Chapter 15 2023.7.21 近期现货铂金基本面与技术面浅析
近期现货铂金基本面与技术面浅析
现货铂金在2023年6月末两次回踩日线级别底部对上黄金分割的0.618位后，对上快速反弹到日线级别55MA遇阻，最近两天连续两天大阴线即将回踩日线21MA！我们从近期基本面与技术面两个方向分别浅析一下现货铂金快速反弹后遇阻的逻辑。
以下是近期现货铂金几大消息面影响事件：
本周，铂金期货价格先跌后涨，从周一的收盘价931.90美元/盎司涨至周五的收盘价982.10美元/盎司，周累计涨幅为5.38%。而在钯金方面，NYMEX钯金期货价格本周也呈现出先跌后涨的态势，从周一的收盘价1,246.50美元/盎司涨至周五的收盘价1,267.50美元/盎司，周累计涨幅达1.68%。
在期货持仓变动方面，截至2023年7月11日，铂金总持仓较上周增加1624张，其中非商业多头方面本周增加4147张，非商业空头持仓有所增加，较上周增加21427张，涨幅达75.29%。因此，非商业净多头持仓减少7280张，出现明显下滑，降幅达90.39%；在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比减少1%，空头占比增加0.8%。钯金方面，截至2023年7月11日，总持仓增加991张，其中非商业多头持仓增加233张，空头增加615张，因而非商业净多持仓减少382张，降幅达4.84%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头占比增加1.4%，空头占比减少1.2%。
截至2023年7月14日，本周NYMEX铂金库存较上周减少1096.3盎司，没有明显变动。钯金库存则有所下降，本周减少2598.06盎司。在现货升贴水方面，本周铂金现货贴水较上周有所收窄，本周经历了贴水到升水的转换，周五以升水5.10美元/盎司结束。钯金现货方面，本周始终处于贴水状态，周五以贴水0.50美元/盎司结束。在ETF持仓量方面，铂金持仓量本周持续小幅增长，全球ETF持仓量本周增加2.02万盎司，截至周五为324.38万盎司。钯金方面，持仓量本周略有减少0.06万盎司，全球ETF持仓量截至周五为50.33万盎司。
市场对联邦公开市场委员会在7月加息25个基点的预期已经消化，此后进一步加息的预期下降。本周贵金属升高，特别是银、铂涨势明显。随着铂价上涨，上海黄金交易所铂交易量萎缩。上海黄金交易所铂收盘价累计上涨11.72元至229.75元/克，日均成交量为86.8公斤，比前一周下降58.7%。国内自由市场铂日均价累计上涨12元至235元/克，钯日均价上涨5元至336元/克。国内自由市场铑价上涨70元至1105元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持115元/克。
美国6月CPI同比增加3%，低于预期和前值，同时PPI低于预期。7月之后的加息预期下降，美元指数下行，刺激商品价格走高。预计近期国际铂价范围为900-1040美元/盎司，钯价范围为1200-1320美元/盎司。预计国内铂价范围为220-255元/克，钯价范围为330-365元/克。
矿商税收减半，南非经济陷入困境
按照目前的现货价格计算，预计到2023年，南非矿业公司的税收将比2021年减少一半，当时该国从矿业公司征收了1100亿兰特的公司所得税和特许权使用费。摩根士丹利(RMB MorganStanley)在本周的一份报告中表示，这是根据从15家矿业公司收集的数据中得出的，这些公司的税收占矿企税收的大部分。预计今年的税收和特许权使用费总额将达到500亿兰特左右，其中铂族金属公司的贡献最大。其次是铁矿石和煤炭的利润税。
如果达到这一总额目标，将给南非的双赤字风险带来麻烦。该行经济学家表示："如果我们的基本假设是正确的，那么南非的双赤字将给兰特带来下行压力，并给债券收益率和利率带来上行压力。"然而，南非央行表示，当大宗商品价格下跌时，兰特贬值起到了“熔断机制”的作用。不过，该行补充称，在兰特贬值最初起到积极作用后，进口产品的投入成本会上升。
在过去12个月中，铂族金属（PGMs）、铁矿石和动力煤的价格大幅下跌。就铂族金属而言，以兰特计价的一篮子价格比一年前下降了约37%，其中铑和钯金的价格下跌最为明显。随着对能源安全的担忧有所缓解，尤其是在欧洲，动力煤价格已从去年的约250美元/吨降至约100美元/吨。不过，Thungela资源公司最近表示，预计在北半球冬季来临之前，动力煤价格将再次上涨。
从以上基本面变化来看，全球的现货铂金的需求与供给面整体偏空，即使未来全球主要经济体不再加息，铂金依然没有受到黄金大涨的带动从而对上破位！未来一段时间，要重点关注，利空消息出现后，铂金走势能否利空兑现转利多！
上图是现货铂金日线别K线图叠加2022年9月初的底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是现货铂金周线别K线图叠加最近2021年2月的顶部对下黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是现货铂金月线别K线图叠加2020年3月的底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
技术面分析：1，日线级别，现货铂金已经从最弱区间走出，但还没有回到偏强区间，整体依然非常弱，只有连续三个交易日日线收线重回日线级别55MA上方，才能算是偏强区间；2，周线级别，现货铂金之前四周对下破位，本周重回周线级别均线密集区间，整体不强不弱；3，月线级别，2021年短期做顶以来，现货铂金在月线级别进行旗形或收缩型三角形震荡整理的走势越来越明显！
