كثير من الناس لديهم سوء فهم للسوق ، أي سوء فهم لجانب رأس المال ، ويعتقدون أن السوق مدفوع بالكامل بالأموال. هذا التفكير ليس موضوعيًا تمامًا. بشكل عام ، تحدد الصناديق المدى القصير ، بينما تحدد الأساسيات المدى الطويل ، وصدى الاثنين هو أفضل بيئة.
أولاً ، من خلال تأثير الأموال على الاقتصاد الحقيقي ، سيتم إنشاء التوقعات المقابلة للتغييرات في المتغيرات الأساسية للصنف ، وسيعمل هذا التوقع على سعر الصنف. وهذا يعني أن دخول رأس المال إلى السوق لإحداث تغييرات في أسعار المنتجات يرجع إلى التغيرات في التوقعات بشأن الأساسيات ، وليس أن تغيرات أسعار المنتجات المختلفة مدفوعة بالكامل بالأموال (سيتم تقديم الأمثلة لاحقًا).
خذ خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي كمثال. سيؤدي خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي إلى إطلاق الأموال في الدورة الاقتصادية الوطنية ، مما سيؤدي إلى تحسين الطلب والعرض الاقتصاديين ، وتحسين البيانات الاقتصادية ، وفي نفس الوقت تحسين كفاءة واتجاه الأموال ، وتحسين عوائد السندات ، وتحسين فروق الأسعار على سندات الخزانة. هذا هو مبدأ أو مسار تغيرات سعر الصرف.
لذلك ، فإن التغييرات في أسعار المنتجات لا تكون مدفوعة بالكامل بالأموال ، وليس الأموال القادمة للمضاربة ، ولكن التغييرات في الأساسيات ، وهي سلوكيات موجهة بالأموال تولدها التوقعات الأساسية.
لن يتم توجيه التغييرات في أسعار السوق بالأموال أولاً ، ثم بالأساسيات. يعتقد بعض الناس أن هناك ضجة كبيرة في رأس المال في السوق ، ولكن هذا ليس هو الحال في معظم الحالات. يعتمد السوق على التوقعات الناتجة عن التغيرات في المتغيرات الأساسية لكل صنف ، ومن ثم تقوم الأموال بتغذية النيران ودفع السوق.
بادئ ذي بدء ، يجب أن تستند إلى الأساسيات. تعتبر الأساسيات شرطًا ضروريًا. بدون دعم الأساسيات ، لن يدعم المزيد من الأموال تغيرات الأسعار لفترة طويلة. ربما على المدى القصير ، ولكن ليس على المدى الطويل.
في حالة عدم وجود أساسيات ، لا يمكن القيام إلا بالأموال ، من منظور تخصيص الاستثمار طويل الأجل. وهذا يعني أن الاتجاه طويل الأجل ودخل الاستثمار يجب أن يعتمد على الأساسيات (هل تريد إنفاق الأموال على الأسعار طوال الوقت؟ ما مقدار الأموال التي يجب أن يمتلكها هذا).
على سبيل المثال: في سوق العقارات ، يعتبر العرض والطلب على المنازل أمرًا أساسيًا. إذا كان المعروض من المنازل دائمًا أكبر من الطلب ، بغض النظر عن مقدار الأموال الموجودة ، فلن ترتفع أسعار المساكن. لذلك ، بالنسبة للعقارات ، فإن العلاقة بين العرض والطلب هي الأساس. وعلى هذا الأساس فقط يمكن إنشاء توقعات متفائلة ، وبعد ذلك يمكن أن تأتي الأموال لدفع الأسعار بشكل أكبر (على سبيل المثال ، أزواج العملات ليست جيدة جدًا. بالنسبة للعقارات ، إنه بسيط وسهل الفهم).
يمكن للأموال أن تلعب فقط دورًا في توسيع أو تقليص التوقعات بشرط الدعم الأساسي ، لكن الصناديق نفسها لا يمكنها تحديد سعر المنتج لفترة طويلة.
عندما ترتفع توقعات السوق حول الأساسيات ، فإن السوق سيولد المضاربة. في هذا الوقت ، يتحكم السوق بالكامل بالأموال.
يتميز هذا النوع من السوق بالسعر المكثف وقصير العمر. عندما يتم تصحيح الأساسيات ، فإن السعر سوف يقترب بسرعة من الأساسيات. في هذا الوقت ، سنشهد تقلبات كبيرة في أسعار الأصناف ، والتي يبدو أنها ترتفع بشكل حاد أو تنخفض بشكل حاد. هذا سوق تحركه الصناديق ، وهو سوق مكثف وقصير الأجل ، وهناك مخاطر كبيرة في المستقبل.
يعتبر النفط الأمريكي في 16 تشرين الثاني (نوفمبر) مثالاً جيدًا. إن قمع النفط الخام من قبل الوباء يرجع بشكل أساسي إلى العلاقة بين العرض والطلب. الجميع معزول في المنزل ، ولم يتمكن الطلب على النفط الخام من الازدياد. عندما أعلنت شركة Pfizer الأمريكية عن خبر اللقاح ، تعززت ثقة السوق بشكل كبير ، وسيتمكن الجميع من اللعب بسعادة مرة أخرى قريبًا. وبذلك أعادت الحركة الجوية العالمية إحياء الآمال في الانتعاش ، الأمر الذي ساهم أيضًا في زيادة تعزيز الطلب على الوقود.
قام المستثمرون بسحب ما يقرب من 500 مليون دولار من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في العالم للنفط إلى النفط الخام. يمكن أن نرى بوضوح أن السوق قد تأثر بالأموال. بعد فترة وجيزة ، أشارت تقارير احترافية إلى أن التقرير البحثي الصادر عن شركة فايزر كان مجرد تقرير عادي للغاية ، وعلى الرغم من أنه أظهر تقدم البحث ، إلا أنه كان لا يزال بعيدًا عن المنتج النهائي بعض الوقت. بعد ذلك ، قال بايدن إن الأمر سيستغرق عدة أشهر للحصول على لقاح تاج جديد.
يتم إصلاح الأساسيات ، ويقترب السعر من الأساسيات ، ثم ينخفض.
بالنظر إلى صورة أخرى ، فإن الزاوية العلوية اليسرى هي الأموال ، والتي يمكن تحريرها من قبل البنك المركزي أو التمويل. كما ذكر أعلاه ، فإن الأموال لا تنعكس بشكل مباشر على سعر المنتج ، بل ستشكل حلقة بين القطاع السكني وقطاع الشركات والقطاعات المالية وغيرها ، مما يؤدي إلى إحداث تغييرات في سلوك المشاركين في الاقتصاد الحقيقي وتعزيزها.
على سبيل المثال ، عندما يطلق البنك المركزي الأموال ، ينخفض معدل الفائدة على قروض الشركات ، مما يفضي إلى استثمار الشركات ؛ إذا دعمت الحكومة القطاع السكني وقطاع الشركات ، ستزداد الطاقة الاستهلاكية للقطاع السكني ، وهذه سيتم نقل البيانات الاقتصادية وسوف يعود مرة أخرى.
كيف تفهم هذا؟ يحرر التمويل الأموال للاقتصاد الحقيقي ، ويزداد دخل أو مدخرات قطاع الأسرة في الاقتصاد الحقيقي الذي يتحول إلى استهلاك ، إلى من يذهب الاستهلاك؟ يتم إعطاء الاستهلاك لقطاع المؤسسات ، وسيحصل قطاع المؤسسات على المزيد من الإيرادات والأرباح ، وسوف يستثمر مرة أخرى. هذا ما يحدث مع ردود الفعل في الاقتصاد الحقيقي.
سيرى المستثمرون الخبراء أو المضاربون هذه التعليقات في الاقتصاد الحقيقي. عندما يرى المشاركون في هذه الأسواق المالية أن الأموال المحررة من قبل البنك المركزي والتمويل تدخل الاقتصاد الحقيقي ، وتغير تشغيل الاقتصاد الحقيقي ، وتغير البيانات الاقتصادية ، وتغير بيانات تشغيل الشركات في مختلف الصناعات ، فإنها ستغير أيضًا اتجاه معاملات الاستثمار: سيتغير سعر الصنف ، كما سيتم إنشاء حلقة تغذية مرتدة يتم إنشاؤها في السوق المالية.
في الاقتصاد الحقيقي ، سيتم الحصول على البيانات الاقتصادية من خلال دورة الاقتصاد الحقيقي بأكمله ، أو التقارير ربع السنوية ونصف السنوية لأساسيات الشركات المدرجة ، أو بيانات تغيير المخزون للأصول أو السلع الرئيسية ، وما إلى ذلك. أن تكون مرتبطة بسعر المنتج ، فهناك علاقة مؤيدة أو مزورة بينهما ، والتي بدورها تخلق حلقة تغذية مرتدة.
لذلك ، هناك ثلاث دورات في المجموع ، الأولى هي الاقتصاد الحقيقي ، والثانية هي السوق المالية ، والثالثة بين الاقتصاد الحقيقي والسوق المالي.
على سبيل المثال: الصورة أدناه عبارة عن مخطط بيانات مدمج ومخطط أسعار المنتج. في العمود الأول على اليسار (من الأعلى إلى الأسفل) ، يمثل الخط الأصفر في الرسم البياني العلوي مؤشر S&P ، بينما يمثل الخط الأرجواني ديون الولايات المتحدة. الصورة الثانية هي سعر الفائدة الفيدرالي ؛ والصورة الثالثة هي نفط خام غرب تكساس الوسيط ؛ والصورة الرابعة هي بيانات الوباء الأمريكية ؛ والصورة الخامسة هي حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ؛ والصورة السادسة هي العملة الأمريكية M1.
في بداية هذا العام ، بدأ وباء التاج الجديد في الانتشار في الولايات المتحدة ، وسرعان ما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ونفذ التيسير الكمي. في هذه العملية ، بسبب وباء التاج الجديد ، يتم عزل الناس في منازلهم ، وتناقص الطلب على النفط الخام ، وبالتالي انخفض سعر النفط الخام الأمريكي بسرعة. في الوقت نفسه ، تراجعت حرب الأسعار بين أوبك وأسعار النفط الخام بشكل أكبر.
من خلال الصورة الرابعة (بيانات الوباء الأمريكية) ، يمكننا أن نرى أنه مع زيادة عدد الإصابات ، انخفضت أسعار الديون الأمريكية في الصورة الأولى والنفط الخام في الصورة الثالثة بشكل سريع. في مواجهة هذا الموقف ، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية إجراءات سريعة. وأصدرت وزارة الخزانة على الفور سندات لدعم قطاعي الإسكان والشركات. وفي الوقت نفسه ، اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي على الفور السندات في السوق المحلية ، وبالتالي فإن رصيد الاحتياطي الفيدرالي توسعت الورقة بسرعة (الصورة الخامسة). لأن الاحتياطي الفيدرالي دخل مباشرة إلى سوق ما بين البنوك ، ارتفع M1 للولايات المتحدة بسرعة (الصورة السادسة).
العمود الأوسط عبارة عن بيانات اقتصادية ، الأول هو عدد رحلات المغادرة في الولايات المتحدة ؛ والثاني هو عدد الأميال المقطوعة لشحن الشاحنة ؛ والثالث هو مبيعات التجزئة على أساس شهري ؛ والرابع هو كمية الوجبات الخفيفة من السلع الاستهلاكية الإلكترونية ؛ فهرس الكمبيوتر.
يمكننا أن نرى أنه مع تطور الوباء ، تم إيقاف العديد من الرحلات الجوية. في الوقت نفسه ، شهدت بيانات النقل أيضًا انخفاضًا سريعًا ، كما تراجعت بيانات مبيعات التجزئة بشكل سريع ، وانخفضت أيضًا بيانات مبيعات الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية ، مثل أجهزة الكمبيوتر ، بسرعة. اتجاه مؤشر ناسداك للكمبيوتر في الصورة السفلية ، يمكننا أن نرى أن هناك أيضًا انخفاض سريع.
في ظل الظروف التي لم تكن فيها البيانات الاقتصادية على جميع المستويات مرضية ، استجاب الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية بسرعة ، بما في ذلك شراء السندات في سوق السندات الوطنية وتقديم الدعم المباشر للمؤسسات والقطاع المنزلي. يمكننا أن نرى أنه بعد أن بدأ مؤشر ناسداك للكمبيوتر في الارتفاع ، قد يستنتج بعض الأصدقاء أنه كان مدفوعًا بأموال من الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة المالية.
كما ذكر أعلاه ، فإن الصناديق والأساسيات لها تأثيرات مختلفة على الأسعار ، والأموال تدخل أولاً الاقتصاد الحقيقي. أثناء تفشي COVID-19 ، قد يستقل الأشخاص عددًا أقل من الطائرات ، وقد لا يخرجون لشاحنات النقل في الوقت الحالي ، ولكن يتعين على الجميع العمل من المنزل ، وعندما يعملون من المنزل ، سيشترون المزيد من معدات الكمبيوتر وعرض النطاق الترددي للشبكة كما زادت الأجهزة المحمولة أيضًا ، واضطرت العديد من الشركات إلى شراء المزيد من الخوادم وأجهزة الكمبيوتر. في المقابل ، ستزداد مبيعات السلع الاستهلاكية الإلكترونية بسرعة. وينعكس ذلك في الشركات المرتبطة بأجهزة الكمبيوتر وشبكات الاتصالات في مؤشر ناسداك ، وهو الزيادة السريعة في الإيرادات.
لذلك ، بعد أبريل ، ارتفع مؤشر ناسداك للكمبيوتر وناسداك بشكل سريع. من هذا المنطلق ، سوف يفهم الجميع أن السوق ليس مجرد ضجيج من الأموال. في سياق العملية الاقتصادية ، لا تأتي الأموال إلا بعد تغيير قطاعات مختلفة في الدورة الاقتصادية. لذلك فهو ليس سوقًا مدفوعًا بالكامل بالأموال التي يفرج عنها الاحتياطي الفيدرالي أو الخزانة. هل قلت أن هناك ائتمانًا للترويج للسوق؟ نعم ، ولكن لفترة قصيرة فقط.
انظر إلى العمود الموجود على اليمين مرة أخرى ، الأول هو مؤشر ناسداك للكمبيوتر ؛ والثاني هو معدل النمو السنوي للتجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة ؛ والثالث هو مؤشر حركة الركاب الإجمالي.
بعد اندلاع وباء التاج الجديد في الولايات المتحدة ، بعد تقليص أنشطة النقل والطيران في الولايات المتحدة ، كحدث محفز ، شجع على اندلاع المزيد من التجارة الإلكترونية بسرعة أكبر ، مما أدى إلى زيادة مؤشر ناسداك. مؤشر الكمبيوتر وعائدات الصناعة ذات الصلة نمو كبير.
أخيرًا ، باختصار ، الأسعار لا تحركها الأموال بالكامل ، كما أن التغييرات طويلة الأجل أو الواضحة نسبيًا في اتجاهات أسعار المنتج مدعومة بالأساسيات.
يجمع
