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摘要：隔夜，美元兑日元升至去年 11 月以来未见过的关口144 .00。日元这一新的弱势是自今年四月份以来最新趋势中令市场瞠目的焦点。在此之前，市场的结论是“押注日本央行持续的宽松政策不会结束”。

基本面

周四纽约时段前，美元兑日元触及去年 11 月 10 日以来新高（144.86），逼近重要心理关口 145.00 。

鉴于日元目前已接近上次促使日本央行介入的水平，一个日益突出的问题是,当局何时会采取措施阻止日元贬值？从技术上讲，实际上是财政部介入以支撑货币，但它是通过指示日本央行采取行动来实现的。那么，日本央行什么时候会采取行动呢？

日本当局面临的主要问题是用超低利率来支撑经济，而货币日益疲软可能会加剧通胀压力。日本正面临着一个很长一段时间没有处理过的问题，当局可能需要很长时间才能适应新的现实。

随着日本加强推行超低利率以及其他央行持续加息，日元下行压力不断加大。套利交易非常猖獗（投机客以利用利率差异出售日元并购买其他货币）。

然而，解决日元贬值问题最有效、最持久的方法就是取消超低利率政策。但是，日本当局似乎还没有接近这样做的必要。这就是市场所押注的推动美元兑日元走高来获利的因素。

美元兑日元在上一次上次升至145.00水平时，日本官员试图“压低”汇率，称他们正在“密切关注”局势。但在实际采取行动之前，该货币“被”允许升至 150.00关口上方；此后，日本央行代表财政部介入，购买了相对少量的货币。这一举措有助于缓和日元自由落体的下跌趋势。

此后，日本央行出人意料地扩大了 YCC 的波动范围，事情才出现了逆转。日本央行将这一举措伪视为“政策中性”，因为它扩大了积极和消极的区间。但由于所有压力都来自上行，因此实际上这是一个紧缩的举动。这也被视为摆脱 YCC宽松机制的第一步。之后，下一步将转向紧缩，要么加息，要么放缓债券购买量。

现在的问题是 YCC 的扩大已经发生。因此，日本央行没有可用的工具。据推测，它可能会再次扩大范围，但效果可能不会那么明显，因为投机客可能不相信这是一个可信的紧缩举措。

而另一种选择是美联储和日本央行联合干预，日本当局在谈论“协调”时暗示了这一点。最终，植田和男似乎倾向于收紧政策，只是现在还没有。日本央行的立场可能是尝试维持现状，直到下一次GDP数据公布，看看经济增长是否真正显现出来。最终，宽松政策的重点是实现“有机”通胀，而不是因货币疲软导致进口成本上升而导致的通胀。问题是市场是否会迫使日本央行提前采取行动。

技术面

周三收于 144.00 的七个月新高上方后，美元兑日元继续沿着移动均线上方加速上行，目前已接近145.00心理关口。

动量指标表明，由于价格持续在超买区域内交易，上行路径出现一些拥堵。与此同时，3 月阻力线的延伸部分位于同一区域。因此，决定性的走高预计将提振多头的信心，使价格将升至 148.80 关口，除非 146.60 关口阻止多头进一步走高，否则预计多头将延续上行。

另一方面，下行反转可能会首先重新测试附近的支撑位 143.30 ，然后再进入 142.00 限制区域。如果进一步走低，该货币对可能会在 140.90 附近短暂停留，跌破该水平可能会导致大幅下跌至 139.00-138.11 区间。

整体来看，美元日元正在加强其看涨结构，随着价格接近谨慎区间，多头预计将在短期内放缓步伐。操作上，以逢低买入为主。

交易建议

交易方向：多

进场点位：144.40

目标点位：146.60

止损点位：142.20

有效期至：2023-07-13 23:55:00

支撑点位：144.13、143.86、143.27

阻力点位：145.00、145.39、146.60