Chapter 7 2023.7.11 近期纳斯达克指数基本面与技术面浅析
近期纳斯达克指数基本面与技术面浅析
纳斯达克指数从2023年6月16日完成短期顶部形态后，回踩日线级别21MA，然后做出小级别双顶形态！我们从近期基本面与技术面两个方向分别浅析一下纳斯达克指数的完成小级别双顶形态的逻辑。
以下是近期纳斯达克指数几大消息面影响事件：
六大权重股占据了纳斯达克100指数的半壁江山，交易所计划进行特别再平衡以解决指数过度集中的问题，引发科技巨头隔夜齐跌。
即使对于追踪美国科技龙头公司的基准股指来说，美国大型科技公司的规模也过于庞大了。现在，纳斯达克证券交易所的监管层正在采取行动削弱它们的影响力。
该交易所上周五发表声明称，将自有史以来首次对纳斯达克100指数进行“特别再平衡”，通过重新分配权重来解决指数过度集中的问题，更多细节将于本周晚些时候（7月14日）公布。
根据纳斯达克网站上的一篇论文，在某些情况下，当该指数最大成分股所代表的比例超过预设阈值时，可以要求进行“特别再平衡”。该文件称，在一种情况下，如果占该指数4.5%或以上权重的大型公司的综合权重加起来超过48%，就可以被调低。
外媒整理的数据显示，7月3日，微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、英伟达、亚马逊和特斯拉六家公司的总权重一度达到了50.9%。纳斯达克的论文称，这可能会触发再平衡，以将这些巨头的权重降低至40%。
纳斯达克100指数的非凡表现几乎是2023年美股大盘得以持续上涨的最重要动力。在人工智能热潮的推动下，该指数的强劲引发了华尔街关于这种由权重股带领的上涨能否持续的激烈争论。
纳斯达克副总裁兼指数产品和运营全球主管Cameron Lilja表示，此次再平衡的目的是帮助与纳斯达克100指数挂钩或以纳斯达克100指数为基准的基金经理，遵守证券交易委员会的一项投资分散化规则，该规则限制其最大持仓股的总权重（占5%或以上的股票）在50%以内。
周一，上述六家科技巨头股票均下跌，其中Alphabet和亚马逊的股价下跌超过2%。纳斯达克100指数隔夜基本持平，而剔除市值偏差的等权重版本则上涨了1.8%。与今年前6个月相比，这是一个巨大的逆转，当时等权重指数落后了18个百分点。
奥本海默公司（Oppenheimer & Co.）机构股票衍生品主管阿隆·罗辛（Alon Rosin）表示，“在再平衡公告发布后，科技大盘股表现不佳。随着其他地方出现资金流动的变化，它们都受到了一定打击。
不过，也有分析师指出，虽然大型科技公司的影响力被削弱，可能导致景顺QQQ信托（QQQ）等重磅的指数跟踪基金调整持仓比例，但此次再平衡本身不太可能对纳斯达克未来的表现造成深刻的影响。苹果、微软和亚马逊仍将在该指数中占据主导地位。
Strategas的Sohn指出，“理想情况下，QQQ持仓比例靠后的股票的权重会增加。但我认为在一两天之后，不会发生任何重大影响” 。
目前七家市值最高公司已经占据纳指55%的权重，调整后将降至40%以下，届时追踪纳指的基金将抛售权重下降的公司股票，周一七家公司股票大部分下跌。
为解决最大成分股过分集中的问题，纳指将于本月晚些时候进行调整。
当地时间7月7日晚间，纳斯达克(13685.4812, 24.77, 0.18%)宣布，将对纳斯达克100指数（以下简称“纳指”）进行“特别重新平衡（special rebalance）”，通过重新分配权重以解决指数过度集中的问题。
此次调整将基于截至7月3日的流通股名单进行，具体调整方案将于7月14日宣布，并于7月21日收盘后进行，在7月24提开市前生效。该指数的变化将迫使追踪该指数的投资基金调整其投资组合，并出售在该指数中权重下降的公司股票。
纳指通常在每年12月重构，每个季度都有额外的重新平衡机会。纳斯达克交易所在声明中表示：
如果确定有必要保持指数的完整性，可以随时进行特别的再平衡。
自成立以来，纳指只进行过两次特殊调权，分别是1998年12月和2011年5月。根据再平衡规则，如果所占权重最大的几家公司（占该指数4.5%或以上权重）的综合权重超过48%，纳斯达克就将对指数进行调权，直至其在指数中的总权重不超过40%。
今年以来，纳指已经上涨了38%，但这一涨幅主要来自于最大的七个权重股——微软(331.83, -5.39, -1.60%)、苹果(188.61, -2.07, -1.09%)、Alphabet、英伟达、亚马逊(127.13, -2.65, -2.04%)、META和特斯拉(269.61, -4.82, -1.76%)。
由于纳指的编制方法围绕着市值进行调整并确认，因此市值是影响权重的最大因素之一。
截至7月7日，这七家公司已经占据纳指55%的权重。其中，微软的权重最高，为12.9%，其次为苹果（12.5%）、Alphabet（7.4%）、英伟达（7%）、亚马逊（6.9%）、特斯拉（4.5%）和Meta（4.3%）。
过度集中的权重使得纳指整体的表现掩盖了大多数股票的平淡，一些分析师和投资者都对此感到不安。
此前，华尔街最大空头分析师之一，摩根士丹利(83.4, 0.04, 0.05%)首席美国股票策略师Mike Wilson曾警告，“少数巨型股”的胜利正在掩盖市场上更广泛的痛苦：
重大的重新定价已经发生．．．．．．由低质量、周期性和小盘股主导。
法国资产管理公司Tobam董事总经理Alex Cabrol表示，此前类似的情况都曾出现过严重的衰退：
这没有意义。
这种现象的瓦解不是“是否”的问题，而是“何时”的问题。
在权重重调消息宣布后，纳指“七姐妹”公司周一大部分下跌，亚马逊、Alphabet跌超2%，苹果、微软、特斯拉跌超1%，英伟达跌0.8%，仅有Meta上涨。
从以上基本面变化来看，纳指短期的小双顶形态并没有大级别的对上释放多头动能，未来式继续向上，还是高位震荡，还需进一步观察！所以未来一段时间，对于消息面的解读，更重要的是关注利多消息， 对于行情的影响能否利多兑现转利空！
上图是纳斯达克指数日线别K线图叠加最近2022年10月的底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是纳斯达克指数周线别K线图叠加最近2021年11月的顶部对下黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
上图是纳斯达克指数月线别K线图叠加2018年12月的底部对上黄金分割和斐波那契数列参数均线和其他指标
技术面分析：1，日线级别，高位三角形整理形态明显，理论上必然还有新高；2，周线级别，多空争夺激烈，但还未触及顶部对下黄金分割的0.618位；3，月线级别，已经突破月线级别21MA和图中黄金分割的2.000位，下一个阻力在2.382位！
