenuhi piawaian dan harga saham mencapai jumlah ini, anda akan mendapat ganjaran yang berat, jika anda gagal mencapai jumlah ini, anda akan didenda dengan banyak. Di bawah mekanisme insentif sedemikian, CEO syarikat tersenarai sudah tentu bermotivasi untuk menggunakan wang syarikat untuk membeli balik sahamnya sendiri.Setelah berita pembelian balik tersebar Di pasaran, berita sahaja akan menyebabkan harga saham meningkat, dan kemudian syarikat anda telah menjual, yang bersamaan dengan membina bahagian bawah untuk anda saham sendiri. Lebih banyak anda membeli saham, lebih banyak ia meningkat, jadi pasaran saham akan meningkat tidak lama lagi, dan CEO akan datang ke suku tersebut. Apabila ia selesai, dia boleh tunaikan bonus berpuluh juta atau ratusan juta Dia tidak mempunyai alasan untuk tidak berbuat demikian. Bagi pelabur, ia sangat bagus, saham yang dibelinya telah meningkat. Jadi, pelabur gembira, lembaga pengarah gembira, dan CEO teruja kerana banyak wang tunai telah dikeluarkan. Jadi ia adalah keadaan yang menggembirakan. Jadi mengapa ia boleh berfungsi seperti ini? Sebab utama adalah bahawa Rizab Persekutuan telah mengekalkan kadar faedah yang sangat rendah, dan kos untuk membiayai banyak bon korporat adalah sangat rendah.Lalu mengapa syarikat-syarikat ini tidak bermati-matian mengeluarkan bon dan membeli semula saham mereka sendiri? , Bukankah saham anda naik begitu sahaja? Jadi apa yang kita lihat ialah dasar monetari sebenarnya memindahkan kekayaan seluruh masyarakat.Siapa yang mendapat manfaat? Sememangnya segelintir yang kaya mendapat manfaat. Siapa yang kehilangannya? Sememangnya, seseorang telah kehilangan wang, dan ia pasti kehilangan kebanyakan orang miskin.
Semasa proses ini, sesetengah orang pasti akan bertanya, memandangkan syarikat-syarikat ini telah mengeluarkan begitu banyak bon dan mengumpul dana yang banyak, mengapa mereka tidak menggunakannya untuk perkara lain, seperti meningkatkan produktiviti, melibatkan diri dalam penyelidikan dan pembangunan teknologi, dan mengembangkan barisan pengeluaran? Ini semua adalah projek jangka panjang, dan wang itu hanya akan berkesan selepas bertahun-tahun. Bolehkah CEO tersebut kekal dalam jawatan mereka untuk sekian lama? Walaupun mereka boleh kekal begitu lama, semasa proses pelaburan ini, prestasi syarikat tidak mempunyai prestasi yang jelas, jadi CEO terpaksa menanggung gaji rendah dan tiada bonus, kerana saham tidak boleh naik begitu cepat. Jadi bagi CEO tersebut, selagi mereka boleh mengumpul sejumlah besar wang, mereka tidak akan sekali-kali menggunakan wang itu untuk rancangan jangka panjang, tetapi akan menggunakannya untuk pembelian semula. Ini adalah pendek, rata dan pantas, dan kesannya adalah serta-merta .
Oleh itu, wang tidak akan mengalir ke industri apabila kadar faedah menurun. Sebaliknya, apabila kadar faedah rendah ke tahap tertentu, wang itu tidak akan memasuki industri, tetapi akan membuat spekulasi mengenai aset; semakin cepat aset itu meningkat, semakin kurang industri akan dapat.Dana akan mengalir ke bidang aset dengan lebih pantas dan pantas. Jadi kita tidak sepatutnya berfikir bahawa lebih rendah kadar faedah, lebih baik, tetapi itu tidak berlaku. Bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Greenspan juga menyebut dalam "Peta dan Wilayah": Melihat kembali sejarah 5,000 tahun tamadun manusia, anda akan mendapati bahawa kadar faedah telah berubah-ubah antara 3% dan 12% dalam keadaan biasa untuk masa yang lama, iaitu terlalu tinggi Tidak, kos pembiayaan terlalu tinggi, yang tidak kondusif untuk pembentukan modal, juga tidak baik jika terlalu rendah. Jika ia diturunkan ke tahap tertentu, ia pasti akan merangsang gelembung aset dan menghalang industri daripada mendapatkan wang. Jadi, kedua-dua ekstrem tinggi dan rendah akan memusnahkan pembentukan modal.
Oleh itu, selepas 6 tahun pelonggaran kuantitatif di Amerika Syarikat, keadaan pekerjaan sebenarnya kucar-kacir. Walaupun media memberitahu anda bahawa ia sangat baik, ia sebenarnya kucar-kacir; dan pasaran saham sangat baik. Siapa yang kaya dengan tamat? 1%; siapa yang miskin? 99%. Jika anda berminat, anda boleh membaca "Capital in the 21st Century". Latar belakangnya ialah siapa yang lebih berfaedah kepada quantitative easing.
Mengumpul
