فصل 45 05/19 USDJPY：看涨趋势不变，但超买的情况将引发修正性下跌
摘要：日本4 月份消费物价加速上涨，CPI 从 3.2% 加速至 3.5%。核心 CPI从 3.1% 上升至 3.4%。该指标已连续 13 个月高于日本央行 2% 的目标，表明通胀压力持续存在。尽管存在这些通胀压力，但没有明确迹象表明日本央行准备退出其超宽松货币政策。
基本面
日本的通货膨胀率继续上升。4 月份核心通胀同比攀升至 3.4%，高于 3 月份的 3.1%，符合市场预期。该指标不包括新鲜食品，但包括能源项目。日本央行密切关注的不包括食品和能源的指数在 4 月份同比上涨 4.1%，为 1981 年 9 月以来的最高水平。
通胀上升，加上第一季度国内生产总值出人意料的上升，引发了人们兑日本央行可能会开始逐步取消央行实施了几十年的超宽松政策的猜测。
正如我们都知道并一再重申的那样，日本央行坚持认为，目前的高通胀率是由成本推动的，并预计通胀将在今年9月至10月左右开始下降。
新任行长植田和男曾表示，在通货膨胀率持续保持在 2% 左右且工资增长加强之前，他不会改变政策。一年多以来，核心通胀率一直高于央行 2% 的目标，市场正在关注日本央行的每一条评论，寻找政策转变的任何迹象。
投机者长期以来似乎一直在与日本央行玩猫捉老鼠的游戏，他们押注新任行长植田和男将采取行动收紧政策，这将推高日元。随着日元跌破138.00，重要心理关口 140.00日渐逼近，政府干预汇市以稳定日元、向投机者开炮的可能性增加。
当前，日元的困境继续存在，周四暴跌470点，触及六个月新低。与此同时，美元兑日元上涨至 138.75，当日涨幅达 0.61%。自 2022 年 11 月以来，该货币对从未触及如此高的水平。诚然，美元兑日元的大幅上涨也意味着连续 6 天反弹的结束，因为日元正处于积极区域。
另外，美元兑日元与日经225指数之间的相关性可能会加强。自4月份以来，外国投资人对日本股市的投资大幅增加，导致日本股指的表现优于全球股指。
4月以来，日元已成为主要货币中最疲弱的标的，暗示海外投资人可能在投资日本股市的同时对冲外汇风险。考虑到日元历史上所面临的疲软基本面，如果外国投资人在增加对日股投资时进行外汇对冲，“日经指数上涨得越多，日元就越弱”的动态可能会加强。
技术面
美元兑日元本周大幅上涨，突破关键阻力位137.50-138.00后持续上行。与此同时，正如前所述，价格大幅上涨之后，日元正处于积极趋势，这意味着短期内美元兑日元将处于修正模式。
技术图形表明，尽管美元对日元还有进一步的上行空间，RSI 和 MACD 在看涨区域向上倾斜，但随机震荡指标已经处于超买区域。因此，继续看张可能面临短期的下行风险。
目前，由于价格交投被限制在昨日高点 138.75下方，鉴于周线收盘临近，它可能无法在该水平之上站稳脚跟，而下一个主要阻力位 139.00 不太可能受到威胁。我们认为，短期内价格将会重返136.20区间。
不利的一面是，跌破20 日均线和趋势线支撑 135.00 可能会使价格推低至 133.80-133.00 区域延伸。这是 50 天和 200 天均线和 23.6% 斐波那契回撤所在位置。而未能在此反弹可能会引发新的看跌修正，看向 2023 年上升趋势线 131.80 附近。
展望未来，139.00 上方的下一个阻力位在 139.60。只要该货币对保持在 136.20上方，它的强势就完好无损。操作上，看修正，以逢高做空为主。
交易建议
交易方向：空
进场点位：138.50
目标点位：135.50
止损点位：140.90
有效期至：2022-06-02 23:55:00
支撑点位：137.66、136.33、135.64
阻力点位：139.00、139.60、139.88
