Chapter 5 2023.9.15 原创文章 近期美棉基本面与技术面浅析
近期美棉基本面与技术面浅析
美棉从2022年11月底波段小底部成型至今，呈现在2020年4月的底部对上黄金分割的0.618位和0.809位之间横盘震荡的走势，2023年7月末，美棉对上突破均线密集区间，缓慢震荡上行！我们从近期基本面与技术面两个方向分别浅析一下美棉的长时间横盘震荡的逻辑。
以下是近期美棉几大消息面影响事件：
美国农业部预测，印度2023/24年度棉花(17245, 125.00, 0.73%)产量为2500万480磅包，比上月预测值调低近2%，比2022/23年度下降近4%。
收获面积比上月增加近2%，达到1260万公顷。单产预计降至每公顷432公斤，比上月调低4%，略低于去年，比5年平均单产减少3%。
2023年的季风降雨可能降至8年来最低水平。印度气象部门的数据，截至9月17日，降雨量比长期平均水平低8%。虽然季风准时开始，但是大部分时间里的降雨分布不均，而且不合时宜，导致其他作物的种植窗口消失，促使农民转而播种更耐旱的棉花。
报告称，8月降雨量仍低于长期平均水平。西南季风估计从9月17日开始从西北地区消退。
受到极端天气影响，预计今年美国棉花的产量和质量都会出现下降。而巴西可能会超过美国，成为第一大棉花出口国。美国是全球棉花第三大生产国以及第一大出口国。而美国和巴西加在一起占到了全球棉花出口的一半以上。今年美国两大棉花种植州，得克萨斯州和佐治亚州都遭遇了极端天气，由于作物质量不佳，美国农业部可能会下调当前的出口预测。英国贸易商Plexus Cotton表示，如果美国棉花作物的状况进一步恶化，巴西可能会轻松超过美国，可能会在当前的销售季成为棉花第一大出口国。
2023/24年度美国棉花预测包括期初库存增加，但产量、出口、期末库存减少。期初库存增加55万包，主要反映农业营销服务和NASS棉花系统消费和库存报告中上一年的期末库存数据。2022/23年度期初库存也有所增加，因2023年7月31日报告的意外大型仓库库存表明，截至2022年7月31日的在途库存高于先前的估计。2023/24年度美国本月产量预测为下降86万包，东南部、西南部领跌。预计消费量与8月持平，但出口量减少20万包，期末库存减少10万包。预计2023/24年度陆地棉花的季节平均价格为每磅80美分，比上个月上涨1美分。
2023/24年度世界棉花预测包括期初库存、产量、消费量、贸易量、期末库存与上月相比有所下降。期初库存减少约100万包，原因是中国、土耳其上调早年消费量影响远远抵消美国、巴西期初库存增加的影响。由于美国、印度、非洲法郎区、希腊、墨西哥产量减少，预计世界产量将减少170万包，抵消巴西产量增长。世界消费量也减少100多万包，印度、孟加拉国、墨西哥、越南减少。世界贸易量减少60万包，孟加拉国、越南净进口减少，法郎区、美国、澳大利亚、希腊、墨西哥出口减少抵消巴西55万包增长。本月世界期末库存减少160万包至9000万包。
从以上基本面变化来看，美棉整体的需求供给面不会有太大变化，最主要的预期是后疫情时代和全球粮食危机影响下，以及更多的极端天气并没有带领美棉走出一波强势行情！未来一段时间更多的要关注较大的利空消息影响下，美棉的行情走势能否利空兑现转利多！
上图是美棉连续合约日线别K线图叠加2020年底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美棉连续合约周线别K线图叠加2011年顶部对下黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美糖连续合约月线别K线图叠加2001年底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
技术面分析：1，日线级别，近期的缓慢震荡走势，整体在走高，但明显多空乏力；2，周线级别，近七周在周线级别多空分水岭55MA展开多空争夺，已经连续三周周线收线在其上方，但并没有对上发力；3，月线级别，已经对上站稳均线密集区间一个月的收线，还需继续观察两个月，才能确定对上打开空间！！！
