华尔街为什么是世界经济最大的玩家

世界上最重要的金融中心？一个传说中的银色勺子和金色降落伞的地方？一个残酷的资本主义中心？或者以上所有的。华尔街对许多人来说是很多事情，而对它真正的认识取决于你问谁。尽管人们对华尔街的看法可能大相径庭，但无可争议的是，它不仅对美国经济，而且对全球经济都产生了持久的影响。

• 华尔街到底是什么？

在纽约市曼哈顿区，华尔街实际上只占据了几个街区，不到一英里；然而，它的影响力却遍及全球。“华尔街”一词最初是指主导美国投资行业的一些大型独立经纪公司。但由于投资银行与商业银行之间的界限自2008年以来已变得模糊，用目前的金融术语来说，华尔街是美国投资和金融业众多参与者的总称。这包括最大的投资银行、商业银行、对冲基金、共同基金、资产管理公司、保险公司、经纪人、货币和大宗商品交易商、金融机构等等。

虽然其中许多实体的总部可能设在其他城市，如芝加哥、波士顿和旧金山，但媒体仍将美国的投资和金融业称为华尔街或简单地称其为“华尔街”。有趣的是，“华尔街”一词作为美国投资行业的代名词，在投资行业聚集的某些城市出现了类似的“街道”，比如加拿大的海湾街(Bay Street)和印度的达拉尔街(Dalal Street)。

• 为什么华尔街会产生如此大的影响

美国是世界上最大的经济体，2019年国内生产总值(GDP)为21.4万亿美元，占全球经济产出的24.8%。它是中国第二大经济体规模的1.5倍(2019年GDP=14.14万亿美元)。就市值而言，美国在一定程度上是世界上最大的，占全球市值的40%(截至2018年8月)。日本市场遥遥领先，占全球市值的比例略高于7.5%。

华尔街对全球经济有如此重大的影响，因为它是世界上最富有国家最大金融市场的交易中心。华尔街是备受尊敬的纽约证券交易所(NYSE)的所在地，就其上市公司的平均日交易量和总市值而言，该交易所是全球无可争议的领军企业。全球第二大交易所纳斯达克证券交易所(Nasdaq Stock Exchange)的总部也设在华尔街道。

• 华尔街是如何产生这样的影响的？

华尔街以多种方式影响美国经济，其中最重要的是：

财富效应：活跃的股市会对消费者产生“财富效应”，尽管一些知名经济学家断言，在房地产繁荣时期，这种效应比股市牛市时更为明显。但是，当股市热火朝天的时候，当他们的投资组合获得可观的收益时，消费者可能更倾向于大手大脚的投资项目，这似乎是合乎逻辑的。

消费者信心：当经济条件有利于增长，消费者和企业对未来的前景充满信心时，通常会出现牛市。当他们的信心高涨时，消费者往往会花更多的钱，这将促进美国经济的发展，因为消费支出约占美国经济的70%。

商业投资：在牛市期间，公司可以利用其昂贵的股票筹集资金，然后将其用于收购资产或竞争对手。商业投资的增加导致更高的经济产出和创造更多的就业机会。

• 全球风铃

股票市场和经济有着共生的关系，在经济好的时候，一种推动另一种在一个正反馈循环中。但在不确定的时期，股票市场与整个经济的相互依赖会产生严重的负面影响。股市的大幅下滑被认为是经济衰退的预兆，但这绝不是一个可靠的指标。

例如，1929年的华尔街崩盘导致了1930年代的大萧条，但1987年的崩盘并没有引发经济衰退。这一矛盾导致诺贝尔奖得主保罗·萨缪尔森(PaulSamuelson)发表了著名的言论，即股市预测了过去五次衰退中的九次。

华尔街推动美国股市，而美国股市反过来又是全球经济的领头羊。2000-02年和2008-09年的全球衰退都是在美国产生的，分别是科技泡沫的破裂和房地产的崩溃。但华尔街也可以成为全球扩张的催化剂，这从本千年的两个例子中可以看出。2003-07年全球经济扩张始于2003年3月华尔街的巨大反弹。六年后，在上世纪30年代大萧条以来最大的衰退中，2009年3月华尔街股市大幅反弹，经济深渊开始回升。

• 华尔街对经济指标的反应

股票和其他金融资产的价格是以当前信息为基础的，这些信息用于对未来作出某些假设，从而构成估算资产公允价值的基础。当经济指标公布时，如果按预期(或所谓的“共识预期”或“分析师的平均估计”)计算，对华尔街的影响通常很小。但如果它比预期好得多，它可能对华尔街产生积极影响；反之，如果它比预期更糟糕，它将对华尔街产生负面影响。这种正面或负面影响可以通过股票指数的变化来衡量，比如道琼斯工业平均指数(DowJonesIndustrialAverage)或标准普尔500指数。

例如，假设美国经济在下滑，预计下月第一个星期五公布的就业数据将显示美国经济创造了25万个就业机会。但是当就业报告公布时，它显示经济只创造了100000个就业机会。尽管有一个数据没有形成趋势，但疲弱的就业数据可能导致华尔街的一些经济学家和市场观察人士重新思考他们对美国经济未来增长的假设。一些华尔街公司可能降低对美国经济增长的预期，而这些公司的策略师也可能降低标准普尔500指数的目标。作为这些华尔街公司客户的大型机构投资者，在收到下调的预测后，可能会选择退出一些多头头寸。华尔街的这种抛售行为可能导致股票指数当日大幅下跌。

• 华尔街对公司业绩的反应

大多数中型到大型公司都由华尔街公司雇用的几位研究分析师负责。这些分析师对他们所覆盖的公司有深入的了解，并受到机构“买方”投资者(养老基金、共同基金等)的追捧。他们的分析和洞察力。分析师的部分研究工作致力于开发他们所覆盖的公司的财务模型，并利用这些模型为每家公司提供季度(和年度)收入和每股收益预测。分析师对某家公司的季度收入和每股收益(EPS)预测的平均值被称为“华尔街预期”或“华尔街预期”。

因此，当一家公司报告其季度业绩时，如果其报告的收入和每股收益与街道估计相符，则该公司据说达到了华尔街的估计或预期。但如果该公司超过或错过了华尔街的预期，其股价的反应可能是巨大的。超过华尔街预期的公司通常会看到股价上涨，而令人失望的公司可能会出现股价暴跌。

• 华尔街批评

对华尔街的一些批评包括：

这是一个被操纵的市场：尽管华尔街大部分时间运作公平、公平，但帆船集团(Galleon Group)联合创始人拉杰·拉贾拉特南(Raj Rajaratnam)和几名SAC资本顾问(SAC Capital Advisors)对内幕交易指控的定罪，强化了一些领域对市场被操纵的看法。

它鼓励不公正的风险承担：华尔街的商业模式鼓励扭曲的风险承担，因为如果杠杆押注正确，交易员可以赚取暴利，但如果他们错了，就不必承担巨大的损失。人们认为，过度冒险是导致2008至2009年抵押贷款支持证券崩溃的原因之一。

华尔街衍生品是大规模杀伤性武器：沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)在2002年警告称，华尔街开发的衍生品是大规模杀伤性金融武器，事实证明，在美国房地产市场崩盘期间，抵押贷款支持证券出现了自由下跌。

华尔街可以使经济崩溃正如前面所讨论的，如2008-09年大萧条所见。

大到不能倒，救援需要纳税人的资金：那些被认为“太大而不能倒”的大型华尔街银行和公司需要纳税人的资金，如果它们需要救助的话。

与主街断开：许多人认为华尔街是一个不必要的中间商比比皆是的地方，他们的收入很高，尽管他们并没有像主街那样为实体经济创造价值。

华尔街激起了一些人的嫉妒和许多人的愤怒：华尔街相当普遍的百万美元支出引起了一些人的嫉妒和许多人的愤怒，特别是在2008-09年经济衰退之后。例如，“占领华尔街”(Occupy Wall Street)在其宣言中声称，它“正在反击各大银行和跨国公司在民主进程中的腐蚀性力量，以及华尔街在制造经济崩溃方面的作用，这场经济崩溃造成了几代人以来最严重的衰退。”

华尔街由最大的证券交易所、最大的金融公司组成，雇用了数千名员工。作为世界最大经济体的贸易中心，华尔街不仅对美国经济，而且对全球经济都有着持久的影响。