دعونا نلقي نظرة أولية على قصة بطاقة الائتمان عندما ولدت للتو.
عندما أصبحت بطاقات الائتمان شائعة لأول مرة في الولايات المتحدة ، كانت هناك دعاوى قضائية بين مصدري البطاقات وتجار التجزئة. يدور الخلاف حول ما إذا كان يجب على التجار فرض أسعار أعلى أو رسوم إضافية على المستهلكين الذين يستخدمون بطاقات الائتمان. وذلك لأن التاجر يدفع لمصدر البطاقة رسوم معالجة المعاملات. لذلك ، يأمل التجار بطبيعة الحال أن يدفع المستهلكون الأموال.
لكن مؤسسات بطاقات الائتمان انسحبت ، وعليها أن تنفق المزيد من الأموال ، وإذا فعلوا ذلك ، فمن الذي لا يزال يستخدم بطاقات الائتمان؟ إنها تتطلب أن يكون لكلا النوعين من الاستهلاك نفس السعر.
ماذا علينا ان نفعل؟ لاحقًا ، غيّرت جهة إصدار البطاقة طريقة تفكيرها ، ولم تركز على المحتوى ، بل على الشكل.
إذا كان يجب على التاجر أن يفرض سعرًا مختلفًا ، فإن "السعر العادي" هو السعر الذي يتم تحصيله من مستخدمي بطاقة الائتمان ، بينما يحصل المستخدمون النقديون على خصم.
هناك أيضًا فرق في السعر ، لكن كل من التجار والمستهلكين راضون جدًا ، على الأقل من الناحية السطحية ، السعر هو نفسه.
هذا في الواقع يستفيد من تأثير تأطير الأشخاص.
ما هو الإطار الضيق؟
يمكن تخيل الإطار كإطار معين المنظر للكاميرا عند التقاط الصور. نظرًا لأن عدسة إطار معين المنظر لها زاوية محدودة فقط ، حيث يتم تعيين الإطار ، فإن ما نراه هو فقط المشهد المعروض في الإطار.
لذلك ، فإنه إطار ضيق لوصف أن الناس ليس لديهم وجهة نظر عالمية عند اتخاذ القرارات.
وفقًا للنظرية المالية التقليدية ، لا يمتلك العقلاء عدسة الكاميرا ، ورؤيتهم عالمية. في الواقع ، عندما يتخذ الناس قرارات ، سوف يتأثرون بالإطار ، وهو تأثير الإطار.
كيف تؤثر تأثيرات التأطير بالضبط على اتخاذ الناس للقرارات في الأسواق المالية؟
من أجل مراقبة السوق المالية بشكل أفضل ، دعنا أولاً نحاول رسم صورة في أذهاننا.
للسوق المالي ثلاثي الأبعاد بعدين:
· أحدهما هو البعد المقطعي ، والذي يشير إلى مراقبة العديد من المنتجات الاستثمارية في السوق في وقت معين.
والآخر هو بُعد السلسلة الزمنية ، والذي يشير إلى إصلاح كائن استثماري ورؤية أدائه في نقاط زمنية مختلفة.
دعونا نلقي نظرة على تأثير إطار ضيق في هذا البعد.
الاستثمار الرشيد في المقطع العرضي: نظرية المحفظة
دعونا أولاً ننظر إلى الشكل الذي يجب أن يبدو عليه اتخاذ القرار العقلاني في المقطع العرضي ، ثم نفهم الاختلاف في اتخاذ القرار عندما يكون هناك إطار عمل ضيق.
لا بد أنك سمعت مقولة "لا تضع كل بيضك في سلة واحدة" أليس كذلك؟
في الاستثمار ، هذا يعني "لا تستثمر كل أموالك في نفس الشيء" ، ويجب عليك تنويع استثماراتك. هذه هي النظرية الأكثر أهمية لاتخاذ قرارات الاستثمار العقلاني - نظرية المحفظة.
ما الذي يجب أن يكون أفضل مزيج من الاستثمارات؟
لنأخذ الاستثمار في الأسهم كمثال. إذا وجدت أحد أفضل الأسهم في العالم ، فأنت تعلم الآن أنه لا يمكنك وضع كل أموالك فيه. لأنه إذا ارتفع السعر فإنك تكسب المال ، ولكن إذا انخفض السعر فإنك تخسر المال ، فهذا يمثل مخاطرة كبيرة.
لتقليل المخاطر ، قررت شراء سهم آخر.
لذا ، من أجل تنويع المخاطر ، هل يجب عليك شراء سهم يتقلب سعره في نفس الاتجاه السابق أو عكسه؟
يجب أن يكون العكس.
لذلك ، فإن دمج سهمين يتحركان في اتجاهين متعاكسين أقل خطورة من الجمع بين أول أفضل سهم مع ثاني أفضل سهم في نفس الاتجاه.
هذا ما تدور حوله نظرية المحفظة.
إن الجمع بين اثنين من الأسهم ليس فعالاً في تشتيت المخاطر مثل مزيج من ثلاثة أسهم ، والجمع بين ثلاثة أسهم ليس فعالاً في تشتيت المخاطر مثل مزيج من أربعة أسهم ... وما إلى ذلك.
لذلك ، عندما يكون عدد الأسهم في المحفظة كبيرًا جدًا ، فإن تذبذب سهم واحد لم يعد مهمًا ، لأنه تم تعويضه تمامًا من خلال الأسهم الأخرى ذات التقلبات المعاكسة.
لذلك ، لم يعد تذبذب سهم واحد هو الذي يحدد مخاطر المحفظة بأكملها ، ولكن العلاقة بين المخزون والأسهم الأخرى.
بعد أن قلنا الكثير ، فقط لتوضيح نقطة واحدة ، لا يهتم الأشخاص العقلانيون بحالات الصعود والهبوط لأصل واحد. والسبب بسيط ، وهو أن تقلبات الأصول الفردية ستتم موازنتها بأصول أخرى وليس لها أي تأثير على المخاطر.
يهتم المستثمرون العقلانيون فقط بما إذا كانت التغييرات التآزرية بين الأصول قد تغيرت ، بدلاً من التحقق من صعود وهبوط الأصول الفردية.
تأطير ضيق في المقطع العرضي: النظر في صعود وهبوط الاستثمارات الفردية
لكن في الحياة الواقعية ، هل يفعل الناس هذا؟
لا. بسبب الإطار الضيق ، ليس لدى الناس نظرة شمولية عند الاستثمار. تمامًا مثل الرجل الأعمى الذي يلمس فيلًا ، كل شخص يلمس جزءًا صغيرًا ويبدأ في اتخاذ القرارات.
على سبيل المثال ، يفهم معظم الناس أنهم بحاجة إلى الاستثمار في محفظة وتنويع مخاطرهم. لذلك اشتريت الكثير من البيض ووضعته في السلة.
لكن الناس لا ينتبهون أبدًا إلى فترات الصعود والهبوط في هذه المجموعة ، لكنهم ينتبهون إلى كل بيضة ، وتحققوا واحدة تلو الأخرى ما إذا كانت الأسهم الفردية المختارة ذاتيًا قد انخفضت أو ارتفعت.
هذه العملية اليومية الأكثر شيوعًا هي في الواقع خاطئة!
كما ذكر أعلاه ، يجب على الأشخاص العقلانيين اختيار الأصول ذات اتجاهات التقلبات المختلفة للجمع بينها. بهذه الطريقة ، سيتم موازنة صعود وهبوط سهم واحد يتم اختياره ذاتيًا من خلال تقلبات الأسهم الأخرى ، والتي لن يكون لها أي تأثير على المخاطر. ومع ذلك ، يعتبر المستثمرون دائمًا خطأً أن صعود وهبوط الأسهم الفردية يمثل خطرًا.
عندما ترتفع الأسهم وتنخفض ، سوف ينتبه المستثمرون إلى التغييرات في الصعود والهبوط بالنسبة للنقطة المرجعية ، مثل سعر التكلفة ، والنقطة المرتفعة الأخيرة ، والنقطة المنخفضة ، وما إلى ذلك ، والتي ستؤثر على اتخاذ القرار.
إذا سقطت ، فستكون محبًا للمخاطرة وتحتفظ بها لفترة طويلة ؛ إذا ارتفعت ، فسوف تتجنب المخاطرة وتبيع قبل الأوان.
الخطأ في عرض الأسهم المختارة ذاتيًا واحدًا تلو الآخر هو أنها تفتقر إلى نظرة شاملة عند الاستثمار ، ومحدودة بالإطار الضيق لأصل واحد ، ولا تنظر إلى الأصول كمحفظة ، وتنظر خطأً إلى صعود وهبوط أحد الأصول. الأصول كمخاطرة.
ما هي الطريقة الصحيحة للقيام بذلك؟
يجب أن نقف على الوضع العام ، ونفحص اتجاه وحجم التقلبات المنسقة بين أصول المحفظة بأكملها ، والعمل وفقًا لذلك ، وليس وفقًا لارتفاع وهبوط الأسهم الفردية.
الاستثمار الرشيد في السلاسل الزمنية: أصول غير واضحة
لنلقِ نظرة على الاستثمار من بُعد آخر ، سلسلة زمنية.
الأصول ترتفع وتنخفض باستمرار ، فكم مرة يجب حساب الأصول لتحديد الربح والخسارة؟
الجواب المنطقي هو: لا تحسب!
هذا قد يتحدى تصور كثير من الناس.
لا يمكنك تقييم الأصول الخاصة بك؟ ألا يجب أن تعرف ربحك وخسارتك؟
استثمار الناس العقلاني يتطلع فقط إلى الأمام ، ويتطلع إلى المستقبل ، ولن يتأثر بالماضي ، ولن يعتمد على النقاط المرجعية.
إطار ضيق في السلاسل الزمنية: جرد الأصول المتكررة
الجرد المتكرر للأصول هو إطار ضيق في سلسلة زمنية.
المشكلة الرئيسية التي يواجهها المستثمرون لحساب الأصول هي أن الغرض من العد هو فهم الربح والخسارة ، وفهم الربح والخسارة هو إعادة النظر ، بحيث تتأثر قرارات الاستثمار بسهولة بالنقطة المرجعية وترتكب الأخطاء.
غالبًا ما يقوم المستثمرون الأفراد بتقييم أصولهم على أساس يومي. إن جرد الأصول على أساس يومي هو في الواقع معايرة بالنقاط المرجعية كل يوم. هذا يزيد بشكل كبير من تأثير تأثير النقطة المرجعية على قرارات الاستثمار.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين لا يعملون بشكل متكرر مثل المستثمرين الأفراد ، إلا أنه لا يزال يتعين عليهم عد أصولهم. بالنسبة للشركات والصناديق ، نظرًا لشرط الكشف عن التقارير ربع السنوية ، يجب حساب الأصول مرة واحدة على الأقل كل ثلاثة أشهر. قد تتسبب أصول المخزون أيضًا في عمليات غير ضرورية بسبب تأثير النقاط المرجعية.
في الواقع ، المشكلة الرئيسية في جرد الأصول هي أن الأرباح والخسائر يتم حسابها دون وعي ، مما يؤدي إلى "إعادة النظر" في قرارات الاستثمار.
كيف تتجنب "النظر إلى الوراء"؟
لنفترض أنك اشتريت سهمًا بمبلغ 30 يوانًا وقررت بيعه عندما ارتفع إلى 60 يوانًا. الآن سعر السهم 55 يوان فماذا تفعل؟ هل هي ممتلئة؟ موضع قصير؟ نصف موقف أو مناصب أخرى؟
هل تجد صعوبة في اتخاذ القرارات؟
لماذا تجد صعوبة في ذلك؟ هذا لأنك "تنظر إلى الوراء" ، ولا يمكنك أبدًا أن تنسى النقطة المرجعية البالغة 30 يوانًا. نسيان هذه النقطة المرجعية في الوقت الحالي ، "انظر إلى الأمام" وسيكون اتخاذ القرار أسهل.
حاول القيام بذلك: ترى سهمًا الآن ، وسعره 55 يوانًا ، والسعر المستهدف 60 يوانًا.
بالنسبة لمثل هذا السهم ، كم عدد المناصب التي ترغب في تخصيصها؟
قد تقول أنه يجب تخصيص 10٪ على الأكثر من المركز. ثم ، يرجى بيع 90٪ من مركزك!
أليس الأمر بسيطا؟
لذا ، جرد الأصول ليس مشكلة ، المشكلة هي التخلص من تأثير النقاط المرجعية. بعد تحريره من النقاط المرجعية ، يجب أن يكون الاستثمار "استشرافيًا".
حسنًا ، هذا هو تأثير الإطار على الاستثمار ، ولنعد إلى قصة بطاقة الائتمان في البداية.
في الواقع ، بالنسبة لأصحاب المتاجر والمستهلكين ، لا يوجد فرق بين الخصم والرسوم الإضافية ، لكن الناس أكثر استعدادًا لقبول هذا النوع من الخصم.
ما هو الحساب الذهني؟
الحسابات العقلية مرتبطة بالحسابات الحقيقية.
عندما يتخذ الناس قرارات ، يكون لديهم حساب حقيقي ، يسجل الربح والخسارة الحقيقيين ؛ وفي نفس الوقت ، ينشئ الأشخاص أيضًا حسابًا نفسيًا.
الحساب الذهني له علاقة معينة بالحساب الحقيقي ، وسيتغير مع الحساب الحقيقي ، لكنه لا يتساوى تمامًا.
دعنا أولاً نستخدم مثالًا كلاسيكيًا لنشعر به.
في الحالة الأولى ، أنفقت 1500 يوان لشراء تذكرة لحفلة موسيقية. وفي الطريق إلى هناك ، وجدت أن التذكرة ضاعت ، ولا يزال مكتب التذاكر يبيع التذاكر في هذا الوقت ، هل ستشتري واحدة أخرى؟
في الحالة الثانية ، تذهب إلى حفلة موسيقية وتخطط لشراء تذكرة على الفور ، وسعر التذكرة 1500 يوان. ومع ذلك ، فقد خسرت 1500 يوان في الطريق إلى هناك ، وإذا كان لا يزال لديك ما يكفي من المال ، فهل ستستمر في شراء تذاكر الحفلة الموسيقية؟
هل تختار العودة إلى المنزل إذا فقدت تذكرتك ، ولكن إذا فقدت أموالك ، فستستمر في الاستماع؟
لماذا هو كذلك؟
من منظور التمويل التقليدي ، فإن الحالتين متماثلتان ، والحساب الحقيقي للشخص هو 1500 يوان أقل. لكن الدراسات أظهرت أن معظم الناس سيقررون العودة إلى ديارهم بعد فقدان تذاكرهم ، لكنهم سيقررون الاستمرار في شراء التذاكر عندما يخسرون أموالهم.
يمكن تفسير هذا الاختلاف في السلوك من خلال المحاسبة العقلية.
لدى صانعي القرار العديد من الحسابات الذهنية ، والتي يتم الاحتفاظ بها بشكل منفصل. في الحساب النفسي للحفلة الموسيقية ، فإن قيمة الاستمتاع بالاستماع إلى الحفلة الموسيقية تعادل سعر التذكرة الذي يبلغ 1500 يوان.
في الحالة الأولى ، إذا فقدت التذكرة واشتريت تذكرة أخرى ، سيشعر الحساب الذهني أن تكلفة الحفل أصبحت 3000 يوان ، وهو ما يتجاوز المتعة التي جلبتها من خلال الاستماع إلى الحفلة ، لذلك قد لا ترغب في شراء أخرى. تذكرة تصل.
في الحالة الثانية ، تم وضع خسارة 1500 يوان في الحساب النفسي النقدي ، ولم تكن مرتبطة بالحساب العقلي للحفل. لذلك ، لن تؤثر خسارة المال على قرارك بالذهاب إلى حفلة موسيقية.
هذا يدل على أن سلوك اتخاذ القرار لا يتأثر بالحسابات الحقيقية ، ولكن بالحسابات النفسية.
علاوة على ذلك ، من المهم جدًا بالنسبة للمستثمرين وجود العديد من الحسابات الذهنية للأشخاص ، والتي يتم فصلها عن بعضها البعض ، ولا يأخذ الناس في الاعتبار الارتباط بينهم عند اتخاذ القرارات.
تأثير الحسابات العقلية على اتخاذ قرارات الاستثمار
تذكر طريقة الاستثمار الخاصة بك أو صديقك ، فهل ستقسم الأموال إلى عدة أجزاء ، وتستثمر جزءًا في أصول آمنة نسبيًا ، مثل الإيداع في أحد البنوك ؛ وجزءًا في الأصول الخطرة ، مثل شراء الأسهم.
ثم قم بإدارة هذين الأمرين في حسابين عقليين. يريد المرء أن يتجنب الفقر ويضمن حياة أساسية ، بينما يريد الآخر أن يصبح ثريًا.
ولكن في السيناريو الذي يفترضه الاقتصاد التقليدي ، فإن الشخص العقلاني لن يفعل ذلك ، فعملية صنع القرار لديه ليس لها حساب عقلي ، وجميع الأصول هي حساب حقيقي موحد ، وموقفه تجاه مخاطر المحفظة الاستثمارية فريد من نوعه. سنقوم بتكوين المحفظة الاستثمارية الأكثر ملاءمة وفقًا لرغبتنا في المخاطرة.
على سبيل المثال ، في ظل تفضيل معين للمخاطرة ، استخدم جزءًا من الأموال لتخصيص أصول آمنة وتخزينها في البنوك ؛ بينما يتم تخصيص الجزء الآخر للأصول عالية المخاطر وشراء الأسهم. ولكن سواء تم الإيداع في أحد البنوك أو شراء الأسهم ، يتم احتساب المخاطر والعائد من المجموعة على أساس متوسط مرجح ، وهو التركيبة المثلى المحسوبة بموجب تفضيل المخاطرة.
ومع ذلك ، في الممارسة العملية ، يتأثر الناس بشدة بالحسابات العقلية عند الاستثمار. عند اتخاذ قرارات الاستثمار ، سيقسم جميع الأشخاص أولاً حساباتهم العقلية ، ثم يحددون استخدامًا منفصلاً للأموال لكل حساب: الأموال المستخدمة في الغذاء ليست محفوفة بالمخاطر أبدًا ؛ ضمان الدخل ؛ الأموال التي تأمل في الثراء تستخدم للمضاربة في الأسهم ، وحالات الصعود والهبوط غير مبالية نسبيًا.
كما ترى ، هل هذا يشبه إلى حد كبير عندما كنا صغارًا ، كان الآباء يضعون المال لأغراض مختلفة ، مثل الطعام والضروريات اليومية والرسوم الدراسية ، في مظاريف مختلفة ، وفكر فقط في الأموال الموجودة في هذا الظرف عند الإنفاق؟ .
قد يكون السبب في قيامك بذلك هو أن الحسابات العقلية يمكن أن تساعد الأشخاص في الادخار وتقييد الاستهلاك بسبب المحاسبة المنفصلة. على سبيل المثال ، ادخار الأموال لغرض معين (التعليم ، المعاشات التقاعدية ، إلخ) ، استخدام الدخل من قناة معينة كاستثمار محدد ، إلخ.
ما الخطأ في المحاسبة العقلية؟
بادئ ذي بدء ، تتسبب الحسابات العقلية في افتقار الناس إلى رؤية طويلة المدى ، وغير قادرين على رؤية الوضع العام ، والقيام باستثمارات متحفظة للغاية بسبب النفور من الخسارة.
ثانيًا ، إجمالي المحفظة ليس هو الأمثل بالنسبة للمستثمرين. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا للمحاسبة المنفصلة لكل حساب ، يختلف تحمل المخاطر. على سبيل المثال ، تحمل المخاطر للأسهم مرتفعًا ، والتسامح مع مخاطر احتياطيات التعليم منخفض. سيسمح هذا أيضًا للمستثمرين باتخاذ قرارات منفصلة لكل الحساب ، مما يؤدي إلى أخطاء تشغيلية ، ينحرف بشكل أكبر عن التركيبة الإجمالية المثلى.
تأثير المحاسبة العقلية على صنع القرار في الحياة
في الواقع ، لا توجد الحسابات العقلية فقط في ممارسة الاستثمار ، ولكنها موجودة أيضًا على نطاق واسع في الحياة اليومية.
| ادفع أولاً أو ادفع لاحقًا
على سبيل المثال ، الدفع أولاً والدفع لاحقًا ، تختلف الحسابات العقلية في هاتين الحالتين ، حتى لو كانت الحسابات الحقيقية هي نفسها ، فإن الشعور مختلف.
سافر صديقان إلى الخارج على التوالي. اختار أحدهم المجموعة الأغلى ثمناً ، وعندما عاد ، كان مليئًا بالثناء على تلك الجولة ، قائلاً إنه يمكنه تناول ما يريد ، ولعب ما يريد ، والدخول إلى أي أماكن جذب يريدها ، وشعر بسعادة فعلية. في وقت لاحق ، أعطى المجموعة السياحية أعلى تصنيف.
أبلغ صديق آخر عن مجموعة رخيصة. نتيجة لذلك ، لم تكن رحلة ممتعة. ماذا نأكل ، ندفع ثمنه ، ماذا نلعب ، ندفع ثمنه. في وقت لاحق ، لم يفكر كثيرًا في تلك المجموعة السياحية أيضًا.
في الواقع ، إجمالي استهلاك الصديقين هو نفسه ، وبالتالي فإن الحسابات الحقيقية هي نفسها. الفرق بين مشاعر شخصين يكمن في الحساب العقلي.
يدفع الشخص السابق أولاً ، ولا يوجد سوى السعادة في الحساب الذهني للعبة ، ولا تتأثر بمصاريف رسوم المجموعة السابقة ، فكيف تلعب سعيدة كما هي دون ألم. في كل مرة يستهلك فيها الشخص الأخير ، سيتم تعويض متعة الاستهلاك جزئيًا بألم الدفع.
| كيف يجب دفع الأجور والمزايا
لإعطاء مثال آخر ، فإن التوزيع المنفصل للأجور والمزايا يستفيد في الواقع من خصائص الحسابات العقلية. من منظور الحسابات الحقيقية ، سواء كانت أجورًا أو مزايا ، فهي في الواقع دخل شخصي. ولكن إذا تم دفع كل الدخل كودائع بنكية معًا ، فمن الأفضل تقسيمها إلى مزايا فردية. ستجعل الأنواع المختلفة من الفوائد الناس يشعرون بالسعادة في حساباتهم العقلية المنفصلة ، وبالتالي فإن الشعور بالفوائد سيكون أعلى.
كيف تتخذ قرارات عقلانية؟
عند الاستثمار ، لا تتخذ قرارات منفصلة بشأن كل أصل ، ولا تولي الكثير من الاهتمام لصعود وهبوط حساب واحد ، ولكن يجب أخذها في الاعتبار معًا.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكننا استخدام حسابات الأشخاص العقلية لمساعدتنا في اتخاذ القرارات.
على سبيل المثال ، إذا كنت رئيسًا ، يجب أن تحاول فصل المكافآت والمزايا والاستهلاك والهدايا ، وما إلى ذلك عند توزيع المزايا على الموظفين ، بحيث يمكن لموظفيك إدراك فائدة كل حساب بشكل كامل وتحسين شعورهم بالسعادة.
يجمع
