تهدف جميع عمليات التيسير الكمي والتيسير الكمي وخفض أسعار الفائدة جميعها تقريبًا إلى زيادة التدفق النقدي ، وتشجيع الاستثمار والاستهلاك ، وتعزيز التنمية الاقتصادية ، ولكن لا تزال هناك اختلافات معينة بين الاثنين.
يشير التيسير الكمي بشكل أساسي إلى طريقة التدخل التي يشتري فيها البنك المركزي سندات متوسطة وطويلة الأجل مثل سندات الخزانة ، ويزيد المعروض من الأموال الأساسية ، ويضخ قدرًا كبيرًا من السيولة في السوق بعد تطبيق فائدة صفرية أو قريبة. - سياسة سعر الفائدة الصفرية لتشجيع الإنفاق والاقتراض ، وهي توصف ببساطة بأنها طباعة غير مباشرة للأوراق النقدية.
يعني خفض أسعار الفائدة أن البنوك تستخدم تعديلات أسعار الفائدة لتغيير التدفق النقدي. عندما يخفض البنك أسعار الفائدة ، ينخفض الدخل من إيداع الأموال في البنك ، وبالتالي فإن خفض السعر سيؤدي إلى تدفق الأموال من البنك ، وسيتم تحويل الودائع إلى استثمار أو استهلاك ، مما يؤدي إلى زيادة سيولة الأموال.
في ظل التطور الاقتصادي العادي ، يقوم البنك المركزي بضبط سعر الفائدة من خلال عمليات السوق المفتوحة ، بشكل عام عن طريق شراء السندات قصيرة الأجل في السوق ، وذلك لتعديل سعر الفائدة إلى سعر الفائدة المستهدف المحدد.
ليس التيسير الكمي هو الحال ، فهدفه هو تأمين أسعار فائدة منخفضة طويلة الأجل. تواصل البنوك المركزية في مختلف البلدان ضخ السيولة في النظام المصرفي - ضخ الكثير من الأموال في السوق. تأثير.
خطط التيسير الكمي الأربعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، من خلال عمليات الشراء الكبيرة لسندات الخزانة الأمريكية ، وخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ، وتجنب التضخم ، وخفض البطالة ، كما هو موضح في الشكل أدناه.
أي ، في 25 نوفمبر 2008 ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة أنه سيشتري سندات الوكالة و MBS ، مما يمثل بداية الجولة الأولى من سياسة التيسير الكمي ؛ تشتري العملة السندات طويلة الأجل التي تصدرها الخزانة.
وفقًا لـ QE2 ، لم تتعافى البيانات الاقتصادية للولايات المتحدة كما كان متوقعًا. واستجابة للأزمة ، تم تنفيذ سياسة التيسير الكمي الثالثة بعد عام 2010 ؛ في ديسمبر 2012 ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي إطلاق الجولة الرابعة من التيسير الكمي ، بشراء 45 مليار سندات خزينة شهريًا ، والحفاظ على معدلات منخفضة عند 0-0.25٪.
في عام 2013 ، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أنه سيقلص مشترياته من السندات ، مما يشير إلى أن سياسة التحفيز الأمريكية كانت على وشك الانتهاء. وكانت نقطة تحول لأكبر إجراء للسياسة النقدية في التاريخ. ومع ذلك ، فإن الجولات السابقة من برامج التيسير الكمي لم تحسن الاقتصاد وسوق العمل في الولايات المتحدة.
وفقًا لخطة التيسير الكمي التي ينفذها الاحتياطي الفيدرالي ، يمكن تقسيم مراحلها إلى خمس مراحل ، المرحلة الأولى: سياسة سعر الفائدة الصفري ؛ المرحلة الثانية: السيولة التكميلية ؛ المرحلة الثالثة: تحرير السيولة بشكل نشط ؛ المرحلة الرابعة: توجيه السوق لخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ؛ المرحلة الخامسة: بعد الأزمة المالية ، ليس هناك حد للتسهيل الكمي.
ما هو تأثير تنفيذ الجولات الأربع لخطة التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على سوق الذهب وسعر الذهب ، كما هو موضح في الشكل أدناه؟
عندما تم إطلاق برنامج التيسير الكمي لأول مرة ، ارتفع سعر الذهب لأن الولايات المتحدة طبعت النقود بتيسير غير محدود ، مما عكس بشكل مباشر انخفاض قيمة الأوراق النقدية ، وارتفع سعر الذهب وفقًا لذلك.
ومع ذلك ، أثناء تنفيذ خطة التيسير الكمي ، نجحت المالية الأمريكية في تجنب الهاوية المالية. تحسن الاقتصاد الأمريكي ومعدل البطالة بشكل كبير. تظهر المؤشرات الاقتصادية المختلفة أن الاقتصاد الأمريكي يتعافى. أدى تعافي الاقتصاد الأمريكي إلى خفض الولايات المتحدة. معدل البطالة: في هذه المرحلة ، ستقوم الولايات المتحدة بتقليص برنامج التيسير الكمي وإنهاءه ، مما يعني أن الدولار لن ينخفض بعد الآن.
سيدفع الاقتصاد الأمريكي سوق الأسهم مرة أخرى ، وسيرتفع الدولار مرة أخرى ، ومع ارتفاع الدولار سيفقد الذهب دوره كملاذ آمن ، وسيبدأ سعره في الانخفاض.
أي أن سعر الذهب سيرتفع أولاً ثم يتراجع.
ما يسمى بتوقعات الشراء في " توقعات الشراء ، حقائق البيع" هو الشراء بناءً على الأخبار ، لماذا سياسة التيسير الكمي هي شراء التوقعات ، كما هو موضح في الشكل أدناه.
لأن التيسير الكمي مفيد للذهب وسيء للدولار ، فعند تنفيذ التيسير الكمي ، سيبدأ المستثمرون في شراء الذهب.
تشير الأخبار هنا إلى حالة من الذعر والإشاعات الاستباقية ، حيث سيشتري المستثمرون الذهب بناءً على شائعات السوق وتوقع الاتجاه الصاعد ، وبالتالي سيرتفع سعر الذهب بعد تنفيذ سياسة التيسير الكمي.
عندما يتم تنفيذ سياسة التسهيل الكمي لفترة من الزمن ، يستمر سعر الذهب في الارتفاع لفترة من الزمن ، وعندما توشك سياسة التسهيل الكمي على الانتهاء ، لن يتابع السوق المزيد على مستوى عالٍ ، لأن الأخبار التي يعرفها الجميع لا قيمة لها بالفعل.
التيسير الكمي هو سياسة يتم تنفيذها لتحفيز وإنعاش الاقتصاد الأمريكي. وبعد تنفيذ التيسير الكمي ، أصبح الناس في الواقع أكثر قلقًا بشأن ما إذا كان معدل النمو الاقتصادي للولايات المتحدة يمكنه مواكبة وتيرة تنفيذ سياسة التيسير الكمي . ما إذا كانت سياسة التيسير الكمي ستكون صعبة تحقيق الغرض المتوقع وما إذا كان يمكن أن تعكس حقًا مستوى الانتعاش الاقتصادي. ومن هذه المخاوف ، سيشتري المستثمرون الذهب مرة أخرى لتجنب المخاطر الناجمة عن عدم الاستقرار وعدم اليقين بعد تنفيذ سياسة التسهيل الكمي.
باختصار ، توقع التيسير الكمي صعودي للذهب ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الذهب.كما ذكرنا أعلاه ، فهذه حركة اقتصادية في السوق المالية ، سواء كانت سلسلة من عدم اليقين مثل الفائدة رفع أسعار الفائدة والانتخابات الرئاسية الأمريكية والحروب. عندما تكون هناك أخبار ، سيكون هناك دائمًا شيء من هذا القبيل: توقعات البيع ، أو شراء الحقائق ، أو بيع الحقائق ، أو شراء التوقعات.
تذكير بالمخاطر: تذكر أن تأخذ الربح ووقف الخسارة عند التداول ، وتضع إدارة المخاطر في المقام الأول.
يجمع
