Hari ini, beberapa orang boleh keluar sepenuhnya daripada pasaran kewangan, dan pelaburan telah menjadi cara penting untuk pertumbuhan kekayaan peribadi.
Walau bagaimanapun, pasaran pelaburan sentiasa berasa tidak dapat diramalkan dan tidak dapat diramalkan.
Anda tidak boleh membuat banyak wang dalam pasaran lembu, tetapi anda kehilangan wang dalam pasaran beruang;
Memeriksa kenaikan dan kejatuhan saham individu setiap hari, tetapi pembelian dan penjualan tidak menghasilkan banyak wang;
Dengan penuh keyakinan, saya bergegas ke pasaran beruang untuk membeli bahagian bawah, tetapi mendapati bahawa terdapat hanya tahap yang lebih rendah, bukan tahap yang paling rendah;
Mengetahui bahawa peruntukan aset adalah sangat penting, telur jelas dimasukkan ke dalam bakul yang berbeza, tetapi risikonya masih tidak dapat dielakkan...
Kesilapan orang ramai dalam pasaran kewangan adalah kandungan asas penyelidikan kewangan tingkah laku.
Terdapat logik yang sangat membakar otak di sini: lagipun, pasaran kewangan terdiri daripada orang, orang tidak rasional, dan orang ramai membuat kesilapan.
Ia seperti permainan ping-pong dengan kekuatan yang sama. Jika anda ingin menang, terdapat dua peraturan untuk menang. Anda membuat lebih sedikit kesilapan, dan pada masa yang sama, rebut setiap peluang yang dibuat lawan untuk menyerang.
Kewangan tingkah laku adalah untuk memberitahu kami cara untuk membuat lebih sedikit kesilapan dalam pasaran kewangan, dan pada masa yang sama, cara menggunakan kesilapan kebanyakan orang dan operasi terbalik untuk merangka strategi perdagangan.
Apakah Kewangan Perilaku?
Kewangan tingkah laku menerangkan, mengkaji dan meramalkan perkembangan pasaran kewangan dari perspektif tingkah laku individu peringkat mikro dan faktor psikologi yang menghasilkan tingkah laku tersebut. Perspektif penyelidikan ini mencari falsafah operasi dan ciri-ciri tingkah laku membuat keputusan pemain pasaran yang berbeza dalam persekitaran yang berbeza dengan menganalisis penyelewengan dan keabnormalan pemain pasaran kewangan dalam gelagat pasaran, dan berusaha untuk mewujudkan sistem yang boleh mencerminkan dengan betul membuat keputusan sebenar. tingkah laku pemain pasaran dan operasi pasaran. Model deskriptif situasi.
Bolehkah tingkah laku tidak rasional orang yang tidak rasional dapat diramalkan? Kewangan tingkah laku boleh.
Kesilapan yang kebanyakan orang lakukan boleh menyebabkan harga naik atau turun dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, harga kembali kepada nilai. Sebaik sahaja anda telah menguasai undang-undang sedemikian, anda bukan sahaja boleh meramalkan pasaran, malah anda mungkin mengalahkan pasaran. Inilah yang perlu diketahui oleh setiap peniaga.
Rumah dana di seluruh dunia semakin mengamalkan strategi perdagangan kewangan tingkah laku. Pengasas dana LSV yang terkenal ialah tiga profesor kewangan tingkah laku. Dengan penyelidikan mereka, lebih 40 pekerja menguruskan aset sebanyak 119 bilion dolar AS. Sejak penubuhannya pada 1994, ia mempunyai rekod tanpa kalah dalam 25 tahun.
Kekayaan mempunyai dua musuh: risiko dan ketakutan
Bagaimanakah kewangan tingkah laku memahami dunia?
Ada jenaka yang beredar. Seseorang berkata bahawa terdapat seratus yuan di atas tanah. Pembiaya tradisional berkata bahawa ini adalah mustahil, tidak sepatutnya ada seratus yuan di atas tanah, dan jika ada, mereka sudah lama diambil; tetapi pakar kewangan tingkah laku berkata, mengapa mustahil? Dia berlari untuk mengambil lihat, dan memang ada, saya dengan senang hati mengambil 100 yuan.
Kewangan tradisional mengkaji "sepatutnya" pasaran. Dari sudut keseimbangan, tidak sepatutnya ada seratus yuan di atas dasar. Ini adalah trend dan undang-undang jangka panjang. Kewangan tingkah laku, sebaliknya, mengkaji bagaimana "sebenarnya kelihatan" pasaran sebenar.
Kewangan tingkah laku percaya bahawa teori "sepatutnya" tidak boleh digunakan untuk membimbing membuat keputusan sebenar, dan ini akan menyebabkan masalah. Sama seperti apabila pengawal selia menghadapi pasaran, mereka tidak boleh berfikir bahawa pasaran sentiasa betul dalam jangka masa panjang, dan mengabaikannya.Jika mereka campur tangan dalam pasaran lebih awal, mungkin krisis kewangan tidak akan berlaku.
Jika difikirkan dengan teliti, sebenarnya mana-mana disiplin dan bidang boleh menggunakan dua cara ini untuk memikirkan masalah.
Sebagai contoh, fizik melihat undang-undang alam semesta dari perspektif "sepatutnya". Dari perspektif fizik, semuanya adalah persembahan yang seimbang. Dari sudut pandangan biologi, setiap spesies "sebenarnya" menangkap peluangnya sendiri untuk hidup dalam proses evolusi kemandirian yang paling cergas, untuk melengkapkan peningkatan kendiri berulangnya.
Sebagai contoh lain, dalam bidang kehakiman, ahli perundangan memastikan keadilan jangka panjang keseluruhan sistem kehakiman dari perspektif "sepatutnya", manakala peguam mengumpul bukti untuk memperjuangkan hak dan kepentingan anak guam mereka dari perspektif "sebenarnya ".
Jadi apa gunanya mempunyai kedua-dua perspektif pada masa yang sama? Apabila kita melihat perkara dalam mana-mana bidang, perspektif "sepatutnya" boleh memahami penanda aras jangka panjang; perspektif "sebenarnya adalah" boleh memahami apa yang berlaku sekarang.
Perbezaan Asas Antara Kewangan Tradisional dan Kewangan Tingkah Laku
Jika kita membandingkan kewangan tradisional dengan pokok besar, pokok itu mempunyai akar, batang, dahan, dan daun.Semakin berakar umbi teori itu, semakin asas ia. Sebarang kemajuan akademik adalah disebabkan oleh pucuk baru dan daun baru yang tumbuh pada bahagian tertentu pokok. Jika teori di akar tidak berlaku, seluruh pokok akan runtuh.
Jadi, di manakah dalam pokok itu kewangan tingkah laku menyimpang daripada kewangan tradisional?
Jawapannya ialah: akar. Kewangan tingkah laku pada asasnya berasingan daripada kewangan tradisional.
Mereka mempunyai asas teori yang berbeza, mempunyai sistem teori mereka sendiri, dan telah berkembang menjadi dua pokok lengkap.
Walau bagaimanapun, bahagian kanopi bertindih, iaitu, apakah isu yang dikaji oleh kewangan tradisional, isu ini juga dikaji oleh kewangan tingkah laku. Walau bagaimanapun, titik permulaan kedua-duanya berbeza, dan kesimpulannya agak berbeza.
Jadi, bagaimana akar kedua-dua pokok itu berbeza? Mari kita ambil contoh untuk memahami di mana kewangan tradisional berakar umbi.
Orang sering bertanya sama ada mereka ingin bekerja dalam industri kewangan pada masa hadapan, apakah jurusan yang harus mereka pelajari? Sebenarnya, jawapan kepada soalan ini sangat mudah, dan terdapat jawapan "standard".
Kewangan, dari segi klasifikasi subjek, adalah disiplin peringkat kedua, dan disiplin peringkat pertamanya ialah ekonomi, lebih tepatnya, ia dipanggil ekonomi gunaan. Apakah asas subjek ekonomi gunaan? ialah matematik. Oleh itu, jawapannya sangat mudah, subjek asas matematik untuk mahasiswa, subjek ekonomi gunaan peringkat pertama untuk ijazah sarjana, dan subjek kewangan peringkat kedua untuk ijazah kedoktoran. Ini adalah laluan latihan piawaian kewangan.
Kewangan tradisional percaya bahawa kewangan hanyalah manifestasi teori ekonomi asas dalam pasaran kewangan. Dan andaian paling asas ekonomi, atau akar pokok adalah - orang adalah rasional.
Pendek kata, keputusan setiap orang boleh dikira secara matematik, setepat robot. Anda juga boleh memahami orang yang rasional sebagai robot. Robot tidak membuat kesilapan. Oleh itu, di bawah keadaan pasaran keseimbangan, harga aset kewangan yang diperhatikan pada bila-bila masa adalah gambaran tepat bagi semua maklumat pada masa itu.
Ini adalah "hipotesis pasaran yang cekap", yang merupakan teori akar kewangan tradisional. Ahli ekonomi Eugene Fama yang mencadangkan teori ini memenangi Hadiah Nobel dalam Ekonomi pada tahun 2013.
Seterusnya, mari kita bandingkan dan lihat di mana punca kewangan tingkah laku.
Pada tahun 1970-an, ada dua orang ulama, seorang pembiaya dan seorang lagi pakar psikologi. Mereka sering bersembang bersama. Pembiaya itu berkata, apabila kita mengkaji... masalah dalam pasaran kewangan, kesimpulannya adalah seperti berikut... .. ., kata pakar psikologi, ini nampak salah kan? Kerana dari sudut psikologi, hasilnya tidak akan seperti ini.
Betul kata pakar psikologi. Pada asasnya, kewangan tergolong dalam sains sosial, dan sains sosial mengkaji undang-undang operasi sosial yang berkaitan dengan "orang". Keputusan tentang apa yang hendak dibeli dan apa yang hendak dijual dalam pasaran kewangan dibuat oleh orang ramai. Sudah tentu, kewangan harus mengkaji masalah dari perspektif orang, bukan matematik, dan apa yang orang fikir dan lakukan adalah bidang penyelidikan psikologi.
Oleh itu, kedua-dua sarjana ini mula mengkaji kewangan secara sistematik dari psikologi dan mencipta disiplin kewangan tingkah laku.Dua sarjana ini ialah Daniel Kahneman dan Amos Tversky.
Pada tahun 2002, Kahneman memenangi Hadiah Nobel dalam Ekonomi, yang menandakan pengiktirafan formal disiplin ini oleh komuniti akademik. Sayang sekali bahawa Tversky mati muda dan terlepas kemuliaan ini.
Ciri-ciri Kewangan Tingkah Laku
Secara harfiah, "kewangan tingkah laku" terdiri daripada perkataan "kelakuan" ditambah "kewangan". "Tingkah laku" berasal dari behaviorisme dalam psikologi, yang merupakan asas teori kewangan tingkah laku.
Sejak Kahneman dan Tversky mengasaskan sekolah kewangan tingkah laku, semakin ramai orang menyedari bahawa disiplin ini dapat menerangkan dengan lebih baik pelbagai fenomena dalam pasaran kewangan. Sejak tahun 1980-an, teori sekolah ini telah berkembang pesat, secara beransur-ansur membentuk situasi konfrontasi dengan kewangan tradisional.
Pada penghujung abad ke-20, beberapa sarjana bahkan berkata: "Saya meramalkan bahawa kewangan tingkah laku akan menjadi istilah yang berlebihan dalam masa terdekat, kerana selain ini, apakah kewangan lain yang boleh ada?" Seorang pembiaya tingkah laku bernama Richard Thaler, beliau adalah Pemenang Nobel dalam Ekonomi 2017.
Sudah tentu, fakta kemudiannya ialah kewangan tingkah laku tidak sepenuhnya menggantikan kewangan tradisional, dan kedua-dua teori sedang berkembang. Walau bagaimanapun, berbanding kewangan tradisional, kewangan tingkah laku adalah lebih praktikal. Menariknya, Richard Thaler sering dirujuk sebagai "ahli ekonomi klinikal." Apakah maksudnya? Seorang ahli ekonomi yang boleh menyelesaikan masalah praktikal.
Kewangan tingkah laku adalah yang terbaik untuk melabur dalam pertempuran sebenar dan merumuskan strategi perdagangan.Kebanyakan apa yang dipanggil "strategi perdagangan kuantitatif" yang sering kita lihat sekarang adalah berdasarkan teori kewangan tingkah laku.
Beberapa orang yang kita lihat dalam pasaran kewangan pada asalnya adalah profesor kewangan di universiti dan kemudiannya beralih kepada amalan pelaburan. Mereka secara amnya adalah pembiaya tingkah laku, manakala pembiaya tradisional melakukan lebih banyak penyelidikan daripada amalan.
Lebih-lebih lagi, strategi perdagangan berdasarkan kewangan tingkah laku tidak perlu membentuk pasukan yang besar, dan juga tidak perlu mengupah ramai penganalisis untuk melakukan penyelidikan pada setiap syarikat. Banyak pasukan perdagangan kewangan tingkah laku yang berjaya mempunyai walaupun hanya beberapa orang.
,
Dalam siri artikel seterusnya, saya merancang untuk mengemas kini beberapa kandungan berkaitan tentang kewangan tingkah laku dan pengalaman saya sendiri dalam pembelajaran kandungan. Jika anda mempunyai sebarang idea, sila komen di bawah. Jika terdapat sebarang kesilapan dalam artikel, semua dialu-alukan untuk mengkritik dan membetulkan. (Saya akan membetulkannya dalam masa jika saya mendapati ralat).
Terima kasih atas perhatian anda, semoga urusan anda berjalan lancar
Mengumpul
