06/08 USDCAD：该资产进一步回落之前仍然有周期性反弹机会

فصل 17 06/08 USDCAD：该资产进一步回落之前仍然有周期性反弹机会

摘要：加拿大央行意外将隔夜利率上调 25 个基点至 4.75%，同时表示将继续实施量化紧缩 (QT)支撑加元。

基本面

加拿大央行昨日重启紧缩周期支撑加元，推动美元兑加元连续第二日走低，跌至近四周低点1.3380附近。与此同时，原油价格良好的回升支撑了与大宗商品挂钩的加元，加上围绕美元出现新的抛售，这对该货币对施加了下行压力。

加拿大央行重启紧缩周期给出很多理由。其中，一季度经济增长强于预期，这得益于强劲的消费者支出。另外，4 月份通胀率意外上升、失业率连续五个月稳定在历史低位附近，以及加拿大的房地产调整似乎已经结束。

我们认为加拿大央行可能要等到 7 月才能收集到更多数据并更新其预测，但与整个紧缩周期的积极态度一致，管理委员会加息 25 个基点仍然令市场感到意外。尽管加央行行长马克勒姆在 5 月中旬的新闻发布会上的表述听起来并不急于加息——重点关注更广泛的 CPI 趋势，而不是 4 月份的失误，并淡化了住房市场的反弹。然而，昨日的政策声明看起来似乎（加息）是合适的。加央行的关键信息是“经济中的过剩需求看起来比预期的更持久”，并且通胀“可能大幅高于 2% 的目标”的风险越来越大。

另外，近期美国公布的通胀和劳动力市场数据让6月美联储加息25个基点的希望仍存。不过上周几位美联储官员的鸽派言论，提升了人们对美联储政策紧缩周期即将暂停的押注。这导致美国国债收益率进一步下降，并使美元多头处于守势。与此同时，由于担心全球经济放缓将削弱燃料需求，油价的上行空间似乎有限。当前交易商可能会避免大举押注，在加拿大央行政策进一步明朗化之前可能增加了再次意外加息的可能性。预计该行最新的货币政策，以及油价动态，应该会影响加元，并为美元兑加元提供周期性的短期交易机会。

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