Chapter 18 2023.7.26 近期美豆基本面与技术面浅析
近期美豆基本面与技术面浅析
美豆连续合约在2023年6月13日完成大级别双底形态后，对上快速反弹！我们从近期基本面与技术面两个方向分别浅析一下美豆连续合约的下跌后快速反弹的逻辑。
以下是近期美豆连续合约几大消息面影响事件：
本周公布的美豆生长数据整体向好，尽管优良率再度环比下调，但其他数据明显加速。豆粕价格除了受到外盘提振外，国内前期稳定增加的提货量，也对价格形成了支撑。近期工厂发货量小幅下滑，预计8月上旬豆粕价格将以高位震荡运行为主。
美豆生长数据好转 产量预估稳定
本周美国农业部公布的数据显示，截至2023年7月23日当周，美国大豆(4989, 21.00, 0.42%)优良率为54%，低于市场预期的55%，前一周为55%，上年同期为59%；大豆开花率为70%，上一周为56%，上年同期为62%，五年均值为66%；大豆结荚率为35%，上一周为20%，上年同期为24%，五年均值为31%。尽管优良率数据不及预期，但其他关键数据则表现较好，其中结荚率已经开始加快增长，本周数据已经超越去年同期以及五年均值，显示出大豆的生长速度较快，市场短期无需担忧减产，产量预估水平稳定。
从天气预报看，美国大豆主产州未来6-10日降水量接近中值，气温异常偏高。美国国家气象局称，这一轮极端热浪将至少持续到7月28日，预计接下来几天热浪范围还将扩大到美国中西部的许多地区，届时当地气温可能会达到今年的最高水平。短期的热浪天气，对结荚期的大豆影响相对有限。同时，国际市场关注多瑙河附近的国际农产品出口形势，目前看暂无缓解迹象，而这一不确定性因素也对美豆期货形成上涨支撑。综合来看，8月上旬美豆期货价格将偏强运行，但整体涨幅有限。
豆粕需求近期小幅放缓 工厂库存环比增加
前期豆粕价格表现偏强，除了国际大豆价格偏强运行外，国内提货量增加也是要原因之一。近两日，卓创资讯调研发现，工厂发货量小幅下滑，一方面是目前价格持续偏高，且没有进一步持续上涨的走势，导致市场合同执行速度放缓；另一方面，天气转热，沿海部分区域出现台风等极端天气，同样影响发货。卓创资讯统计数据显示，上游工厂豆粕库存在经历连续两周下滑后，上周环比增加6.17万吨至58.5万吨。这将对豆粕价格形成偏利空影响。
美豆优良率小幅下降，当前生长情况相对稳定。最新种植报告显示，本期美豆优良率小幅下降1%至54%，优良率当前较为稳定，各州干旱情况也有所下降。
8 月美豆进入单产形成关键期，厄尔尼诺现象带来 8 月降水充沛预期与未来 14 日降水偏少现实相互拉扯，美豆盘面高位震荡。未来两周美豆市场聚焦降水情况，豆类整体风险仍为天气情况，近期维持谨慎看涨观点。
豆油价格跟随外盘波动，尚未出现明显供需矛盾。基本面方面，油脂整体库存充裕，产量端约束较弱。目前，国内豆油库存持续累库，库存水平位于近三年高位，棕榈(7794, 102.00, 1.33%)油库存止跌。
随着大豆压榨量逐渐上升、豆油累库预计将延续，同时棕榈油进季节性增产持续，油脂供应充裕将抵消部分成本上行影响，豆油后市维持高位震荡。
豆粕同样跟随外盘波动，油厂挺价盘面保持强势。供应方面，随着油厂开工率的提升，国内豆粕产量回升至正常水平，同时良好的榨利同样提振油厂开工意愿。
需求方面，受养殖利润持续亏损影响，豆粕需求未出现修复。近期豆粕偏强运行主要受供应端驱动，盘面存在大量未点价合约对盘面价格形成支撑，在美豆持续上升的情况下，叠加较好的榨利，油厂挺价或将继续持续。
从以上基本面变化来看，利空因素大于利多因素的影响，但全球大的基本面：全球粮食危机和极端气候影响，依然不变！所以，对于未来美豆的走势，重点要关注全球需求面的利多影响能否带动美豆对上破位！
上图是美豆连续合约日线别K线图叠加2021年底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美豆连续合约周线别K线图叠加最近三年顶部对下黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是美豆连续合约月线别K线图叠加1999年底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
技术面分析：1，日线级别，2023年1月到3月的长时间横盘，就说明了多头乏力，近期快速对下回踩强支撑位，可能是在酝酿下一波大涨的前奏；2，周线级别，最近的低点正好回踩周线233均线，现在依然在周线级别均线密集区间震荡形态；3，月线级别，上个月的低点回踩了月线级别55MA，不排除未来还会再创历史新高的可能！！！
