06/16 EURUSD：看涨趋势不变，但短期将迎来修正

فصل 34 06/16 EURUSD：看涨趋势不变，但短期将迎来修正

摘要：欧洲央行6月会议加息 25 个基点符合预期，并正式决定从 7 月开始结束 APP 再投资。政策制定者对未来基础通胀和整体通胀的预测都进行了上调。重要的是，2025 年的预测为 2.2%，高于欧洲央行的目标。拉加德表示，“很有可能”在 7 月再次加息。拉加德没有就此之外的利率路径提供指导，但重申了已知目的地，但未知旅程的口头禅。

基本面

对于全球市场而言，通胀放缓确实是个好兆头，但欧洲除外。欧洲央行在周四的会议上如期将利率上调 25 个基点，但意外地也提高了通胀预期，同时为9月份的加息敞开大门。

拉加德表示，尽管欧洲央行不太可能在9月份加息，但与明年降息的市场预期相比，欧洲央行将在一段时间内维持终端利率水平。

欧洲政策制定者现在预计核心通胀率平均将超过 5%，而 3 月份的预测仅为 4.6% 左右。这听起来可能有点违反直觉，因为我们一直看到欧元区国家的通胀放缓和经济活动放缓，最新的增长数据甚至预示着温和的衰退。诚如，欧元区整体通胀率从4月份的7.0% 降至5月份的6.1%，能源、商品和服务通胀均有所下降。

然而，强劲的就业市场以及服务业和房价的粘性让欧洲央行政策制定者保持警惕，并准备在 7 月进一步加息，或者可能在 9 月再加息一次。因为，正如我们昨天了解到的，欧洲央行仍然担心回到2% 的目标将需要太长时间。而9月份的会议将是鹰派和鸽派之间的一场大对峙，或者将达成某种程度上的妥协，即：鹰派将得到他们最后一次加息，而鸽派将得到第四季度暂停加息的指引。

在欧洲央行会议之后，7 月加息的隐含可能性从 50% 跃升至 80%，推动欧元兑美元上涨。该货币对大幅突破 50 日均线并触及 1.0950。自本月初以来，该货币对上涨超过 3%。我们认为，由于坚决强硬的欧洲央行与筋疲力尽的美联储政策之间产生分歧，欧元兑美元的中期前景仍然看涨。下一个看涨目标位于 1.12。

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