الاستثمار في القيمة ، واختيار الأسهم هو المفتاح. ينمو دعاة الاستثمار في القيمة جنبًا إلى جنب مع الشركات التي يستثمر فيها ، ويكسبون الأموال من أجل نمو الشركة وتوزيعات الأرباح ، لذلك لديها بحث متعمق للغاية حول الشركات والصناعات التي تستثمر فيها. فكيف يجب أن تختار قيمة الاستثمار الأسهم؟
1. المبدأ: لضمان سلامة الأموال ، لا تخسر المال
1. استثمر بأموال فائضة بدون رافعة مالية. الاستثمار في القيمة هو استثمار طويل الأجل ، والتدخل في الأسهم يعتمد على القيمة ، وبسبب الحالة المزاجية غير المستقرة للغاية للسيد ماركت ، من الصعب ضمان الشراء عند أدنى نقطة ، وقليل من الناس يفعلون ذلك بالفعل. حتى لو كان مخزونًا ذا قيمة ، فقد يتعرض لحبس طويل بعد شرائه.إذا لم يكن استثمارًا بأموال فائضة ، فهذا أمر لا يطاق. إذا كانت هناك تكلفة للأموال وخط تصفية لوقف الخسارة ، حتى لو اشتريت سهمًا جيدًا ، فغالبًا ما "تموت قبل الفجر".
2. شراء بسعر منخفض. إن التقييم المتحفظ والشراء بأسعار مغرية هو ما يسميه بافيت "هامش الأمان". بالطبع كلما انخفض سعر الشراء كان ذلك أفضل ولكن ما هو السعر المنخفض؟ لا يمثل مستوى PB و PE بالضرورة مستوى التقييم. ومع ذلك ، إذا كانت PB و PE منخفضة ، فإن احتمال التقليل من التقدير مرتفع ، والعكس صحيح ، يكون احتمال المبالغة في التقدير مرتفعًا. المؤشر الأكثر أهمية هو - العائد على حقوق الملكية على صافي الأصول. يشير العائد المرتفع على حقوق الملكية إلى أن الشركة تتمتع بربحية قوية ، ويمكن للشركة استخدام أصول أقل للحصول على المزيد من الأرباح ، وسيكون من الأفضل أن يتم إنشاء عائد حقوق الملكية على أساس عدم وجود دين أو قلة الديون. معظم هذه الشركات عبارة عن شركات ذات أصول خفيفة ، مثل شركات التكنولوجيا الفائقة ، والمؤسسات كثيفة المواهب ، ومؤسسات المنصات. وبالمقارنة مع الشركات ذات الأصول الثقيلة ، فهي أكثر مقاومة للمخاطر والتضخم.
3. شراء الشركة. السهم ليس قطعة من الورق ، ولكنه حق. عندما تشتري جزءًا من الأسهم ، فأنت تمتلك جزءًا صغيرًا من الشركة ، وهو مساهم في الشركة. الاستثمار في القيمة هو أن تعامل نفسك كمساهم ، لذلك يجب أن تكون حذرًا عند اختيار نوع المساهم في الشركة ، ويجب أن تعرف الشركة جيدًا ، ولا يمكنك أن تكون مساهمًا "ثلاثي المعرفة". كيف إذن يمكن تطوير هذا الوعي؟ قال بافيت في مواجهة هذه المشكلة ، إذا كان بإمكانك شراء عشرة أسهم فقط في حياتك ، فكيف تختار؟
4. شراء الشركات في الصناعات التي تعرفها ولديك فهم عميق لها. الأسهم = المساهمون ، لا يمكن للمساهمين القيام بذلك بشكل عرضي ، إذا كنت لا تفهم هذه الصناعة وهذه الشركة ، فما نوع المساهم الذي يجب أن تكون؟ سيكون فقط "مساهما". يجب أن تكون مساهمًا في شركة في صناعة تعرفها جيدًا وتعرفها جيدًا ، وهو ما يسميه بافيت "القيام بأشياء ضمن دائرة اختصاصك". أولاً وقبل كل شيء ، يجب عليك معرفة مكان "دائرة الكفاءة" الخاصة بك يكون؟ لا يلزم أن تكون دائرة الطاقة كبيرة ، ولكن يجب أن تكون واضحًا بشأن نطاق دائرة قدرتك ، فماذا تفهم وما الذي لا تفهمه؟ فقط افعل ما تعرفه ، أنت خبير.
5. الاستثمار في المحفظة. يمكن أن يقلل الاستثمار في المحفظة من المخاطر غير المنتظمة ويمنع التقلبات الكبيرة في الاستثمار. يتم اختيار كل سهم في المحفظة بعناية ، ويكون ارتباطه صغيرًا ليصبح محفظة ، على سبيل المثال ، لا يمكن أن يكون قطاعًا. تكفي محفظة من حوالي عشرة أسهم ، ضع عشرات الأسهم في سلة واحدة وكن متفائلاً حيال ذلك.
2. اتجاهان
1. التحقق من المؤشرات المرجعية للربحية السابقة والحالية للشركة
كما يلي:
أ. مستوى سعر السهم. أي ، الوضع التاريخي لسعر السهم ؛
ب. التقييم. PB، PE، ROE؛
C، الربحية. إجمالي الربح وصافي الربح والعائد على حقوق المساهمين (الأفضل عندما يكون هناك مبلغ صغير من الديون أو لا يوجد دين) واستقرار الربح ومعدل نمو الأرباح ؛ د.
المؤشرات المالية. بيان الدخل: الدخل والمصروفات ومكونات الربح (الدخل التشغيلي الرئيسي وغير الرئيسي). الميزانية العمومية: الأصول والخصوم والذمم المدينة ونسبة الدوران والنسبة الحالية والنسبة السريعة ونسبة الأصول والخصوم والاستهلاك وإطفاء الأصول الثابتة وانخفاض قيمة الشهرة وما إلى ذلك. بيان التدفق النقدي: التدفق النقدي التشغيلي (مهم جدًا) ، من الأفضل الحفاظ على نمو مستمر ومستقر ؛
هـ ، توزيعات الأرباح. تعتبر توزيعات الأرباح جزءًا مهمًا من دخل الاستثمار ذي القيمة ويجب أن تؤخذ على محمل الجد.
2. التحقيق في الربحية المستدامة المستقبلية للشركة
أ. الآفاق الاقتصادية طويلة الأجل. يتم الحكم على هذه النقطة بشكل أساسي من خمسة جوانب ، وضع الاقتصاد الكلي (المحلي والدولي) ، وتطوير العلوم والتكنولوجيا ، والتنمية السكانية ، والسياسات الحكومية ، والثقافة الاجتماعية.
ب- الخصائص الاقتصادية المتميزة. نموذج ربح الشركة ، والقدرة التنافسية الأساسية ، والخندق المائي هي ما يسمى بـ "أحادي القرن".
الامتياز الاقتصادي. القدرة على رفع الأسعار دون فقدان حصتها في السوق. يتضمن ذلك تحليل الصناعة ، بما في ذلك المنافسة الداخلية للصناعة ، وحالة الشركات الجديدة التي تدخل الصناعة ، وإمكانية استبدال المنتجات في المستقبل ، والقدرة التفاوضية للشركات على المنبع والمصب ، وحواجز الصناعة ، والتوزيع من القدرة الإنتاجية الداخلية في الصناعة ، والمطابقة بين الطاقة الإنتاجية والطلب ، وموقف دورة حياة الصناعة ، إلخ. الشركات التي تتمتع بهذه الخصائص هي شركات رائدة ذات حواجز صناعية عالية ويصعب استبدالها ، وتتمتع بقدرة تفاوضية قوية مع المنبع (الموردين) والمصب (المستهلكين).
د- حسن النية الاقتصادية. إنه أصل غير ملموس ، مثل العلامة التجارية والسمعة وقيمة المنتج الذي يستخدمه المشتري بدلاً من تكلفة الإنتاج. يمكن للأصول غير الملموسة أن تمكن الشركة من تحقيق ربحية أعلى من المتوسط على الأصول الملموسة - المصانع والمعدات. يرتبط هذا المؤشر ارتباطًا وثيقًا بمستوى ROE.
E. المديرين. الصدق والكفاءة والثقة والإعجاب وخدمة المساهمين.
و- عنق الزجاجة لتطوير المشاريع. تمتلك الشركة إستراتيجية تطوير واضحة ، ولديها فهم واضح لاختناقات التطوير لديها ، وقد اتخذت الاستعدادات الكافية لوضع أساس متين لاختراق العقبات.
كل ما سبق هو آراء شخصية ومرجعية فقط ، ووفقًا لهذه العملية ، فإن الربح والخسارة على مسؤوليتك الخاصة ، والاستثمار محفوف بالمخاطر ، ويجب عليك توخي الحذر عند دخول السوق.
يجمع
