Chapter 30 2023.8.11 近期美豆粉基本面与技术面浅析
近期美豆粉基本面与技术面浅析
美豆粉自从今年6月13日做底以来，呈现了相对低位收缩型大三角形震荡整理形态！我们从近期基本面与技术面两个方向分别浅析一下美豆粉的弱势大震荡的逻辑。
以下是近期美豆粉几大消息面影响事件：
美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年8月3日的一周，大豆销售量为150.3万吨，低于一周前的272万吨，位于市场预期范围内。该数据还显示，头号买家中国购进了约76.78万吨美国大豆。
一位分析师认为中国将继续采购美国大豆，因为目前美国大豆相对于巴西供应的竞争力已经改善。
根据美国全国海洋及大气管理局（NOAA）最新的72小时累积降水图显示，明尼苏达州，爱荷华州和密苏里州的大部分地区将出现1英寸或更多的降水，中西部其他主产区的雨量甚微，或者没有。
巴西国家商品供应公司（CONAB）周四预计2022/23年度巴西大豆产量为1.5460亿吨，基本和上月预测的1.5457亿吨持平，比上年提高23.1%。美国农业部目前的预测为1.56亿吨。
阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计2023/24年度阿根廷的大豆产量将比2022/23年度增加一倍以上，达到4800万吨，远高于2022/23年度的2000万吨。
据最新海关发布的进口大豆(5063, -28.00, -0.55%)数据统计，7月进口大豆数量为973.1万吨，较6月减少53.9万吨环比下降5.25%，因进口大豆到港高峰过去后数量有所下降;较2022年7月增加184.8万吨，同比增加达23.44%，主要是前期巴西大豆出口延误以及海关检疫监管导致大豆到港有所延迟。1-7月进口大豆总量达6230.3万吨，比2022年同期增加达15%，也是近年来最高的水平。
近日海关检疫监管抽检导致工厂大豆供应出现缺口，部分工厂只能被迫减产或者停机，据Mysteel数据显示，截止上周末全国港口大豆库存为668.18万吨，较上周增加50.49万吨，增幅17.56%，同比去年增加6.26万吨，增幅0.95%，为一年来最高水平。主要是近期大豆压榨利润较好后工厂大豆压榨数量较高产生的豆粕(3850, 36.00, 0.94%)供应充足，下游饲料养殖企业备货增量有限叠加高价豆粕接受意愿有所下降所致。
因美国大部分大豆产区出现降雨，最新报告显示大豆生长优良率增加2%达到54%，CBOT大豆期货创下五周多来的最低水平。隔夜美豆受到技术性买盘的提振，并且本周现货市场攀升也为期货价格提供了支撑。美国中西部地区在8月的关键生长月份天气有所好转，大豆涨势受到抑制，市场关注重点集中在本周五即将公布的USDA报告上，美豆单产或被下修。国内方面，现货市场整体继续走强，北强南弱格局继续延续，粕强油弱特征再度强化，国内豆粕期货市场有望继续保持偏强走势，建议中下游企业逢跌点价，维持安全库存。
海关加强进口大豆检验检疫环节监管后大豆到厂延迟导致部分油厂出现停机及减产，豆粕供应减少但是下游饲料养殖企业需求良好支撑，豆粕出库良好使得豆粕供应紧张预期增强支撑工厂的挺价意愿。现货方面，全国油厂及贸易商43%蛋白豆粕价格大幅上调，今日沿海区域油厂主流报价大幅上调，其中天津4650元/吨涨80元/吨，山东4580元/吨涨70元/吨，江苏4570元/吨涨60元/吨，广东4660元/吨涨80元/吨。。
虽说豆粕库存攀升，供应比较充足，但豆粕价格近期持续上行，已经处于较高的水平。目前43%蛋白豆粕成交均价已经涨至2月中旬的位置，且较6月初的低价3725元/吨上涨近900元/吨。从豆粕库存来看，截至上周最最新豆粕库存77.03万吨，较上周增加1.61万吨，增幅2.13%，同比去年减少12.66万吨，减幅14.12%。虽然短期豆粕价格持续攀升，但跟往年同期比依然处于交代水平。在前期进口大豆成本高企，下游需求前景良好的情况下供应预期逐渐偏紧，增强工厂及贸易商对豆粕的挺价意愿。
近期海关检疫监管后再次导致大豆到厂加工延迟后供应紧张预期增强饲料养殖企业的备货热情，特别是生猪价格近期持续上涨增加养殖户看涨后市心理，以及生猪存栏本就偏高，且随着秋天的到来，气温回落后生猪养殖的饲料需求将会逐渐好转。加之水产旺季以及整个家禽养殖效益较好增强养殖户的补栏热情，整个饲料产业需求将会出现明显的增量，从而增加工厂提高豆粕价格的底气。在后市需求旺季逐渐到来的情况下，豆粕或仍存上涨空间，不过也要警惕美盘大豆炒作失败后价格下跌拖累国内市场。
从以上基本面变化来看，利空不断兑现，加速了美豆粉的下行速度，但是下方空间能否持续扩大，还需进一步观察！那么未来一段时间，需要重点关注美豆粉的大级别支撑位能否延缓现有下跌形态！
上图是美豆粉日线级别K线图叠加2023年2月顶部对下黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美豆粉周线级别K线图叠加2021年10月的底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美豆粉月线别K线图叠加2016年底部和之前高点的对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
技术面分析：1，日线级别，6月13日的底部形态形成之后，一直到现在都是在走相对低位的收缩型三角形大震荡整理，理论上未来还有新低；2，周线级别，近期的周线级别的最高点回顶了周线55MA，近期的周线级别的最低点回踩了周线级别233MA，大震荡行情依然在持续；3，月线级别，最近两个月的低点回踩了月线级别55MA，最近两个月的高点回顶了月线级别21MA，未来大概率缓慢走强！
