章节 1 指数的不同构建方式
首先让我们回顾一下 2023 年市场的表现。这是 3 个不同指数的图表。道琼斯指数、标普 500 指数和FTSE100指数。这些是包括股息在内的总回报数据。
可以看到总体而言这是非常积极的一年。我们对标普 500 指数相对强劲的表现有几个疑问 - 它上涨了 26% 以上，而道琼斯指数的涨幅不到 15%，部分原因是这些指数的构建方式不同。
标普 500 指数是所谓的市值“加权指数”。标普 500 指数中有 500 只股票，但它们的权重取决于每家公司的规模，这意味着像微软和亚马逊这样价值超过 2.8 万亿美元的大型科技股对指数走势有很大影响。
以上是该指数的前 10 名成分股。这前10只股票占比超过30%，这意味着其他490只股票占剩余的70%，
我们还可以衡量所谓的 S&P 500 “等权重指数”的表现，即如果 500 家公司中的每家公司都获得相同的等待期，该指数将会是什么样子。
以下是一张比较这两个指数去年表现的图表，可以看到原来的标准普尔指数明显领先于等权重指数，因为这些大型科技公司今年表现非常好，并且在该指数中占据了很大的比重。
道琼斯指数不使用这种市值加权方法，因此您它在科技股特别好的一年表现和标普指数不同。
